Эксперты рекомендуют

АО ИК "Проспект Инвестментс"

Достижение американскими фондовыми индексами максимальных значений текущего года – по S&P 1150.53 п., DJ- 10 722.58 п. и беспрерывный их рост в течение последних 14 дней несколько ограничивают дальнейший их потенциал роста, в том числе и украинского UX, который с начала марта текущего года вырос на 18,5% до 2 132.65 п.

Поскольку динамика украинского фондового рынка коррелирует с ведущими мировыми фондовыми индикаторами, возникают определенные сомнения в целесообразности  открытия длинных позиций на украинском рынке. На наш взгляд наиболее логично пока воздержаться от активных покупок до определения дальнейшего направления американских фондовых индексов – пробитие уровней сопротивления и переход в новый диапазон цен либо коррекций вниз.

Наиболее консервативным инвесторам мы рекомендуем зафиксировать прибыль, поскольку если мировые фондовые индексы преодолеют линию сопротивления и уйдут в новый ценовой коридор, время для формирования позиций будет, однако, в случае разворота рынков вниз зафиксированная маржа сохранит ваши средства и нервы.

Foyil Securities – Алчевский коксохим

Источник: Коммерсант
№ 47 от 18.03.2010

ИК Foyil Securities присвоила акциям Алчевского коксохима (тикер: ALKZ) рекомендацию покупать. Завод является крупнейшим в Украине производителем кокса по итогам 2009 года и существенно недооценен инвесторами – акции компании демонстрируют двузначное отставание в росте по сравнению с аналогичными украинскими компаниями и фондовыми индексами. Аналитики ожидают, что в 2010 году загрузка мощностей предприятия составит 95%. Поскольку его основные клиенты – меткомпании ИСД – планируют в 2010 году увеличить производство чугуна как минимум на 10%, выпуск металлургического кокса на Алчевском коксохиме составит 3,6 млн т. По подсчетам аналитиков, до 2014 года уровень производства компании достигнет максимального уровня 3,8 млн т. По консервативным прогнозам, цены на кокс на внутреннем рынке вырастут на 35% по сравнению с 2009 годом – до $242/т. В результате повышения цен на товары и роста производства чистый доход предприятия увеличится на 41%, до $5,6 млрд. Ожидается, что в 2010 году чистая прибыль Алчевского коксохима составит 163 млн грн (0,05 грн на акцию), тогда как маржа чистой прибыли достигнет 2,9%. Недавняя продажа некоторых активов ИСД, в том числе завода, позволит решить проблему с поставками углей и железной руды, а также поможет превратить холдинг в крупнейшего мирового игрока горно-металлургического комплекса.

ИГ "АРТ-Капитал" рекомендует покупать акции Алчевского коксохима с целевой ценой 0,94 грн. По оценкам аналитиков, в феврале завод выпустил порядка 244 тыс. т кокса валового 6-процентной влажности, в то время как в январе производство составило 250 тыс. т. В марте предприятие планирует выйти на 9,2 тыс. т кокса в сутки – до 276 тыс. т в месяц, что будет возможно в случае увеличения закупок угля из России. Факторами поддержки инвестиционной привлекательности предприятия является улучшение ценовой конъюнктуры на рынке кокса.

В марте в Украине ожидается очередной рост цен на коксовую продукцию. Ожидается, что доменный кокс в среднем подорожает на 10%, до 2240-2320 грн/т (без учета НДС) против 2040-2120 грн/т в феврале. В Украине качественный коксующийся уголь добывают только несколько шахт. Завод вынужден закупать коксующийся уголь на внутреннем рынке и импортировать сырье. Учитывая, что в феврале и марте на шахте им. Засядько и ГП "Краснолиманская" проводятся плановые перемонтажи лав, сокращение мощностей на предприятиях составит 40-50%, а это 100-120 тыс. т угля в месяц, которые фактически ни одна из украинских компаний перекрыть не сможет. Алчевский коксохим пересмотрел февральский план по производству кокса в сторону снижения по причине нехватки сырья. В начале месяца компания намеревалась увеличить суточный выпуск доменного кокса с 7,2 тыс. т (в январе) до 9,2 тыс. т, что практически соответствует 100-процентной загрузке мощностей. Рост производства ожидался за счет возобновления закупок угля из России и импорта из США – около 70 тыс. т. В итоге из России было поставлено сырья меньше, чем планировалось.

По мнению аналитика Жанны Шахно, акции завода сохраняют высокий потенциал роста на 2010 год. Оценка их стоимости базируется на прогнозе роста продаж на 15%. В 2011-2016 годах чистые продажи будут расти в среднем на 6,4% в год. В текущем году вследствие роста цен на кокс, а также положительного эффекта от наращивания производства ожидается увеличение рентабельности по EBITDA до 10,7%.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.