Обзор рынка
В пятницу, 13 мая, торги на украинском фондовом рынке завершились снижением. Индекс Украинской биржи упал на 0.81%, оказавшись на уровне 2486.02 пунктов, а индекс ПФТС – на 0.48%, до 965.76 пунктов. Лидером торгов по объему выступили акции Мотор Сичи (14.8 млн грн). Все акции индексной корзины закрылись в красной зоне. Наибольшее снижение было зафиксировано по бумагам Центрэнегрго (-2.53%), Донбассэнерго (-2.09%), Стахановскому вагоностроительному заводу (-1.27%) и Азовстали (-1.14%).
Попытки рынка восстановить часть понесенных ранее потерь не увенчались успехом. Данные о росте инфляции в США, а также пятница сыграли злую шутку с теми, кто надеялся на позитивное закрытие торгов. Утром же внешний фон полностью поддерживал быков, рост ВВП Еврозоны смог немного успокоить торговцев в вопросе возможного дефолта периферийных стран еврозоны. Позитивным также стало закрытие американских индексов в США в четверг, что стало следствием укрепления сырьевых цен на фоне ослабления доллара. Вечером в пятницу ситуация изменилась.
Сегодня в еврозоне будет опубликован баланс внешней торговли за март и индекс потребительских цен за апрель. В США выйдет индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка за май и индекс деловых ожиданий в строительном секторе за май.
Кернел [KER PW, ПЕРЕСМОТР] опубликовал сильные финансовые результаты в 3КвФГ2011
Агропромышленная компания Кернел [KER PW, ПЕРЕСМОТР] опубликовала сильные финансовые результаты за 3КвФГ2011 (январь 2011 – март 2011). По данным компании, чистый доход вырос на 91% по сравнению с аналогичным периодом 2010 финансового года – до 515.4 млн долл. Показатель EBITDA увеличился на 79% г/г и составил 90.1 млн долл., а маржа по EBITDA незначительно сократилась на 1.4 п.п., до 17.5%. Чистая прибыль выросла на 95% г/г – до 77.9 млн долл., а операционная прибыль увеличилась на 80% – до 81.8 млн долл.
Наше мнение: эта новость является ПОЗИТИВНОЙ для компании, так как текущие результаты лучше наших ожиданий, и отражают рост почти в каждом сегменте компании, за исключением продаж зерновых (-48.5% г/г в силу действующих экспортных квот), бутилированного масла (-13.4% г/г), а также услуг экспортных терминалов (-46.7% г/г). Переработка семян подсолнечника, а также производство подсолнечного масла (наливом) продемонстрировали значительный рост - на 112.3% и 163.1% соответственно. Продажи масла выросли благодаря увеличению мощностей компании, однако это отразилось и на увеличении общих и административных издержек.
В целом компания продемонстрировала сильные финансовые результаты в 3КвФГ2011, однако маржа по EBITDA незначительно сократилась в силу возросшей конкуренции на рынке масличных, в частности в приобретении семян подсолнечника.
В 2011 финансовом году в компании ожидают основные показатели на таком же уровне, как и раньше: 1.8 млрд долл. дохода, 300.0 млн долл. EBITDA и 225.0 млн долл. чистой прибыли.
В данный момент мы пересматриваем нашу рекомендацию по акциям Кернела.
Департамент корпоративных коммуникаций инвестиционной группы «Сократ»
Елена Колесниченко, Директор департамента
