Эксперты рекомендуют

Источник:
Коммерсант,  № 188
 от 02.11.2010

"Харьковоблэнерго"

ИК UFC Capital присвоила акциям "Харьковоблэнерго" (тикер: HAON) рекомендацию покупать с целевой ценой в $0,56 (4,45 грн.; рыночная – 2,5 грн.; потенциал роста – 78%). Аналитик Артем Кость предостерегает инвесторов, что инвестиции в акции компании необходимо рассматривать лишь в случае формирования средне- и долгосрочного портфеля, так как данные бумаги не являются ликвидным инструментом на украинском рынке акций. Компания обслуживает крупный регион с хорошими перспективами увеличения роста потребления электроэнергии, что делает ее привлекательным объектом для стратегических инвесторов. Основным акционером предприятия является государство, но при этом в управлении компанией заинтересован целый ряд частных крупных бизнес-групп. Аналитик считает, что возобновление приватизации облэнерго в Украине будет драйвером роста котировок в первую очередь энергодистрибуторов, представляющих густонаселенные или промышленные регионы, и в том числе "Харьковоблэнерго". В случае выставления государственного пакета на продажу аналитик ожидает повышенный интерес к конкурсу, но напоминает инвесторам о рисках нерыночной приватизации энергетических объектов. Компания на протяжении последних нескольких лет демонстрирует достаточно стабильные финансовые результаты и положительную рентабельность работы, что на фоне убытков других облэнерго выглядит позитивным фактором. Основным моментом, который будет предопределять финансовые результаты облэнерго и привлекательность вложений в их акции, будет государственная политика в сфере тарифообразования и планируемая либерализация рынка.

ИК "Сити Брок" рекомендует покупать акции "Харьковоблэнерго" с целевой ценой 4,55 грн. (+82%). Специалисты компании рекомендуют инвестировать в ценные бумаги наиболее ликвидных облэнерго на долгосрочную перспективу – 2-3 года. По мнению аналитиков, "Харьковоблэнерго" демонстрирует стабильные результаты деятельности, постепенно наращивая производственные показатели. Так, за январь-сентябрь компания поставила 3,92 млрд. кВт/ч электроэнергии, себестоимость которой составила 1,65 млрд. грн. Эксперты считают, что по итогам года компания поставит 5,21 млрд. кВт/ч, что на 1,8% превысит показатель 2009 года. При этом рост чистой прибыли за 2010 год они оценивают на уровне 39,5 млн. грн., что на 85% выше аналогичного показателя 2009 года. Несмотря на предполагаемый рост производства и рентабельности предприятия, рыночная капитализация "Харьковоблэнерго" находится на достаточно низком уровне. Так, компания торгуется с дисконтом 74-122% к зарубежным аналогам, что предполагает рост ее акций до 4,3-6 грн. Дополнительными факторами роста котировок предприятия в долгосрочной перспективе выступают: планы по приватизации объектов энергетики (ожидается увеличение спроса на акции облэнерго в случае успешной продажи госпакетов акций энергогенерирующих компаний "Западэнерго" и "Днепроэнерго" стратегическим инвесторам); повышение тарифов на электроэнергию для населения и промышленных предприятий; недооценка компаний энергетического сектора; увеличение ликвидности бумаг облэнерго.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.