Во вторник фондовые индексы S&P 500 и DJIA снизились на 0,04% и 0,55% соответственно, вслед за распродажами в секторе промышленных акций. Резкое замедление роста промышленного производства в США повысило беспокойство относительно темпов роста мировой экономики. Под наибольшим давлением оказались акции, которые до недавнего времени находились в наиболее выигрышной позиции. Так, например, акции машиностроительного гиганта Caterpillar потеряли 3,8% стоимости. Также весомым негативным фактором стал отчет Hewlett-Packard, после которого акции снизились более чем на 7%.
В итоге, тенденция прошлой торговой сессии сохранилась и, несмотря на готовность мировых площадок к отскоку вверх, корпоративные события оказали негативное влияние на динамику фондовых индексов в США. При этом ситуация с долговым лимитом Соединенных Штатов Америки получила ожидаемое продолжение, что может негативно отразиться на динамике акций финансового сектора в ближайшем будущем.
В то время как государственный долг США достиг законодательного предела, работа группы сенаторов, которые обсуждают возможности для решения долгосрочной долговой проблемы, оказалась под угрозой остановки. Напомним, что у американских политиков есть время до начала августа, в течение которого законодательный орган власти должен повысить планку максимально возможного уровня долга, для того, чтобы не допустить дефолт (сейчас страна находится на пороге government shutdown — резкого сокращения финансирования органов исполнительной власти). Увеличение долгового лимита является по своей сути технической задачей и требует лишь желания со стороны политиков. В то же время обе политические партии США пытаются извлечь политические дивиденды из сложившейся ситуации.
Главным спорным моментом является вопрос о том, за счет каких мер необходимо решать проблему долгосрочного дефицита Соединенных Штатов Америки (речь идет о десятилетней перспективе). Фактически, мы наблюдаем противоборство двух подходов: 1) повышение налогов и минимальное сокращения расходов; 2) значительное снижение налогов и одновременное снижение расходов. Для того, чтобы найти сбалансированный подход к решению проблемы долгосрочного дефицита бюджета, была создана специальная комиссия, в состав которой вошли шесть сенаторов — по три от каждой из основных политических партий. Несмотря на отсутствие видимых признаков конструктивной дискуссии в рамках данной рабочей группы, участники рынка не находили повода для беспокойства в силу значительного запаса времени для достижения договоренности. Предполагается, что наличие договоренности в рамках рабочей группы позволит разблокировать процесс голосования за повышение долгового лимита.
Вчера стало известно, что один из членов рабочей комиссии — сенатор из Оклахомы Том Коберн — покинул состав группы, ссылаясь на отсутствие взаимопонимания между представителями Республиканской и Демократической партий. При этом работа самой группы должна продолжиться сегодня, а значит, у участников рынка нет немедленного повода для беспокойств.
С другой стороны, угроза распада рабочей группы является главным кандидатом в основный фактор, который будет определять динамику акций финансового сектора в ближайшие недели. До вчерашнего дня негативная динамика акций финансового сектора США оказывала заметный вклад в динамику индекса S&P 500. Причиной распродаж стали слухи о планах ФРС по проведению стресс-тестов с возможностью наложения запрета на выплату дивидендов теми банками, которые не пройдут тест. Напомним, что перспективы распределения свободного капитала банков были основным фактором роста акций данного сектора в 1Кв11. В апреле и начале мая тенденция сменилась на противоположную, и риски невыплаты дивидендов оказывали негативное влияние на динамику акций. Теперь же, когда стало известно, что ФРС действительно собирается ограничить свободу банков в вопросе распоряжения свободным капиталом (новые правила будут представлены в «ближайшие недели» — формулировка Financial Times), данную новость можно считать отыгранной рынком. В итоге, в течение ближайших торговых сессий динамика акций финансового сектора должна оказать поддержку рынкам акций, однако рост беспокойства из-за провала работы рабочей группы по проблеме госдолга США начнет сдерживать рост данных акций уже в ближайшее время.
Сегодня утром фьючерсы на индекс S&P 500 растут в пределах 0,3-0,4%, что на фоне положительной динамики на азиатских площадках создает предпосылки для продолжения роста украинского рынка. Внешний фон на открытии украинского рынка — позитивный. Точками повышенной волатильности в течение торговой сессии станут публикации экономических данных из США (15:30 и 17:00), однако учитывая недавнюю устойчивость украинского рынка акций к событиям на внешних площадках, мы можем ожидать роста индекса УБ на 2-2,6% по ходу торгов.
