За вчора та станом на
сьогоднішній ранок надважливих та термінових фінансових та економічних новин
для українських учасників фінансового ринку немає. Дайджест фінансових та
економічних новин після огляду ситуації на фінансових ринках.
В новинах однак варто
звернути увагу на наступне.
- Черговий рекорд виявлених за добу
випадків захворюваності на COVID-19 в Україні та вперше перевищення кількості виявлених випадків 5 тисяч
за добу. Цей сильно зростаючий тренд може мати суттєві негативні наслідки
для української економіки та державних фінансів нашої країни.
- Нагадування міністра фінансів України
про те, що Україні необхідно до кінця року виплатити за зовнішнім боргом
ще 3 мільярди доларів США. Це робить дуже актуальним питання співпраці України
з ЄС, МВФ, іншими донорами.
- Перебіг виборчих перегонів в США.
В зв’язку з закінченням
кварталу в кінці новин наведені певні дані по фінансовим показникам та певним поточній
та історичним оцінкам індексу S&P 500 США.
З ринкової інформації
можливо варто звернути увагу на наступне.
- Зростання цін та зниження дохідності
єврооблігацій України.
- Навпаки, зниження цін та зростання
дохідностей ОВДП в гривні на вторинному ринку.
- Певне укріплення гривні на міжбанку по
відношенню до долара США та євро - з сьогоднішнім вже третій день.
ФІНАНСОВІ РИНКИ
Ринок акцій України.
Значення індексу ПФТС
минулого дня знову не змінилось. Воно незмінне вже більше як півтора місяця, з
18.08.2020.
Вчора на біржі ПФТС
відбулась одна угода з акціями. Це була адресна угода з акціями Крюківського
вагонобудівного заводу.
Ціна пайових паперів машинобудівника
по цій угоді склала рівно 14 гривень. Обсяг цієї угоди – 54 тисячі акцій або 756
тисяч гривень в грошовому вираженні.
Вчора індекс Української
біржі знизився на 0,3% від свого тримісячного максимуму.
Цієї середи на Українській біржі відбулось вісім угод
з акціями чотирьох емітентів. Звертають на себе увагу, як і днем раніше,
значні за обсягами та кількістю адресні угоди з акціями Райффайзен Банк Аваль.
Нагадаємо, що завтра 9 жовтня дата складання переліку акціонерів банку для
виплати солідних річних дивідендів за минулий рік. Тож схоже, що хтось спішить
набути акції ще з дивідендами для отримання непоганої грошової дохідності від
інвестицій.
Результати торгів акціями на Українській біржі
минулого дня представлені в Таблицях 1 та 2 нижче.
Таблиця 1. Ціни акцій по угодам по
безадресним заявкам, біржовий курс та їх зміни на Українській біржі 07.10.2020,
обсяги торгів
|
|
Ціна, грн.
|
Зміна
по угоді
|
Обсяг торгів, грн.
|
Число угод
|
Біржовий курс, грн.
|
Зміна
|
|
Райффайзен Банк Аваль
|
0,42
|
-1,2%
|
25 500
|
1
|
0,4250
|
0,0%
|
|
Миронівський хл-продукт
|
170
|
-2,5%
|
3 400
|
1
|
-
|
-
|
|
Разом
|
|
|
28 900
|
2
|
|
|
Таблиця 2. Ціни акцій по адресним угодам
на Українській біржі, обсяги торгів 07.10.2020
|
|
Ціна (зважена), грн.
|
Обсяг торгів, грн.
|
Число угод
|
|
Райффайзен Банк Аваль
|
0,4047236
|
3 306 096,92
|
4
|
|
«Центренерго»
|
5,0
|
49 800
|
1
|
|
«Донбасенерго»
|
20,0
|
50 000
|
1
|
|
Разом
|
|
3 405 896,92
|
6
|
Крім цього, вчора без угод на Українській біржі
зросли на 33,3%, котирування акцій ПрАТ "ШАХТОУПРАВЛІННЯ
"ПОКРОВСЬКЕ" з 1,5 до 2,0 гривень за папір.
Нагадаємо, днем
раніше 06.10.2020 року пройшли загальні збори акціонерів шахтоуправління. На них
було прийнято рішення про вчинення значних правочинів. «ПРОТИ» подано 9
бюлетенів (з 12), в яких визначено 5 874 071 голос, що складає 1,19375% від загальної кількості голосів акціонерів, які
зареєструвалися для участі в загальних зборах та голоси яких враховуються
при визначенні кворуму та голосуванні в органах Товариства (492 067 219
голоси – близько 58% акцій)» - з
протоколу загальних зборів, який можна знайти на сайті підприємства.
Про запропоновану ціну викупу поки нічого не
відомо.
Ніяких інших угод з акціями, як і інших значимих
змін котирувань в сегменті акцій, крім згаданих вище, минулого дня на
Українській біржі не було.
Борговий ринок України.
Вчора ціни на українські державні єврооблігації в
доларах США трохи підросли і їх дохідності трохи знизились. Цієї середи на
«дальньому» кінці кривої дохідності ОЗДП номінованих в доларах США дохідність паперів
складала 8,09-8,18% (днем раніше 8,15-8,28%). Сьогодні зранку ціни на
українські єврооблігації в Німеччині продовжують зростати, Рис. 1. Нагадаємо,
що двома тижнями раніше ціна українських єврооблігацій суттєво знизилась, а їх дохідність
зросла.
Посилання: https://www.boerse-frankfurt.de/bond/xs2010030836-ukraine-republik-7-253-20-33
та http://ua.cbonds.info/
Рис.1
Декларовані дохідності
емітованих в гривні ОВДП на вторинному ринку минулого дня помітно зросли,
відобразивши ріст на первинному ринку цього вівторка. Вони додали на продаж до
0,70% в середині кривої і 0,30% на дальньому кінці кривої дохідності.
Нагадаємо, що до цього декларовані
дохідності ОВДП несильно підросли в позаминулу п’ятницю і після того не
змінювались.
Декларована дохідність
продажу (з якою можна купити) «2027 рік» за даними Райффайзен Банк Аваль є
максимальною і складає по пропозиціям зараз 11,65%; «2025 рік» можна придбати
при дохідності 11,60% (раніше відповідно 11,35% та 11,30%).
Посилання: https://www.aval.ua/promo/bonds-ovdp
Рис.2
Валютний ринок
Курс гривні на міжбанку вчора і сьогодні зранку
укріпився по відношенню і до долара США і до євро, продовживши рух вівторка Рис.
3. Не виключено, що позавчорашні аукціони Мінфіну і попередні не зовсім вдалі
аукціони спонукають Нацбанк в останні дні продавати більше валюти, щоб зробити
ОВДП в гривні більш привабливими. Нагадаємо, що на минулому тижні НБУ суттєво
скоротив свої продажі валюти на ринку.
Аналітики сайту minfin.com.ua наводять свої
аргументи на користь укріплення гривні.
Посилання: https://minfin.com.ua/2020/10/08/53697346/
Як би там не було, а укріплення гривні «грає» на
користь ОВДП в гривні, потенційно понижуючи їх дохідність.
Курс євро по відношенню до долара США дещо зріс,
але мало рухається «розташувавшись» трохи вище відмітки 1,176.
Рис.3
Світові ринки акцій
Фондові індекси США вчора суттєво зросли,
відігруючи падіння попереднього дня і начебто на фоні спроби досягти обмежених
точкових угод між двома ключовими партіями стосовно фінансування відновлення
економіки, окремих галузей на кшталт авіаліній.
Нагадаємо, що після несподіваного повідомлення
президента США Дональда Трампа про перервані переговори з демократичною партією
США в Конгресі про пакет допомоги економіці фондові індекси США днем раніше різко
знизились.
В результаті вчора фондові індекс США S&P 500,
Dow Jones та NASDAQ зросли від 1,7% до 1,9% компенсувавши втрати попереднього
дня 1,4-1,6%, Рис. 4.
Широкий загальноєвропейський фондовий індекс STOXX
600 минулого дня майже не змінився, як і днем раніше (-0,11% та +0,07% відповідно),
а композитний доларовий індекс країн, які розвиваються, MSCI EM підріс ще на 0,5% після росту на 1,2% та 0,9% днем та двома днями раніше.
Фондовий індекс MSCI EM відновлює втрати, які він поніс в другій
половині вересня і наближається до своїх після кризових пікових значень.
Індикатор STOXX 600 в останні місяці дуже
стабільний в першу чергу через посилення курсу євро, в другу через відсутність
в його складі «гарячих» акцій на кшталт акцій компаній високотехнологічного
сектору США.
Сьогодні зранку по Києву ф’ючерси на фондові
індекси США підростають в межах 0,4-0,6%, як і днем раніше. Індекс STOXX 600 додає 0,6%.
Індекс MSCI EM також зростає на ті самі 0,6%.
Уявляється до виборів в США, які відбудуться 3 листопада, на фондових
ринках та ринках валюти не буде різких рухів. Найбільш впливові учасники цих
ринків будуть прагнути уникнути можливих звинувачень в спробі вплинути на думку
виборців.
Хоча на фоні публікації квартальної звітності індекси все ж мали б додати. І
це таки може трапитись. (Більше по звітності в кінці блоку новин.)
Фондові індекси США S&P 500, Dow Jones та NASDAQ. Графіки денних змін.
Рис.4
ФІНАНСОВІ ТА ЕКОНОМІЧНІ НОВИНИ
Українські фінансові та економічні новини.
COVID-19 в Україні
В Україні станом на ранок
четверга зафіксовано рекордну кількість нових випадків захворювання на
коронавірусну хворобу COVID-19 за добу – 5 397, одужали 2 263 пацієнти, померли
за добу 93 раніше хворих, дані, розміщені на сайті РНБО.
Днем раніше, 7 жовтня, було зафіксовано 4 753 нових випадки захворювання на
COVID-19.
Кількість інфікованих із
початку пандемії становить на ранок четверга 244 734 особи, померли від
COVID-19 із початку пандемії 4 690 осіб, одужали -108 233.
Нині в Україні на COVID-19
хворіють 131 811 осіб.
Найбільшу кількість виявлених випадків COVID-19 за минулу добу зафіксовано
в Харківській області (576), Києві (422), Одеській (367), Дніпропетровській
(306), Донецькій (294), Черкаській (236) областях.
У медзакладах, визначених
для лікування пацієнтів із COVID-19 перебуває понад 20 тис. осіб, повідомив
міністр охорони здоров'я Максим Степанов під час прес-брифінгу в Києві у четвер.
За його словами,
міністерство має намір проводити консультації із фахівцями, щоб знайти баланс і
не зупинити економіку. "Медична система не витримає, якщо ми не почнемо
дотримуватися правил. Я розумію, що ми не можемо піти тим шляхом, яким пішли
деякі країни, зокрема, Ізраїль, який ввів повний локдаун на 14 днів.
(...)", - сказав він.
Для інформації. У Франції за минулу добу зареєстрували близько 18,7 тис.
нових випадків коронавірусу, повідомили у французькому Міністерстві охорони
здоров'я.
Фінанси
До кінця року із
українського бюджету виділять близько ще 3 млрд доларів на погашення та
обслуговування державного боргу. Про це заявив міністр фінансів Сергій Марченко на
зустрічі з виконавчим віцепрезидентом Європейської комісії Валдісом
Домбровскісом, повідомила 7 жовтня прес-служба Міністерства фінансів. "Спад
економіки відчутний, а дефіцит державного бюджету, як і планові виплати із
обслуговування державного боргу, є значними", — сказав він. «Тому фінансова допомога наших міжнародних
партнерів на даному етапі є вкрай необхідною», - сказав міністр. Зустріч відбулась
в рамках засідання пленарної сесії 22-го Саміту Україна-ЄС на тему
макрофінансової допомоги.
***
Депутати внесли близько 5000 поправок до законопроекту "Про державний
бюджет на 2021 рік", Бюджетний комітет буде розглядати їх на наступному
тижні. Про це заступник голови фракції "Слуга народу", народний
депутат Євгена Кравчук повідомила в ефірі телеканалу "Прямий".
Новини економіки.
Світовий банк прогнозує спад
ВВП України у 2020 р. на 5,5% з відновленням лише 1,5% у 2021 році. Порівняно з червневим оглядом прогноз
спаду ВВП України погіршено на 2 відсоткові пункти, на 2021 рік - на 1,5 в. п. "…
відновлення економічного зростання буде помірним - 1,5% в 2021-му і 3,1% у 2022-му роках на тлі
уповільнення темпів упровадження структурних реформ", - йдеться в
оприлюдненому СБ у середу огляді економіки Європи та Центральної Азії
"COVID-19 і людський капітал".
Новини банківського сектору
Національний банк оприлюднив етапи впровадження оновлених нормативних вимог
до банків на 2021-2024 роки.
Зміни ґрунтуються на міжнародних стандартах регулювання діяльності банків,
визначених Базельським комітетом і директивами Євросоюзу, мета яких -
підвищення фінансової стійкості як кожного окремого банку, так і банківського
сектора в цілому.
У 1-му кварталі 2021 НБУ має намір ввести коефіцієнт чистого стабільного
фінансування (NSFR). В 4-му кварталі 2020 року - 1-му кварталі 2021 НБУ має
намір ввести визначення термінів активації буфера консервації капіталу і буфера
системної важливості. З 1 січня 2022 Національний банк введе мінімальні
вимоги до покриття капіталом операційного та ринкового ризиків.
***
ПроКредит Банк збільшив статутний фонд на 147,8 млн гривень до 1,6 млрд
гривень.
Новини галузей
У вересні 2020 року виробництво автотранспортних засобів в Україні
скоротилося на 18% до 861 одиниці порівняно з вереснем 2019 року.
У вересні кількість вироблених в Україні легкових автомобілів скоротилася
на 18,3% до 784 одиниць; при цьому завод "Єврокар" випустив у вересні
536 автомобілів, а ЗАЗ - 248 машин. Комерційних автомобілів було вироблено 4
одиниці, що на 3 автомобілі більше, ніж минулого року (всі вони були
виготовлені на заводі "Черкаський автобус"). Випуск автобусів у
вересні скоротився на 21% до 73 одиниць.
Загалом у січні-вересні 2020 року в Україні було випущено 3 104
автотранспортних засоби, що на 41% менше, ніж за перші дев'ять місяців минулого
року.
Легкових автомобілів було вироблено 2 605 одиниць, що на 43% менше
порівняно з січнем-вереснем минулого року; випуск комерційних автомобілів
скоротився на 61% до 32 одиниць, автобусів - на 25% до 467 одиниць.
***
У січні-вересні 2020 року міжнародний аеропорт "Бориспіль"
(Київська область) скоротив пасажиропотік на 65,1%, або на 7,6 млн пасажирів,
до 4,058 млн пасажирів порівняно з аналогічним періодом 2019 року.
***
У вересні 2020 року авіатрафік у повітряному просторі України скоротився на
56,6% до 14 959 рейсів порівняно з аналогічним періодом 2019 року.
***
Всесвітній банк спільно з Європейською комісією посприяє обміну знаннями і
досвідом між вугільними регіонами України та Польщі. "Це може допомогти
обом країнам підготуватися до енергетичної трансформації в найближчі роки.
Такий обмін знаннями є частиною програми, в рамках якої країнам надається
допомога в розробці та реалізації інклюзивних стратегій переходу до
низьковуглецевих енергетичних систем", - пояснюється в прес-релізі СБ.
Світові фінансові та економічні
новини.
Наступні вибори в США
У ніч на середу відбулись дебати кандидатів у віце-президенти Камалою
Гарріс та Майклом Пенсом. «Дебати віце-президентів рідко потрясають
президентські перегони, цим, судячи з усього, судилося не інакше», таку думку
висловлену оглядачами британської BBC поділяє переважна
більшість експертів США та в світі.
«Обидва кандидати мали сильні моменти та кілька спотикань протягом
90-хвилинної дискусії. Але що стосується тривалих спогадів, які можуть
лишитись, то їх небагато», - продовжує BBC. «Непримітний результат сам по собі є (імовірно) гарною новиною для
демократів та Джо Байдена, який, як показують опитування, лідирує у перегонах»,
- продовжив думку оглядач ВВС.
***
Президент США Дональд Трамп повернувся в середу до роботи в Овальному
кабінеті, незважаючи на те, що ще не завершив лікування від коронавірусу
COVID-19, повідомляють американські ЗМІ.
Президент США Дональд Трамп планує відновити передвиборчі заходи вже
наступного понеділка, повідомляє Bloomberg, в тому числі 15 жовтня в Маямі він
має намір взяти участь у дебатах з кандидатом в президенти США від
Демократичної партії Джозефом Байденом.
Коментар. Результати виборів
на думку аналітиків матимуть суттєвий вплив на економіку США та світову
економіку, фінанси США, ціни акцій, дохідність боргових інструментів, курси
валют та ціни на сировину в найближчі пару років, оскільки імовірні переможці
та дві партії займають дуже різні позиції по ряду ключових економічних питань,
які мають значний вплив на економіку, фінанси та ціни активів та інфляцію. Хоча
з іншої сторони, ці доволі різні позиції мають в різних аспектах часто
протилежний вплив на ті самі фінансові активи. Так що і оцінки аналітиків
доволі сильно різняться при аналізі одних і тих самих чинників.
Кандидат від демократичної
партії та і більшість представників цієї партії в Конгресі мають намір суттєво
збільшити ставку корпоративних податків в США та податків на доходи найбільш
багатих американців. Одночасно планується збільшити державні видатки на
підтримку економіки. Республіканці ж хотіли б обмежити видатки на охорону
здоров’я. Очікується, що за умови перемоги демократичної партії уряд США займе
менш конфліктну позицію по відношенню до Китаю.
Здається, що від можливого
збільшення видатків та менш конфліктної позиції виграє економіка. До кінця
незрозуміло, наскільки цей ріст для фондових індексів перекриє чинник
збільшення податкового тиску та зменшення маржі. Однак, видається, що з часом
результат буде (чи був би) негативним для цін акцій, хоча в на короткому
часовому проміжку можливий і виграш. Незрозуміло, наскільки суттєве збільшення
надходжень до бюджету за рахунку збільшення оподаткування зменшить (чи зменшило
б) більш консервативний підхід в частині видатків для стимулювання економіки та
витрат на соціальні програми, в першу чергу зменшення широкого доступу до
медичних послуг. Одні вважають, що для бюджету буде чистий плюс, інші – мінус.
Для фінансів країни було б краще сполучення збільшення надходжень і консервативний
підхід до видатків, але такого немає. Витрати на медицину в США вже зараз
«зашкалюють». Але і ставки податку на податок корпорацій в умовах відсутності
ПДВ є зараз неприйнятно низькими в довгостроковій перспективі. Збільшення
дефіциту державного бюджету США чи його не приборкання негативне для інфляції,
яка може виявитись зависокою, та курсу долара США. А це, відповідно, вищі
дохідності боргових інструментів США та вищі ціни на сировину.
«Сезон звітності» в США
Перші компанії, акції яких входять до широкого індексу S&P 500, вже почали публікувати квартальну звітність
за минулий квартал. Станом на 2 жовтня була опублікована звітність 18 таких
корпорацій. Однак, найбільші американські корпорації почнуть звітувати 13
жовтня. Першими будуть банки JPMorgan Chase & Co і Goldman Sachs Group Inc.
Нижче наведені прогнозні та фактичні дані по зміні квартальних доходів та
квартальних «операційних» чистих прибутків (до незвичайних статей, включаючи
списання гудвілу, в тому числі від придбань інших компаній, та іншого) умовної
акції S&P 500 рік до року.
Також наведені дані по коефіцієнтам P/E трейлінг та форвард
по «операційних» чистих прибутках та трейлінг по «звітному» чистому прибутку за
останні 4 квартали. Що стосується останнього до наведені дані починаючи з початку
існування індексу.
Як видно з графіків, по мультиплікатору P/E в цих вираженнях (є
ще один інший) поточна ринкова оцінка індексу S&P 500 не є історично максимальною, але
близька до такої.
Оцінка аналітиками зміни
корпоративних прибутків корпорацій США.
Професор Ярдені і аналітики
США за даними Refinitiv на 05.10.2020
Рис.5
Історичні дані по зміні доходу
та операційного чистого прибутку індексної акції S&P 500 на річній основі (дані по зміні прибутків 4 кв 2008 та 4 кв 2009
«обрізані»)
Рис.6
Оцінка аналітиками зміни
корпоративних прибутків (операційних чистих до списань) та доходів корпорацій
США на річній основі поквартально, 8 кварталів -
3 квартал 2020-2 квартал
2022 прогнози. Дані зібрані Refinitiv на 25.09.2020
Рис.7
Динаміка коефіцієнтів P/E трейлінг та форвард для індексу S&P 500 (при поточному значенні
індексу та прибуткам за останні 12 місяців та прогнозам на наступні 12
місяців). Трейлінг по чистому операційному прибутку (до списань, і тому числі
гудвілу), прогнозні – по операційному до списань. Прогнозні дані зібрані Refinitiv.
Рис.8
Динаміка коефіцієнтів P/E трейлінг та форвард для індексу S&P 500 (при поточному значенні
індексу та прибуткам за останні 12 місяців та прогнозам на наступні 12
місяців). Трейлінг по чистому прибутку згідно зі звітом (після списань),
прогнозні – по операційному до списань. Прогнозні дані зібрані Refinitiv.
Рис.9
Динаміка коефіцієнту P/E трейлінг для індексу S&P 500 при поточному значенні індексу та по чистому
«операційному» прибутку (до списань, і в тому числі гудвілу) за останні 12
місяців. Весь період існування індексу.
Рис.10
Динаміка коефіцієнту P/E трейлінг для індексу S&P 500 при поточному значенні індексу та по чистому
«звітному» прибутку (після списань, і в тому числі гудвілу) за останні 12
місяців. Весь період існування індексу.
Рис.11
ПОВЕРТАЮЧИСЬ ДО МІСЦЕВОГО
РИНКУ АКЦІЙ
Після того як індекс Української біржі вчора взяв певну паузу і знизився
від свого тримісячного максимуму сьогодні варто скоріше очікувати його зростання.
В понеділок, однак, можна буде побачити скоріше його зниження через складання
переліку акціонерів для виплати солідних дивідендів Райффайзен Банк Аваль.
сайт "КІНТО"
тел. (044) 246-73-50
