Эксперты рекомендуют

Источник:
Коммерсант № 28
от 23.02.2011

"Астарта"

ИК "Ренессанс Капитал" подтвердила рекомендацию держать по акциям "Астарта" (тикер: AST PW) с целевой ценой 91,1 польского злотого. Компания представила предварительную оценку финансовых результатов за 2010 год после закрытия торгов 18 февраля. Согласно обнародованным данным, выручка за год увеличилась на 63%, до $274 млн, а EBITDA (с учетом переоценки биологических активов) выросла на 79%, до $122 млн, что соответствует рентабельности EBITDA на уровне 45%. Продажи зерна увеличились на 7% и составили 228 тыс. т. Информация о чистой прибыли и переоценке биологических активов не была представлена. По мнению аналитиков "Ренессанс Капитала", с фундаментальной точки зрения новость нейтральна для котировок бумаг компании. Результаты "Астарты" выглядят весьма благоприятными, однако они полностью соответствуют их прогнозам. Объем выручки оказался ниже всего на 2%, а EBITDA в объеме $122 млн предполагает, что скорректированный показатель EBITDA также очень близок к прогнозу аналитиков в размере $107 млн.

ИГ "Сократ" на данный момент пересматривает рекомендацию по акциям в связи с тем, что результаты работы компании за 2010 год оказались ниже ожиданий аналитиков. Ранее эксперты ИГ рекомендовали покупать акции компании с целевой ценой $27,9. Агрохолдинг опубликовал предварительные финансовые результаты за 2010 год. По данным компании, консолидированный доход вырос на 59% г/г, до 2,15 млрд грн, валовая прибыль – на 82%, до 810 млн грн, операционная прибыль – на 71%, до 782 млн грн. Показатель EBITDA вырос на 69% г/г и составил 960 млн грн, а маржа по EBITDA выросла с 42% до 45%. Компания сохранила лидирующие позиции на рынке сахара Украины: по результатам года ее доля составила 13%. Высокие показатели рентабельности были достигнуты благодаря собственной сырьевой базе (78% переработанной сахарной свеклы выращены на собственных полях), а также сокращению потребления природного газа на 10% в результате модернизации заводов. Компания также увеличила свой земельный банк до 210 тыс. га и планирует его увеличить в 2011 году еще на 20%, до 250 тыс. га. Помимо этого, холдинг показал хорошие результаты и в животноводческом сегменте: поголовье выросло на 8%, до 24 тыс. голов, а производство молока – на 16% г/г, до 52 тыс. т. В целом предварительные результаты являются позитивными для компании, несмотря на то что они немного ниже прогнозов аналитиков из-за снижения производства сахара на 12% г/г, до 200 тыс. т, а также снижения объема продаж зерновых на 29%. Как и ожидалось, основную долю продаж составил сахар (74%), внутренние цены на который остаются высокими – на уровне 7,7-8 тыс. грн/т. Продажи зерновых принесли "Астарте" на 6% больше дохода благодаря высоким ценам на зерновые, которые в среднем выросли на 50% г/г. Компания планирует опубликовать полный годовой отчет 27 апреля.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.