Аналітика та новини фондового ринка

Україна отримає близько $1,37 млрд в рамках проєкту Світового банку PEACE in Ukraine. 8 листопада, Міністр фінансів України Сергій Марченко та Регіональний Директор Світового банку у справах країн Східної Європи Боб Сом підписали грантову угоду в рамках Проєкту «Підтримка державних видатків для забезпечення стійкого державного управління в Україні» (PEACE in Ukraine).

1,35 млрд доларів США – грант від Сполучених Штатів Америки.

Коментар: З точки зору фінансової стабільності в Україні важливо, що це грант.

Нагадаємо повідомлення минулої п’ятниці про інше фінансування: 7 листопада Рада директорів Світового банку схвалила новий системний проєкт в Україні «Підтримка відбудови шляхом розумного фіскального управління» (SURGE). На етапі затвердження запланований загальний обсяг проєкту складає близько 750 млн доларів США на 2024-2027 роки. Нагадаємо повідомлення минулої п’ятниці про інше фінансування: Фінансування проекту підтримується Урядом Японії.

***

8 листопада, Кабмін схвалив проект Закону “Про державний бюджет України на 2025 рік” до другого читання.

Видатки загального фонду державного бюджету до другого читання становлять 3 709,8 млрд грн.

***

Міністерство фінансів України анонсує проведення розміщень державних облігацій через ЕТС (Bloomberg), які відбудуться 12 листопада 2024 року за наступними показниками:

***

У жовтні 2024 року Міністерство фінансів залучило рекордну суму від випуску державних облігацій — 106,9 млрд грн в еквіваленті, з яких 82,8 млрд грн становили військові облігації. Про це повідомляє Мінфін.

Станом на 1 листопада, в обігу перебувають ОВДП на понад 1,76 трлн грн. Основними власниками залишаються комерційні банки (46,7%) та НБУ (38,5%). Менші частки належать юридичним особам (8,4%), фізичним особам (4,0%), нерезидентам (1,3%) та 1,1% - місцевим органам влади.

Дохідність гривневих ОВДП при розміщенні у жовтні 2024 становила 15,6%, а доларових — 4,62%.

***

Національний банк підвищив офіційний курс гривні, який він встановлює на 11 листопада, на 6,07 коп. до 41,2982 UAH/USD.

Про це йдеться у повідомленні НБУ.

У попередній торговий день НБУ підвищив офіційний курс гривні на 9,73 копUAH/USD.

Офіційні курси гривні до іноземних валют:

Офіційний курс гривні до долара UAH/USD:

***

НБУ за тиждень збільшив чистий продаж валюти на міжбанку до $735 мільйонів. Разом з тим (ковзна) сума чистих інтервенцій НБУ з продажу валюти за останніх чотири тижні зменшилась до 2813 мільйонів доларів США, Таблиця нижче.

***

7 листопада Національний банк опублікував черговий піврічний важливий для учасників фінансового ринку своїми даними Інфляційний звіт:

https://bank.gov.ua/ua/news/all/inflyatsiyniy-zvit-jovten-2024-roku

Макроекономічний прогноз з Інфляційного звіту НБУ, жовтень 2024

***

Індекс споживчих цін та облікова ставка з інфляційного звіту НБУ, жовтень 2024

Коментар: Інфляційний звіт дуже важливий для учасників фінансового ринку з погляду: 1) макроекономічних даних, які говорять (опосередковано) про фінансову стабільність в Україні, 2) прогнозів інфляції та облікової ставки – важливо для побудови очікувань по дохідності гривневих ОВДП.

Звіт також містить інформацію по прогнозам цін на сировину – важливо для побудови очікувань по цінам акцій українських емітентів.

Проте звіт, на відміну від інформації МВФ, з якою корелює, але й відрізняється не має чіткого прогнозу курсу гривні, що важливо для учасників фінансового ринку з точки зору інвестування. (Щоправда по матеріалам НБУ прогноз МВФ можна коригувати на погляд Нацбанку.) Проте ще більш важливо, на відміну від матеріалів МВФ, звіт не містить: 1) чітких показників, які показують фінансову стабільність в Україні на зараз та на перспективу, 2) не має пов’язаних з цим довгострокових прогнозів та двох сценаріїв, 3) пов’язаних разом довгострокових прогнозів, які напряму впливаю на фінансову стабільність. Поза сумнівом, НБУ приймав участь не тільки в обговоренні, але й, можливо, участь в підготовці матеріалів МВФ. Однак, це в інфляційному звіті дещо залишається, як завжди, «за кадром».

***

Реальні заробітні плати у 2024 році збільшаться на 14% і перевищать довоєнний рівень уже наприкінці поточного року, прогнозує Національний банк України в опублікованому днями жовтневому Інфляційному звіті.

***

Національний банк України оцінив зростання реального валового внутрішнього продукту (ВВП) України в третьому кварталі 2024 року проти аналогічного періоду минулого року в 4,0%, тоді як раніше прогнозував його на рівні 3,1%, в немалій мірі завдяки більш ранньому врожаю.

НБУ зазначив, що такий перегляд оцінки економічної динаміки в третьому кварталі дав змогу загалом підвищити прогноз зростання ВВП цього року з 3,7% до 4%.

Пояснюючи сповільнення темпів зростання до 2,4% у четвертому кварталі, НБУ назвав як одну з причин більш раннє збирання пізніх зернових та олійних і їх суттєво меншу врожайність, порівняно з минулим роком.

На наступний рік прогноз зростання ВВП поліпшено з 4,1% до 4,3%, а в номінальному вираженні - на 100 млрд грн, до 8,72 трлн грн.; на цей рік оцінку номінального ВВП підвищено на 40 млрд грн - до 7,63 трлн грн.

"Надалі зростання реального ВВП України прискориться (до 4,3% у 2025 році та 4,6% - у 2026 році). Цьому сприятимуть збереження м'якої фіскальної політики, пожвавлення внутрішнього попиту, яке підтримуватиметься зростанням заробітних плат, збільшення врожаїв і стійкий зовнішній попит, а також інвестиції у відновлення, зокрема енергетики", - зазначив Нацбанк.

***

Національний банк України в жовтневому інфляційному звіті знову погіршив прогноз відтоку з України цьогоріч - цього разу приблизно з 400 тис. до 500 тис. осіб, в абсолютних цифрах ідеться про зростання кількості мігрантів, які залишаються за кордоном, цього року до 6,9 млн.

***

У жовтні 2024 року споживчі ціни в Україні підвищилися на 1,8%; порівняно з жовтнем 2023 року у жовтні 2024 року споживчі ціни підвищилися на 9,7%, повідомила Державна служба статистики

У жовтні 2024 року базовий індекс споживчих цін підвищився на 1,3%. Порівняно з жовтнем 2023 року базовий індекс споживчих цін зріс на 8,3%.

***

АТ «Українські енергетичні машини» (раніше – «Турбоатом») оголосили про проведення загальних зборів акціонерів.

В порядку денному надання згоди на: 1) укладення мирової угоди з ПАТ «ДОНБАСЕНЕРГО» (пункт 14) та 2) внесення змін до надання банківських гарантій з АТ «Такскомбанк». В самому документі деталей по мировій угоді – немає.

***

У жовтні світові ціни на продовольство досягли найвищого за останні 18 місяців рівня. Цьому сприяло різке зростання котирувань на рослинні олії. Про це повідомили у Продовольчій та сільськогосподарській організації ООН (ФАО), передає Forbes.

Водночас Індекс залишився на 20,5% нижче максимального значення, зафіксованого в березні 2022 року.

Індекс цін ФАО на рослинні олії в жовтні збільшився на 7,3%, досягнувши дворічного максимуму через зростання котирувань на пальмову, соєву, соняшникову та ріпакову олію, що було спричинено насамперед побоюваннями щодо обсягів виробництва.

Індекс цін на зернові збільшився на 0,9% через зростання експортних цін на пшеницю та кукурудзу.

Індекс цін на цукор збільшився на 2,6% на тлі збереження занепокоєння щодо перспектив виробництва цукру в Бразилії в сезоні 2024−2025 років через тривалі посушливі погодні умови.

Індекс цін на молочні продукти зріс на 1,9% у жовтні, що в середньому на 21,4% вище за показник аналогічного періоду минулого року.

Індекс цін на м’ясо, всупереч загальній тенденції до зростання, знизився на 0,3% порівняно з вереснем, головним чином через зниження цін на свинину внаслідок збільшення обсягів забою в Західній Європі на тлі слабкого внутрішнього та міжнародного попиту.

Коментар: Окремі ціни на сільгосппродукцію сильно корелюють з цінами на нафту (але й також з іншими чинниками, як урожай через погодні умови), а ціни акцій українських агрохолдингів сильно корелюють з цінами на агропродукцію, Графіки нижче.

***

Приватні компанії в жовтні 2024 року збільшили середньодобовий видобуток газу на 5% порівняно з жовтнем минулого року, повідомив голова Асоціації газовидобувних компаній України (АГКУ) Артем Петренко у фейсбуці.

***

Українські металургійні підприємства в січні-жовтні поточного року збільшили виробництво загального прокату на 20,6% порівняно з аналогічним періодом минулого року – до 5,264 млн тонн з 4,365 млн тонн, повідомило об’єднання “Укрметалургпром”.

Виплавка сталі за цей період зросла на 25,7% – до 6,487 млн тонн, чавуну – на 21,9%, до 5,981 млн тонн.

У жовтні було вироблено 442,2 тис. тонн прокату, 603,8 тис. тонн сталі, 624,9 тис. тонн чавуну, тоді як у попередньому місяці – 503,9 тис. тонн прокату, 610 тис. тонн сталі, 624,1 тис. тонн чавуну.

***

Металургійні підприємства України в січні-жовтні поточного року збільшили надходження від експорту чорних металів на 18,2% порівняно з аналогічним періодом минулого року - до $2 млрд 665 млн - статистика Державної митної служби (ДМС).

На чорні метали за цей період припало 7,7% загального обсягу надходжень від експорту товарів проти 7,6% за січень-жовтень-2023.

У жовтні надходження від експорту чорних металів становили $266 млн, тоді як у попередньому місяці - $333 млн.

Україна за десять місяців поточного року наростила імпорт аналогічної продукції на 13,5% - до $1 млрд 252 млн. У жовтні ввезено продукції на $129 млн.

У січні-жовтні 2024 року Україна наростила експорт металовиробів на 5,7% - до $799 млн. У жовтні їх експортовано на $77 млн.

***

Загальна потреба в інвестиціях на проєкти Міністерства захисту довкілля та природних ресурсів з їхнього відновлення становить приблизно 82,5 млрд грн, у 2025 році планують виділити з держбюджету на ці потреби 25 млрд грн, повідомила глава міністерства Світлана Гринчук.

***

Закінчується публікація корпоративної квартальної звітності за минулий квартал в  США та Європі.

В США вже 91% компаній, акції яких входять до індексного кошика S&P 500 вже опублікували звітність.

 Зростання прибутків: у третьому кварталі 2024 року змішаний темп зростання прибутку (порівняно з аналогічним кварталом попереднього року) для S&P 500 становить 5,3%. (Змішаний – це фактичний для компаній, які вже публікували результати, і прогнозний за квартал по даним галузевих аналітиків фондового ринку, для компаній, які ще не опублікували результати – останні навмисне занижені перед публікаціями)

Це - 5 квартал річного зростання прибутків компаній індексу поспіль.

Поточна ринкова оцінка індексу по критерію P/E: форвардний 12-місячний коефіцієнт P/E для S&P 500 (по операційному чистому прибутку до списання гудвілу та інших списань) становить 22,2. Це співвідношення P/E вище середнього за 5 років на 13,3% (19,6) і вище середнього за 10 років на 22,7% (18,1).

Коментар: Поточні високі значення P/E свідчать про імовірну поточну помітну (чи навіть суттєву) переоцінку ринком індексу S&P 500. Однак, при цьому слід враховувати ще й можливу зміну податкового режиму після приходу до влади нової адміністрації США, і можливий позитивний перегляд майбутніх  корпоративних прибутків.

 сайт "КІНТО"

    тел. (044) 246-73-50