Минулий тиждень
світові ринки завершили зростанням після двотижневої корекції напередодні.
Індекс S&P500 зріс на 0,6% до рівня 1380. Підйом ринків був зумовлений деяким
полегшенням ситуації навколо Іспанії після двох достатньо сильних аукціонів
з продажу коротких і довгих облігацій та непоганими корпо-ративними звітностями
американських компаній за 1 кв. (з 94 компаній індексу S&P 500, які
вже відзвітували, 85% перевершили прогнози аналітиків). Разом з тим, зростання
ринків носило стриманий характер за рахунок погіршення макроекономічних даних
по США: більшість опублікованих на минулому тижні показників вийшли гіршими,
ніж прогнозувалося. Водночас, МВФ переглянув прогноз зростання світової
економіки на 2012 рік у бік збільшення – з 3,3% до 3,5%.
Власне, на цьому фоні українські акції за чотири торгових дні зуміли
підскочити на 1,6%. Лідирували акції Концерну Стирол (+7%), Центренерго (+4%),
Мотор Січі (+3,4%), Донбасенерго (+2%), Стаханівського ВБЗ (+1,8%). Не
підтримали загальний тренд Укрсоцбанк (-1,1%) та ЄМЗ (-0,6%).
На вихідних відбулася зустріч міністрів фінансів країн G20, на якій лідери
досягли принципової згоди на збільшення ресурсів МВФ за рахунок додаткових
внесків на $430 млрд. Так, ЄС пообіцяв виділити €200 млрд., Японія пообіцяла
надати $60 млрд., Саудівська Аравія – $15 млрд., Росія – $10 млрд. тощо. Разом
з тим, деякі країни, що розвиваються висунули умови щодо домовленості, бажаючи
отримати більше уваги від МВФ в обмін на ресурси.
Ця позитивна новина сьогодні зранку доповнилася незначним покращенням
промислової активності Китаю. Згідно з попередніми даними індексу HSBC-PMI,
показник активності зріс з 48,3 у березні до 49,1 у квітні. Тим не менше, вже 6-й
місяць поспіль індекс залишається нижче рівня 50, який символізує лінію
нульового зростання.
Підтвердженням охолодження економіки Китаю стали й дані по прибуткам
китайських компаній у 1 кв. Так, 63% корпорацій, які відзвітували, показали
зниження прибутків або збитки. При цьому, у офіційних підрахунках зазначається,
що доходи компаній за квартал зросли на 10% р/р, тож основним чинником зниження
прибутків є падіння прибутковості бізнесу. До речі, чималу роль у цьому процесі відіграє ручне регулювання цін державою. Намагання забезпечити
низьку інфляцію адміністративним шляхом призводить до низької рентабельності
корпоративного сектору, а це, у свою чергу, зумовлює негативну динаміку на
фондовому ринку (-30% з піку 2009 року) і достатньо низькі мультиплікатори.
Сьогоднішній день ринки почали на помірно негативній території всупереч
начебто непоганим даним. Надалі очікується публікація попередніх індексів PMI
по Європі та більш важливі події та дані у середу (засідання ФРС США) та п’ятницю (ВВП по США за 1 кв.). Ми очікуємо, що
наш ринок продовжуватиме передувати у вузькому ренджі 1380-1430, де він
залишався протягом останніх тижнів.
