Акции Шахты "Комсомолец Донбасса" несколько отстали от украинских индексов на месячном горизонте, уступив индексу УБ 4 процентных пункта. На месячном же горизонте акции компании значительно проиграли динамике украинских индексов, продемонстрировав снижение на 30%. Одной из причин, повлекшей такое снижение, стал запрет на торговлю акциями другой представленной на фондовом рынке шахты – «ШУ Покровское». В течение последней недели наблюдалась коррекция цены акций шахты и, соответственно, рост на 2 процентных пункта. Такая динамика цены акций выглядит неоправданной на фоне ожиданий приватизации государственных шахт в ближайшее время, рост цен на уголь на украинском рынке и текущего высокого уровня мировых цен. Значительного негатива по акциям компаний вносит трансферт, но на данный момент рынок слишком переоценил наличие трансфертного ценообразования. Так, на основании результата 1-го квартала 2011 года, годовой показатель EV/EBITDA (квартальный показатель EBITDA умноженный на 4) составляет 3,5, что вполне соответствует компаниям добывающих отраслей, где трансферт не применяется. Таким образом, не учитывается возможность даже частичного отказа от применения трансферта. Это сигнал о слишком сильном снижении цены акций рынком и наличии значительного потенциала на долгосрочном горизонте, учитывая значительную стабильность компании.
