Аналітика та новини фондового ринка

Вчора нарешті індекс ПФТС, «вийшов зі сплячки» і підріс на 0,8%. Зростання індексу  відбулось завдяки суттєвому росту цін двох індексних паперів: «Укрнафти» та «Донбасенерго», які цього понеділка суттєво додали, Таблиця 1. 

Можливо, вчорашньому росту цін цих паперів посприяв вже тривалий ріст на світових фондових ринках. Також цінам акцій «Донбасенерго» та «Укрнафти» «дули в спину» хороші фінансові показники цих компаній за три квартали 2018 року в сполученні з дуже низькими цінами акцій цих компаній. Також керівником «Укрнафти» був анонсований великий річний прибуток цієї компанії за минулий рік. Через хороші прибутки та низькі ціни акцій показник «дохідність по чистому прибутку», яка визначається як річний чистий прибуток на акцію поділений на поточну ціну акції, зараз дуже висока. Вона складає по біржовому курсу двох акцій за результатами вчорашніх торгів та чистому прибутку за 12 місяців до 1.10.2018: для «Донбасенерго» - 76% (всі показники в гривнях) та 55% для «Укрнафти». По анонсованому керівником «Укрнафти» чистому прибутку за 2018 рік «дохідність по чистому прибутку» акції «Укрнафти» при тій же ціні акції складає близько 70%. Обернений показник, P/E, відповідно дорівнює 1,3, 1,8 та 1,45. Це дуже висока дохідність акцій та дуже малі ринкові коефіцієнти P/E, які, якщо дивитись суто  формально, свідчать про велику недооцінку акцій «Укрнафти» та «Донбасенерго».

Звичайно, показники «Донбасенерго» є неадекватними в силу некоректної, дуже заниженої амортизації. Також є великі технічні та інші недоліки компанії. У «Укрнафти» є великий податковий борг. Все це й зумовлює більш низькі «справедливі» ціни акцій цих компаній, які, однак, в силу неможливості перекласти існуючі великі недоліки обох компаній у цифрові показники, досить непросто оцінити. Проте, ймовірно, «справедливі» ціни цих двох акцій мають бути не настільки низькими, як пропонує зараз ринок. Причина цього розходження, скоріше за все полягає в невизначеності ризиків та неможливості їх «оцифрувати» для цих компаній.

Таблиця 1. Результати торгів на ПФТС, акціями, які входять до індексних кошиків Української біржі та біржі ПФТС, ціна останньої угоди, біржовий курс, їх зміни, 04.02.2018

Вчора обсяг торгів «індексними» акціями українських бірж по безадресним заявкам дещо знизився в порівнянні з обсягом минулої п’ятниці і склав в грошовому вираженні 407 тисяч гривень. Це дещо менше за середньоденній обсяг торгів на ПФТС в цьому сегменті ринку за останній місяць (472 тисячі гривень) та за останні три місяці (533 тисячі гривень).

Окрім цього угод з акціями на ПФТС вчора не було.

Значимих суто українських фінансових новин за вчора та станом на сьогоднішній ранок немає.

Світові фондові ринки.

Вчора широкий фондовий індекс США S&P 500 підріс ще на 0,7%, широкий загальноєвропейський фондовий індекс STOXX 600 додав ще 0,1%, а композитний доларовий фондовий індекс країн, які розвиваються, MSCI EM, знизився на 0,2%.

Якщо дивитись на вчорашній денний графік індексу S&P 500, то дуже кидається в очі зростання індикатору в останні 12 хвилин торгів. Є дуже штучне в цьому русі, враховуючи, що в цей час значними новин для ринку акцій не було. Складається враження, що впливові учасники ринку, просто «виштовхали» в останні хвилини торгів в своїх цілях без усякого приводу американський індекс наверх. До цього індекс S&P 500 підростав незначно.

Продовжується публікація квартальної звітності компаній за четвертий квартал 2018 року. В США вже опублікована звітність 47% з 500 корпорацій, акції яких входять до індексного кошику широкого фондового індексу країни S&P 500. З тих корпорацій, які вже опублікували звітність, у 68,5% чисті прибутки перевищили суттєво занижені очікування аналітиків. Ріст зваженого чистого прибутку цих 47%  відсотків компаній рік до року склав в минулому кварталі 12,5%, що значно нижче, ніж більше 20% в попередніх трьох кварталах. Підводячи проміжну риску, можна сказати, що з точки зору прибутків четвертий квартал 2018 року поки виявився доволі посереднім.

Вчора в Білому домі відбувся неформальний обід Президента США Дональда Трампа та Голови ФРС Джерома Павелла і його заступника, відомого економіста, професора Річарда Кларіда. В ході обіду, який пройшов в спокійній обстановці, без усяких звинувачень зі сторони Дональда Трампа, керівники ФРС пояснили Президенту США позицію ФРС стосовно прийняття рішень відносно майбутньої монетарної політики центробанку. Джером Павелл повторив тези останнього прес-релізу Комітету по відкритим ринкам ФРС, що рішення стосовно майбутньої монетарної політики центробанк США буде приймати в залежності від даних по економіці країни.

Сьогодні зранку ф’ючерси на американські фондові індекси слабко просідають. Ф’ючерси на європейські фондові індикатори, помітно зростають. Таким чином вирівнюється різниця у результатах вчорашніх торгів акціями у двох регіонах. (Згадаємо тут доволі сильне і, здається, штучне зростання на американському ринку акцій вчора під кінець торгів). Згідно з IG, яка дає котирування фондових індексів, в тому числі і до початку біржових торгів, сьогодні на відкритті торгів в Європі німецький фондовий індекс DAX відразу після офіційного початку торгів непогано підросте. Зранку фондовий індекс MSCI EM, зростає на незначну 0,1%.

Позитивна динаміка зовнішніх фондових ринків, сприяє зростанню сьогодні і  місцевого українського ринку акцій. Однак, тут варто звернути увагу, що зовнішній поштовх має подолати спротив консерватизму місцевих учасників ринку акцій. Адже ціни місцевих акцій мають при зростанні вийти за установлений протягом останнього часу свій торговий діапазон, а ціни «Донбасенерго» та «Укрнафти» зрости ще після ривка попереднього дня.

сайт "КІНТО"

·  тел. (044) 246-73-50