Вчерашний отскок рынка оказался сильнее, чем ожидалось.
Индекс УБ вырос на 2,6%, а большинство акций продемонстрировали рост на 2% и
более. Активно торговался сектор энергетики, где новость о приватизации 2
генерирующих компаний и 9 облэнерго напомнила инвесторам о перспективах
отрасли. Снижением отметились акции Харцызского ТЗ, на собрании акционеров
которого было решено выплатить дивиденды. После дематериализации вернулся на
рынок заявок Стахановский ВСЗ, который
сразу же вырос на 6,7%.
Между тем, внешние рынки выглядели менее уверенно.
Американский индекс S & P500 так и не сумел отскочить, несмотря на хороший
финансовый результат банка JP Morgan в 1 кв. Возможно, на настроения инвесторов
повлияло в меньше мере, чем ожидалось, рост розничных продаж в марте - хорошего
индикатора потребления в крупнейшей экономике мира. Сырьевые товары также не
демонстрировали особой динамики.
Сегодня, азиатские рынки торгуются с незначительным минусом,
из-за опасений относительно растущего инфляционного давления в странах Азии и
мире в целом. Мы ожидаем, что отечественные акции несколько снизятся сегодня
после вчерашнего ралли и на фоне умеренно негативного внешнего фона.
Комментарий по акции: «Концерн «Стирол»
Акции «Концерна «Стирол» значительно проигрывают рынку на
трехмесячном интервале, продемонстрировав снижение на 8,9% в то время как индекс
УБ вырос на 6,5%. Также акции компании продемонстрировали худшую по сравнению с
УБ динамику на месячном интервале, проиграв 2,5 процентных пункта. Но на
месячном интервале цена акций компании продемонстрировала лучшую за рынок
динамику на 7,8 процентных пункта. Такая динамика была обусловлена значительным проседанием цены
акций компании с публикацией ее финансовых результатов за год и быстрый отскок
на фоне позитивных новостей. Так, цены на минеральные удобрения остаются на
достаточно высоком уровне и при нынешнем их уровне прибыльным является производство
аммиака и аммиачной селитры. Цена карбамида же остается на достаточно низком
уровне, в силу сезонного характера. Так, с ее снижением за последний месяц
реализация дополнительной тонны карбамида в рынок принесет незначительный убыток,
но цена остается выше производственной себестоимость.
Добавляет оптимизма информация относительно отмены исключительного права
растаможивать импортируемый газ в Украину лишь в пользу НАФ Нафтогаза. Так,
учитывая консолидацию значительной части украинских производителей азотных
удобрений в одних руках, это может сигнализировать о наличии высокой
вероятности по реализации альтернативных поставок газа на компании по более
низкой цене. Трудно сказать будет ли применяться трансфертное ценообразование
на Стироле, но стабильность его дальнейшего функционирования это обеспечит.
Остаются ожидания относительно начала просадки цен на аммиак в ближайшее время
в силу сезонности спроса. Также значительного негатива по отношению к акциям
добавляет ожидание роста цен на природный газ, импортируемый из России. Но, в
целом, как ожидается, в этом году высокие цены на удобрения позволят компания
работать стабильно. Поэтому акции компании выглядят привлекательно.
