Эксперты рекомендуют

Источник:
Коммерсант,  № 157
 от 20.09.2010

"Проспект Инвестментс"–"Днепроспецсталь"

ИК "Проспект Инвестментс" присвоила акциям "Днепроспецстали" (тикер: DNSS) рекомендацию покупать, с целевой ценой 2188 грн. ($277). Компания является одним из лидеров по производству нержавеющего металлопроката и проката из специальных марок стали в странах СНГ и представляет собой единственное предприятие Украины в данной отрасли. Одной из отличительных особенностей "Днепроспецстали" является то, что предприятие производит продукцию с высокой добавленной стоимостью, чем не может похвастаться подавляющее большинство украинских металлургов. Следует обратить внимание, что показатель удельной выручки на тонну производимого проката (S/Output) для компании составляет порядка $1870 и заметно отстает от текущих мировых цен на нержавеющую сталь. Соответственно, исходя из усредненных экспортных цен на нее, которые в настоящее время составляют в среднем $3200/т, ценовой ориентир для акции "Днепроспецстали" составляет $714, что на 466% выше текущего уровня и наглядно демонстрирует очень хорошие перспективы роста предприятия. При этом аналитики не рискуют утверждать, что такой потенциал будет реализован в обозримом будущем, поскольку схемы трансфертного ценообразования могут еще применяться на предприятии. В I полугодии "Днепроспецсталь" увеличила производство готового проката на 73,6% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года – до 120 тыс. т. Рост производственных показателей и цен на нержавеющую сталь позволили в I полугодии увеличить выручку от реализации товарной продукции в 2,05 раза, до 1,8 млрд. грн. ($0,23 млрд.).

КУА "Всеукраинская управляющая компания" рекомендует держать акции "Днепроспецстали" c целевой ценой 1870 грн. 2009 год предприятие закончило с чистым убытком, снизив его по сравнению с 2008 годом всего на 29,16%. Чистые активы "Днепроспецстали" уменьшились на 63,8%. Непогашенный убыток компании за прошлый год возрос на 40% – до 400,2 млн. грн. За последние полтора года предприятие никак не могло провести собрание акционеров из-за внутреннего конфликта российских инвесторов и представителей группы "Приват". Основными вопросами на повестке оставались смена руководства предприятия и возможная перепродажа комбината. Однако 7 сентября внеочередное собрание акционеров все-таки состоялось. Также 8 сентября депутатами Запорожского областного совета было одобрено соглашение между компанией, облсоветом и Министерством охраны окружающей природной среды. Соглашением планируется ряд природоохранных мероприятий, которые будут осуществлены комбинатом до конца 2014 года, что позволяет разрядить конфликт между предприятием и областной властью. Специалист по управлению активами Марина Овчинникова оценивает эти новости как позитивные для предприятия. Финансовое положение "Днепроспецстали" остается достаточно неустойчивым, несмотря на возрождение рынка спецсталей. Разрешение внутренних конфликтов может способствовать стабилизации финансового состояния предприятия и росту стоимости акций при проявлении растущего тренда.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.