Обзор рынка

Компания "Сигнифер Онлайн" — обзор перед открытием рынка 02.07.2010 года

Компания "Сигнифер Онлайн"
Александр Куренной, аналитик

Результаты торгов будут определены отчетом по рынку труда США

В четверг фондовые индексы США продемонстрировали умеренное снижение (S&P 500 –0,324%, DJIA –0,424%, Nasdaq Composite –0,374%) на фоне негативной макроэкономической статистики. Число первичных обращений за пособиями по безработице выросло за прошлую неделю на 13 тыс. до 472 тыс. (эксперты ожидали снижение этого показателя до 454 тыс.). Снижение темпов роста в производственном секторе США превзошло ожидания, о чем свидетельствует снижение индекса ISM Manufacturing до 56,2 пункта (ожидалось, что индекс снизится до 58,9 пункта). Количество контрактов на приобретение домов в мае сократилось на 30% по сравнению с прошлым месяцем (напомним, что программа налоговых льгот по приобретению жилья закончилась в апреле).

Вчера европейский фондовый рынок оказался под давлением внешнего негатива, снижение в первой половине торговых сессий было обусловлено падением азиатских индексов и возможным понижением кредитного рейтинга Испании агентством Moody's Investors Service. Удачное проведение вчерашнего аукциона по размещению Испанских гособлигаций и информация о том, что кредиты от ЕЦБ на сумму 442 млрд. европейские банки предпочли погашать собственными силами оказали поддержку рынку. Но выход разочаровывающей статистики из США и негативное открытие американских торговых площадок увели европейские индексы дальше в красную зону (DAX –1,812%, CAC 40 –2,911%, FTSE –2,26%).

Сегодня утром курс основной валютной пары находится в боковом движении на уровне EUR/USD 1,249. Цены на нефть не спеша восстанавливаются после вчерашнего падения (Brent $72,4 барр, +0,26%, Light $72,9/барр,+0,39%). Цена на золото не отходит далеко от уровня $1207/унц., а промышленные металлы торгуются разнонаправлено. В ходе азиатских торговых сессий только японский Nikkei держится в зеленой зоне (Nikkei225 +0,092%, Hang Seng –1,379%, CSI 300 –1,357%, KOSPI –0,855%, ASX200 –0,349%).

Внешний фон, сложившийся перед открытием украинских площадок можно охарактеризовать как умеренно-негативный. Начало торгов ожидается в красной зоне. Внимание игроков будет сосредоточено на выходе макроэкономической статистики по рынку труда США за июнь, если снижение занятости превзойдет ожидания – индексы легко уйдут вниз.

На ход торгов окажет влияние выход следующей информации:

• 12:00 KYV: индекс цен производителей в Еврозоне за май;
• 12:00 KYV: уровень безработицы в Еврозоне за май;
• 15:30 KYV: число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США за июнь;
• 15:30 KYV: уровень безработицы в США за июнь;
• 15:30 KYV: средняя почасовая заработная плата в США за июнь;
• 17:00 KYV: объём производственных заказов в США за май.

ИГ "АРТ-Капитал" – обзор рынка 01.07.2010 года

ИГ "АРТ-Капитал"

Испанское размещение поддержало Евро

Украинский рынок акций продемонстрировал снижение седьмую торговую сессию подряд, индекс УБ просел на 2.35% до 1840 б.п. Лидерами падения оказались акции финансового сектора и металлургических предприятий, в частности Укрсоцбанк (USCB -4.57%) и Алчевский МК (ALMK -4.01%).

Причиной негатива вновь оказалась слабая макростатистика из Китая, свидетельствующие об замедление темпов экономического роста КНР, а также макропоказатели из США, которые оказались хуже ожиданий аналитиков: первичные заявки на пособие по безработице выросли на 15 тыс., индекс Института управления поставками в июне снизился с 59.7 до 56.2,, а индекс подписанных договоров о продаже на рынке жилья в мае упал на 15.9 %. Данный внешний фон спровоцировал ослабление американского доллара, в результате чего "бакс" подешевел против большинства мировых валют. А удачное размещение испанских евробондов на $3.5 млрд. ослабило опасения относительно евро, в результате пара EUR/USD взлетела на 2.4% до 1.252 (см. рисунок в разделе "Графики"). Однако, слабый доллар не позволил укрепиться ценам на нефть, которые больше отреагировали на макроэкономические данные, марка Light Sweet на NYMEX обвалилась на 3.82% до $72.7. Отметим также обвал цен на золото – тройская унция на COMEX подешевела в раз на 3.52% до $1198.9.

Актуальные новости:

• "Метинвест" поглотит ММК им. Ильича (MMKI)
• Минпромторг РФ начал расследование против ввоза некоторых видов труб произведенных в Украине.

Перед открытием сформировался разнонаправленный внешний фон: хотя американские рынки закрылись в небольшом минусе, ММВБ открылся ростом на 1.3%, фьючерсы на европейские индексы в зеленой зоне.

На открытии ожидаем небольшого роста индекса UX.

Комментарии:

По данным исследования PWC падение рынка пива в 2010 г. составит 3.4%

Исследование Price Waterhouse Coopers представленное ассоциацией "Укрпиво" совместно с компанией "Славутич" прогнозирует падение украинского рынка пива на 3.4% в 2010 г. Падение связанно с вступлением в силу новых акцизных ставок, прописанных в законе № 2275 (законопроект №6337) на воду и пиво. Падение рынка было просчитано исходя из эластичности рынка в единицу.

Комментарий: Прогноз PWC совпадает с нашей оценкой перспективы рынка пива в текущем году – падение на 4% в натуральном эквиваленте. В результате роста акцизов уже в июле можно ожидать повышение цен некоторыми производителями на 0.5 грн. При эластичности рынка в единицу, продажи в денежном эквиваленте остаются без изменений независимо от выбранной стратегии: поднятия цен и, как результат, падения спроса или сохранения спроса при неизменной цене (за счет снижения собственной прибыли производителя пива). Поэтому некоторые компании могут оставить цены без существенных изменений, чтобы не терять долю рынка в самый горячий месяц года, однако в любом случае рост акцизов существенно скажется на доходах пивоваров. Мы также отмечаем, что помимо повышения акцизов, на спрос также оказывает негативное влияние запрет на продажу и употребление пива в общественных местах, введенный с начала года. Алексей Андрейченко.

Собраниями акционеров ПБК "Славутич" и ОАО "Львовская пивоварня" утверждено объединение компаний

На собраниях акционеров ПБК "Славутич" и ОАО "Львовская пивоварня" 25 июня и 29 июня соответственно было принято решение о присоединении Львовской пивоварни к ПБК "Славутич" (SLAV). Присоединение происходит посредством доп. эмиссии акций Славутича в размере 72.7 млн шт. и их обменом на акции ОАО "Львовская пивоварня". Существующие акционеры ПБК "Славутич" не будут иметь возможность подписаться на акции выпущенные с целью объединения компаний.

Комментарий: Данная новость положительна для акций ПБК "Славутич". В результате присоединения уставной капитал компании вырастет на 8%, при этом значительно возрастают производственные мощности, доход, прибыль и EBITDA объединенной компании. Так чистый доход за 12-месяцев, включая 1 кв. 2010 г., вырастет на 21%, EBITDA – на 18%, а чистая прибыль – на 31%. По результатам 2009 г. производство объединенной компании возрастает на 26%, а проектная мощность – на 28%. Таким образом, согласно собственным мультипликаторам компании, в результате присоединения нового актива котировки акций должны вырасти на 12%. При этом новая цена варьируется от 2.3 грн до 3.7 грн в зависимости от мультипликатора при текущей цене 2.5 грн. Мы предлагаем ориентироваться на медиану шести методов, которая близка к прогнозу по EV/EBITDA. Приложенная таблица раскрывает детали нашей оценки компании по операционным и финансовым мультипликаторам. Мы пересматриваем нашу целевую цену компании в связи с присоединением Львовской пивоварни. Алексей Андрейченко.

Мариупольский МК: Рождение стального исполина

Сегодня, 1 июля 2010, состоялось общее собрание акционеров предприятия. Основным вопросом собрания было увеличение уставного фонда почти в четыре раза.

Среди прочих решений, акционеры приняли решение одобрить увеличение акционерного капитала и включить в перечень инвесторов, среди которых будут размещены акции дополнительной эмиссии, компанию Metinvest, принадлежащую Ринату Ахметову. Собрание поставило точку в корпоративном конфликте, имевшем место вокруг комбината. Власть на предприятии осталась у нынешнего руководства, в лице Владимира Бойко. Как ожидается, по результатам подписки у компании Ахметова будет 75% акций, 23% останется у Владимира Бойко и около 2% у миноритарных акционеров.

Metinvest намерена создать партнерство с ОАО "Мариупольский металлургический комбинат им.Ильича" и передать в него четыре своих предприятия – Ингулецкий ГОК, "Краснодонуголь", Авдеевский коксохимзавод  и Харцызский трубный завод. Кроме этого, в модернизацию комбината будет инвестировано $2 млрд. В новом партнерстве у Metinvest будет 75%, в то время как Владимир Бойко сохранит за собой 25%.

Комментарий: Мы ожидаем, соглашение будет позитивным как для ОАО "Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича" так и для компаний, входящих в Метинвест за счет оптимизации движения сырьевых потоков и координированного подхода к модернизации. В результате объединения, суммарная производительность подконтрольных Ахметову сталелитейных компаний составит около 16 млн. тонн стали в год.

Выпуск акций будет проводиться по номиналу (0.25 грн.). Вследствие эмиссии уставный фонд предприятия увеличится в 3.7 раза, а стоимость акции скорректируется до 1 гривны.  От акционеров, принявших решение участвовать в подписке на эмиссию, также потребуются дополнительные расходы, включающие взнос в уставный фонд (0.67 грн на акцию) и технические затраты на процесс подписки. Стоимость акций для акционеров, не подписавшихся на дополнительную эмиссию, упадет в три раза. Поэтому мы рекомендуем подписаться на эмиссию. Дмитрий Ленда.

Украина нарастила выплавку стали на 18% в 1П2010

За шесть месяцев 2010 Украина нарастила производство стали на 18% г/г до 16.34 млн. тон, проката на 17% до 14.53 млн. тонн, чугуна на 16% до 13.86 млн. тонн. Как ожидается, по итогам 2010, украинские компании нарастят производство стали на 12.5% до 33.59 млн. тонн, проката на 17.7% до 31.51 млн. тонн, чугуна на 12.7% до 28.93 млн. тонн.

Основные украинские компании нарастили производство стали за период на 3%-53%.

Комментарий: Крупнейшие украинские производители стали нарастили производство стали за 6М2010 благодаря низкой сравнительной базе и подъему в отрасли, имевшему место в 1К2010. Повышательные тенденции первого квартала на рынке стали были нарушены спадом в мае. Отраслевые эксперты прогнозируют продолжение во 2П2010 стагнации в металлургической отрасли. Тем не менее, мы полагаем, что этот спад не будет продолжительным, и уже в 4К2010 или же в 1К2011 появятся первые признаки новой фазы роста. Дмитрий Ленда.

Concorde Capital – утренний обзор рынка 02.07.2010 года

Concorde Capital

Внешний фон для начала торгов в пятницу, 2 июля, нейтральный. Торги в Европе и США закрылись в четверг понижением основных индексов, английский индекс FTSE100 упал на 2,26% до отметки 4805,75 пункта, а индекс Dow Jones под конец торговой сессии сумел отыграть большую часть падения при открытии и показал снижение на 0,42% до отметки 9732,53 пункта. Азиатские индексы демонстрируют сегодня разнонаправленное движение, японский индекс Nikkei вырос на 0,13%. Фьючерсы на ведущие американские индексы торгуются с незначительным повышением в диапазоне 0,1-0,3%. Российский рынок акций начал торги в пятницу в "зеленой зоне". Снижение на мировых фондовых рынках вчера было обусловлено рядом слабой макроэкономической статистики из США, которая оказалась ниже прогнозов экспертов. Инвесторов разочаровали данные с рынка труда, где увеличилось количество первичных обращений за пособием по безработице. Данные по рынку недвижимости также оказались негативными, количество незавершенных сделок по продаже жилья снизились на 30%. Производственный индекс ISM вышел ниже прогнозов аналитиков.

Цены на нефть стабилизировались после вчерашнего падения более чем на 3%, июльский контракт за баррель марки WTI торгуется на уровне 72,9$. Цены, как на драгоценные, так и на промышленные металлы вчера снизились, золото подешевело до 1208$ за тройскую унцию. Доллар США подешевел относительно основных мировых валют на фоне слабой макроэкономической статистики, торги по паре EUR/USD проходят рядом с отметкой 1,25.

Открытие западных площадок ожидаем на положительной территории. В 11:30 в Великобритании выходит индекс PMI для строительного сектора, а в 12:00 ожидаются данные по уровню безработицы в Еврозоне и индекс цен производителей Еврозоны. Но главная статистика появится сегодня после обеда в США. В 15:30 будут опубликованы данные по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе в США и ставке безработицы. В 17:00 выходят данные по изменению объема производственных заказов. Сегодня, возможно, мы увидим отскок от длительного падения и закрытие индексов на положительной территории.

ГК "Гарант-Инвест" – обзор рынка 01.07.2010 года

ГК "Гарант-Инвест"

В четверг, 01 Июля, продолжилось снижение на рынке акций: индекс UX потерял 2,35%, закрывшись на отметке 1840,00 пункта. В течение дня на рынке преобладало движение в боковом коридоре 1840-1850 пунктов на фоне увеличившейся волатильности и снизившийся активности участников торгов. Торговая сессия открылась падением около 4%, отыгрывая негатив с внешних рынков. Поводом для пессимизма послужило сообщение о возможном понижении рейтинга Испании. В середине дня поддержку рынкам оказала статистика по деловой активности в станах Еврозоны, которая совпала с ожиданиями рынков, а также сообщении о размещении Испанией облигаций на 3,5 млрд. евро. Боковое движение на рынке прервал выход статистики по рынку труда США. Число первичных требований по безработице увеличилось до 472 тыс. против ожиданий в 458 тыс. Негативом перед закрытием на локальном рынке стали данные о падении на 30% продаж домов в США и снижении Индекса деловой активности в производственной сфере.

Лидерами снижения на UX оказались акции Дакор Вест /DAKOR/ – 7,29%, Крюковского ВСЗ /KVBZ/ – 6,82% и АвтоКрАЗ /KRAZ/ – 4,86%. Выросли в цене акции Запорожкокса /ZACO/ – 9,09%, Мариупольского ЗТМ /MZVM/ – 4,53% и Запорожстали /ZPST/ – 1,88%. Наибольший объем торгов отмечен по акциям Укрнефти /UNAF/ – 10,45 млн. грн., Укрсоцбанка /USCB/ – 6,71 млн. грн. и Мотор Сич /MSICH/ – 5,36 млн. грн. Объем торгов акциями на UX составил 55,08 млн. гривен. 

Мы ожидаем рост на открытии торгов на фоне закрытия короткий позиций после снижения на протяжении семи сессий подряд. Внешний фон перед открытием торгов – умеренно негативный. Торги в США закрылись в отрицательной зоне, азиатские индексы снижаются, фьючерсы на европейские и американские индексы торгуются "в плюсе". В течение дня влияние на настроения рынков окажут данные по безработице в Европе и США.

События:

• Украина за 6 мес. 2010 г. увеличила выплавку стали на 18%.
• ММК им. Ильича и Метинвест объявили о партнерстве.

Альтана Капитал – ежедневный обзор фондовых рынков на 02.07.2010 года

Альтана Капитал

По мере выхода макроэкономической статистики, подтверждающей опасения инвесторов относительно замедления темпов роста мировой экономики, пессимистические настроения прочно закрепляются на фондовых рынках по всему миру. Негатив вновь пришел из Китая, где индекс производственной активности упал значительнее, чем ожидали аналитики.

Резко негативный внешний фон рассеял вчерашние сомнения отечественных игроков, и тоги на УБ открылись 3%-ным "гэпом" вниз. Уверенность продавцам придала также отрицательная динамика на сырьевых площадках. К началу украинской сессии  фьючерсы на нефть марки Brent снизились до уровня 74 доллара за баррель, а к 17:30 по киевскому времени опустились ниже отметки 73 долл. за баррель.

При этом, фактором поддержки для фондовых рынков выступили позитивные тенденции в паре евро/доллар. Единая европейская валюта закрепилась выше уровня 1,24 благодаря, в целом, успешному размещению испанских облигаций. Несмотря на заявления агентства Moody's о возможном понижении кредитного рейтинга Испании, местному правительству удалось реализовать пятилетние гособлигации на сумму 3,5 млрд. евро при ожидаемой сумме размещения 2,5-3,5 млрд. евро.

В течения дня игроки предпринимали осторожные попытки поднять рынок, однако, блок слабой статистики из США, свидетельствующей о продолжении сокращении рабочих мест и падении производственной активности в июне на фоне снижения внешнего спроса, нивелировал старания покупателей.

По итогам дня индекс УБ упал на 2,35% до 1 840,0 пунктов.

Хуже рынка в четверг выглядел банковский сектор: Укрсоцбанк (‑4,57%), Райффайзен банк Аваль (-3,08%). На фоне ухудшения конъюнктуры на мировых товарных рынках в аутсайдерах закрепились также отечественные металлурги: Алчевский МК (‑4,01%), Енакиевский МЗ (-3,83%), Запорожсталь (-4,0%), Азовсталь (-2,54%). Акции ММК им. Ильича подешевели на 1,82% вопреки новостям о том, что компания Метинвест консолидирует 75% акций метпредприятия после размещения допэмиссии.

В тройку лидеров по объемам торгов вошли акции Укрнефти (10,45 млн. грн.), Укрсоцбанка (6,95 млн. грн.), Мотор Сич (5,36 млн. грн.). Общий объем торгов на УБ в среду составил 54,58 млн. грн., число сделок – 2 150.

В пятницу ожидается выход важной статистики с рынка труда еврозоны и США, которая определит исход последних торгов недели.

Компания "Сити Брок" – утренний комментарий 02.07.2010 года

Компания "Сити Брок"

На вчерашних торгах наблюдалось желание игроков покупать акции по дешевым ценам. Индекс ПФТС снизился на 1,62% — до 746,43 пункта. Индекс "Украинской биржи" откатился на 2,35% — до 1840,00 пункта.

Негативные статданные являются основным фактором падения последних дней. Как мы и предполагали, индекс "УБ" найдет свою поддержку около уровня в 1820 пунктов, где можно было начинать частично открывать длинные позиции. Хотя четверг ознаменовался удручающей статистикой по рынку недвижимости в США, однако существенное укрепление евро на фоне удачного размещения Испанией 5-летних гособлигаций, а также выход нейтральной корпоративной отчетности украинских меткомпаний, коксохимов и ГОКов за I полугодие 2010 г. позволили рынку удержаться от дальнейшего падения. Более того, вчера наблюдались частичные покупки, так как цены на акции дошли до уровней локальной перепроданности.

На "УБ" хуже рынка выглядели акции: "Алчевский коксохимический завод" — 13,0%, "Житомироблэнерго" — 7,6%, "Дакор Вест" – 7,3%.

Европейская торговая сессия продолжила снижение основных индикаторов, чему сопутствовали слабые данные по деловой активности в Китае, а также понижение агентством Moody's рейтингов ряда регионов Испании. Однако, некий позитив на рынок внесло погашение европейскими банками 12-месячных кредитов на 442 млрд. евро, который ранее выдал ЕЦБ. Американский рынок акций вновь завершил торги в минусе. Биржевым индексам все же удалось нивелировать большую часть потерь, полученных в ходе сессии. Лучше рынка за океаном, несмотря на падение цен на нефть, выглядел нефтяной сектор. В "красной зоне" закрылись торги по бумагам финансовых компаний.

Сегодняшние торги на азиатских биржах не показывают единой динамики движения индексов. Падение в основном наблюдается на китайском рынке акций, что связано с негативной статистикой, а также корпоративными новостями. Российский рынок акций открыл пятничные торги в "плюсе". Индекс ММВБ нашел свою поддержку на уровне 1270 пунктов, прибавляя более 1%.

Большинство сигналов, поступающих перед началом торгов, указывают на умеренно-позитивное открытие. Фьючерсы на индексы США, отскочив от мощных локальных поддержек, растут на 0,1-0,2%, ситуация на сырьевых рынках положительна, чему во многом сопутствует восходящая динамика пары EUR/USD. Также открытию украинского рынка в плюсе послужит технический отскок мировых индексов после длительного снижения. Пессимистичные ожидания в отношении сегодняшней публикации отчета о состоянии рынка труда в США будут удерживать ведущие мировые индексы от бурного роста, однако до выхода данных особого коррекционного движения не ожидаем.

"Гайнсфорт-онлайн" — обзор рынка 01.07.2010 года

"Гайнсфорт-онлайн"

Украинский рынок

Торги на Украинской бирже завершились спадом на -2,35% при невысоком объеме торгов 69 186 183грн. (включая срочный рынок, объем которого превысил 14 млн. гривен). Рынок открылся гэпом вниз до уровня 1820 пунктов и в течении сессии, следуя мировой динамике несколько восстановил позиции и закрылся на уровне в 1840,00 пунктов. Все "голубые фишки" показали падение от -0,12% (Западэнерго) до - 4,57% (Укрсоцбанк). Сентябрьский фьючерс на индекс UX-9.10 упал на -3,67% со спрэдом в -19,92 пунктов.

Новости эмитентов (ИНТЕРФАКС-УКРАИНА)

Группа "Метинвест" вложит инвестиционные средства в техническое перевооружение Мариупольского металлургического комбината (ММК) им. Ильича (Донецкая обл.), в частности, в реконструкцию прокатного стана-1700 и аглофабрику.

Металлургический комбинат "Азовсталь" (Мариуполь Донецкой обл.), входящий в группу "Метинвест", в январе-июне 2010 года увеличил производство готового проката на 52,1% по сравнению с январем-июнем 2009 года — до 2,626 млн. тонн.

ЗАО "Ильич-Сталь", основной акционер ОАО "Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича" (ММК им. Ильича, оба — Донецкая обл.), не будет выплачивать дивиденды по итогам работы в 2009 году и направит всю чистую прибыль в размере 57,515 млн грн. в резервный фонд.

Сегодня ожидаются статистические данные по уровню занятости вне сельского хозяйства США и уровень производственных заказов. Также уровень безработицы и индекс цен по Еврозоне.

Рекомендации

Ожидается продолжение бокового движения в коридоре 1820-1860 п.п. на небольших объемах торгов. Возможны закрытия позиций некоторыми игроками в связи с окончанием недели.

Данный материал, включая приведенные рекомендации, имеет исключительно аналитический характер и не имеет целью побудить клиента к покупке или продаже ценных бумаг. Предоставленный обзор основан на информации, доступной на момент выхода обзора. Gainsfort online считает источники этой информации надежными, но не гарантирует, что предоставленная ими информация является исчерпывающей и абсолютно точной.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.