Обзор рынка

ООО "ИК Велес Капитал" – обзор рынка 29.07.2010 года

ООО "ИК Велес Капитал"

ПЕРЕД ОТКРЫТИЕМ РЫНКА

Торги в среду завершились распродажами. Индекс УБ на закрытие показал -0,06%, остановившись на отметке в 2023,72 б.п. при объёмах в 58,8 млн. грн. Негативные настроения на рынках Европы и открытие торгов в США снижением спровоцировали движение индекса УБ в отрицательную зону. Однако следует отметить, что индексу всё же удалось удержаться выше отметки в 2000 б.п. — важного уровня поддержки. Американские индексы на закрытии показали отрицательные значения, там инвесторов обеспокоили новости, вышедшие в  Beige Book ("бежевая книга"), где было констатировано снижение темпов роста (восстановления) американской экономики.

Сегодня торги в Азии проходят без единой динамики по ведущим индексам, цены на металлы и нефть в плюсе, однако нефть после похода на максимальные значения теряет свои позиции. Фьючерсы на мировые индексы в зелёной зоне, открытие торгов в России на положительной территории.

Внешний фон на момент открытия торгов в Украине нейтральный.

ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ

В среду индекс Украинской биржи UX закрылся на уровне 2023,72 пунктов, изменение с закрытия прошлой сессии -0,06%, при объеме торгов более 58,8 млн. грн.

Индексные акции в течение дня торговались разнонаправленно. К закрытию большинство акций находилось в красной зоне, только благодаря бумагам STIR и UNAF, снижение по индексу не получилось более масштабным, чем могло бы быть.

Техническая картина на дневных графиках UX остается практически без изменений. По трендовым индикаторам пока сохраняется вероятность перехода к росту из текущего бокового движения. При этом локальная перекупленность по осциллятору Stochastic Osc повышает вероятность развития понижательной тенденции в краткосрочной перспективе.

Ожидаем сегодня возобновление покупок и роста по UX. Прогноз начала недели на проход выше 2080 оставляем в силе.

Concorde Capital – утренний обзор рынка 29.07.2010 года

Concorde Capital

Внешний фон для начала торгов в четверг, 29 июля, нейтральный. Торги в Европе и США закрылись в среду понижением большинства индексов, английский индекс FTSE100 опустился на 0,86% до отметки 5319,68 пункта, а индекс Dow Jones закрылся понижением на 0,38% до 10497,88 пункта.  Фондовые площадки Азии демонстрируют смешанную динамику торгов, японский индекс Nikkei понизился на 0,59%. Фьючерсы на ведущие американские индексы торгуются с повышением в диапазоне 0,2-0,4%. Российский рынок акций открылся в четверг повышением более 0,5%. На рынки оказывала давление макроэкономическая статистика из США и экономический отчет ФРС "Бежевая книга". Данные по заказам на товары длительного пользования разочаровали инвесторов и показали снижение на 1% при прогнозах роста на 1%. В экономическом обзоре ФРС отмечено, что за последние 2 месяца темпы экономического роста в некоторых регионах снизились, а рынки недвижимости практически приостановили рост после свертывания программы налоговых льгот для покупающих жилье.

Нефть незначительно дорожает сегодня с утра, отыгрывая падение до недельного минимума, на фоне данных об увеличении запасов нефтепродуктов в США на прошлой неделе, сентябрьский контракт за баррель марки WTI торгуется рядом с отметкой 77,2$. Металлы вчера изменились разнонаправлено, золото сегодня незначительно выросло до 1167$ за тройскую унцию. Евро остается стабильным относительно доллара США после заявления ФРС о замедлении темпов роста экономики США, торги по ведущей паре валютного рынка EUR/USD проходят рядом с отметкой 1,303.

Открытие западных площадок ожидаем на нейтральной территории. В 10.55 ожидаются данные по изменению числа безработных и уровня безработицы в Германии. В 12.00 выйдет индекс потребительской, экономической и деловой уверенности Еврозоны. В 15.30 будут опубликованы еженедельные данные по количеству первичных обращений за пособием по безработице в США. С одной стороны основные мировые площадки закрылись вчера в красной зоне, но с другой на стороне быков сегодня будут повышающиеся фьючерсы на американские индексы и стабильные цены на нефть. Сдерживать активность крупных игроков может публикуемая завтра статистика по ВВП США за второй квартал 2010 года. В обед до открытия американской торговой сессии ожидаются квартальные отчеты Exxon Mobil, Motorola, Avon Products, Sony.

ГК "Гарант-Инвест" – обзор рынка 28.07.2010 года

ГК "Гарант-Инвест"

В среду, торги на рынке акций закрылись в отрицательной зоне: индекс UX снизился на 0,06% до отметки 2023,72 пункта. В течение дня на рынке преобладала нисходящая динамика под влиянием фиксации прибыли игроками на умеренно негативном внешнем фоне. Торговая сессия открылась ростом индекса, ведомого покупкой в акциях Укренфти и Концерна Стирол. Однако фиксация прибыли на европейских рынках послужила поводом для продаж на локальном рынке.  Поддержкой продажам послужили финансовые результаты Boeing. Снижение чистой прибыли компании оказалось меньше прогнозов на фоне снижения выручки на 10%. Во второй половине дня негативом для рынков послужили данные о снижении заказов на товары длительного пользования в США на 1% против ожиданий роста на 1%. Незначительное снижением на открытии торгов в Соединенных штатах послужило сигналом для активизации покупателей на локальном рынке, что позволило отыграть дневные потери перед закрытием.

Лидерами снижения на UX оказались акции Алчевского КХЗ /ALKZ/ – 17,14%, ХК Лугансктепловоз /LTPL/ – 5,51% и ш-ты "Красноармейская-Западная" /SHCHZ/ - 2,67%. Выросли в цене акции Концерна Стирол /STIR/ – 10,05%, Турбоатом /TATM/ – 3,05% и Днепрэнерго /DNEN/ – 2,33%. Наибольший объем торгов отмечен по акциям Укрсоцбанка /USCB/ – 11,81 млн. грн, Укрнефти /UNAF/ – 9,57% и Концерна Стирол /STIR/ – 6,76 млн. грн. Объем торгов акциями на UX составил 58,00 млн. гривен.

Мы ожидаем рост на рынке акций в первой половине дня. Драйверами роста станут позитивнее финансовые результаты Укрнетиф и Мотор Сич в 1П2010, а также решение МВФ о выделении кредита. Внешний фон перед открытием торгов – умеренно негативный. Давление на рынки окажет отчет ФРС, отразивший замедление роста экономики. В течение дня влияние на настроения рынков окажут данные с рынка труда Германии и США.

События:

• МВФ одобрил выделение Украине кредита в объеме $15,15 млрд.
• "Укрнафта" завершила 2К2010 с чистой прибылью 950,5 млн. грн.
• Мотор Сич увеличила чистую прибыль на 67,6%.

Компания "Сити Брок" – утренний комментарий 29.07.2010 года

Компания "Сити Брок"

Значения фондовых индексов в Украине вчера практически не изменились. Индекс ПФТС упал на 0,10% — до 805,51 пункта. Индекс "Украинской биржи" понизился на 0,06% — до 2023,72 пункта.

Открывшись на фоне умеренного позитива в "зеленой зоне", украинские индексы постепенно снижались, чему способствовали слабая макростатистика из США, а также "нервная динамика" на сырьевых рынках. В целом, рынок вновь показал безыдейность, за исключением интереса к акциям "Концерна "Стирол" (+10,1%) и "Укрнафты" (+1,3%), которые продолжают отыгрывать корпоративные новости и ожидания относительно роста производства. Исходя из ситуации на рынке, можно утверждать, что по ряду бумаг спекулятивный спрос постепенно угасает. В частности, меньшим интересом у инвесторов стали пользоваться акции металлургического сектора, вагоностроителей и банков.

Наибольшее падение котировок на "УБ" показали акции: "Алчевский коксохимический завод" - 17,1%, "Концерн Галнафтогаз" - 6,4%, "Лугансктепловоз" - 5,5%.

Большинство европейских фондовых индексов понизилось по итогам торгов в среду после выхода слабой статистике из США. Лучше рынка выглядели акции Deutsche Boerse, Safran SA и Infineon, которые показали увеличение прибылей за 2 квартал 2010 г. Торги на фондовых площадках США завершились снижением индексов, что было вызвано слабыми данными по заказам на товары длительного пользования, а также неоднозначными прогнозами по макроэкономике, озвученными в "Бежевой книге" ФРС.

На азиатских площадках после неплохого роста накануне преобладают негативные настроения. Игроки обеспокоены прогнозами по росту экономики США. Корпоративные новости в азиатском регионе начали выходить по закрытию торгов: Panasonic и Sony показали существенный рост прибылей. Российский рынок акций открылся в "зеленой зоне". Поддержку рынку оказывают корпоративные данные российских машиностроителей. В остальном, важных факторов для дальнейшего роста или падения рынка пока не наблюдается.

Инвесторы на украинском рынке акций сегодня в первой половине дня будут отыгрывать положительное решение МВФ о предоставлении Украине кредита на сумму в 15,1 млрд. долл. Насколько спекулятивно будет отыграна эта новость, сказать довольно трудно, так как, по нашему мнению, в текущих ценах уже заложены эти ожидания. На стороне "медведей" будет играть динамика американских и азиатских рынков. Во второй половине дня основными движущими факторами станут данные по рынку труда в Америке и корпоративная отчетность. Дополнительным же фактором остается, публикуемая завтра, предварительная оценка ВВП США за второй квартал, что будет сдерживать активность крупных игроков, которые могут взять паузу в принятии инвестиционных решений. По индексу "УБ" мы, скорее всего, вновь увидим попытку преодолеть диапазон 2030-2040 пунктов.

Альтана Капитал – ежедневный обзор фондовых рынков на 29.07.2010 года

Альтана Капитал

Начало торгов на УБ сопровождалось ростом индекса при положительном гэпе около 8 пунктов, чему сопутствовала благоприятная внешняя конъюнктура, сформировавшаяся к открытию. На американских площадках во вторник не сложилось единой динамики, что было связано с негативными данными по индексу потребительского доверия и слабой отчетностью U.S. Steel. Биржи азиатского региона завершили день в плюсе на фоне хорошего отчета Canon. Вслед за ними в зеленой зоне начали сессию российские и европейские индексы.

В первые минуты торгов биржевой индикатор прибавил около 0,8%, приблизившись к отметке 2 045 пунктов. В последующие несколько часов на рынке преобладала нисходящая динамика. К 13:00 индекс опустился к уровню закрытия предыдущей сессии, а затем и вовсе скатился в минус. Однако довольно скоро рынку удалось выбраться в положительную зону. После обеда индекс на некоторое время ушел в боковое движение. С выходом блока негативной зарубежной макростатистики позиции покупателей вновь ослабли. Оставшуюся часть сессии рынок провел на отрицательной территории, хотя большинство потерь участникам торгов удалось отыграть.

По итогам среды индекс УБ снизился на 0,06% до 2 023,72 пунктов.

В числе прочих эмитентов падением завершили сессию акции металлургов. Ожидается, что на фоне ухудшения рыночной конъюнктуры большинство метпредприятий отчитаются о высоких полугодовых убытках. Дополнительное давление на акции Алчевского МК оказывают нерешенные долговые проблемы ИСД.

Лидером ценового роста третий день подряд стали акции Стирола (+10,05%). За последние шесть сессий бумаги эмитента на УБ увеличили свою стоимость на 30,1%, с 65 до 84,54 грн. за акцию. Стремительный рост капитализации предприятия вызван несколькими причинами: общим улучшением ситуации в химической отрасли, прогнозируемым увеличением выпуска продукции после ввода в действие дополнительных мощностей и ожиданиями хорошей отчетности за II квартал.

Среди важной корпоративной информации отметим квартальную отчетность Укрнефти. В апреле-июне чистая прибыль предприятия по сравнению с предыдущим кварталом выросла в 1,65 раза до 950,5 млн. грн. Чистый доход компании за 1-е полугодие составил 7,36 млрд. грн., что в 2,68 раза выше, чем годом ранее. Тем не менее, акции Укрнефти по итогам торгов показали относительно небольшой рост (+1,25%).

В пятерку лидеров по объемам торгов вошли акции Укрсоцбанка (11,81 млн. грн.), Укрнефти (9,75 млн. грн.), Стирола (6,76 млн. грн.), Авдеевского КХЗ (3,68 млн. грн.) и Алчевского МК (3,41 млн. грн.). Общий объем торгов на УБ составил 58,80 млн. грн., число сделок – 2 420.

Уже после закрытия торгов МВФ принял решение о предоставлении Украине кредита на сумму 15 млрд. долл., из которых около 2 млрд. долл. будут выделены в ближайшее время, а остальные средства – ежеквартально в течение 2,5 лет. На этом фоне ожидается повышение рейтинга Украины агентством S&P, что улучшит инвестиционный климат государства и будет способствовать удешевлению кредитов для отечественных заемщиков. 

"Гайнсфорт-онлайн" — обзор рынка 28.07.2010 года

"Гайнсфорт-онлайн"

Индекс УБ

Индекс Украинской Биржи по итогам среды, 28 июля 2010 г., опустился на символические -0,06%, до отметки 2023,72 пункта. Объем торгов на фондовом рынке составил 58 млн. 797 тыс. грн., на срочном рынке — 13 млн. 972 тыс. грн.

Рынок открылся скачком вверх, к уровню 2040п., но затем весь день находился в нисходящем коридоре. Волатильность высокая.

Новости Украины

• Чистая прибыль ОАО "Укрнафта", крупнейшей нефтедобывающей компании страны, в апреле-июне 2010 года составила 950,51 млн. грн., тогда как аналогичный период минувшего года компания завершила с чистым убытком 191,52 млн. грн. (Интерфакс-Украина) (позитив).
• Совет МВФ в среду, 28 июля 2010г., одобрил предоставление Украине 30-месячной стабилизационной кредитной линии в размере 15,15 млрд. долл. для сокращения дефицита бюджета ценой болезненных экономических реформ. (РБК-Украина).

Мировые индексы

28 июля 2010 г. торги для FTSE 100 завершились понижением на -0,86% - до 5319,68 пункта, индекс DAX снизился на -0,46% - до 6178,94 пункта, CAC 40 продемонстрировал рост на +0,11%, до 3670,36 пунктов.

Американские индексы продемонстрировали снижение. Ин­декс DJIA понизился на -0,38%, закончив торговый день на уровне 10497,88 пунк­та. Ин­декс Nasdaq Composite понизился на -1,04%, до 2264,56 пункта. Ин­декс S&P 500 потерял -0,69%, и составил 1106,13 пункта.

Фьючерсы на индексы США по состоянию на 09:50 утра в четверг, 29 июля 2010 г., показывают положительную динамику в диапазоне от +0,40% до +0,53%.

Новости

• Заказы на товары длительного пользования в США в июне неожиданно понизились на -1.0% м/м, против прогноза +1.0% м/м(негатив).
• Запасы нефти в США за неделю, до 23 июля, увеличились на +7.3 млн. баррелей, до 360.8 млн. баррелей.
• Запасы бензина за неделю, до 23 июля, поднялись на +0.1 млн. баррелей, до 222.2 млн. баррелей.
• Концерн бытовой техники Siemens AG сообщил, что его прибыль по итогам III квартала 2009-2010 финансового года выросла на 9%, до 1,44 млрд. евро по сравнению с показателем прошлого года 1,32 млрд. евро.(Коммерсант)(позитив).
• Чистая прибыль компании ArcelorMittal во II квартале 2010 г. составила 1,704 млрд. долл., тогда как за аналогичный период прошлого года компания зафиксировала чистые убытки на сумму 792 млн. долл. (РБК-Украина)(позитив).
• Чистая прибыль PSA Peugeot Citroen SA в первом полугодии 2010 г. составила 680 млн евро, тогда как за аналогичный период годом ранее компания получила чистые убытки в размере 962 млн. евро. (РБК-Украина)(позитив).
• Американскоий авиапромышленный гигант Boeing сообщил о снижении чистой прибыли в I полугодии 2010 г. до 1,31 млрд. долл. и выручки — до 30,8 млрд. долл. (РБК-Украина)(негатив).
• Согласно отчету, рост чистой прибыли ConocoPhillips в I полугодии 2010 г. достиг отметки в 6,26 млрд. долл., а выручки — 95,88 млрд. долл. (РБК-Украина)(позитив).

Сегодня ожидаются данные о безработице в США и Германии, индексе делового климата, потребительского доверия в Еврозоне.

Также сегодня ожидаются отчеты 3D Systems, Art Technology, Benchmark Elec, Carpenter Tech, Colgate-Palmolive, Graham, Motorola, Royal Dutch Shell, Sony, Transcend Services, Inc., Xcel Energy.

Рекомендации

На рынке сегодня позитивным толчком будет решение о достижении согласия с МВФ в рамках выделения кредитной линии в $15.15млрд. Также свою долю волатильности добавит последний полноценный торговый день по акциям Укрнафты перед сбором реестра (30.07.2010). С одной стороны будут желающие попасть в реестр для получения дивидендов (кто не сделал это ранее), с другой стороны будут и те, кто захочет зафиксировать прибыль на фоне повышенного интереса к эмитенту. В целом ожидаем сегодня умеренно позитивное настроение.

Данный материал, включая приведенные рекомендации, имеет исключительно аналитический характер и не имеет целью побудить клиента к покупке или продаже ценных бумаг.

Предоставленный обзор основан на информации, доступной на момент выхода обзора. Gainsfort online считает источники этой информации надежными, но не гарантирует, что предоставленная ими информация является исчерпывающей и абсолютно точной.

ИГ "АРТ-Капитал" – обзор рынка 28.07.2010 года

ИГ "АРТ-Капитал"

Стирол сдержал падение UX

По итогам среды индекс УБ практически не изменился и закрылся на отметке 2023.72 (-0.06% д/д). Во время торговой сессии внешняя конъюнктура была смешанной в результате чего "бычьи" настроения в начале торговой сессии сменились "медвежьими" перед закрытием. Поддерживали рынок акции Стирола (STIR +10.05%) на фоне роста цен на химические удобрения в черноморских портах, а также планируемом увеличении производства завода в ближайшие месяцы. Кроме того, поддержку оказали акции Укрнафты (UNAF +1.25%) на ожиданиях закрытия реестра по выплате дивидендов с 1 августа в расчете 44.5 грн/акцию (15.5% дивидендной доходности). В тоже время, все остальные акции индексной корзины просели в пределах 2%. Лидеры вчерашнего падения среди индексных бумаг Укртелеком (UTLM -1.89%) и Райффайзен Аваль (BAVL -1.71%).

Торги в США завершились снижением S&P 500 на 0.69% до 1106.13 пунктов. Распродажи спровоцировали слабые макростатистические данные – заказы на товары длительного пользования сократились на 1% в июне, тогда как аналитики ожидали роста на 1%; запасы нефти в США выросли на прошлой недели на 7.31 млн баррелей, при ожиданиях сокращения на 1.4 млн баррелей. Кроме того, в экономическом обзоре ФРС (Beige book) было отмечено замедление темпов восстановления в некоторых регионах экономики США, что также усилило "медвежьи" настроения. С другой стороны, поддержку рынку оказывала сильная отчетность американских компаний за II квартал.

Перед открытием сформировался разнонаправленный внешний фон: американский и азиатский фондовые рынки закрылись в красной территории, Российский ММВБ с открытия демонстрирует рост 0.42%, фьючерсы на европейские и американские индексы – также в росте более 0.3%.

Кроме того, полагаем, что сегодня украинские игроки будут обыгрывать одобрение Украине кредита со стороны МВФ.

В итоге,  с открытия ожидаем рост украинского рынка.

Заголовки новостей

• МВФ одобрил выделение Украине кредита на $15.15 млрд.
• Экспортные цены на украинскую сталь начали расти.
• Укрнафта завершила 2кв10 с чистой прибылью 950.5 млн. грн.
• "Кернел Групп" привлекает кредит на $230 млн.

Теханализ

Индекс UX второй день подряд закрепляется выше 2000 пунктов, что является позитивным сигналом для рынка. Сопротивление – 2100.

МВФ одобрил выделение Украине кредита в объеме $ 15.15 млрд.

Совет управляющих Международного валютного фонда (МВФ) в среду одобрил предоставление Украине 30-месячной стабилизационной кредитной линии в размере SDR10 млрд.

Комментарий: напомним, что раньше представители Правительства и МВФ сообщали о намерениях открыть кредитную линию по программе stand-by в последующих 2.5 года на сумму $14.9 млрд. Тем не менее, по результатам вчерашнего заседания одобрено $15.15 млрд., из которых $1.89 млрд. Украинское правительство получит сразу. Раньше Правительство заявляло о намерениях получить до конца года $3 млрд. В общем счете, по состоянию на июль, задолженность Украины перед МВФ составляет $10.5 млрд.

Такой благоприятный исход событий стал возможен благодаря пересмотру дефицита государственного бюджета из 5.3% до 4.99% в 2010 году, некоторых изменений в законодательстве о Центробанке и банковской системы Украины, а также согласии повысить тарифы на газ и электроэнергию для населения. Не исключено, что часть полученного кредита пойдет на покрытия задолженности российскому ВТБ, который раньше предоставил Украине $4 млрд. Тем не менее, остаются сомнения по поводу секвестра бюджета с целью достигнуть дефицита 4.99% от ВВП,  и средств наполнения государственной казны, поскольку на данный момент запланированные поступления от приватизации в сумме 10 млрд грн выполнены на 5%. Павел Бидак.

ИСД должен Метинвесту 1.7 млрд. грн.

22 июля государственная исполнительная служба открыла производство по 15 делам. Дела были открыты согласно вступившим в силу решениям судов, признавшим исковые требования группы Метинвест на общую сумму 1,7 млрд. грн. к сталелитейным предприятиям группы ИСД.

Комментарий: Претензии Метинвеста усугубят и без того неустойчивую ситуацию с текущей ликвидностью предприятия. Во 2К2010 предприятия группы показали незавидные операционные результаты, вследствие чего по итогам первого полугодия производство стали упало на 8.1% г/г на Алчевском МК (ALMK UK) и на 17.4% на Днепровском МК (DMKD UK). Спад был обусловлен прежде всего недостатком оборотных средств на предприятиях, вследствие чего предприятия не могли закупать сырьё и природный газ в достаточных количествах.

Тем не менее, мы сохраняем позитивный взгляд на Алчевский МК в долгосрочной перспективе. Во первых, суммарная задолженность одного лишь Алчевского МК по состоянию на конец 1К2010 уже составляла около 5 млрд. грн. И комбинат до сих пор успешно справлялся с её обслуживанием. Мы верим, что две достаточно крупные бизнес-группы, владеющие комбинатом, сумеют реструктуризировать его задолженность, включая и новые долги. Следует учитывать, что долги возникли вследствие мощной программы модернизации, сделавшей Алчевский МК самым эффективным сталеплавильным предприятием Украины. С учетом того, что ситуация на мировых рынках стали улучшилась по сравнению с концом 2008-началом 2009, компания должна преодолеть текущие трудности. Дмитрий Ленда.

Экспортные цены на украинскую сталь начали расти

Цены на основные виды полуфабрикатов и проката украинского производства в портах Черного моря выросли на $5-$15/тонну с 15 по 22 июля, сообщает Укрпромвнешэкспертиза. Цены на квадратную заготовку увеличились на $15/тонну, на длинномерный прокат на $5/тонну, на слябы и плоский прокат на $10-$15/тонну.

Комментарий: Эта новость подтверждает наше мнение о завершении понижательного тренда на внешних рынках стальной продукции. Цены уже начали подтягиваться до экономически более обоснованных уровней, позволяя производителям работать с позитивной рентабельностью по некоторым товарным позициям. Мы полагаем, что цены, вероятно, продолжат рост в августе, но более заметная повышательная динамика начнется после завершения Рамадана в мусульманских странах к концу 3К2010. Дмитрий Ленда.

"Укрнафта" завершила II кв.-2010 с чистой прибылью 950.5 млн. грн.

Чистая прибыль ОАО "Укрнафта", крупнейшей нефтедобывающей компании страны, в апреле-июне 2010 года составила 950,51 млн. грн., тогда как аналогичный период минувшего года компания завершила с чистым убытком 191,52 млн. грн.

Согласно отчету предприятия в системе раскрытия информации Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку в среду, его чистый доход во втором квартале этого года увеличился в 2,6 раза – до 4 млрд 58,09 млн грн.

Комментарий: Позитивная новость для акций Укрнафты (UNAF). Таким образом,  чистый доход во втором квартале возрос на 22.8% кв/кв до 4.1 млрд грн, что незначительно превысило наши прогнозы, при этом в 1П2010 чистый доход составил 7.4 млрд. грн. (+168% г/г). Чистая прибыль в апреле-июне взлетела на 65% кв/кв, и за первые 6 месяцев 2010 года составила 1.53 млрд. грн., что существенно лучше убытка 0.5 млрд. грн. за аналогичный период прошлого года. В результате маржа чистой прибыли во II квартале – 23.4% - лучше наших прогнозов.

Столь существенный рост объясняется новыми правилами проведения аукционов по продажи нефтегазового сырья с мая – теперь стартовая цена на сырье привязана к таможенной стоимости. В результате, это помогло сократить средний дисконт цены отечественной нефти (доля которой в структуре чистого дохода Укрнафты составляет более 50%) к российской марке Urals с 35% в I квартале 2010 до 20% во II-м (в то время как, во II кварталом 2009 года, средний дисконт достигал 68%).

Мы ожидаем дальнейшего улучшения показателей Укрнафты в III квартале 2010 года, поскольку средний дисконт к Urals за период должен сократится из-за реализации сырья по новым правилам на протяжении всех 3-х месяцев квартала (по сравнению с 2-мя последними месяцами во II-м квартале). Кроме того, ожидается увеличение доходов от продажи сжиженного газа на спецаукционах, где стартовая цена будет увеличена на 50%. Станислав Зеленецкий.

"Кернел Групп" привлекает кредит на $230 млн.

Один из крупнейших операторов масложирового рынка в Украине "Кернел Групп" привлекает синдицированный кредит в размере $230 млн. на покупку, хранение и переработку семян подсолнечника, сообщили организаторы привлечения – банки ING и UniCredit в совместном заявлении.

Комментарий:  мы рассматриваем новость позитивно для Кернел, поскольку после поглощения Alseeds, были заявлены планы по увеличению переработке подсолнечника на 40% до 2.1 млн. тонн в год. Привлеченный кредит позволит  компании реализовать намеченные цели по расширению производства. После слияния Кернел и Alseed, компания стала безусловным лидером экспорта с долей 25%-28%.  Павел Бидак.

Dragon Capital — Решение МВФ задает позитивный тон

Dragon Capital
Олег Дрыжак, инвестиционный консультант

Итоги дня

По итогам торгов 28 июля украинские индексы потеряли движущий потенциал предыдущих дней и к закрытию снизились. Индекс УБ опустился на 0,06%, закрепившись на уровне 2023,72 пунктов. Объем торгов на спот-рынке составил 58,7 млн. грн., на срочном – 13,9 млн. грн. Индекс ПФТС был менее волатильным в течение дня и к закрытию потерял 0,1%, закрывшись на отметке 805,51 пунктов; объем торгов акциями был на уровне 13,1 млн. грн.

Вчерашние торги на УБ открылись ростом, и многие игроки проводили покупки по оферам, надеясь на продолжение восходящей динамики индекса. Однако уже вскоре стало очевидным, что на рынке недостаточно покупателей для поддержания роста. В итоге, на фоне отката индексов в мире, индикатор УБ медленно пополз в красную зону к закрытию. Интригой дня был финансовый результат Укрнафты за 2-й квартал 2010 г., который достиг 950,51 млн. грн. чистой прибыли против 191,52 млн грн. чистого убытка за аналогичный период минувшего года. Также рынок был в ожидании публикации резюме МВФ относительно предоставления Украине кредита. Инвесторы, не дождавшись новости до закрытия из-за разницы во времени с США, решили делать ставки в последние минуты торгов, что почти позволило вытянуть индекс УБ к нулевой отметке. Уже после торгов стало известно, что МВФ принял положительное решение, и 1,9 млрд. долл. кредита будут предоставлены Украине уже в ближайшее время. Тем не менее, мы склонны считать, что данное событие было включено в ожидания инвесторов и не окажет весомого влияния на настроения игроков покупать рисковые активы.

По итогам дня лидерами по объемам торгов стали Укрнафта (9 млн. грн.), Стирол (6,8 млн. грн), Укрсоцбанк (11,8 млн. грн.). Стирол (+10,05%) продолжает быть лидером роста вот уже несколько дней на спекуляциях о возможной покупке компании стратегическим инвестором и активизации производства компанией основных экспортных продуктов в ответ на рост их цен в мире. Лучше рынка торговались акции Укрнафты (+1,25%) и Харцызского трубного завода (+0,9%), из менее ликвидных бумаг росли Турбоатом (+3%) и Мостобуд (+1%). В пятерке отстающих от рынка компаний были Лугансктепловоз (-5,5%), Ш/у Покровское (-2,7%), шахта Комсомолец Донбасса (-2,6%), Укртелеком (-1,9%) и Мариупольский завод тяжелого машиностроения (-1,8%). Общее количество сделок на рынке заявок составило 2 283, что близко к показателю предыдущего дня.

Внешний фон перед открытием

Несмотря на слабое закрытие в США, мы ожидаем, что Украина сегодня откроется на уровнях выше вчерашних благодаря положительному решению МВФ о выделении 15 млрд. долл. кредита. Вчера американские площадки в большей мере проигнорировали положительную отчетность Coca-Cola, Boeing, ConocoPhillips и снижались а диапазоне 0,4%-1% вследствие выхода пессимистических комментариев касательно восстановления экономики США в "Бежевой книге" ФРС и неожиданного снижения заказов на товары длительного пользования. Лидерами снижения были финансовый и строительный секторы. Площадки Азиатско-Тихоокеанского региона сегодня развернулись полярно их вчерашнему бурному росту и торгуются с умеренным снижением, за исключением китайского фондового индекса. Российские биржи, наоборот, сегодня преисполнены оптимизмом и с открытия прибавили в районе 0,5%. Это произошло, скорее всего, благодаря возобновлению роста нефти (Brent $76,3) после вчерашней просадки, даже несмотря на выход данных об увеличении запасов нефтепродуктов в США, что может потянуть мировые цены на нефть вниз. Евро вот уже несколько дней держится на отметке $1,3, прирост фьючерсов на индекс S&P составляет 0,5%, что говорит о возможных планах "быков" пойти сегодня на завоевание новых максимумов. Это может оказаться одной из последний попыток удержать растущий тренд в преддверии технического отката вниз, так как большая часть периода отчетности американских корпораций уже позади.

Важная статистика сегодня

Сегодня выйдут следующие статистические отчеты: в Еврозоне — индексы потребительского и промышленного доверия ( в 12:00), в США — число первичных заявок по безработице ( в 15:30).

Astrum Investment Management – обзор рынка 28.07.2010 года

Astrum Investment Management

Украинские рынки

Украинские рынки в течение дня потеряли утренние достижения

Индекс УБ открылся резким ростом котировок после открытия рынков, но в течение дня снижался на фоне потока негативных новостей с мировых рынков. К концу рабочего дня в Киеве индекс DJ Stoxx 600 торговался со снижением на 0,4%, а индексы Dow Jones и S&P 500 также потеряли 0,1-0,3%. Индекс УБ снизился до 2 024 пунктов, закрывшись на 0,1% ниже значения вторника. Объем торгов акциями составил 59 млн. грн. Стирол (STIR: ПОКУПАТЬ) стал лидером роста третий день подряд, прибавив 10% и закрывшись на отметке 84,5 грн. за акцию. Лугансктепловоз (LTPL: ПОКУПАТЬ) стал лидером падения, потеряв 5,5% до 4,6 грн. за акцию. Денис Белов.

НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ

Укрнафта увеличила чистый доход и прибыль во 2Кв10, а также получила повышение цен на газ

Согласно финансовой отчетности Укрнафты (UNAF: ПЕРЕСМОТР), во 2Кв10 компания увеличила чистый доход на 23% Кв/Кв до 4,1 млрд. грн. Чистая прибыль UNAF во 2Кв10 выросла на 65% Кв/Кв до 951 млн. грн. В то же время Национальная комиссия регулирования электроэнергетики Украины (НКРЭ) с 1 августа 2010 г. увеличила цену, по которой UNAF обязана продавать газ собственной добычи, на 118% м/м до 458 грн. за 1 000 куб. м.

Мнение Astrum: Регуляторная привязка стоимости нефти UNAF к ценам на мировые марки, которая в апреле 2010 г. была утверждена Законом "О Государственном бюджете Украины на 2010 год", привела к росту средней цены нефти компании во 2Кв10 на 37% Кв/Кв и способствовала росту чистого дохода Укрнафты. В то время как рентабельность EBITDA компании во 2Кв10 осталась на уровне 28%, меньший доход на прибыль, уплаченный компанией по сравнению с 1Кв10, привел к весомому росту чистой прибыли во 2Кв10.

Увеличение цены на газ UNAF должно оказать УМЕРЕННО ПОЛОЖИТЕЛЬНОЕ влияние на финансовые показатели компании, так как доля газа в валовом доходе Укрнафты составляет всего 3%. Новая цена на газ UNAF по-прежнему остается ниже его себестоимости, которая, по словам руководства компании, составляет 734 грн. за 1 000 куб. м. Таким образом, добыча газа UNAF остается убыточной. Игорь Билык.

В 1П10 Житомироблэнерго получила чистую прибыль в 12 млн. грн.

Житомироблэнерго (ZHEN: ПОКУПАТЬ) опубликовала финансовую отчетность за 1П10: чистый доход вырос на 16% г/г, составив 445 млн. грн., тогда как EBITDA компании выросла на 2% до 19,8 млн. грн. Чистая прибыль сократилась на 23% г/г, составив 12 млн. грн.

Мнение Astrum: Снижение чистой прибыли компании в 1П10 в годовом выражении было обусловлено прежде всего тем фактом, что во 2П09 Национальная комиссия регулирования электроэнергетики (НКРЭ) снизила тарифы на передачу и поставку электроэнергии для большинства облэнерго. В то же время мы считаем данную новость ПОЗИТИВНОЙ для акций Житомироблэнерго, поскольку результаты за 1П10 совпадают с нашими ожиданиями. Чистая прибыль ZHEN за 1П10 в размере 12 млн. грн. соответствует ожидаемой нами чистой прибыли компании по итогам 2010 г. в размере 23 млн. грн. Мы считаем, что в 2010 г. компания выполнит наши ожидания по финансовым результатам и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Житомироблэнерго. Текущий дисконт ZHEN к международным компаниям-аналогам по EV/EBITDA 2010 составляет 25%, что подтверждает текущий потенциал роста акции в 114% до ее целевой цены, которая составляет 4,38 грн. Ян Липчинский.

В 1П10 Тернопольоблэнерго получила чистый убыток в 8 млн. грн.

Тернопольоблэнерго (TOEN: ПОКУПАТЬ) опубликовала финансовую отчетность за 1П10: чистый доход вырос на 16% г/г, составив 226 млн. грн. EBITDA компании снизилась на 11% г/г до 17 млн. грн., а чистый убыток составил 8 млн. грн.

Мнение Astrum: Убытки Тернопольоблэнерго вызваны тем, что затраты в 1П10 росли быстрее (на 21% г/г), чем чистый доход компании (рост на 16% г/г). Чистый убыток TOEN в 1П10, который составил 8 млн. грн., был также на 50% больше, чем чистый убыток компании по итогам 2009 г. (5 млн. грн.). Мы считаем данную новость НЕГАТИВНОЙ для акций компании. Ян Липчинский.

Финансовая компания "ОК-2"

Ситуация на украинском фондовом рынке в настоящее время полностью зависит от ситуации американского фондового рынка.  Состояние, которое определяется двумя словами – НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ и ВОЛАТИЛЬНОСТЬ  (следующая за волатильностью). Так как определенность будет достигнута лишь в первой декаде ноября (промежуточные выборы в США), то волатильность рынка будет присутствовать как минимум до конца лета.

Поэтому при анализе дневной фондовой информации и соответственно выборе стратегии работы на украинском фондовом рынке необходимо сначала проанализировать положение ведущих индексов США, рост-падение доходности казначейских обязательств. Рассмотрим кратко , что происходит и происходило на рынках последние три месяца.

DJI 

С ноября по июнь 2010 года на графике DJI сформировалась фигура голова и плечи.

С уровнями сопротивления "левое плечо" — 10740, "голова" — 11258, "правое плечо" — 10600.

23 июня 2010 года SMA 50 пересеклась с SMA 100 и начала опускаться ниже, сформировав так называемый "мертвый крест", а 6 июля SMA 50 пересеклась с SMA 200, образовав еще один "мертвый крест" — что в теории является плохим предзнаменованием для фондового рынка. Правда, с этого же дня началось последовательное повышение индекса DJI.

В результате сложилась так называемая фигура "Собака Баскервилей" (или "неудавшаяся голова и плечи").

В июле 2010 года индекс DJI сформировал фигуру "бриллиант", которая характеризуется подъемом на величину равную высоте фигуры. "Брилиант"  был прорван 23 июля 2010 года. 24 июля 2010 года была прорвана критическая линия сопротивления SMA 200 на фоне сообщения об увеличении продаж домов в США. Данный фактор достаточно хорош для инвесторов. 25 июля 2010 года на графики DJI сформировалась последовательность трех последних свечей "три наступающих белых солдата" - хороший знак для бычьего рынка. Следующий критический уровень сопротивления для индекса DJI – прорыв SMA 100 был прорван 26 июля 2010 года, правда комбинация трех последних свечей теперь называется "торможение" и соответственно требует внешнего импульса для продолжения "бычьей атаки".

Следующие важнейшие уровни сопротивления для DJI это пики плечей – "правое плечо" – 10600 и "левое плечо" – 10740 пробитие которых будет означать движение индекса до уровня "голова" - 11258.

S&P

Здесь ситуация несколько хуже.

С ноября по июнь 2010 года на графике S&P сформировалась фигура голова и плечи.

С уровнями сопротивления "левое плечо" - 10740, "голова" - 11258, "правое плечо" - 10600.

23 июня 2010 года SMA 50 пересеклась с SMA 100 и начала опускаться ниже , сформировав так называемый "мертвый крест", а 2 июля SMA 50 пересеклась с SMA 200 образовав еще один "мертвый крест" - что является плохим предзнаменованием для фондового рынка. Правда с 6 июля началось последовательное повышение индекса S&P.

Для индекса S&P также были сформированы фигуры "собака баскервилей" и "бриллиант" плюс аналогичные комбинации свечей, за одним исключением ключевой уровень SMA 100 пока не прорван – поэтому и "несколько хуже".

Следующие важнейшие уровни сопротивления для S&P это пики плечей – "правое плечо" – 1131 и "левое плечо" – 1150 пробитие которых будет означать движение индекса до уровня "голова" – 1219.

По мнению американских аналитиков для подъема рынка необходимо два условия – доходность фондового рынка и макро данные. Первое условие практически уже полностью было использовано (Deutshe Bank chief U.S. equities strategist Binky Chadha), в настоящее время уровень корреляции между подъемом акций и доходностью составляет 85 % против 30-40% в нормальное время. Поэтому особенно важным становится второе условие – макро данные.

Обнадеживают данные по повышению доходности американских казначейских обязательств – она растет в последние дни. При этом, по признанию John Spinello (Treasure strategist at Jefferies), в понедельник на аукционе по продаже казначейских обязательств отсутствовали несколько крупных иностранных покупателей.

Из вышесказанного следует условие подготовки для торгов на украинском фондовом рынке – ежедневно до начала сессии изучайте информацию на американских торговых площадках, детально анализируйте ключевые уровни ведущих индексов. Изучайте рост-падение доходности американских казначейских обязательств, отслеживайте существенные макро данные.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.