Внешний фон перед открытием можно охарактеризовать как нейтральный. Нестабильность на рынках усиливается по мере приближения крайнего срока решения вопроса о поднятии лимита госдолга и недопущения технического дефолта в США. В такой ситуации мы рекомендуем пока не открывать никаких позиций в акциях
Украинские генерирующие компании отчитались лучше ожиданий
Центрэнерго, Донбассэнерго, Западэнерго и Днепроэнерго опубликовали хорошие финансовые показатели в 1П2011 года:
Центрэнерго: В 1П2011 чистая выручка компании выросла на 16% г/г и составила 3135 млн. грн., EBITDA компании выросла на 50% и составила 263 млн. грн., а чистая прибыль выросла на 86% и составила 138 млн. грн. В 1П2011 рентабельность по EBITDA составила 8%, а по чистой прибыли 4%.
Донбассэнерго: В 1П2011 чистая выручка компании выросла на 28% г/г и составила 1761 млн. грн., EBITDA компании составила 72 млн. грн. (в 1П2010 EBITDA составила -61 млн. грн.), а чистая прибыль составила 1.8 млн. грн. (в 1П2010 компания получила 198 млн. грн. чистого убытка). В 1П2011 рентабельность по EBITDA составила 4%.
Западэнерго: В 1П2011 чистая выручка компании выросла на 66% г/г и составила 3614 млн. грн., EBITDA компании выросла на 1028% и составила 361 млн. грн., а чистая прибыль составила 270 млн. грн. (в 1П2010 компания получила 73 млн. грн. чистого убытка). В 1П2011 рентабельность по EBITDA составила 10%, а по чистой прибыли 7%.
Днепроэнерго: В 1П2011 чистая выручка компании выросла на 56% г/г и составила 4131 млн. грн., EBITDA компании выросла на 81% и составила 626 млн. грн., а чистая прибыль выросла на 74% и составила 332 млн. грн. В 1П2011 рентабельность по EBITDA составила 15%, а по чистой прибыли 8%.
В первом полугодии компании значительно улучшили свои финансовые показатели благодаря существенному росту тарифов на электроэнергию в 2кв2011 года – тариф на электроэнергию на потовом вырос на 32% к/к (в 1П2011 тариф вырос на 22% относительно аналогичного периода 2010 года). Мы ожидаем, что в 3кв2011 все генерирующие компании также покажут хорошие финансовые показатели, а уже в 4кв2011 НКРЭ традиционно занизит тарифы на электроэнергию. В любом случае мы ожидаем, что в 2011 года все генерирующие компании опубликуют лучшие финансовые показатели и рентабельность чем в 2010 году.
Материал подготовлен аналитиком NRG Capital: Евгенией Радомской.
