В течение прошедшей недели большинство рынков акций продемонстрировали рост, который, тем не менее, оказался омрачен сильным снижением стоимости рисковых активов в пятницу, 30 сентября. Динамика украинского рынка акций не стала исключением, и индекс УБ прибавил более 2,5% в течение пяти торговых сессий. В то же время в течение недели фондовые индексы Китая потеряли от 3% до 4%, что говорит о возникновении новой угрозы для стабилизации ситуации на финансовых рынках. Также стоимость сырьевых товаров продолжила снижение, что негативным образом дополняет картину глобального сокращения аппетита к риску.
Новости из США. Нельзя сказать, что новости из Соединенных Штатов на прошлой неделе разочаровали. Снижение потребления вряд ли может стать сюрпризом, а вот значение индекса деловой активности PMI в регионе Чикаго на уровне 60 при ожиданиях на уровне 55,8 действительно является сюрпризом, причем позитивным. Настоящий негатив на рынок акций принесли слухи о том, что компания Kodak готовиться к банкротству. Хотя такая ситуация отражает лишь проблемы внутри компании, а не проблемы экономического окружения, позитива такие события точно не придают.
Новости из Европы. В Еврозоне продолжаются сражения за выполнение невыполнимых целей по такому параметру, как дефицит бюджета Греции. Причем инструменты, с помощью которых предлагается вести борьбу, продолжают оказывать действие прямо противоположного характера. Иными словами. для того, чтобы достичь целей, предусмотренных программой помощи, правительству Греции снова приходится идти на пожарные меры бюджетной экономии. Предположить дальнейшее развитие событий несложно: доходы в бюджет сократятся, в результате чего дефицит бюджета увеличится, что совсем не понравится инвесторам.
Новости из Китая. Значение индекса деловой активности PMI совпало с ожиданиями рынка, в то время как из индексов, опубликованных к данному моменту, показатели Австралии и Индии разочаровали. Тем не менее, динамика стоимости сырьевых товаров сегодня утром, а также динамика акций в Гонконге говорят нам о том, что в основе сокращения аппетита к риску сегодня лежат беспокойства относительно темпов роста мировой экономики. Мы полагаем, что разыгрывание пессимистами карты Китая представляет наибольшую угрозу для покупателей рисковых активов.
Таким образом, на фоне снижения фьючерсов на индекс S&P 500 более чем на 1% сегодня утром внешний фон на открытии украинского рынка акций является негативным. Индексу S&P 500 в очередной раз предстоит тестирование ключевого уровня поддержки, что заставляет относиться с повышенной осторожностью к практике прошедшей недели. С нашей точки зрения, открывать внутридневные длинные позиции стоит лишь в случае снижения индекса УБ более чем на 2-4%. При этом обновление минимума дня является уровнем для фиксирования убытков.
