Сьогодні зранку
фондові індекси Азії перебувають у негативній зоні; ф’ючерси на американські та
європейські бенчмарки також знижуються. Наразі немає факторів для втримання
вітчизняного фондового ринку від зниження котирувань акцій.
Вчора торгова сесія на Українській біржі завершилась незначним зростанням
індексу: денна доходність склала всього 0,4%, значення індексу підросло на
4,5 п. до 1014,8 пунктів. Обсяг торгів акціями на ринку заявок зріс до
16,5 млн. грн.; як завжди, найбільша ліквідність була зосереджена в акціях
Центренерго, Алчевського МК, Мотор Січі та Авдіївського КХЗ. Найбільше
зростання з-поміж емітентів індексного кошику продемонстрували акції
Центренерго (+1,8%) і Укрсоцбанку (+1,7%). Акції Мотор Січі та Азовсталі
виглядали слабкіше – їх ціни акцій просіли за день на 0,6% та 1,0% відповідно.
На фондових майданчиках США у вівторок продовжував панувати негативний
настрій: індекс S&P 500 і Nasdaq втратили по 0,9% своєї вартості, Dow
Jones – 0,8%. Опубліковані вчора квартальні звітності корпорацій виявились
гіршими, ніж очікувані аналітиками, в тому числі крупний оператор доставки
вантажів United Parcel Service, а також Apple; Deutsche Bank; Whirlpool;
Peabody Energy. Окрім корпоративної звітності на хід торгів впливали публікації
міжнародних рейтингових агентств. Агентство Moody's, враховуючи загострення
боргової кризи в зоні євро, змінило прогноз по рейтингу Німеччини зі
«стабільного» на «негативний»; рейтинг країни лишається «ААА». Крім того, рейтингове агентство знизило прогноз по
довгостроковому рейтингу фонду фінансової ста-більності EFSF зі «стабільного»
на «негативний», після пониження прогнозів по рейтингах Німеччини, Нідерландів
та Люксембургу.
Сьогодні інвесторами
очікується макроекономічні дані з ринку нерухомості США, дані по ВВП
Великобританії.
Новини
ПАТ «Алчевський
металургійний комбінат» завершило січень-червень 2012 року з чистим збитком 141
млн. грн.. проти чистого прибутку в 42 млн. грн. за аналогічний період 2011 р.
Відповідно до квартального звіту підприємства, чистий дохід за зазначений
період скоротився на 25% – до 7 537 млн. грн.
Коментар аналітика: позитивна звітність.
Чистий дохід у 2-му кв. 2012 р. зріс
на 8% відносно 1-го кв. 2012 р., однак знизився на 27% відносно 2-го кв.
2011 р. Виробництво змінилось відповідно на +2%, -6%. EBITDA склала 270
млн. грн., що відповідає $39 на тонні прокату, це вище від наших очікувань.
Чистий прибуток у 2-му кв. 2012 р. склав 174 млн. грн. Ціна продукції
перевищила виробничу собівартість на $47 на тонні. Чистий борг на кінець
звітного періоду зріс до 10,3 млрд. грн., обігові кошти складають тримісячний
запас собівартості продукції.
EV на тонну виробництва становить
$381 (за результатами 2-го кв. 2012 р. помноженими на 4); EV/S
(аналогічно) – 0,67; EV/EBITDA – 9,7; P/E – 1,3. Трейлінгові значення за
останні 4 квартали: $422; 0,72; 14,7; 12,6 відповідно.
Наявність валових і чистих прибутків в другому кварталі свідчить, що
ринкові ціни на вхідну сировину знизились сильніше, ніж ціни на прокат. Ринок
може позитивно відреагувати на неочікувано позитивну звітність емітента, а єдиним
чинником, який буде стримувати зростання ціни акції може стати збільшення боргу.
Укрсоцбанк
отримав 1,6 млн.грн. прибутку у 2кв2012
Коментар аналітика: Нейтральна новина.
Незважаючи на те, що фінансовий
результат Укрсоцбанку був очікуваним – фактично на рівні беззбитковості, в
структурі доходів/витрат відбулися зміни. Слід відмітити дві з них:
По-перше, відбулося несподіване
зростання адміністративних витрат банку на 63% р/р, або 206 млн.грн., до 532
млн.грн. За рахунок чого це трапилося – поки що невідомо. Однак, можна
припустити, що банк продав невелику частину кредитного портфелю з дисконтом, і
цей дисконт був віднесений на затрати.
По-друге, також неочікувано знизилися
відрахування у резерви – на 43% р/р, або 219 млн.грн., до 290 млн.грн.
Особливих змін у балансу не
відбулося. Кредити знизилися на 417 млн.грн. (найбільше падіння за 6
кварталів), депозити – на 552 млн.грн. (найбільше падіння за 12 кварталів).
Дефіцити покривалися за рахунок притоку материнських коштів – на 232 млн.грн. кв/кв.
Банк Форум отримав
1,3 млн.грн. прибутку у 2кв2012
Коментар аналітика: Нейтральна
новина.
Банк активно продовжує делеверідж.
Показовим в цьому є чергове падіння активів та кредитного портфелю на 0,9
млрд.грн. та 1,0 млрд.грн. кв/кв відповідно. Відтак скорочуються і доходи банку
– у 2кв2012 вони впали на 41% р/р та 38% кв/кв, а операційний збиток розрісся
до 380 млн.грн. за квартал. Чистий прибуток за 2кв становив мізерних 1,3
млн.грн.
Таким чином, банк продовжує знижувати обсяги бізнесу, що означає
безперспективність будь-яких інвестицій в нього.
