Аналітика та новини фондового ринка

Вчора індекс Української біржі знизився на 0,2%, а індекс ПФТС додав 0,1%. В минулу п’ятницю індекс ПФТС практично не змінився. Зміна цін «індексних» паперів за результатами вчорашніх торгів акціями на фондовій біржі ПФТС і самі ціни акцій станом на вчора представлені в Таблиці 1.

Таблиця 1. Результати торгів на ПФТС, акції які входять до індексних кошиків Української біржі та біржі ПФТС, ціна останньої угоди, біржовий курс, 30.07.2018

Вчора була опублікована звітність «Мотор Січі» за другий квартал 2018 року та «Укрнафти» за період.

 Хоча зараз акції «Мотор Січі» тимчасово по відомим причинам не торгуються та, оскільки, «Мотор Січ» крупний емітент, раніше ці акції добре торгувались, акції емітенту входить до індексного кошику обох бірж, УБ та ПФТС, має сенс проаналізувати цю звітність. Фінансові результати компанії квартальні та за останні 12 місяців представлені на Рис. 1 та Рис. 2.

 Звітність компанії за другий квартал та перше півріччя 2018 року вийшла не сама краща, яка могла б бути. Для тих хто любить порівнювати період з періодом, в даному випадку перше півріччя 2018 з першим півріччям 2017 року, результат буде певним розчаруванням. На 15% знизився чистий дохід компанії (в гривні), на 36%, 58 та 68% відповідно валовий прибуток EBITDA та чистий прибуток. Однак, так рахувати в багатьох випадках некоректно, і цей випадок вірний для машинобудівників, у яких фінансові результати є дуже волатильні і сильно змінюються від кварталу до кварталу через несистемну фіксацію доходів по крупним замовленням. Це дуже чітко видно на Рис. 1. На Рис. 2 видно, що валовий прибуток та величина за останні 12 місяців в доларах США близькі до аналогічних показників в перші три квартали 2017, а дохід помітно вищий. Однак, що дещо насторожує, то це те, що слабші квартальні результати компанія має другий квартал поспіль. Що буде далі, звичайно побачимо, але все ж результат третього та четвертого кварталу 2018 року будемо вже очікувати з певним нервуванням.

 Ринкові коефіцієнти компанії пораховані по фінансовим результатам за останні 12 місяців та останній ціні акції на Українській біржі перед припиненням торгів 20.04.2018, представлені в Таблиці 2.

 Фінансові результати «Укрнафти» представлені на Рис. 3-5.

 «Укрнафта», для любителів порівнювати аналогічні періоди, порівняно з першим півріччям 2017 в першому півріччі 2018 значно покращила свої результати. Чистий дохід компанії в гривні зріс на 22%, валовий прибуток на 41%, величина EBITDA та чистого прибутку на 54%.

 Що стосується порівняння з першим кварталом 2018 року, то фінансові результати компанії дещо погіршились. Чистий дохід компанії в гривні зріс на 3%, валовий прибуток на 1%, а от величина EBITDA та чистого прибутку знизились відповідно на 11% та 37%.

 Проте немає сенсу проводити такі чіткі грані, хоча порівнянні першого та другого кварталу має якийсь сенс. Більше слід дивитись на ковзні результати за 12 місяців та аналізувати їх природу. І тут, звичайно на перше місце виходить зростання цін на нафту в 2018 році, як дуже позитивний чинник для компанії, особливо, що стосується прибутків, деяке зменшення видобутку, як слабо негативний чинник, і, звичайно, резервування під штрафи та пені в четвертому кварталі 2017 року. Більше, однак впливає невизначеність стосовно податкової заборгованості компанії, як і сам її розмір.

 Вчора торгова активність на фондовій біржі ПФТС зросла. Торгували вже чотирма «індексними» акціями Української біржі та біржі ПФТС. Обсяг торгів вчора ними на ПФТС склав по безадресним заявкам 784 тисячі гривень, рівень близький до середніх денних обсягів торгів на Українській біржі «індексними» акціями по безадресним заявкам в останні два роки. Проте з індексними акціями «Райффайзен Банк Аваль» та «Центренерго» вчора пройшли також угоди на великі суми угод (в термінах останніх двох років) по адресним заявкам. Сума угод по адресним заявками цих двох паперів склала 1 мільйон 118 тисяч гривень. Якщо до цього додати угоди акціями «Укрнафти», то вийде по адресним угодам з «індексними» паперами бірж за вчора обсяг угод 1 мільйон 178 тисяч гривень.

 Крім згаданих в Таблиці 1 індексних паперів минулої п’ятниці на ПФТС були зафіксовані ще три угоди по безадресним заявкам з акціями «Кривбасвибухпрому» та одна угода з акціями РВС-банку.

 Світові фондові ринки вчора слабко знижувались.

 Вчора широкий фондовий індекс США S&P 500 знизився на 0,6%, широкий загальноєвропейський фондовий індекс STOXX 600 втратив 0,3%, а композитний доларовий фондовий індекс країн, які розвиваються, MSCI EM, знизився на 0,2%.

Сьогодні зранку ф’ючерси на американські фондові індекси слабко підростають, на європейські – слабко знижуються. Згідно з IG, яка дає котирування фондових індикаторів, в тому числі, і до початку біржових торгів, сьогодні на відкритті торгів європейські фондові індекси мало зміняться і будуть торгуватись різнонаправлено. Зранку фондовий індекс MSCI EM, втрачає 0,3%. 

На фоні відносно позитивної звітності «Укрнафти», можна очікувати, певного росту ціни цього паперу. Хоча це досить невпевнено. Звітність компанії все ж таки очікувана і дещо гірша за звітність першого кварталу 2018, а проблеми компанії з податками не вирішують. Що стосується динаміки цін українських акцій в цілому, то тут, імовірно, на фоні очікуваної звітності та несильної динаміки зовнішніх ринків акцій, слід більше очікувати продовження слабких змін.

Рис. 1

Рис. 2

Таблиця 2. Ринкові коефіцієнти Мотор Січі по фінансовим показникам компанії за останні 12 міс. в доларах США та останній ціні акції на закритті 20.04.2018 (5469 гривень за акцію)

Рис. 3

Рис. 4

Рис. 5

·  сайт "КІНТО"

·  тел. (044) 246-73-50