Сегодня утром рост фьючерсов на индекс S&P 500 превышает 1,5%, что идеально вписывается в наше ранее озвученное представление про возобновление роста рисковых активов после 1-2-дневной коррекции. Отметим, что уверенный рост также демонстрируют котировки меди и нефти, а на валютном рынке лидерами роста являются новозеландский и австралийский доллар. Таким образом, после паузы, вызванной традиционными паттернами поведения еврочиновников, глобальный аппетит к риску снова восстанавливается.
Наибольшее внимание медиа в течение дня привлечет обсуждение деталей «европейского антикризисного плана», которые, на самом деле, отсутствуют до сих пор. Пожалуй, главным достижением европейского саммита является то, что размер списания стоимости греческих долговых обязательств уже не является загадкой. С другой стороны, участники рынка в течение последних недель и не были обеспокоены этим вопросом, прогнозируя 50%-е списание. Еще более интересно то, что деталей плана по увеличению размера EFSF все еще нет, есть только опции.
Таким образом, завершившийся евросаммит не является панацеей для решения ни накопившихся европейских долговых проблем, ни, тем более, проблем мировой экономики. Тем не менее, результаты саммита следует расценивать позитивно. Напомним, что в текущей ситуации от еврочиновников не требуется мгновенного решения системных проблем. С точки зрения инвесторов, направление диалога европейских политиков в конструктивное русло уже является крайне позитивным и самодостаточным событием.
В результате мы воспринимаем динамику рынков рисковых активов в свете происходящего в течение последних недель. Сейчас мы не являемся свидетелями зарождения нового импульса ралли стоимости рисковых активов. Скорее, после необходимой коррекции рынки акций снова собираются пойти в рост. При этом потенциал роста фондовых индексов США постепенно исчерпывается. В результате увеличение длинных позиций на текущих уровнях неоправданно, хотя их сокращение преждевременно, так как текущее ралли должно продлиться дольше, чем многие ожидают.
Внешний фон на открытии украинского рынка акций – позитивный.
