Несмотря на негативное закрытие американских фондовых индексов в пятницу, 7 октября, глобальные рынки акций завершили неделю ростом. Так, индекс акций MSCI World за пять торговых сессий прибавил почти 5%, индекс акций MSCI Emerging Markets – почти 4%. Лидером недели стал австралийский ALL ORDINARIES INDEX с ростом 7,6%, аутсайдером – украинский индекс УБ со снижением на 7,4%. Отметим, что пограничные рынки акций, к которым относится и Украина, в целом демонстрировали результаты хуже своих более развитых коллег. Вероятно, такое избирательное отношение инвесторов к риску объясняется тем, что большинство игроков расценивают текущий рост рисковых активов лишь в качестве отскока.
Тема европейского суверенно-долгового кризиса на прошедшей неделе уступила место страхам «жесткой посадки экономики Китая» и публикации экономических данных из США; предстоящая неделя начинается сменой направления ветра. После “оптового” снижения рейтингов Италии и Испании агентством Fitch в пятницу и появления деталей плана спасения банка Dexia, а также после обильных комментариев от европейских высокопоставленных политиков в течение выходных инвесторы могут вспомнить о скоплении неразрешенных проблем и открытом европейском ящике Пандоры. Равно как и поверить политикам в очередной “последний” раз.
В результате в течение недели настроения на рынках акций будут меньше зависеть от динамики сырьевых товаров в целом и от динамики фьючерсов на медь в частности. При этом мы не ожидаем, что европейские волнения смогут остановить позитивный импульс роста стоимости рисковых активов. Избыточно эмоциональные новостные заголовки будут вызывать лишь кратковременную реакцию инвесторов, в то время как фондовые индексы будут торговаться преимущественно на технических факторах. Несмотря на отсутствие полноценной коррекции на американском рынке акций в конце предыдущей недели, состояние перекупленности отчасти было нивелировано внутридневными коррекциями, что позволяет считать текущий рост сравнительно устойчивым.
Поскольку рост фьючерсов на индекс S&P 500 составил более чем на 1% сегодня утром, внешний фон на открытии украинского рынка акций является позитивным. В то же время мы не рассчитываем на активное сокращение разрыва в динамике стоимости украинских и глобальных акций, который образовался в ходе прошедшей недели.
