Аналітика та новини фондового ринка

Це зовсім небагато.

Міністерство фінансів на первинних аукціонах із розміщення облігацій внутрішньої держпозики (ОВДП) у вівторок знизило ставку відсікання за тримісячними гривневими паперами з 10,25% до 9,9%, за шестимісячними - з 10,95% до 10,27% річних і за дев’яти- та 12-місячними - з 10,97% до 10,89%. Вдалося знизити середньозважену дохідність ОВДП, по випускам відповідно: з 10,19% до 9,84% і з 10,33% до 10,11%. Середньозважена дохідність річних паперів знизилась з 10,97% до 10,86%, Рис. 1 та Рис. 2 в кінці огляду.

Аукціон на довші папери був відмінений.

Для учасників боргового ринку України зниження дохідності ОВДП неприємна, але очікувана новина. За цим має бути зниження дохідності і на вторинному ринку. Однак, цікаво, як довго протримаються такі аукціони Мінфіну з мізерним залученням коштів. Не можна поки говорити, що це дуже великий успіх. Хоча зрозуміло по всій інформації, що тиск Мінфіну буде і далі.

·        У травні нерезиденти скоротили портфель облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) на 6,4 млрд гривень, або на 5,7% до 105,982 млрд гривень. В січні-травні портфель ОВДП нерезидентів скоротився на 11,7 млрд гривень. Скорочення портфеля держпаперів у портфелі нерезидентів відбувається шляхом погашення Мінфіном випусків ОВДП, термін обігу яких закінчився.

Негативно, зрозуміло, і це вже давно не зовсім новина для активних учасників боргового ринку України.

2.      До курсу національної валюти

Обсяг продажу населенням готівкової валюти в травні 2020 року перевищив обсяг купівлі на $48,5 млн.

Коментар. Позитивна новина, яка показує один із чинників стабільності гривні,  а також в цілому довіру населення до національної валюти. Цим ситуація цього року відрізняється від попередніх двох криз в Україні.

3.      Стабільність банківської системи України

В квітні загальний обсяг виданих банками кредитів знизився на 35,6 млрд гривень з 1,176 трлн гривень (на 1 квітня) до 1,140 трлн гривень (на 1 травня).

З них кредити, що не працюють, становили 562,8 млрд гривень (-12,6 млрд гривень до попереднього місяця). Частка кредитів (NPL), що не працюють, у банківській системі збільшилася на 0,42 п. п. до 49,34% порівняно з березнем.

Зростання частки проблемних кредитів відбулося за рахунок приросту цього показника в групах банків: в Приватбанку - на 0,7 п.п. до 79,366%, іноземних банківських групах - на 0,22 п.п. до 33,49%, держбанках - на 0,37 п.п. до 35,07%.

В 2019 році частка кредитів (NPL), що не працюють, в банківській системі скоротилася на 4,5 п. п. до 48,4%. У 2018 році частка проблемних кредитів знизилася на 1,69 п.п. до 52,85%.

Коментар. Звичайно все це в більшості (можуть ти нюанси) негативно. Є цілком зрозуміле в поточній ситуації погіршення положення банків України. Однак, поки це погіршення помірковане.

4.      Корпоративні новини

·        У разі визначення постачальника електровозів для «Укрзалізниці» випуск локомотивів може стартувати вже в кінці поточного року, розповів член правління «Укрзалізниці» Франтішек Буреш. Виробництво займе від 9 до 18 місяців. Він не вказав, яка кількість локомотивів планується до виробництва в перші 9-18 місяців.

При наявності фінансування, вже на початку 2022 року Україна може отримати локомотиви з мінімальною 25-відсоткової локалізацією виробництва в Україні. У перспективі в наступні п'ять років, за умови створення СП, цілком логічний вихід на локалізацію в 50%, додав він.

Коментар: Позитивна новина для Крюківського вагонобудівного заводу і деяких інших виробників. Та слід зауважити, що це поки плани і в повідомленні є фраза «при наявності фінансування». А це може виявитись перепоною.

·        У травні 2020 року українські металургійні підприємства виробили 1,62 млн тонн сталі, що на 11,1% менше, ніж в травні 2019 року, свідчать попередні дані ОП «Укрметалургпром».

За даними об'єднання, в травні 2020 року металургійними підприємствами України вироблено:

·        чавуну 1,66 млн т (99,1% до травня 2019 року),

·        сталі 1,62 млн т (88,9%),

·        прокату 1,43 млн т (82,9%).

5.      Криза в секторі електроенергетики України

·        Національна атомна енергогенеруюча компанія "Енергоатом" пропонує Раді національної безпеки і оборони (РНБО) знизити до 50% частку електроенергії, що продається компанією державному підприємству "Гарантований покупець" у рамках спецзобов'язань, для стабілізації ринку.

Згідно з повідомленням, "Енергоатом" також запропонував знизити частку продажу електроенергії, виробленої на АЕС, на ринку "на добу вперед" з 15% до 5%, відкрити компанії доступ до сегменту ринку двосторонніх договорів з об'ємом у 30% виробленої електроенергії на АЕС.

Крім того, "Енергоатом" пропонує збільшити тариф на передачу національної енергетичної компанії "Укренерго" з метою забезпечення джерел надходження коштів для компенсації "зеленого тарифу" і знизити вартість електроенергії для населення залежно від соціального стану та обсягів фактичного споживання електроенергії.

Тут необхідний професійний аналіз фахівців та їх роз’яснення повідомлення простим людям. Що це дає для вирішення проблем галузі і які можуть бути негативні наслідки

Світові фінансові новини

Економіка, ринки акцій.

ФРБ Атланти прогнозує, що валовий внутрішній продукт США в другому кварталі знизиться на 52,8% (квартал то кварталу в річному вимірі, тобто грубо – факт помножений на чотири).

За таким великим зниженням наступить короткочасний сплеск росту-відновлення, але далі, ймовірно, буде лише повільне відновлення, написав в денному огляді учора відомий експерт ринку акцій США доктор Едвард Ярдені. «Ми не очікуємо, що реальний ВВП (США) повернеться до рівня в 4-ого кварталу 2020 до кінця 2022 року», - повідомив Ярдені у своїй ранковій записці у вівторок.

Експерт очікує 20% підскок відновлення ВВП США в третьому кварталі 2020, і ріст на 5% у четвертому кварталі.

Ярдені зазначив, що в секторах промисловості та будівництві імовірніше відновлення V-образної форми, однак це не стосується роздрібної торгівлі, ресторанів, авіакомпаній, готелів, казино, розваг та відпочинку.

Коментар: Це нова і якщо це дійсно так важлива інформація. Зараз ринки акцій «вважають», що відновлення економіки буде дуже швидким. Яка буде реакція ринків, коли виявиться, що це не так? Але треба розуміти, що хоча очікування Ярдені  і базуються на даних та здоровому глузді – все ж таки очікування.

Ще одне важливе зауваження по темі. Зазвичай (чи точніше практично завжди крім 2020 року) зміна цінових індексів акцій США дуже добре корелює з певними економічними показниками. Зараз після фондового ринку США цей зв'язок повністю втрачений. Фондові індекси відновились значно раніше, ніж мало бути по минулій статистиці. Питання – чому? Але з практичної точки зору більш є важливе питання - чи буде цей зв'язок ринку акцій з фундаментальними чинниками, станом економіки країни, відновлений, як вважають окремі фахівці? Чи може ринок акцій тривалий час залишиться десь «в хмарах», завдяки центробанкам чи чомусь ще.

Цікаво буде до речі подивитись таблиці з квартального звіту ФРС, який раніше називався – Потоки Фондів. Там є таблиця, яка при невеликій обробці  чи навіть без неї покаже, а хто власне купував акції в США останнім часом. На жаль її публікація за другий квартал 2020 десь 12 серпня.

І знову до місцевого ринку акцій.

Вчора індекс Української біржі ще трохи знизився від локального максимуму. Чи це зниження продовжиться сьогодні? Зовнішні ринки дають всі підстави для росту. Проте графічно більше напрошується ще певне продовження зниження. Дилема.

Результати проведення розміщень облігацій внутрішньої державної позики 2 червня 2020 року