Обзор рынка

ГК "Гарант-Инвест" – обзор рынка 25.08.2010 года

ГК "Гарант-Инвест"

В субботу, 21 Августа, торги на рынке акций закрылись ростом: индекс UX прибавил 1,16%, закрывшись на отметке 2041,31 пункта. В течение дня на рынке преобладала нейтральная динамика на фоне отсутствия новостей и низкой активности участников торгов. Торговая сессия открылась ростом до 2025 пунктов, отыгрывая позитивное закрытие торгов в США. В середине дня, ведомый покупкой в акциях предприятий ГМК, индекс поднялся до уровня 2035 пунктов, на котором продолжил движение до конца торгов.

Лидерами роста на UX оказались акции Ясиновского /YASK/ и Авдеевского КХЗ /AVDK/ – 5,20% и 3,33% соответственно и Полтавского ГОКа /PGOK/ – 2,09%. Снизились в цене акции Интерпайп Новомосковский трубный з-д /NVTR/ – 0,96%, Луганктепловоз /LTPL/ – 0,83% и Концерн Стирол /STIR/ – 0,72%. Наибольший объем торгов отмечен по акциям Авдеевского КХЗ /AVDK/ – 12,95 млн. грн, Алчевского МК /ALMK/- 4,81 млн. грн и Азовстали /AZST/ – 4,13 млн. грн. Объем торгов акциями на UX составил 33,85 млн. гривен.

Мы ожидаем снижение до уровня 2000 пунктов на открытии торгов. В первой половине дня рынок будет отыгрывать негативную динамику европейских и американских индексов в начале текущей недели. Мы полагаем, резкое снижение рынка на открытии сменится покупкой на фоне технического отскока европейских и российских индексов после падения во вторник. Влияние на ход торгов в первой половине дня окажут данные по Индексу деловых настроений в Германии. Динамику рынков во второй половине дня определят данные о динамике заказов на товары длительного пользования и продажах домов на первичном рынке в США.

События:

• Лугансктепловоз формирует книгу заказов на 2011 год.

Concorde Capital – утренний обзор рынка 25.08.2010 года

Concorde Capital

Внешний фон для начала торгов в среду, 25 августа, негативный. Американские и европейские индексы закрылись уверенным снижением во вторник. По итогам торгов английский FTSE100 упал на 1,51% до отметки 5155,95 пункта. Американские индексы понизились до минимума за 7 недель, индекс Dow Jones показал снижение на 1,32% до отметки 10040,45 пункта. Все азиатские площадки сегодня находятся в красной зоне, японский индекс Nikkei подешевел на 1,66%. Фьючерсы на американские индексы находятся на уровнях вчерашнего закрытия.

Торги на российских фондовых биржах сегодня открылись разнонаправлено (ММВБ +0,25%, РТС -0,16%). Вчера рынки обвалила негативная статистика по рынку жилья в США, укрепившая инвесторов в том, что восстановление мировой экономики замедляется. Продажи жилья на вторичном рынке оказались минимальными за последние 15 лет и достигли значения в 3,83 млн. (прогноз 4,65 млн.). Также добавило негатива понижение рейтинговым агентством S&P кредитного рейтинга Ирландии и установление прогнозу по рейтингу "негативный". Причиной такого снижения стали прогнозируемые затраты правительства страны  на поддержку финансового сектора.

Цены на нефть за вчерашнюю торговую сессию понизились, но сегодня снижение приостановилось, октябрьский контракт за баррель марки WTI торгуется на отметке 71,8$. В 17.30 будут опубликованы данные по запасам нефтепродуктов от министерства энергетики США. Металлы, за исключением драгметаллов, вчера продолжили снижение, золото торгуется на уровне 1233$ за тройскую унцию. Евро сегодня с утра незначительно дорожает относительно американской валюты на фоне слабой макроэкономической статистики из США, ведущая пара валютного рынка EUR/USD торгуется рядом с отметкой 1,266. Давление на европейскую валюту оказывает понижение агентством S&P рейтинга Ирландии.

Ожидаем открытие западных площадок на негативной территории. В 11.00 в Германии ожидается индикатор условий деловой среды от IFO.

Важная макроэкономическая статистика будет опубликована после обеда в США. В 15.30 выйдут данные по объему заказов на товары долгосрочного пользования. В 17.00 ожидается статистика по продажам жилья на первичном рынке. В это же время будет опубликован индекс цен на жилье FHFA. Рынки ожидают интервенцию Банка Японии, что может поддержать не только валютный, но и фондовый  и сырьевой рынок. Министр финансов Японии сегодня пообещал предпринять все необходимые меры для стабилизации курса иены. 

Обзор рынка и комментарии экспертов инвестиционной группы "Сократ" по актуальным новостям

ИГ "Сократ"

Обзор рынка

В субботу, 21 августа, фондовые индикаторы Украины закрылись разнонаправлено. Внешний новостной фон был нейтральным. Согласно результатам торгов, индекс UX поднялся на 1,16%, а индекс ПФТС упал на 0,03%. Среди лидеров торгов на UX по объему выступил Авдеевский КХЗ (11,4 млн грн). Рост показали предприятия металлургического сектора: Енакиевский металлургический завод (+1,2%), Мариупольський металургический комбинат (+1,2%). Вчера, 24 августа, Европа и Америка открылись в красной зоне на фоне данных о том, что объем продаж домов на вторичном рынке Америки в июле 2010 г. в годовом исчислении сократился на 27,2%, что оказалось ниже самых пессимистических прогнозов. На сегодняшнюю динамику торгов повлияет ряд статистических данных из США — продажи жилья на первичном рынке за июль и индекс цен на жилье за июнь, которые будут опубликованы в 17:00 по киевскому времени.

"Лугансктепловоз" может получить крупный заказ

ЗАО "Трансмашхолдинг" (Россия), (владелец 76% акций ХК "Лугансктепловоз" [LTPL UZ]), намерено в 2011 году разместить на украинском предприятии заказы на производство 100 секций тепловозов для ОАО "Российские железные дороги" (РЖД) и 50 секций – для российско-монгольского АО "Улан-Баторская железная дорога". В 2011 году также планируется создание на предприятии двух тепловозов нового поколения.

Наше мнение: Мы считаем, что данная новость НЕЙТРАЛЬНА для компании. С ноября 2008 года "Лугансктепловоз" работает в трехдневном режиме, так как производственные мощности компании загружены менее чем на 20%. Трудовой коллектив завода вынужденно сократился почти на четверть. Заказ на создание подвижного состава для "Укрзализныци" отсутствует уже более трех лет. По нашим оценкам, в этом году компания произведёт 50 секций тепловоза. Наличие новых заказов могло бы кардинально изменить ситуацию на предприятии, однако их размещение возможно только в случае разрешения споров между Фондом Государственного Имущества Украины и ЗАО "Трансмашхолдинг". Напомним, что "Брянский машиностроительный завод", входящий с структуру ТМХ, 15 июня 2010 года выиграл конкурс по приватизации 76% акций ХК "Лугансктепловоз", однако не допущенная к конкурсу компания "Мантар Холдинг Лимитед" (Кипр) подала в Хозяйственный суд Киева иск о признании недействительными итогов конкурса.

ООО "ИК Велес Капитал" – обзор рынка 25.08.2010 года

ООО "ИК Велес Капитал"

ПЕРЕД ОТКРЫТИЕМ РЫНКА

Прошедшие торги завершились ростом, индекс UX на закрытии остановился на отметке в 2041,31 б.п., прибавив 1,16%, активность инвесторов была очень низкой, объём торгов составил всего лишь 44 млн.грн. Приближение праздника и выходных не воодушевляло на активную торговлю, в результате рост при минимальных объёмах смотрится не убедительно.

На момент открытия торгов в Украине, сложилась следующая ситуация, американские индексы закрылись в минусе, Азия торгует в красной зоне, цены на нефть растут.

Фьючерсы на мировые индексы не имеют общей динамики, цены на металлы двигаются разнонаправлено. Мировые рынки и рынок Украины ищут точку опоры, вполне возможно она будет найдена сегодня, после публикации статистических данных из США, особое значение будет иметь сообщение о запасах нефти.

Внешний фон на момент открытия определяется как позитивный.

ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС UX

В рабочую субботу индекс Украинской биржи UX закрылся на уровне 2041,01  пункта, изменение за неделю +1,0%, недельный объем торгов составил около 383 млн. грн. В течении недели UX  продолжил движение в узком диапазоне 1990-2080 пунктов, вдоль нижней границы среднесрочного повышательного канала.

К концу недели техническая картина снижения  на дневном графике значений UX сохраняется. Индекс UX остается ниже индикатора Parabolic SAR, при этом разрыв между значением индикатора  и UX  в течении недели практически не менялся. Трендовые индикаторы MACD(9) и ADX сохраняют небольшой отрицательный наклон – слабый сигнал к снижению. С начала недели рост UX частично компенсировал техническую перепроданность, наметившуюся по осциллятором Stochastic Osc (7,4), но неоднозначная ситуация по осциллятору  на закрытии недели сохранилась.

Считаем потенциал снижения еще полностью не отработан. Технические условия для роста и пробитие сопротивления 2080 пунктов пока  не сформировались. Консолидация в районе  психологического уровня 2000 пунктов до конца текущего месяца — наиболее вероятный сценарий развития событий.   

• Уровни поддержки: 2082,04; 1990,00; 1897,96; 1784,08; 1600,00; 1415,92; 1302,04.
• Уровни сопротивления: 2195,92; 2380,00; 2564,08.

Компания "Сити Брок" – утренний комментарий 25.08.2010 года

Компания "Сити Брок"

Субботник на украинском фондовом рынке закончился разнонаправленными показателями индексов. Индекс ПФТС снизился на 0,03% — до 818,33 пункта. Индекс "Украинской биржи" укрепился на 1,16% — до 2041,31 пункта.

Затянувшаяся рабочая неделя на фондовом рынке Украины закончилась нервными торгами. Несмотря на нейтральный внешний фон, игроки активно спекулировали акциями коксохимов, которые в итоге в среднем прибавили около 4,3%. По остальным ликвидным бумагам покупки наблюдались лишь под конец торгов – часть трейдеров надеялась на позитивное начало недели на зарубежных площадках.

Наибольший рост на UX в субботу показали акции:

• "Ясиновский коксохимический завод" — 5,3%,
• "Житомироблэнерго" — 3,4%,
• "Авдеевский коксохимический завод" — 3,3%,
• "Полтавский ГОК" — 2,1%.

Торговая сессия в Европе во вторник закрылась обвалом котировок. Основное давление на рынок оказали данные из США, которые превзошли даже самые пессимистические ожидания: объем продаж домов на вторичном рынке Америки в июле 2010 г. в годовом исчислении сократился на 27,2% и составил 3,8 млн. единиц. Эта статистика способствовала росту опасений инвесторов по поводу возможной второй волны кризиса.

Торги в США закрылись в "красной зоне". Очередным поводом для роста опасений американских инвесторов стала крайне слабая статистика по продажам жилья на вторичном рынке. Масла в огонь подлило рейтинговое агентство S&P, снизившее на одну ступень суверенный рейтинг Ирландии в связи с опасениями аналитиков агентства относительно роста затрат на поддержание банковской системы страны.

Сегодня на торгах в Азии отыгрываются негативные новости, пришедшие из США. Впрочем, снижению индексов также способствует и локальные данные. Так, темпы роста экспорта в Японии в прошлом месяце снизились в очередной, уже пятый раз подряд, что в купе с укреплением йены до 15-летнего максимума против доллара, привело к новым продажам в акциях экспортеров. Рынок акций в России с утра находиться на положительной территории, что связано с техническим отскоком после более 3% падения в начале текущей недели. Основное давление на котировки российских компаний оказывает нисходящая динамика на сырьевых площадках, в остальном, игроки уже отыграли "американский негатив".

Фондовый рынок в Украине откроется в отрицательной зоне – ожидания отечественных инвесторов относительно благоприятной динамики зарубежных биржевых индикаторов не оправдались. Предположительно, индекс UX может опуститься до 2020 пунктов на открытии с дальнейшим снижением в район психологической отметки в 2000 пункта. Отыграв новостной фон фондовых площадок России и Америки, игроки будут следить за блоком статистики из США: снова в фокусе рынок недвижимости и данные по заказам на товары длительного пользования.

Ожидание на текущую неделю аналогичны предыдущим: динамика индекса в узком коридоре, покупка акций при приближении индекса UX к отметке 1950 пунктов.

Astrum Investment Management – обзор рынка 21.08.2010 года

Astrum Investment Management

Украинские акции подорожали, но на малых объемах торгов

В субботу украинский рынок акций торговался без влияния каких-то существенных внешних факторов, поскольку зарубежные биржи в этот день были закрыты. Индекс УБ завершил торги на отметке 2 041 пунктов, зафиксировав по итогам дня рост на 1,2%. Однако поскольку торги происходили в субботу, объем торгов акциями был невысоким: 44 млн. грн. Среди украинских "голубых фишек" наиболее сильно росли акции коксохимических предприятий: Авдеевский КХЗ (AVDK: ПОКУПАТЬ) и Ясиновский КХЗ (YASK: ПОКУПАТЬ) подорожали на 3,3% и 5,3% соответственно. Алексей Блинов.

Гривна завершила неделю стабильной к доллару и ростом на 0,6% к евро

В субботу украинский валютный рынок работал в ограниченном режиме, на небольших объемах торгов. Поскольку данный день не являлся рабочим в других странах, торговля валютой была возможна только на условиях TOM. НБУ не выходил на рынок с интервенцией.

Межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 7,8895-7,8915: курс гривны к доллару не изменился. При этом межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/EUR 10,0265-10,0305: курс гривны к евро также не претерпел существенных изменений. По итогам прошедшей недели гривна осталась стабильной к доллару и укрепилась по отношению к единой европейской валюте на 0,6%. Алексей Блинов.

ЭКОНОМИКА И ПОЛИТИКА

Рост сферы услуг в июле замедлился

По данным Государственного комитета статистики, объем реализации сферы услуг Украины в июле 2010 г. вырос на 2% г/г в реальном выражении. По итогам 7М10 отрасль зафиксировала скромный рост на 0,1% г/г.

Мнение Astrum: Июль стал третьим месяцем роста сферы услуг в годовом выражении подряд. Однако темпы роста замедлились по сравнению с 7,7% г/г в июне 2010 г. (см. Astrum Daily от 23 июля 2010 г.). Мы связываем это замедление с более медленными темпами роста промышленного производства (см. Astrum Daily от 17 августа 2010 г.), ставшими основной причиной сокращения спроса на услуги грузоперевозок в июле 2010 г.

Сфера услуг продолжает постепенно восстанавливаться, в основном благодаря росту промышленного производства, приводящему к росту грузоперевозок. Однако нынешняя динамика в основном обусловлена эффектом низкой базы сравнения, и мы ожидаем, что устойчивый рост отрасли начнется уже в 2011 г. Алексей Блинов.

ОБЛИГАЦИИ

Размещение государственных облигаций не должно принести сюрпризов

В среду, 25 августа, правительство проведет очередной аукцион по размещению внутренних государственных облигаций. Рынку будут предложены пять серий ОВГЗ, включая четыре стандартные серии государственных облигаций со сроком обращения 6 месяцев, 12 месяцев, 3 года и 5 лет.

Мнение Astrum: Короткая постпраздничная рабочая неделя и приближающийся выпуск НДС-облигаций определят вялый характер сегодняшнего аукциона, с минимальным изменением ставок и низким спросом на длинном конце кривой предложения. Доходность 6-месячных облигаций мы ожидаем на уровне 9%, основной спрос по годовым облигациям — в диапазоне 10,5-11%. Сергей Фурса.

НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ

Киевэнерго предлагает КГГА погасить долги напрямую "Газу Украины"

Киевэнерго (KIEN: ПОКУПАТЬ) предлагает Киевской городской государственной администрации (КГГА) погасить долги перед ней путем прямой передачи векселей компании "Газ Украины", дочернему предприятию "Нафтогаза Украины".

Мнение Astrum: По заявлению заместителя председателя Киевской городской государственной администрации (КГГА) Анатолия Голубченко, Кабинет министров может принять решение, позволяющее КГГА выпустить вексели для погашения задолженности перед Киевэнерго. В соответствии с предложением Киевэнерго, вексели должны быть переданы напрямую компании "Газ Украины", что должно снизить издержки по транзакции, в том числе избежать двойного налогообложения. На сегодняшний день Киевэнерго должно компании "Газ Украины" более 1 млрд. грн. за поставки газа. Мы считаем, что новость ПОЗИТИВНА для Киевэнерго, поскольку данная транзакция все равно приведет к росту EBITDA Киевэнерго на сумму погашенной задолженности, и в 2010 г. EBITDA Киевэнерго должна достичь 800 млн. грн. (по сравнению со 182 млн. грн. по итогам 2009 г.). Ян Липчинский.

Алчевский МК планирует увеличить выплавку чугуна в августе и сентябре

По сообщению агентства Металл-Курьер, Алчевский МК (ALMK: ПЕРЕСМОТР) планирует увеличить выплавку чугуна на 52% м/м до 182 тыс. т в августе, и еще на 108% м/м до 380 тыс. т в сентябре.

Мнение Astrum: Эта новость ПОЗИТИВНА для ALMK. Статистика за 20 дней августа указывает на то, что ALMK достигнет целевого показателя по производству на текущий месяц. Однако цели компании на сентябрь представляются нам слишком оптимистичными. Учитывая тот факт, что ALMK не достиг соглашения с Метинвестом о возобновлении поставок железорудного сырья в полной мере (договорились по концентрату, но не достигли соглашения по окатышам), компания в сентябре должна выплавить около 270 тыс. т чугуна, что соответствует росту на 48% м/м. При этом стабильность производства на ALMK в ближайшие шесть месяцев будет зависеть от способности материнской компании (ИСД) выплатить USD 150-200 млн. долга Метинвесту. Юрий Рыжков.

Лугансктепловоз обращается к государству за помощью в вопросе приватизации

Трудовой коллектив Лугансктепловоза (LTPL: ПОКУПАТЬ) обратился с письмом к президенту Украины Виктору Януковичу, попросив поддержки в вопросе утверждения результатов приватизации 76% акций компании Брянским машиностроительным заводом (Россия). LTPL отправил письмо с целью предотвратить возможное повторение сценария, когда украинский суд постановил вернуть акции LTPL Фонду государственного имущества Украины (ФГИ). 15 июня Брянский машиностроительный завод победил в аукционе по приватизации 76% акций Лугансктепловоза (см. отчет "LTPL: возвращение к заказам" от 15 июня 2010 г.).

Мнение Astrum: Неопределенность в вопросе приватизации LTPL негативно сказывается на заказах локомотивов компании, некоторые из которых в настоящее время отложены до разрешения данного вопроса. В то же время мы считаем, что правительство будет поддерживать компанию в решении вопроса приватизации в пользу Брянского машиностроительного завода, что в свою очередь должно привести к реализации отложенных заказов. В частности, в письме на имя Виктора Януковича, компания упоминает планы российского акционера заказать 150 секций локомотивов в 2011 г. в случае положительного решения спора относительно итогов приватизации. Эти заказы должны сгенерировать 1 823 млн. грн. чистого дохода, что на 248% больше чистого дохода LTPL за 2009 г. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции компании. Игорь Билык.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.