Добрый день. В прошлый вторник в Мексике случилось мощное (магнитуда 7.9) землетрясение – по счастью, катаклизм случился на большой глубине, из-за чего последствия ограничились повреждениями зданий и ранениями, а погибших не было. Весьма странные новости приходили из Пекина и его окрестностей: там отмечались необычные передвижения бронетехники – шли даже слухи о перевороте, но им не поверили как чему-то совсем уж невероятному. Политика так или иначе привязана к выборам: во Франции рейтинг Саркози достиг 40%, чего не было уже 2 года; кокусы в Пуэрто-Рико выиграл Ромни; в российском Тольятти кандидат ЕдРо проиграл выборы мэра – ну и т.д. в таком духе. Забавные новости пришли из Франции: тамошние контрразведчики объявили… забастовку – судя по стремительно развивающемуся процессу клоунизации политики, недалёк уж и час, когда забастуют армейские генералы, а за ними, видимо, последуют президенты. Куда печальнее история с гонением на кресты в Британии – она тоже развивается: уволена очередная христианка, причём ей запретили даже такую форму ношения нательного крестика, при которой он бы ни при каких условиях не был виден снаружи – начальство просто заявило “нет, сейчас это не разрешено”; весьма характерно, что при этом педерастам дозволено (и даже поощряется) блистать знаками содомской “гордости”.
Мёртвые души
Денежные рынки. Центробанк Таиланда оставил ставку на уровне 3.0% годовых, взяв паузу после январского снижения на 0.25%; Резервный банк Австралии тоже следит за ситуацией в мире, обещая в случае необходимости возобновить монетарное смягчение; протокол последнего заседания Банка Англии показал, что двое членов правления (Майлс и Поузен) настаивают на расширении программы количественного смягчения – как видно, денежные власти повсюду настроены осторожно, но в целом пессимистично. Напротив, спекулятивные рынки в первом квартале крайне оптимистичны – и этого было достаточно, чтоб доходности длинных казначеек взлетели с низов почти в полтора раза: как следствие, слегка подросли ипотечные ставки (хотя они по-прежнему у рекордных низов) – и заявки на кредиты снова просели, поскольку для продолжения активного рефинансирования прежних займов необходимо перманентное снижение ставок. Что же до ипотеки на покупку дома, тут дела совсем плохи: показатель на низах с середины 1990-х, а с учётом роста народонаселения – и того раньше; при этом тесная связь с процентом по кредитам с начала кризиса утеряна – ставки валятся, но это не помогает рынку. Оно и понятно: проблема-то в спросе, а не в дороговизне или дешевизне займов – потому и все хитроумные эмиссионные игрища центробанков тут помогают не сильно.
Источник: 4Cast
В Европе эйфория потихоньку сходит на нет, но изобилие свеженапечатанных ЕЦБ евриков делает деньги доступными, снижая процент по всему рынку – поэтому аукционы по размещению облигаций Греции, Испании и Португалии прошли успешно. Отметив это, американцы решили, что монетарные власти еврозоны в принципе могут справиться со своими проблемами не хуже ФРС в США – и дали задний ход в деле международной солидарности: секретарь Казначейства Гайтнер хочет скрыть МВФ в тени процесса оказания помощи проблемной евро-периферии – никаких целевых взносов, никакого дополнительного участия штатовских налогоплательщиков; глава Фед Бернанке отверг идею о скупке облигаций стран еврозоны – мол, нехай европейцы сами разбираются со своими трудностями. Чем те и занимаются – так, власти Греции стали разбираться с людьми, получающими разные пособия: в итоге выяснилось, что из 240 тыс. бенефициаров 36 тыс. (15%) липовые – они или умерли (и родственники продолжали получать деньги), или обманули государство в плане своих заболеваний; на них казна сэкономит 1.3 млрд. евро в год. Экономией занимается и Британия – с переменным успехом: в феврале заимствования казны внезапно взлетели до рекордного для этого месяца пика – и тем полностью уничтожили успехи в сокращении бюджетного дефицита, достигнутые в предыдущие месяцы.
Валютные рынки по-прежнему не выказывают никакой склонности к резким движениям – только йена заметно выросла, в остальном всё вяло. Рубль чуть припал – но и тут динамика едва заметная.
Фондовые рынки. На ведущих биржах оптимизма слегка поубавилось – и только: заметных коррекций не наблюдается нигде – разве что биржа Шанхая по-прежнему отстаёт от других, и Мадридская тоже колеблется у кризисных низов. Из корпоративных новостей отметим неугомонную Apple – она поделится с акционерами частью накопленного в последнее время кэша (его на счетах фирмы набралось уже почти 100 млрд. долларов): объявлено о дивидендах (первых с 1995 года) в 10.5 млрд. долларов в год, а заодно о программе выкупа акций на 10 млрд., рассчитанной на 3 года – всё это заставило менеджеров фондов выстроиться в очередь за акциями Apple, которые опять подорожали.
Товарные рынки слабели почти синхронно – поняв, что халява от ФРС откладывается, а состояние мировой экономики не так весело, как казалось (особенно это касается Китая). Впрочем, нефть держится высоко на иранских страхах – но и тут намечаются подвижки: Обаме под выборы хочется видеть бензин подешевле – и саудовский министр нефти Наими заявил, что нефть “необоснованно дорога” и что его страна готова “в любой момент” нарастить добычу на 25%, если потребуется. Страны Восточной Европы требуют от Газпрома изменить формулу расчёта цен на газ, отвязав её от нефти – Польша даже подала в суд (Стокгольмский арбитраж); Украина же хочет воспользоваться моментом и покупать газ на спотовом рынке, где он дешевле, чем в газпромовской трубе – в общем, “процесс пошёл”, и, нравится это Газпрому или нет, глобальный газовый рынок в ближайшие годы сильно изменится. В США газ уже крайне дешёв – а ещё зима вышла тёплой: поэтому, к примеру, в январе доля трат на топливо и энергию в общей сумме расходов американских домохозяйств оказалась минимальной за полвека. Промышленные и драгоценные металлы активно теряли в цене – золото достигло нового дна чуть выше 1600. На рынке сельхозтоваров росли только молоко да сахар; пока дороги также корма и растительное масло – но цены на зерновые, бобовые и мясо уже сползают.
Источник: SmartTrade
Не протекционизм, а защита
Азия и Океания. Ситуация в регионе быстро ухудшается. Рост экономики Индии замедлился в полтора раза – а то, что осталось, вызвано бюджетным стимулированием: дефицит казны достиг 6% ВВП – и экономический рост находится на этом же уровне. Деловая активность в производственном секторе КНР опять слабеет – и новые заказы валятся опережающим темпом; крупнейшая в мире горнодобывающая фирма BHP Billiton сообщила, что из-за резкого замедления производства стали в Китае она вынуждена пересматривать весь свой инвестиционный портфель; жильё в КНР дешевеет – и т.д. Бразилия в последнее время заигрывала с Китаем, пуская его товары на свой рынок – в результате её экономика резко затормозила: и теперь правительство хочет ввести пошлины на иностранные товары (особенно автомобили), а также увеличить субсидии родным предприятиям – на претензии в подрыве свободной торговли министр финансов Мантега ответил очаровательной фразой “Бразилия принимает не протекционистские, а защитные меры”. А ещё ЕС намерен с подачи Германии и Франции ограничиться при любых госзакупках только европейскими товарами – что опять ударит по КНР. В Японии активность во всех отраслях экономики снизилась, как и продажи в универмагах – зато радовали супермаркеты, а торговый баланс в феврале неожиданно выполз в мини-профицит (спасибо взлетевшему на 12% в год экспорту в США). ВВП Новой Зеландии вышел вдвое слабее ожиданий – несмотря на подскок сферы услуг из-за Кубка мира по регби; в Австралии валится число вакансий на квалифицированную работу – в общем, весь тихоокеанский регион чувствует себя неуютно.
Европа. ВВП Ирландии в октябре-декабре просел на 0.2% после завала на 1.1% кварталом ранее – экономисты ждали роста на 1.0%. В Польше февраль стал вторым подряд месяцем снижения производства; в ЕС в январе строительный сектор опять упал – особенно плохо Британии (-13.8% в месяц); объём строительства тоже валится – все показатели вернулись к кризисным низам, не дойдя лишь до уровней экстремально холодных января и декабря 2010 года. Производственные заказы Италии в январе рухнули на 7.4% в месяц и 5.6% в год; в Испании улучшение – из-за отсутствия сезонной очистки (в этом году был лишний рабочий день); еврозона отметила спад на 2.3% в месяц и 3.3% в год; в Британии в марте портфели заказов тоже похудели; наконец, индексы PMI нежданно показали ухудшение деловой активности в марте, особенно в Германии и Франции – в общем, производственный сектор плох по всему континенту. Ипотечный кредит в Британии распух – льготы на покупку жилья истекают в конце марта, многие спешат воспользоваться ими (но заявки на будущие займы пали); по той же причине цены на дома подскочили в январе-марте максимальным с 2004 года темпом (+4.9%) – а в Лондоне они вообще достигли рекордных пиков. Оптовые и розничные цены в европейских странах продолжали расти в феврале – хотя годовая прибавка снижается, поскольку год назад был ещё более мощный всплеск инфляции. Потребительское доверие упало в Бельгии, Нидерландах и Британии; продажи и занятость в сфере услуг Испании валятся; британская розница много хуже ожиданий – и прошлый месяц сильно понизили; итальянские продажи отыграли только небольшую часть падения предыдущих двух месяцев; в целом частный спрос в Европе остаётся очень слабым.
Источник: Евростат
Америка. Индекс производственной активности ФРБ Чикаго зимой активно рос – а теперь ситуация в секторе стала ухудшаться. И не только в нём: число новостроек в феврале слегка уменьшилось – правда, разрешений на строительство выдано заметно больше; но количество строящихся сейчас домов, самый реалистичный показатель отрасли, по-прежнему слабо – по односемейной категории оно и вовсе остаётся в минусе (на 4.0%) к прошлому году. Продажи новостроек упали на 1.6% в месяц – и хотя это не самые низы, показатель очень близок к дну. На вторичном рынке в феврале тоже случилось небольшое падение, а уже в марте индекс рынка жилья от Национальной ассоциации домостроителей перестал улучшаться. Число получателей пособий по безработице в первую декаду марта сжалось на 9 тыс. – зато показатель предыдущей недели пересмотрели в сторону увеличения на 18 тыс. Индекс потребительских настроений от Bloomberg в середине марта тоже перестал расти. В Канаде в январе оптовые продажи неожиданно завалились на 1.0%; розница подросла на 0.5% – однако аналитики ждали +2.0%, зная о всплеске покупок автомобилей; без них продажи уменьшились на 0.5% против прогноза в +0.5%. Зато канадская инфляция наступает: в феврале потребительские цены ускорились против январских чисел. Тёплая погода и празднование Дня святого Патрика нарастили покупки в магазинах США в середине марта – показатели тут немного улучшились, но не более того.
Источник: Бюро переписи населения США
Россия. В январе (на пике сырьевых цен) внешняя торговля была в отличной форме – вот только на сырьё и необработанное продовольствие пришлось аж 88% экспорта. Производство в феврале ускорило годовой рост до 6.5% (обрабатывающий сектор – до 6.3%), однако виной тому нежелание Росстата делать поправку на календарный фактор (лишние рабочий и календарный день – год-то нынче високосный): если же проделать эту операцию, то числа ухудшатся до +2.3% и +1.8% – очень хило. Инвестиции в основной капитал выросли на 15.1% в год, сельское хозяйство – на 2.8%, лесозаготовки на столько же упали; строительство замедлилось до +6.8% против +11.7% в январе, а ввод жилья – до +5.0% после +21.5%; транспорт ускорился до +8.3% с январских +4.3% – спасибо холодам в Европе, взметнувшей спрос на топливо (прокачка по трубопроводам +11.1% после –0.3% в январе). Розница, доходы и зарплаты подскочили благодаря низкой инфляции – с середины года последняя снова станет ускоряться и будущей зимой (из-за эффекта базы, созданного переносом повышения коммунальных тарифов с января на июль) может достичь изрядных величин. Наши оценки дают рост ВВП в феврале с учётом календарного фактора на 1-2% в год – как и в январе. Прорехи в бюджете заставляют начальство искать невиданные прежде пути пополнения казны – так, Минфин хочет отнять у Газпрома 80% дополнительных доходов от повышения внутренних цен на газ; более того, МЭР настаивает вообще на 100%-ном изъятии всех указанных доходов – монополия в бешенстве, ибо политика “равнодоходности разных рынков” вовсе не рассчитана на такие изъятия.
НТВ выпустило омерзительную даже для агитпропа поделку “Анатомия протеста”, где врагов фальшиво разоблачают – кроме прямой лжи, наполнившей фильм, публика отметила “политолога” Бурматова, который возмущался “армией ботов, на всех форумах выступающих против Путина”: уж чья бы корова мычала – он сам занимался этими делами (за ЕдРо) в прошлом году, на чём удостоился клички-призыва БИНХ. Уральские казаки написали открытое письмо Путиномедведу – за это начальство постановило выпороть демократичных собратьев: то ж не турецкому султану писано – тут демократичность недопустима! Разгорается космический скандал: разработчики ГЛОНАСС требуют отставки главы Роскосмоса Поповкина – но последний устами своей пресс-секретарши (о ней мы писали в прошлом обзоре) обзывает домогателей ворами и грозит им карами. Кстати, у Роскосмоса планов громадьё – базы на Марсе, десанты на других планетах, освоение Луны: и всё до 2030 года – недалёк уж и расписанный ещё Остапом Бендером междупланетный шахматный конгресс! Но с освоением родной планеты (вернее, родной страны) напряг – МЭР собирается оставить умирать все малые и средние города России, предпочтя им более “перспективные” мегаполисы; ФМС намерена резко либерализовать выдачу азиатским гастарбайтерам вида на жительство в России. Всё это не новость – де-факто такая политика проводится всю путинскую эпоху, причём с ускорением: в 2011 году только легальный завоз из Средней Азии, Казахстана и Закавказья составил 232 тыс. человек (плюс несчётно нелегалов) – это максимум с 1998 года; а ускоренное убийство русской глубинки привело к тому, что с 2000 по 2010 год число школ в России сократилось в 1.4 раза (учителей – в 1.8), поликлиник – в 1.4, больниц – в 1.8; но теперь массовая “эвтаназия” вводится уже и де-юре – причём вполне открыто.
Источник: Росстат
И дело не только в моральном аспекте – его не поймут те бессовестные люди, что сейчас определяют россиянскую политику: но тут страдает и прагматичный интерес. Завоз рабов вреден для экономики: он снижает совокупный спрос, поскольку рабам платят мало, а из того, что платят, они львиную долю выводят за пределы России – у нас тратится мало, это плохо; адаптация диковатых азиатов к тутошним реалиям тоже стоит немало – конечно, можно этого не делать вовсе, но тогда надо тратиться на полицию; и т.д. Что до мегаполисов, тут достаточно посмотреть вокруг – у нас в агломерациях с населением свыше 1 млн. человек живёт уже около 40% населения: в континентальной Европе такого нет (15-30%), а есть лишь в Британии (но плотность населения Англии втрое выше, чем в Китае – так что ей просто некуда деться), Австралии, Канаде и США. Однако в последних странах средняя плотность населения в городах втрое ниже, чем в Западной Европе – и в 4-10 раз, чем России, т.е. по нашим меркам это даже не города, а скопища разных поселений. Там мегаполисы – это прежде всего пригороды с частными домами, а в России – “точечная застройка” тесноты, откуда проистекает “общажный” тип расселения вместо западного “посадского”: посему тутошние мегаполисы всё больше наполняются “хомячками”, а тамошние – “домохозяевами”. Москва заселена плотнее, чем нормальные мегаполисы третьего мира (Пекин, Шанхай, Рио-де-Жанейро, Сан-Паулу, Буэнос-Айрес) и соперничает с второразрядными даже в этом слое (Мумбаи, Ханой, Каракас, Богота). Способны ли власти предержащие понять всё это и посмотреть хоть на шаг вперёд, а не только считать деньги в своих карманах “здесь и сейчас”? Увы, вряд ли, больно типаж негодный – прямо-таки по Пушкину:
Ты просвещением свой разум осветил,
Ты правды чистый лик увидел,
И нежно чуждые народы возлюбил,
И мудро свой возненавидел
Иллюстрация: Артём Попов
Украина. «Экономически-свидомым» украинцам минувшая неделя запомнилась несколькими интересными событиями, в числе которых очередной удар по фондовому рынку, окончание эпопеи с назначением Порошенко и неожиданный рост котировок на фондовой бирже в пятницу.
Еще одним печальным примером отсутствия корпоративной и инвестиционной культуры, отсутствия качественной законодательной базы и иллюстрацией народной поговорки «закон, как дышло – куда повернул, туда и вышло» стала реприватизация Запорожского алюминиевого комбината, который опять поменял собственника, но уже не рыночным путем, а благодаря «принятым Генеральною прокуратурою мерам». Не делая попыток оценить законность действий сторон конфликта все же печальным и неутешительным остается сам факт подобной реприватизации, что в очередной раз портит имидж украинскому фондовому рынку и не делает его привлекательнее для иностранных инвесторов. Возможно, что этим и объясняется отсутствие конкуренции в ходе приватизации таких важным, даже стратегических объектов Украины, как энергогенерирующие и энергораспределяющие компании. Ну да ладно, хорошо хоть внутри страны есть компания, которая хочет, а главное может купить украинскую энергогенерацию. Деньги для бюджета нужны – обещанную «Витину тысячу» надо же откуда-то брать.
К слову об этой пресловутой тысяче. На прошлой неделе депутаты отказались отдавать 1% ВВП на выплату компенсаций по вкладам Сбербанка СССР и включать в состав внутреннего госдолга эти обязательства. Наверное вовремя посчитали, на сколько вырастет сразу госдолг Украины и решили не портить статистику. Тем более, что рост ВВП в 2012 году ожидается скромный.
Хотя первые два зимних месяца, по расчетам Нацбанка, оказались плодотворными для украинской экономики. Рост ВВП за январь-февраль по данным НБУ составил почти 2% и это во многом благодаря росту объемов розничной торговли, который составил 15,4%. В общем, Украинская экономика жива, и это не может не радовать. Очевидно, этот факт обнадежил и Петра Порошенко, который наконец-то принял предложение президента и согласился возглавить ответственный пост министра экономики Украины. Страна вздохнула с облегчением, потому что более месяца находилась в неведении, кто же будет рулить ее экономикой и вот свершилось. 22 марта Порошенко был назначен министром и получил весомый портфель. Вот только не окажется ли этот портфель декоративным и будет ли новый министр иметь влияние на экономические процессы в Украине покажет время. А пока мы всем желаем хорошего настроения и удачной недели!
Сергей Егишянц, ITinvest
Игорь Сабадаха, iTrader
