Обзор рынка

"Гайнсфорт-онлайн" - обзор рынка 27.04.2010 года

"Гайнсфорт-онлайн"

На развитых рынках началась коррекция. Индекс S&P 500 упал на два с половиной процента. Индекс DAX просел на 2,7 процента. Украинская биржа потеряла треть процента, показав обьем торгов восемьдесят миллионов.

Рекомендации:

Фундаментальный негатив и перекупленность фондовых площадок стала причиной начала коррекции. Данная коррекция пока носит локальный характер, но у нее есть все шансы сломить восходящий тренд на мировых рынках. Отечественный рынок частично отыграл падение европейских индексов, однако падение американских индексов нам еще предстоит отыграть. В текущей ситуации необходимо фиксировать прибыль по длинным позициям и открывать короткие позиции.

Инвесторам рекомендуем открывать короткие позиции.

Данный материал, включая приведенные рекоммендации, имеет исключительно аналитический характер и не имеет целью побудить клиента к покупке или продаже ценных бумаг. Предоставленный обзор основан на информации, доступной на момент выхода обзора. Gainsfort online считает источники этой информации надежными, но не гарантирует, что предоставленная ими информация является исчерпывающей и абсолютно точной.

Компания "Сигнифер Онлайн" - обзор перед открытием рынка 28.04.2010 года

Компания "Сигнифер Онлайн"
Александр Куренной

Продолжение вчерашнего снижения

Во вторник фондовые индексы США продемонстрировали значительное падение (S&P 500 –2,338%, DJIA –1,901%, NASDAQ 100 –2,091%). Толчком для распродажи активов послужило снижение агентством Standard & Poor’s кредитных рейтингов Греции (ВВ+/В) и Португалии (A-). Масла в огонь подливали сенатские слушанья по поводу обвинений в мошенничестве, предъявленных Goldman Sachs, и ожидания пересмотра процентных ставок ФРС США. Тем не менее, доходности государственных облигаций США остаются стабильными, это говорит о том, что нисходящая динамика индексов во вторник лишь коррекция перед предстоящим ростом.

Усиливающиеся долговые проблемы еврозоны обусловили падение основных фондовых индексов (DAX –2,726%, CAC 40 –3,822%, FTSE –2,613%). Понижение кредитного рейтинга закрыло для Греции финансовые рынки, в связи с этим на 10 мая запланирована экстренная встреча лидеров 16 стран ЕС по проблеме оказания финансовой помощи Греции. Напомним, что 19 мая истекает срок оплаты греческих облигаций на сумму 9 млрд. евро.

Курс европейской валюты утром в среду слегка укрепляется после вчерашнего стремительного падения EUR/USD 1,3201 (+0,312%). Цены на нефть продолжают снижение (Brent $85,59/барр, –0,221%), дорожает золото ($1165,1 /унц, +0,25%), промышленные металлы показывают разнонаправленную динамику.

На общем негативном фоне сегодня снижаются азиатские рынки (Nikkei225 –2,57%, Hang Seng –1,258%, CSI300 –2,005%, KOSPI –0,151%, ASX200 –1,266%), при этом дорожают фьючерсы на американские индексы.

Внешний фон перед открытием торгов в Украине остро негативный и явно перевешивает позитивные внутренние изменения в стране. Открытие торгов ожидается гэпом вниз с последующим снижением.

В течение дня ожидается выход следующей информации:

11:30 KYV: выступление президента Бундесбанка Акселя Вебера;
14:00 KYV: индекс запросов на ипотечное кредитование в США на 23 апреля;
21:15 KYV: решение ФРС США по процентной ставке.

Astrum Investment Management: "Цена на газ дала толчок украинскому фондовому рынку"

Astrum Investment Management

Рынок закрылся в минусе под давлением внешнего негатива

Европейские и российские индексы снижались во вторник под давлением падающего евро из-за растущих волнений вокруг ситуации с Грецией, а также опасений по поводу возможного распространения этих проблем на Ирландию, Испанию, Италию и Португалию. Евро упало с USD/EUR 1,34 до 1,33, что повлекло падение цен на нефть и другие сырьевые товары. Под давлением внешнего негатива снизились и котировки украинских акций. Индекс УБ потерял 0,3%, закрывшись на отметке 2 591 пунктов, индекс ПФТС подрос на 0,3% до 1 030 пунктов. Существенную поддержку украинскому рынку оказал рост акций Укрнефти на 4,5%, частично компенсировавший падение большинства других голубых фишек. Укрнефть подскочила на новости о 90 млн. грн. чистой прибыли за 1Кв10. Наибольшие потери понесли акции Центрэнерго (-2,3%), Укртелекома (-1,5%), Западэнерго (-1,7%) и Ясиновского коксохима (-1,6%). Стоит отметить рост котировок Банка Аваль на 0,9% на фоне общего снижения на рынке. Константин Литвин

НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ

Ясиновский КХЗ снизил EBITDA на 55% в 2009 г.

Согласно годовому отчету, Ясиновский КХЗ (YASK: ПЕРЕСМОТР) в 2009 г. сократил чистый доход на 23% до 2 122 млн. грн., EBITDA сократилась на 55% до 170 млн. грн. Ранее в этом месяце YASK сообщил о чистой прибыли по итогам 2009 г. в размере 83 млн. грн., что на 68% меньше, чем в 2008 г.

Мнение Astrum: Чистый доход и EBITDA компании в 2009 г. превысили наши ожидания на 15% и 11% соответственно. В то же время эти показатели оказались на 7% и 25% ниже рыночного консенсуса. Таким образом, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акции. Мы сохраняем позитивный прогноз по YASK на 2010 г. — EBITDA должна вырасти на 144% до 415 млн. грн. благодаря переориентации на производство кокса Премиум класса а также росту цен на кокс. В ближайшее время мы выпустим обновленный прогноз по YASK с рекомендацией ПОКУПАТЬ.
Юрий Рыжков

Авдеевский КХЗ получил отрицательную EBITDA в 2009 г.

Согласно годовому отчету, чистый доход Авдеевского КХЗ (AVDK: ПЕРЕСМОТР) в 2009 г. сократился на 52% до 3 715 млн. грн. EBITDA компании была отрицательным на уровне гривен 176 млн. грн., тогда как в 2008 г. EBITDA была положительной, 1 225 млн. грн. Ранее в апреле компания заявляла о чистом убытке за 2009 г. в размере 495 млн. грн., тогда как в 2008 г. чистая прибыль составила 804 млн. грн.

Мнение Astrum: Новости НЕГАТИВНА для акции. Финансовые результаты AVDK по итогам 2009 г. оказались значительно ниже наших ожиданий (положительная EBITDA 67 млн. грн.), и рыночного консенсуса (отрицательная EBITDA 38 млн. грн.). Мы объясняем такие результаты ролью AVDK как центра затрат в структуре Метинвест Холдинга в 2009 г.
Юрий Рыжков

НКРЭ намерена повысить тарифы на электроэнергию для населения

Национальная комиссия регулирования электроэнергетики повысила прогнозную оптовую рыночную цену электроэнергии на май'10 на 4,3% до 474 грн. за МВтч, и соответственно повысила тарифы на электроэнергию для промышленных потребителей на 4%-5% до 50,9 коп и 66,9 коп за кВтч (без НДС). НКРЭ также рассматривает вопрос о повышении тарифов на электроэнергию для бытовых потребителей, которые потребляют более 150 кВтч в месяц, на 100%, с нынешних 24,3 коп за кВтч до 50,0 коп за кВтч (с учетом НДС).

Мнение Astrum: Мы рассматриваем обе новости как ПОЗИТИВНЫЕ для тепловых генерирующих компаний, которые понесли убытки в 2009 и в 1Кв10 из-за низких тарифов. Более высокие тарифы для бытовых потребителей должны позволить НКРЭ повысить тарифы генерирующих компаний и вывести их на уровень безубыточности. Мы ожидаем, что НКРЭ повысит тарифы для бытовых потребителей на 25%-70% в 2Кв10, что поможет всем четырем государственным тепловым генерирующим компаниям получить чистую прибыль в 2010 г. В ближайшее время мы выпустим новый отчет по Центрэнерго (CEEN), Днепрэнерго (DNEN), Донбасэнерго (DOEN) и Захидэнерго (ZAEN), в котором все четыре акции получат рекомендацию ПОКУПАТЬ.
Ян Липчинский

AZGM и MZVM сократили чистый доход на 55% в 2009 г.

Согласно финансовой отчетности Азовобщемаша (AZGM: ПЕРЕСМОТР) и Мариупольского завода тяжелого машиностроения (MZVM: ПЕРЕСМОТР) за 2009 г., чистый доход AZGM сократился на 45% до 1,95 млрд. грн., а чистый доход MZVM сократился на 67% до 1,07 млрд. грн. Азовобщемаш сократил чистые убытки на 23% до 204 млн. грн. в 2009 г., чистые убытки MZVM выросли на 476% до 167 млн. грн.

Мнение Astrum: Азовобщемаш и Мариупольский завод тяжелого машиностроения являются членами группы Азовмаш. Ранее эти компании были объединены в составе компании Азов, однако и сейчас продолжают быть функционально связанными. На фоне снижения спроса на грузовые вагоны и машиностроительное оборудование в 2009 г., совокупный чистый доход двух компаний упал на 55% до 3 млрд. грн. В группе Азовмаш AZGM в основном отвечает за производство цистерн, спрос на которые упал меньше, чем в среднем по рынку вагонов в СНГ в 2009 г. В результате, падение чистого дохода AZGM в 2009 г. было меньшим по сравнению с MZVM, который отвечает за производство других типов вагонов, в основном полувагонов, а также другого машиностроения. В 2010 г. спрос на полувагоны должен вырасти сильнее, чем на вагоны-цистерны (за счет более низкой базы), что должно привести к более высоким темпам роста чистого дохода MZVM по сравнению с AZGM. Тем не менее, распределение чистого дохода между MZVM и AZGM также в значительной степени зависит от политики группы, что снижает надежность прогноза.
Игорь Билык

Астарта представила финрезультаты за 2009 г. в соответствии с МСФО

Астарта (AST PW: ПОКУПАТЬ) опубликовала операционные и финансовые показатели за 2009 г. в соответствии с МСФО. В целом результаты соответствуют предварительным данным, которые были представлены несколько месяцев назад. В 2009 г. чистые продажи холдинга сократились на 4,6% г/г до EUR 118 млн., при этом в гривневом выражении они увеличились на 40% до 1 355 млн. грн. Валовая прибыль компании выросла на 10% до EUR 38 млн., в основном за счет улучшения валовой маржи с 26% в 2008 г. до 33% в 2009 г. на фоне благоприятных цен на сахар на протяжении всего 2009 г. EBITDA компании выросла на 57% до EUR 49 млн., при этом маржа EBITDA улучшилась на 18 п.п. до 41%. В результате прироста цен на молоко, а также расширения посевных площадей, изменения такого безналичного компонента EBITDA как увеличение справедливой стоимости биологических активов составило EUR 14 млн. В 2009 г. компания произвела 230 тыс. тонн сахара (прирост на 4% г/г), при этом компания обеспечила 90% сахарной свеклы за счет собственного производства. 87% продаж сахара компанией приходилось на крупных отечественных международных производителей напитков и кондитерских изделий, в 2008 г. этот показатель составлял 63%. В прошлом году в натуральном выражении продажи сахара компанией снизились на 9%. Земельный банк холдинга увеличился на 5% г/г до более чем 175 000 га к концу 2009 г., все земли возделывались.

После объявления результатов за 2009 г. менеджмент провел конференц-звонок с инвесторами и аналитиками, и предоставил свои прогнозы по развитию холдинга в 2010 г. В этом году Астарта планирует переработать 2,2-2,3 млн. тонн сахарной свеклы, увеличив тем самым производство сахара до 320 тыс. тонн (рост на 42% г/г) на фоне расширения площадей под сахарной свеклой до 40 тыс. га (прирост на 18% г/г), и за счет уже заключенных договоров с фермерами на поставку сахарной свеклы с площадей в 10 тыс. га. Кроме того, в 2010 г. Астарта планирует расширить земельный банк на 14% до 200 тыс. га, при этом производство сельхозкультур должно достичь 450 тыс. тонн (прирост на 20% г/г).

Мнение Astrum: Мы считаем результаты компании в 2009 г. ПОЗИТИВНЫМИ, так как благодаря вертикальной интеграции Астарта в полной мере получила выгоду от роста цен на сахар на протяжении 2009 года. EBITDA компании в 2009 г. на 32% превысила наши ожидания, поскольку мы не включали в ее структуру компонент изменения в справедливой стоимости биологических активов. Без переоценки, EBITDA компании за 2009 г. полностью соответствует нашим ожиданиям. Мы считаем, что безналичный компонент EBITDA будет монетизирован в 2010 г., так как цены на молоко должны остаться высокими, и в то же время мы не ожидаем значительных колебаний цен на зерновые от текущих уровней. Мы считаем, что позитивные прогнозы менеджмента компании на 2010 г. являются реалистичными и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ для акции.
Дмитрий Ушенко

Россия установила квоту для Интерпайпа в размере 260 тыс. т на 2010 г.

По сообщению агентства Интерфакс, 27 апреля Правительство РФ решило продлить на 2Кв10-4Кв10 квоту на беспошлинный импорт стальных труб, произведенных группой Интерпайп. Квота на 2010 г. установлена в размере 260 тыс. т, что предполагает квоту 205 тыс. т до конца года.

Мнение Astrum: Мы считаем, что эта новость ПОЗИТИВНА для принадлежащих группе Интерпайп Новомосковского ТЗ (NVTR: ПОКУПАТЬ) и Нижнеднепровского ТЗ (NITR: ПЕРЕСМОТР), поскольку для них Россия является ключевым рынком сбыта. В 2009 г. NVTR и NITR экспортировали в РФ 26% и 46% произведенной продукции. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ NVTR с целевой ценой 5,75 грн. (USD 0,719) за акцию.
Юрий Рыжков

Компания "Сити Брок" – обзор рынка 27.04.2010 года

Компания "Сити Брок"

Артем Щербина

Фондовые индексы в Украине вчера закрылись разнонаправлено. Индекс ПФТС прибавил 0,36% - до 1030,28 пункта. Индекс "Украинской биржи" потерял 0,30% - до 2591,65 пункта.

Открывшись в негативной зоне, основные отечественные индексы сумели к полудню выйти в "плюс" на фоне долгожданного принятия госбюджета Украины на 2010 г. Однако внешняя конъюнктура не позволила закрепить "быкам" их успех. Основное давление исходило из-за нестабильной ситуации на долговых рынках Европы. К концу торговой сессии высокая активность наблюдалась по акциям трубных заводов, что обусловлено заявление Премьер-министра России В. Путина о снятии запрета РФ на ввоз с Украины труб для газовой и нефтяной промышленности.

В итоге в лидерах роста на "УБ" оказались бумаги: "Харцызский трубный завод" - 12,3%, "Стахановский вагоностроительный завод" - 8,1%, "Новомосковский трубный завод" - 7,6%, "Нижнеднепровский трубопрокатный завод" - 6,5%.

Торги в Европе прошли в "красной зоне", однако к концу сессии падение ускорилось (достигнув 3%) на фоне снижение суверенных рейтингов Греции и Португалии. Рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг по долгосрочным обязательствам Греции с BBB+ до BB+, что соответствует "бросовому" уровню. Аналитик агентства отметил, что пересмотр оценки связан с "политическими, экономическими и бюджетными проблемами, с которыми столкнулось греческое правительство". Однако этим негатив не ограничился. S&P также понизило суверенный кредитный рейтинг Португалии сразу на 2 позиции до уровня А- на фоне ожиданий того, что правительство страны сможет взять под контроль высокий долг только к 2013 году. Негативные новости из Европы нанесли удар по американскому фондовому рынку во вторник. Американские индексы показали наибольшие потери с февраля этого года, "ослабев" в среднем на 2%. Не остановили продажи даже зорошие корпоративные новости по корпорации Ford и Newmont Mining Corp.

Фондовые индексы Азии сегодня падают, поскольку снижение кредитных рейтингов Греции и Португалии поддерживает опасения инвесторов относительно возможного углубления долгового и бюджетного кризиса в ряде стран еврозоны. Не отстают "медведи" и на сырьевых рынках, где, к примеру, дневной график нефти ускорил движение к 80 долл/барр. Негатив способствовал открытию российского рынка ценных бумаг гэпом вниз на 2%. Наибольший обвал наблюдается по бумагам банков и энергетиков.

Открытие украинского рынка акций ожидаем около 2550 пунктов по индексу "УБ". Негативный внешний фон затронет, в первую очередь, акции банков и металлургов. Интересной остается ситуация по трубным заводам, так как вчерашняя новость очень позитивна для этих компаний в силу их экспортной ориентированности. Проанализировав дневные графики индексов S&P500, ММВБ и "УБ", предварительно, ставим наши уровни поддержки на таких отметках: S&P – 1150-1170 пунктов; ММВБ – 1390 пунктов; "УБ" - 2400 пункта. В целом, главные новости недели еще впереди – сегодня состоится совместная пресс-конференция канцлера Ангелы Меркель вместе с главами МВФ, ВБ, ОЭСР и ВТО в Берлине в 19:30, а также решения и комментарии ФРС США по монетарной политике в 21:15.

ГК "Гарант-Инвест" обзор рынка 27.04.2010 года

ГК "Гарант-Инвест"

Комментарий рынка

Во вторник, 27 Апреля, торги на украинском рынке акций закрылись в отрицательной зоне: индекс UX снизился на 0,30% до отметки 2591,65 пункта. В течение дня на рынке преобладала нейтральная динамика, исключением стали акции вагоностроительных предприятий и "Укрнефти" на фоне позитивных финансовых данных. Новости из России, о снятии ограничений на импорт труб из Украины, стали поводом для ралли в акциях трубопрокатных предприятий.  После снижения в начале торговой сессии, оставшуюся часть дня украинский рынок торговался без выраженной динамики, двигаясь в коридоре 2590 – 2595 пунктов.   Негативное влияние на локальный рынок оказали настроения на внешних площадках. Негативный взгляд инвесторов на ситуацию в Греции, растущая обеспокоенность относительно Португалии и слушания по делу Goldman Sachs в сенате США нивелировали позитивные данные макроэкономической статистики и корпоративной отчетности. Согласно опубликованным данным Индекс потребительской уверенности вырос до 57,9 пунктов против ожиданий роста до 53,7 пунктов. Лучше ожиданий рынка оказались финансовые результаты Daimler, DuPont, Estee Lauder и US Steel. 

Лидерами снижения на UX оказались акции Северного ГОКа /SGOK/ – 3,02%, Днепрэнерго /DNEN/ – 2,49% и ММК им. Ильича /MMKI/ – 2,42%. Выросли в цене акции Харцизского трубного з-да /HRTR/ – 12,34%, Стахановского ВСЗ /SVGZ/ – 8,09% и Интерпайп Новомосковский трубный з-д /NVTR/ – 7,62%. Наибольший объем торгов отмечен по акциям Авдеевского КХЗ /AVDK/ – 8,4 млн. грн, Укрсоцбанка /USCB/ – 6,6 млн. грн и Укрнефти /UNAF/ – 6,5 млн. грн. Объем торгов акциями на UX составил 78,79 млн. гривен.

Мы ожидаем снижение на открытии торгов на украинском рынке акций. Негативный внешний фон выступит поводом для реализации настроений продавцов, настроенных на фиксацию прибыли. Поддержку рынку должны оказать данные макроэкономической статистики из Европы и США и активизация покупателей на уровнях ниже 2% - 3% от закрытия 27 апреля.

События:

• Правительство РФ снимет ограничения на поставку украинских труб
• Парламент обязал АО направлять на дивиденды 30% чистой прибыли
• НКРЭ может ввести дифференцированные тарифы на электроэнергию
• Верховная Рада приняла закон о госбюджете-2010

ООО "ИК Велес Капитал" – обзор рынка 27.04.2010 года

ООО "ИК Велес Капитал"

Прошедший торговый день на фондовом рынке отличался высокой волатильностью. С открытия преобладало давление внешнего негатива торговых площадок Азии и Европы, индекс УБ с открытия отправился в красную зону, но к середине торгового дня котировки устремились в сторону роста и показывали положительную динамику.

Несмотря на ожидаемую положительную новость о снятии Россией квот на продукцию трубопрокатных предприятий, индекс УБ не смог удержаться в зелёной зоне и к закрытию, потеряв 0,30%, закрылся на отметке в 2591,65 б.п. Инвесторы не торопились наращивать длинные позиции и заняли выжидательную позицию, объём торгов за день составил 79 023 634 грн., что можно охарактеризовать как средний.

На момент открытия торгов сегодня мы наблюдаем значительное снижение индексов в Азии. Американские индексы  вчера закончили своё движение в красной зоне. Цены на металлы и нефть снижаются, европейская валюта прибавляет в весе относительно доллара США.

Сегодня инвесторы будут внимательно отслеживать достаточно большой объем статистических данных из Европы и США.
Внешний фон на открытие торгов в Украине определяется как негативный.

Технический взгляд на индекс УБ

Технически, в течение  дня индекс UX так и не смог преодолеть  психологический уровень  2600. На  графике  котировок  D1 продолжающееся уже почти двухнедельное боковое движение не вывело пока осциллятор  StochOsc(7,4) из зоны перекупленности. Трендовый индикатор MAСD по-прежнему горизонтален на уровне собственной скользящей средней – не информативен. По индикатору Parabolik SAR наметилось сближение значений индикатора и значений UX. Индикатор ADX горизонтален и находится в зоне  высоких  значений - более 60.

Совокупная техническая картина пока не говорит о возможном продолжении роста по индексу UX. Вероятность коррекции к уровням верхней границы среднесрочного канала сохраняется. При возобновлении покупок ближайший уровень сопротивления  2677.

Уровни сопротивления: 2770,00; 2677,96; 2564,08.
Уровни поддержки: 2380,00; 2195,92; 2082,04; 1990,00; 1897,96.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.