На світових фінансових ринках з’явилися перші ознаки можливої корекції цін на ризикові активи. Американські біржові індекси та котирування на золото одночасно знаходяться на історичних максимумах, в той момент як дохідність облігацій США починає зростати, що з точки зору економічної теорії збільшує ставку дисконтування за якою треба розраховувати справедливу вартість майбутніх грошових потоків від активів. Дохідність 10-річних боргових паперів США зараз становить 4,3% в порівнянні з 3,8% у грудні.
За минулий тиждень індекс MSCI Global втратив 0,5%. Індекс S&P500 показав лише незначне просідання на 0,1%. В цю середу відбудеться чергове засідання Федрезерву США з приводу монетарної політики, але консенсус прогноз каже, що ключова ставка поки залишиться без змін в діапазоні 5,25% - 5,50%. Проте, з огляду на зниження інфляції в США до 3,2% за підсумками лютого, є сподівання на початок періоду більш низьких відсоткових ставок з боку Федрезерву з червня. Американський центробанк декларує ціль привести інфляцію до рівня в 2% і тому поки зберігає жорстку монетарну політику. В той же час, проблемою для сповільнення інфляції може стати чергове підвищення цін на нафту, а також можливий розворот цін на зернові вгору після періоду спаду, що триває з другої половини 2022 року. За останні 12 місяців світові ціни на пшеницю впали приблизно на 25%, а на кукурудзу на 30%.
Серед найбільш відомих американських акцій з початку року спостерігається дуже різна динаміка. Зокрема, капіталізація компанії Tesla за три останні місяці впала на 32%, а компанії Apple на 10%. В той же час, Microsoft додала у вартості 11%, а капіталізація NVIDIA взагалі зросла на 80% до 2,2 трлн доларів, при тому що виручка компанії за минулий рік склала лише 61 млрд доларів. Фактичний показник Р/Е (ціна/прибуток) для NVIDIA становить 74х, а прогнозний Р/Е для цього року 36х.
Для більшості акцій українських компаній, які торгуються на біржах, початок цього року видався негативним. Капіталізація Ferrexpo впала на 44% до 384 млн доларів через проблеми компанії пов’язані з блокуванням банківських рахунків Полтавського ГЗК. Суд ухвалив рішення про блокування рахунків компанії за клопотанням Офісу генпрокурора в межах справи щодо ймовірного ухилення компанією від сплати рентних платежів.
На «Українській біржі» акції «Райффайзен Банк» з початку року втратили 20%, їх поточна ціна 26 копійок (капіталізація 403 млн дол.).
новини економіки
- Нацбанк знизив облікову ставку з 15,0% до 14,5% на фоні сповільнення річної інфляції до 4,3% за підсумками лютого.
читати докладніше
Інвестиційна компанія «Івекс Капітал»
Операції з цінними паперами
Управління активами
Тел.: (+380 44)590-5454
Україна, м.Київ 01021
Кловський узвіз, 7
БЦ "Carnegie Center"
16 поверх
www.eavex.com.ua
Представлений матеріал був підготовлений на основі
даних з відкритих джерел. Перевірка достовірності таких даних нами не проводилася.
Оцінки та прогнози, що містяться в публікації є приватною думкою аналітиків стосовно
відповідних подій та не є пропозицією для здійснення будь-яких операцій з цінними
паперами.
Ліцензія НКЦПФР від 06.10.2015
