Ринок репо

Термін "репо" (від англійського терміна repurchase agreement) означає продаж цінних паперів із зобов'язанням зворотнього викупу, тобто операція репо, по суті, складається із двох операцій купівлі-продажу.

На сьогоднішній день операції репо є найбільш простою можливістю для кредитування коштами під заставу цінних паперів, і так само для кредитування цінними паперами під заставу коштів . Чітко кажучи, репо не є інструментом кредитування, але на практиці за економічним змістом виконує функції розміщення/запозичення коштів або цінних паперів.

При цьому ринок репо практично у всіх країнах не є біржовим - умови всіх операцій найчастіше обговорюються й фіксуються по телефону. Виконання зобов'язань по операції репо може відбуватися як з використанням позабіржових систем розрахунків операцій, так і на біржі з використанням технології поставки проти платежу з попереднім депонуванням активів. Останній спосіб особливо зручний, якщо гроші або цінні папери, що залучаються необхідні для участі в біржових торгах.

Основні умови операції репо

Для учасника, що надає в репо кошти  або цінні папери, фінансовим результатом є різниця між сумою першої частини репо й сумою другої частини репо, яка залежить від ставки (rate), вираженої у відсотках річних, а також від строку між виконанням першої частини й другої частини операції.

У деяких випадках, коли одна сторона операції має цінні папери й зацікавлена в залученні коштів , а друга сторона зацікавлена в залученні цих цінних паперів і має кошти , сторони можуть домовитися про укладання операції репо з нульовою ставкою (zero-rate repo). У такому випадку сума першої й другий частин операції репо будуть збігатися.

Сторона, що надає свої кошти  або цінні папери, бере на себе ризик невиконання другої частини операції репо іншою стороною у випадку істотної зміни ринкової ціни паперів, надаваних у репо або одержуваних у якості застави. Тому звичайно цінні папери беруться  в якості застави за ціною нижче поточної ринкової ціни на день укладання операції репо, а у випадку розміщення цінних паперів їх ціна в першій частині репо береться  трохи вище поточної ринкової ціни. Різниця між вартістю по одному цінному  паперові  по першій частині репо й поточною  ринковою ціною називається поправкою  до ціни (haіrcut).

Операції репо

Після того, як обидва Учасника торгів домовилися про всі умови операції репо, вони можуть виконати її через Торговельну систему Української біржі. При цьому Торговельна система допомагає обчислювати суму другої частини операції репо залежно від зазначених ставки й строку операції.

Переваги виконання операції репо через Торговельну систему біржі:

• Біржа забезпечує виконання принципу "поставка проти платежу";
• Відразу ж після виконання першої або другої частин операції обидві сторони можуть використовувати отриманий актив для участі в біржових торгах;
• Торговельна система допомагає обчислювати суму другої частини операції репо залежно від ставки й строку операції;
• Біржа розглядає обидві частини операції репо як одну операцію й бере біржовий збір тільки від суми першої частини операції.

Розклад торгів