Хотя со слов политиков греческая “трагедия” уже должна была завершиться либо реструктуризацией, либо дефолтом, тема Греция vs кредиторы все-таки не завершилась ничем конкретным. Однако, вопреки убеждениям комментаторов, инвесторы вновь сочли такое развитие событий не удивительным и не примечательным – в результате чего фондовые индексы США завершили торговую сессию в нулях, отыграв снижение первой половины дня.
При этом такое поведение рынка не опровергает распространенного тезиса о необходимости коррекции перед возобновлением восходящего движения. Более важный вопрос – это потенциальная глубина коррекции и потенциал последующего роста рынка. Комбинируя варианты ответов на эти два вопроса, можно прийти к двум выводам: 1) рынки акций завершают формирование долгосрочной вершины; и 2) рынкам акций предстоит быстрая неглубокая коррекция.
С нашей точки зрения, второй вариант на данный момент является более вероятным. Если же мы ошибаемся, и инвесторы используют текущий рост для закрытия длинных позиций – в таком случае рынок акций еще предоставит возможность выхода во время отскока, который неизбежно последует за снижением. Иными словами, задача инвесторов сейчас – не предвосхитить снижение стоимости акций, а занять правильную позицию в ходе роста, последующего за снижением.
