Результаты исследования практик корпоративного управления в украинских компаниях

Команда аналитиков инвестиционной компании Concorde Capital презентует результаты четвертого исследования стандартов и практик корпоративного управления в украинских публичных компаниях "Стандарты корпоративного управления — 2013" (Corporate Governance in Ukraine).

Целью исследования является предоставление участникам фондового рынка инструментария, при помощи которого они смогут лучше понять практики корпоративного управления в украинских компаниях для принятия обоснованных инвестиционных решений.

Проект охватил 111 компаний, оперирующих на территории Украины, эмитентов акций или облигаций, торгующихся на украинских и международных фондовых биржах. Эмитенты облигаций впервые были включены в исследование стандартов корпоративного управления и по многим критериям показали более высокий результат по сравнению с эмитентами акций.

Фокусом нового исследования, озаглавленного как "Не унесенные ветром", стали компании, сохранившие качественные стандарты корпоративного управления. Из 188 компаний, охваченных всеми предыдущими исследованиями Concorde Capital, только шесть эмитентов в очередной раз подтвердили высокое качество корпоративного управления в исследовании 2013 года: Астарта, JKX Oil&Gas, Галнафтогаз, Ferrexpo, Мироновский Хлебопродукт и Милкиленд.

Абсолютными лидерами по качеству корпоративного управления в исследовании 2013 года стали: Астарта, Кернел, Мироновский Хлебопродукт, Мегабанк, Укрпродукт, а также дебютанты рейтинга — эмитенты Еврооблигаций: ДТЭК, Метинвест и Первый Украинский Международный Банк.

"Прошло время, когда инвестиционные аналитики являлись единственными посредниками между инвесторами и украинскими эмитентами акций, котирующихся на фондовых биржах", — говорит Александр Паращий, руководитель аналитического департамента Concorde Capital — "Сейчас инвесторы уделяют большое внимание защите своих инвестиций в украинские активы, и требования к качеству корпоративного управления и информационной открытости компаний значительно повысились в сравнении с временами наших первых исследований, проведенных в 2007 и 2008 годах".

Основные выводы исследования 2013 года:

• Количество компаний, демонстрирующих высокие стандарты корпоративного управления, растет со временем. Как правило, большинство "качественных" эмитентов являются дебютантами наших рейтингов и новичками на рынке капитала. Но не все дебютанты сохраняют высокие стандарты корпоративного управления с годами.
• Высокие стандарты корпоративного управления чаше встречаются у компаний, собственники которых не имеют альтернативных возможностей привлечения внешнего финансирования.
• Украинские собственники неохотно впускают независимых директоров в контролирующие органы компаний.
• Фондовый рынок стал намного более чувствителен к стандартам корпоративного управления.
• Качественное корпоративное управление выглядит важным аргументом для кредитных рейтинговых агентств и важной предпосылкой для удешевления долгового финансирования.
• При том, что качественное корпоративное управление является обязательным условием для успешного привлечения финансирования на рынке капитала, оно не является достаточным.

Проект является обновлением исследования состояния корпоративного управления в Украине, проводимого аналитиками Concorde Capital с 2007 года.

Информационными партнерами исследования выступили: "Украинская биржа" и ежедневное деловое издание "Капитал".

Полную версию отчета можно скачать здесь