Последнее время внешний фон перед открытием фондовых торгов в Украине
каждый день меняется на противоположный. Сегодня не исключение: перед стартом
торговой сессии на отечественном рынке сигналы с западных площадок дают стойкие
сигналы на умеренное движение вверх. Закрытие основных фондовых бирж накануне в
плюс, а также утренняя динамика рынка коммодитиз, где продолжается
восстановление котировок нефти и промышленных металлов может способствовать
удачному началу торгов в Украине. Кроме того, утром, на азиатских площадках
также преобладали уверенные покупки,
американские фьючерсы торгуются в положении незначительного контанго к споту,
прибавляя 0,35% от начала дня. Рынок РФ открылся разрывом вверх в пределах 1%,
однако затем медведи все же сумели нивелировать это преимущество до 0,27%.
Главным раздражителем рынков в последнее время являются долговые проблемы
стран PIIGS. Стоит напомнить, что внешний долг этих стран уже давно за
пределами всех возможных границ, а стоимость СDS бьет рекорды. Вопрос стоит о
реструктуризации греческого долга, если в ближайшее время страна не получит
дополнительную порцию вливаний. Для рынков это будет означать
краткосрочное ралли, однако от этого
проблема никуда не денется. Для того, что бы погасить свои обязательства этим
странам придется отдавать существенную долю ВВП, и это лишь на обслуживание
долга. Фактически, набрав кредитов, эти страны запустили «бомбу замедленного
действия», которая оттягивает момент дефолта лишь путем дополнительных
вливаний. Из этого вытекает, что если дефолт Греции и других проблемных стран
не настанет в ближайшем времени (его предотвратят путем распродажи
государственных активов, новыми пакетами помощи), то в ближайшие года, его
вероятность будет лишь увеличиваться. Для рынков первичной является
краткосрочная перспектива, поэтому реакция на заявления представителей ЕС о
том, что проблеме не дадут развиться будет однозначно позитивной. Фактически,
по завершению спекуляций на эту тему, основным сдерживающим фактором для роста
рынков будут лишь отсутствие новостей о дальнейшем направлении монетарной
политики США. Из этого следует, что как только спекуляции на тему европейских
долговых проблем завершаться (а тенденции этого видны уже сейчас: заявления
регуляторов, намерения Китая выкупить большую часть долговых обязательств
Португалии), рынки получат повод для восстановления позиций. Тем не менее, пока
коррекционные движения на мировых рынках продолжаются. Несмотря на
незначительные откаты, негативные опасения все еще витают в воздухе, существенно
ухудшая инвестиционный климат. Вывод денег с развивающихся рынков, слишком
медленное восстановление развитых экономик, несколько ухудшает общие
перспективы ралли в ближайшее время.
Украинский рынок находится в стойком нисходящем канале, отыгрывая часть
потерь на позитивных внешних данных. График индекса УБ дает разнонаправленные
технические сигналы. С одной стороны, тренд по-прежнему понижательный. Учитывая
неспособность рынка пробить уровень 2 550, реализация медвежьего сценария,
особенно глядя на текущую свечную формацию более высока. Для быков важно
удержать рынок в пределах линии Ганна, проходящей через отметку 2 500.
Однако наиболее существенным уровнем станет 2 470, где располагается
предпоследняя нижняя граница глобального тренда на украинском рынке акций.
Скопление сопротивлений выше 2 550 будет существенно затруднять рост,
поэтому наиболее вероятным сценарием до выхода важной макростатистики по США, будет
движение индекса в диапазоне 2 500-2 550 пунктов.
Ключевые сопротивления: 2 535, 2 550,
2 570, 2 600, 2 620, 2 640, 2 674.
Важные поддержки: 2 520, 2 540,
2 500, 2 485,2 470, 2 450, 2 400, 2 350.
Приложения к материалу:
