Сьогодні зранку очевидно на український фондовий ринок очкує зниження. Вчора ринок УБ закінчив день практично в нулі. Однак і європейські індекси закрились переважно в слабкому мінусі і індекс S&P 500 США також в слабкому мінусі через не дуже хорошу звітність технологічних компаній. Зранку фондова Росія торгується в мінусі та й Азія переважно в негативній зоні. Ф’ючерси на європейські індекси щоправда додають: британський FTSE 100 +12 пунктів, німецький DAX +6 пунктів, французький CAC 40 +7 пунктів. Не дуже переконливо, можливо тому, що фондові штати закрились трохи краще, ніж очікувалось в кінці європейської торгової сесії та все ж. Ф’ючерси на фондові індеси США зранку торгуються практично в нулі – трохи вище ватерлінії.
Також сьогодні зранку негативні новини прийшли з Азії. Індекс PMI Китаю опублікований сьогодні банком HSBC Holdings Plc і Markit Economics – значення 47,7 був менше, очікувань, і в разі підтвердження в остаточному звіті, 1 серпня, буде найнижчим за 11 місяців. Значення нижче 50 вказують на сповільнення економіки.
Індекс PMI не слід путати з подібним за назвою міжнародним кодом аеропорту Пальми-де-Майорки та іншими скороченнями (жарт). Він базується на даних опитувань репрезентативної групи керівників корпорацій в країні та виключно на фактичних даних щодо нових замовлень, зайнятості та цін в конкретних компаніях по принципу більше/менше/такі ж (як минулого місяця тощо).
Проте протягом дня можлива змінна динаміка фондових індексів, оскільки сьогодні в Європі очікують помітну для фінансових і в тому числі фондових ринків подію - вихід попередніх європейських PMI за липень. Як очікується німецький та французький PMI покаже слабкі позитивні зрушення та все ж виявиться помітно нижчим 50. Вихід європейських PMI в залежності від значень: вище чи нижче очікувань може суттєво вплинути на сьогоднішню денну динаміку фондових ринків.
Варто зробити наступне зауваження. На фондові індекси США дуже позитивно вплинули і впливають викупи корпорацій США, загальна сума яких з початку кризи вже перевалила за 1 трлн. доларів США. Викуп акцій, який відбувається за ціною трохи вище ринкової є надзвичайно потужним фактором, який сприяє зростанню фондового ринку цієї країни. Щоправда є фахівці, які сумніваються в ефективності подібного витрачання зароблених коштів корпораціями. Інші сумніваються в справедливості такого повернення коштів акціонерам в порівнянні з дивідендами: об’явлені викупи не є обов’язковими, їх реальна сума як правило менше заявленої і отримують ці кошти лише частина акціонерів. Що стосується фондових ринків інших країн, то вони не гріються в теплих променях викупів компаній, що без сумніву робить ринок США більш динамічним щодо руху нагору.
Що ж стосується безпосередньо українських акцій то ще раз звертаємо увагу на вихід звітності українських емітентів. Вчора вийшла перша звітність трьох компаній індексу УБ: АЛМК, ЄМЗ та Райффайзен банк Аваль. Металурги закономірно розчарували банк також очікувано порадував.
Новини емітентів
Райффайзен банк Аваль значно збільшив, звертаємо увагу «принципово» збільшив чистий прибуток в другому кварталі 2013 року – до 437,8 млн. грн. Уважніше подивіться на малюнок нижче. Це може стати каталізатором зростання ціни акції. Рентабельність активів в перерахунку на рік склала рекордні 3,7% в порівнянні з нормальними для України в нормальних умовах 2.4%. Рентабельність власного капіталу склала надзвичайних 26,7% при нормальних для Ураїни в нормальних умовах 17-18%.
Серед причин перш за все різке зменшення відрахувань до резервів. Іншим чинником став аномальний високий торговий дохід від продажу цінних паперів на 120 млн. грн. – вочевидь разовий пункт, який досягнутий за рахунок зменшення відсоткових ставок по ОВДП. Менш значні покращення інших моментах: кращий і високий відсотковий дохід на фоні зменшення вартості фондування та, що важливо економія на адміністративних витратах за рахунок витрат на заробітну плату, за рахунок скорочення персоналу.
І хоча в наступних кварталах такий результат не повториться все ж це говорить про те, що банк вийшов нарешті на гарну тратторію.
Алчевський металургійний комбінат в другому кварталі 2013 наростив чистий збиток до 445,7 млн. грн. в порівнянні з -217,2 млн. грн. та 174,4 млн. грн. в другому кварталі 2012 року. Таким чином чистий збиток за перше півріччя 2013 склав -662,9 млн. грн. в порівнянні зі 140,5 млн. грн. за перше півріччя 2012. Відповідні значення EBITDA та чистого доходу представлені нижче в таблиці.
Результат цілком очікуваний в сенсі зниження прибутків та обумовлений зниженням цін на продукцію в зв’язку з погіршенням кон'юнктури ринку прокату в 2-ому кварталі 2013 року випереджаючими темпами в порівнянні з цінами на сировину. Очікуваний негативний результат в другому кварталі 2013 і його значне погіршення в порівнянні з першим кварталам в цілому по метпідприємствам півтора тижня назад на балансовій нараді в Дніпропетровську озвучив заступник Генерального директора «Металургпрому» Олександр Зражевський. Так що результат АЛМК не став неочікуваною новиною.
В третьому кварталі 2013 виходячи з поточної динаміки цін фінансові результати скоріше за все дещо покращаться, хоча про це ще дуже рано говорити.
Єнаківський металургійний завод очікувано погіршило фінансовий результат в другому кварталі 2013 року в порівнянні з першим кварталом 2013 року та другим кварталом 2012 року. Проте в першому півріччі 2013 року результат кращий, ніж в аналогічному періоді минулого року. Після приєднання Макіївського метзаводу та часткової реконструкції ЄМЗ операційні фінансові результати ЄМЗ в цілому покращились. Однак з урахуванням фінансових відрахувань за відсотками чистий результат погіршився. Проте в кінці року проводяться разові фінансові операції, які формально виводять чистий прибуток заводу практично в нуль з метою уникнення від’ємного значення власного капіталу на кінець року.
· сайт "КІНТО"
· тел. (044) 390-57-60
