Рост украинского рынка акций в среду более чем на 3% является лишь будничным отголоском развития ситуации на мировых площадках. После того, как фондовые индексы Соединенных Штатов нашли поддержку на нижней границе текущего торгового диапазона в ходе позавчерашней торговой сессии, техническая картина заметно улучшилась, что и обусловило преобладание покупателей. В отсутствии значимых информационных поводов, равно как и в преддверии важных, динамика рынков рисковых активов носит инерционный характер. Это значит, что импульсы движения рынков акций между психологически значимыми уровнями длятся в течение 1,5-3 торговых сессий. Поэтому нет ничего удивительного в том, что продолжительность движения индекса S&P 500 от текущего уровня поддержки до первого вероятного уровня сопротивления составила как раз 1,5 торговые сессии. В результате мы полагаем, что украинским инвесторам не следует придавать неоправданно большое значение масштабу вчерашней динамики американских фондовых индексов.
Наиболее важным событием ближайших двух дней станет выступление Барака Обамы, посвященное проблеме высокого уровня безработицы в США и – что более важно – резкому замедлению темпов создания новых рабочих мест. При этом не следует забывать, что в текущих условиях набор инструментов фискальной политики ограничен, по сути, лишь вербальными интервенциями. Экономика Соединенных Штатов переживает последствия балансовой рецессии, что значит, что само по себе желание создать новые рабочие места никоим образом не гарантирует их создания в реальности. Иными словами, высокий уровень безработицы является продуктом структурных изменений в экономике, а низкий темп создания новых рабочих мест – продукт закономерно низких темпов экономического роста. В результате содержание выступления президента США имеет небольшое значение с точки зрения планирования инвестиционной стратегии. Что по-настоящему важно – это наличие или отсутствие конструктивной реакции законодательной ветви власти.
Таким образом, мы не ожидаем, что события предстоящих двух торговых сессий станут решающими для поведения рынков акций на протяжении ближайших месяцев. Конструктивный политический диалог в Соединенных Штатах, равно как и прогресс в реформировании бюджетных институтов Европейского Союза, безусловно, являются как раз тем видом позитивного экономического шока, на который рассчитывают оптимисты. При этом одно выступление просто не в силах перечеркнуть ожидания иррациональных действий политиков, которые дисконтирует рынок акций. Единственной позитивной новостью на данный момент является лишь то, что экономические данные указывают на сохранение пространства для политического маневра – рост мировой экономики, хоть и существенно замедляется, но все еще остается ростом.
С учетом коррекции фьючерсов на индекс S&P 500 сегодня утром внешний фон на открытии украинского рынка акций является умеренно позитивным. Уровень закрытия вчерашней торговой сессии выступает ориентиром для закрытия спекулятивных длинных позиций.
