На місячному інтервалі ринок переграв акції ММК ім.
Ілліча на 0,6 в.п., на тримісячному відрізку акції емітента знизились на 21%, індекс УБ —
на 31%.
У травні 2012 року на комбінаті було виготовлено 413 тис. тонн прокату, що
на 2,7% більше показника за квітень 2012 року та травень 2011 року. За п’ять
місяців 2012 року ММК ім. Ілліча випустив 1923 тис. тонн прокату, що на 4,5% нижче
від показника за аналогічний період попереднього року.
Динаміка цін за даними Bloomberg на 26.06.2012 (Чорне море, FOB): ціна слябу за останній місяць знизилась на 6%, до $520 за тонну (-$35 м/м), ціна гарячекатаного прокату котирується на рівні $554 за тонну —
-5% (-$29 м/м). Попит слабкий і навряд чи активізується до кінця літа, а
надлишкова пропозиція продовжує тягнути котирування вниз.
Згідно з висновками Eurofer, криза на європейському ринку сталі зумовлена значним
переважанням пропозиції над попитом, а тому єдиний вихід зі становища полягає у
виведенні з ладу частини потужностей з виробництва сталі і прокату. Асоціація
закликала своїх членів проводити обмежувальну політику. За даними того ж таки Eurofer,
сукупні потужності з виробництва сталі в Євросоюзі наразі досягають 210 млн.
тонн на рік, тоді як ринок потребує не більше 150-160 млн. тонн продукції. У цьому
році у регіоні прогнозується скорочення споживання сталевої продукції на 1,2% в
порівнянні з минулим роком, що є негативним чинником для ММКІ, так як це
основний ринок збуту для «Метінвесту».
За ціною закриття коефіцієнт EV/S становить 0,07 (трейлінг за 4
квартали). Даний показник є дуже низьким для металурга, проте ми рекомендуємо
тримати акції емітента, зважаючи на низьке значення free-float, так як час виходу з позиції є
несприятливим.
