Эксперты рекомендуют

ООО "Гайнсфорт-онлайн" - обзор рынка

ООО "Гайнсфорт-онлайн"
24.03.2010

Средина торговой недели ознаменовалась фиксацией прибыли на основных фондовых площадках. Широкий индекс США просел на пол процента. Ведущие европейский индексы закрылись в зеленой зоне  показав незначительный прирост. Украинская биржа потеряла 0,34 процента с объемом торгов в сто пять миллионов.

Рекомендации:

Европейские фондовые индексы по прежнему находятся у зоны локального сопротивления. Американские индексы так же начинают консолидироваться. Что может первым сигналом локальной коррекции. Технический анализ указывает на формирование разворотных сигналов, однако данные сигналы еще не сформированы полностью.  Украинский рынок в среду, также фиксировал прибыль после столь долгого роста. Следует отметить, что мы так же находимся в процессе формирования разворотного сигнала по свечному анализу. Однако отечественный рынок по-прежнему очень тонкий, что нивелируют силу технических сигналов. Учитывая текущую ситуацию, мы рекомендуем фиксировать прибыль по длинным позициям, и ожидать дальнейших сигналов.  Вчера в течение дня мы выпустили торговые сигналы на закрытие всех длинных позиций.

Данный материал, включая приведенные рекоммендации, имеет исключительно аналитический характер и не имеет целью побудить клиента к покупке или продаже ценных бумаг. Предоставленный обзор основан на информации, доступной на момент выхода обзора. Gainsfort online считает источники этой информации надежными, но не гарантирует, что предоставленная ими информация является исчерпывающей и абсолютно точной.

Concorde Capital –"Крымэнерго"

Источник: Коммерсант
№ 52 от 25.03.2010

ИК Concorde Capital понизила рекомендацию по акциям "Крымэнерго" (тикер: KREN) с покупать до продавать и целевую цену с $0,74 до $0,4 (рыночная цена – $0,8). Акции компании реализовали свой потенциал роста, подорожав за последние полгода втрое. В то же время "Крымэнерго" – одна из наиболее ликвидных бумаг среди облэнерго (средний спред за последние два месяца составил 9%) и вероятный кандидат для включения в рынок заявок в ближайшие три месяца. Включение в рынок заявок увеличит ликвидность бумаги: у "Житомироблэнерго", чьи бумаги были включены в рынок заявок c 12 марта, объем торгов на "Украинской бирже" увеличился в десять раз в течение первой же недели. Для оценки справедливой стоимости используется среднее значение между ценами, предполагаемыми сравнительной оценкой по мультипликаторам EV/EBITDA 10E и EV/RAB 10E для российских аналогов. Аналитик Егор Самусенко полагается на сравнение с российскими аналогами, поскольку регуляторные изменения в Украине будут подобны аналогичной реформе в России. Акции "Крымэнерго" торгуются по 14 EV/EBITDA 10E (медиана для российских аналогов – 7,7) и 0,45 EV/RAB 10E (медиана для российских аналогов – 0,56).

ИГ ТАСК рекомендует держать акции "Крымэнерго" с целевой ценой 6,16 грн ($0,77). Компания является основным поставщиком электроэнергии непромышленному сектору в Крыму, при этом предприятие эксплуатирует как воздушные, так и кабельные линии, поставляя приблизительно 4,0 млрд кВт•ч в год. То, что основными клиентами "Крымэнерго" являются предприятия непромышленного сектора, помогло компании закрыть 2009 год с позитивным финансовым результатом. Вместе с этим ожидается, что восстановление промышленного сектора Украины в 2010 году будет иметь умеренное позитивное влияние на предприятие. Среди наиболее значимых негативных фундаментальных факторов деятельности "Крымэнерго" – большой удельный вес заемного капитала в структуре баланса компании. Так, по результатам 2009 года долгосрочные обязательства занимают 76,6% от валюты баланса, общие обязательства достигают 91% в структуре баланса, что на фоне низкой рентабельности компании (рентабельность продаж предприятия в 2009 году составила 1,35%) выглядит критично. Кроме того, в 2009 году предприятие направило на развитие электрических сетей 112,6 млн грн, что на 31,5% меньше, чем в 2008 году. По оценкам, этой суммы было достаточно только для поддержания деятельности систем, входящих в структуру предприятия. В целом, на данном этапе аналитик Вадим Емец оценивает инвестиционную привлекательность компании как низкую. Вместе с тем ожидаемые реформы в сфере производства и распределения электроэнергии в Украине могут существенно улучшить привлекательность предприятия. На данном этапе мультипликатор P/E предприятия находится на уровне 33,9, P/S – на уровне 0,58.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.