Обзор рынка

Concorde Capital – утренний обзор рынка 31.12.2010 года

Concorde Capital

Внешний фон для начала торгов в пятницу, 31 декабря, умеренно позитивный. В четверг фондовые торги в Европе закрылись в красной зоне, английский индекс FTSE100 понизился на 0,42% до отметки 5971,01 пункта. Американские биржевые индексы также незначительно понизились, несмотря на положительную макроэкономическую статистику, индекс Dow Jones подешевел на 0,14% до отметки 11569,71 пункта. Инвесторы предпочитают закрывать позиции, чтобы не подвергаться риску возможного изменения внешнего фона во время праздников. В пятницу с утра фьючерсы на ведущие американские индексы демонстрируют повышение в диапазоне 0,1-0,3%. Большинство индексов азиатского региона сегодня закрыты на праздники, китайский индекс Shanghai Comp. повысился на 1,76%. Российский рынок акций сегодня также не торгуется.

После вчерашнего снижения нефть торгуется в боковом коридоре, февральский фьючерсный контракт за баррель марки WTI стоит 89,6$. Согласно опубликованы вчера данным Министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти на прошлой неделе упали на 1258 тыс. баррелей, товарные запасы бензина сократились на 2316 тыс. баррелей, запасы дистиллятов поднялись на 243 тыс. баррелей. Металлы показали смешанную динамику торгов, золото дорожает с утра до 1409$ за тройскую унцию. На фоне призывов канцлера Германии Ангелы Меркель укрепить евро курс европейской валюты вырос до максимальных уровне за две недели относительно доллара США, торги по паре EUR/USD проходят рядом с отметкой 1,336.

Ожидаем увидеть открытие украинских и западных площадок на нейтральной территории. Украинские индексы, вероятнее всего, будут продолжать движение в боковом коридоре. Сегодня короткий торговый день на украинских и большинстве мировых бирж. Никакой важной макроэкономической статистики опубликовано не будет.

ИГ "АРТ-Капитал" – UX движется в боковом тренде

ИГ "АРТ-Капитал"

Украинский рынок акций в четверг сохранил боковое движение. UX вырос всего на 0,03%. Объемы снизились до 130 млн. грн. Несмотря на присутствие некой перекуплености (UX с октября вырос на 37% практически без коррекции), "быки" не спешат фиксировать прибыль надеясь на новый рывок вверх после окончания новогодних праздников.

Из индексной корзины лишь Ясиновский КХЗ (-1,2%) закрылся значительным изменением котировок. Более активно, чем обычно проходят торги на рынке котировок, где брокеры и фонды закрывают свои позиции и создают видимую активности. Сегодня ожидаем повышенного интереса к бумагам Крюковский ВСЗ (-0,1%) и Укрнафты (+0,24%). Новость о создании ВИНК на базе последней, конечно же, является позитивной для компании, однако, мы считаем данная новость уже отыграна в цене сполна.

Перед открытием сформировался позитивный внешний фон: азиатские рынки торгуются ростом, ММВБ не торгуется. Срочный рынок Европы (+0,2%). Ожидаем открытие UX без существенных изменений.

Заголовки новостей

Крюковский ВСЗ поставит Беларуси 13 пасс вагонов.

Крюковский ВСЗ в 2011 г. выпустит 9 тыс. грузовых вагонов.

Укрнафта инициирует создание на ее основе ВИНК.

Укрнафта просит суд разрешить поставить промпотребителям 2.1 млрд. куб. газа.

Теханализ: Рост на минимальных объемах – один из последних аккордов уходящего года.

В 2011 г. Крюковский ВСЗ поставит Беларуси 13 пассажирских вагонов

В 2011 г. Крюковский ВСЗ поставит Беларуси 13 пассажирских вагонов, т.е. на 40% меньше, чем в 2010 г., когда компания поставила этой стране 21 вагон.

Алексей Андрейченко: Новость НЕЙТРАЛЬНА  для Крюковского ВСЗ. С одной стороны, дополнительные белорусские заказы приближают компанию к выполнению годового плана на 2011 г. по выпуску 100 пассажирских вагонов и вагонов для метро. Заказ на 13 вагонов может увеличить чистый доход КВСЗ на $13 млн (2% ожидаемого дохода за 2011 г.). С другой стороны, мы ожидали, что в 2011 г. Беларусь закажет 15 единиц, так что заявленный заказ соответствует нашим ожиданиям. Поэтому мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции KVBZ, с целевой ценой $6,1.

Крюковский ВСЗ в 2011 г. планирует выпустить 9 тыс. грузовых вагонов

В 2011 г. Крюковский ВСЗ планирует выпустить 9 тыс. грузовых вагонов, т.е. приблизительно столько же, сколько в 2010 г. По словам директора компании, Евгения Хвороста, портфель заказов грузовых вагонов на 2011 г. практически сформирован. В 2011 г. производство пассажирских вагонов будет зависеть от заказов Укрзализныци, количество которых еще не утверждено.

Алексей Андрейченко: Несмотря на то, что планы компании соответствуют нашему прогнозу 9100 ед. на 2011 г., прогресс в заполнении портфеля заказов, на наш взгляд, ПОЗИТИВЕН для акций компании. Ранее компания располагала заказами только на первую половину 2011 г. Что касается пассажирских вагонов и вагонов для метро, мы считаем, что в 2011 будет выпущено 75 единиц, в том числе 25-30 вагонов для метро и 45-50 пассажирских. Наш прогноз не учитывает возможных заказов для Харьковского метро, так как они еще под вопросом. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции KVBZ, с целевой ценой $6,1.

Укрнафта просит суд разрешить поставить промпотребителям 2.1 млрд. куб. газа

Укрнафта обратилась в Хозяйственный суд Киева с требованием разрешить компании осуществлять поставку 2,062 млрд. куб. м природного газа промышленным потребителям, в частности производителям азотных удобрений. Укрнафта также просит суд обязать компанию Укртрансгаз (оператор газотранспортной системы) выполнить заявку компании от 25 октября 2010 года на подъем этого объема газа из подземных хранилищ. Следующее заседание суда состоится 17 января 2011 года.

Станислав Зеленецкий: Мы расцениваем данное событие как нейтральное для акций компаний Укрнафта, поскольку, несмотря на то, что существует высокая вероятность того, что решение суда будет в пользу Укрнафты, фактически газ не поставляется Укрнафте из подземных газохранилищ компанией Укртрансгаз (см. Ежедневный обзор за 30 декабря 2010).

Укрнафта инициирует создание на ее основе ВИНК

Акционеры ОАО "Укрнафта" на внеочередном собрании 22 марта 2011 года рассмотрят вопрос утверждения программы создания на базе Укрнафты публичной вертикально интегрированной нефтегазовой компании (ВИНК), соответствующий вопрос внесен в повестку собрания акционеров.

Станислав Зеленецкий: Для создания полной вертикально-интегрированной цепочки добыча-переработка-реализация, Укрнафте в составе активов не хватает нефтеперерабатывающих мощностей. По нашему мнению, этим активов вероятнее всего станет Кременчугский нефтеперерабатывающий завод (КрНПЗ, "Укртатнафта"), акционерами в котором являются Нафтогаз Украины и компании связанные с группой Приват. Кроме того, правительство уже ранее намеревалось включить КрНПЗ в состав Укрнафты в 2004, но тогда эта попытка не увенчалась успехом. Создание ВИНК, по нашему мнению, должно усилить влияние государства в новообразовавшейся структуре и повысить ее прозрачность. Кроме того, с усилением роли Нафтогаза в Укрнафте, можно ожидать роста производственных показателей компании.

Условий образования ВИНК пока нет, из-за чего на данный момент сложно оценить ее влияние для миноритарных акционеров. При этом, риски размытия доли миноритарных акционеров во время создания ВИНК мы считаем минимальным, поскольку данная процедура будет проходит согласно новому закону "Об акционерных обществах" (Укртатнафта уже ПАТ, а Укрнафта будет преобразовано в ПАТ на собрании акционеров 25 февраля 2011), в котором прописано, что миноритарные акционеры в случае несогласия присоединения могут предъявить свою долю к выкупу мажоритарному акционеру по рыночной цене.

Мы считаем данную новость нейтральной для котировок Укрнафты пока не будет обнародована дополнительная информация об условиях создания ВИНК, поскольку существенный рост акций Укрнафты в ноябре-декабре был связан именно с ожиданием данного события.

ИГ "Сократ" — обзор рынка и комментарии по актуальным новостям 31.12.2010 года

ИГ "Сократ"

В четверг, 30 декабря, украинские биржи закрылись разнонаправленно. Согласно результатам торгов, индекс Украинской биржи вырос на 0.03%, оказавшись на уровне 2430.49, а индекс ПФТС снизился на 0.12% до уровня 969.56 пункта. Лидером торгов по объему на Украинской бирже выступила Укрнафта (21.5 млн грн). А лидерами роста среди компаний индексной корзины стали Западэнерго (+0.75%), Укрсоцбанк (+0.55%) и Мотор Сич (+0.28%). Наибольшее падение было зафиксировано по акциям Ясиновского КХЗ (-1.22%) и Укрителекома (-0.42%).

Фондовые биржи Японии закрылись снижением на фоне роста иены по отношению к доллару до самого высокого уровня за последние 7 недель, что негативно сказалось на прибылях экспортеров. Торги в США и Европе проходили со смешанной динамикой индексов, даже несмотря на сильную макроэкономическую статистику по США. Так, за неделю, завершившуюся 25 декабря, число заявок на пособие по безработице снизилось на 34 тыс. до 338 тыс., что оказалось лучше прогнозов аналитиков. Индекс деловой активности, рассчитываемый Ассоциацией менеджеров, в декабре вырос до 68.6 пункта против прогноза на уровне 61 пункта.

Агрохолдинг Астарта [AST PW, ПЕРЕСМОТР] опубликовал операционные результаты 2010 года

Агрохолдинг Астарта [AST PW, ПЕРЕСМОТР] завершил кампанию по производству сахара и опубликовал операционные результаты за 2010 год. По этим данным  было переработано порядка 1.56 млн тонн сахарной свеклы (+2% г/г), что позволило произвести около 200 тыс. тонн сахара (-11% г/г) в связи с низкой сахаристостью свеклы (12.7% в 2010 году против 14.8% в 2009 году). Компания также отмечает потребления затрат газа при производстве на 8% на 1 тонну сахара.

Помимо этого Астарта увеличила свой земельный банк на 20% г/г до 210 тыс. га. Несмотря на неблагоприятные погодные условия, компании удалось собрать более 330 тыс. тонн зерновых и масличных культур (кукуруза +3 г/г, соя +61% г/г). Поголовье скота увеличилось на 9% до 24 тыс. Было произведено более 51 тыс. тонн молока (+16% г/г). Также Астарта завершила сев озимых на площади 43 тыс. га, из которых 95% находятся в хорошем состоянии.

Наше мнение: Эта новость является НЕЙТРАЛЬНОЙ для компании, так как почти все результаты, кроме производства сахара, соответствуют нашим прогнозам. Мы считаем, что рост цен на зерновые, сахар и молоко в текущем году полностью покроет снижение некоторых операционных результатов и позволит компании выполнить свои финансовые цели. Мы пересматриваем нашу рекомендацию по акциям Астарты.

Россия и Украина договорились о квоте на трубы

Россия и Украина достигли соглашения о квотах на поставку труб из Украины в Россию. Объем квоты составил 300 тыс. тонн.

Наше мнение: Данная новость позитивна для компаний корпорации Интерпайп, а именно для Нижнеднепровского трубного завода [NITR UK] и Новомосковского трубного завода [NVTR UK] так как мы ожидаем, что, как и ранее, большая часть квоты будет передана Интерпайпу. В то же время новость негативна для других трубных предприятий, поскольку объем квоты упал на 30% по сравнению с предыдущим годом.

Полная версия обзора (pdf, 331 Kb).

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.