Обзор рынка

"Гайнсфорт-онлайн" - обзор рынка 04.05.2010 года

"Гайнсфорт-онлайн"

Мировые фондовые площадки продолжают снижаться. Индекс S&P 500 упал на два с половиной процента. Индекс DAX просел более чем на  два с половиной. Украинская биржа во вторник не работала.

Рекомендации:

Восходящий тренд американских фондовых площадок сломлен. Европейские индексы ускоряют падение на фоне бюджетных проблем членов Евросоюза. Отечественный рынок сегодня будет отыгрывать негатив начала торговой недели. Сегодня мы будем наблюдать фиксация прибыли и открытие спекулятивных коротких позиций.

Инвесторам рекомендуем держать короткие позиции.

Данный материал, включая приведенные рекомендации, имеет исключительно аналитический характер и не имеет целью побудить клиента к покупке или продаже ценных бумаг. Предоставленный обзор основан на информации, доступной на момент выхода обзора. Gainsfort online считает источники этой информации надежными, но не гарантирует, что предоставленная ими информация является исчерпывающей и абсолютно точной.

Компания "Сигнифер Онлайн" - обзор перед открытием рынка 05.05.2010 года

Компания "Сигнифер Онлайн"
Александр Куренной

Начало недели ожидается в красной зоне

Во вторник, 4 мая, фондовые торги в США закончились в красной зоне. Существенное падение индексов (S&P 500 –2,384%, DJIA –2,018%, NASDAQ 100 –3,083%) было вызвано возрастающими опасениями по поводу финансовых проблем Еврозоны, которые могут замедлить процесс восстановления мировой экономики. Сильной квартальной отчетности компаний и позитивной макроэкономической статистике не удалось исправить пессимистический настрой игроков.

Основные европейские фондовые индексы рухнули вниз (DAX –2,595%, CAC 40 –3,635%, FTSE –2,56%), чему способствовали заявление министра экономики Германии Райнера Брюдерле о том, что финансовые нужды Греции на период до 2012 г. превышают размер помощи от ЕС и МВФ (110 млрд. евро), и ожидания распространения долгового кризиса на Испанию и Португалию.

После вчерашнего падения курс европейской валюты по отношению к доллару закрепился на уровне EUR/USD 1,2966. Такая динамика европейской валюты негативно влияет на сырьевые рынки: снижаются цены на нефть (Brent $85,49/барр, –0,07%; Light $82,42/барр, –0,387%); золото теряет в цене и сегодня утром торгуется на уровне $1169,21/унц (–0,28%); значительно падают цены на промышленные металлы. На азиатских рынках наблюдается снижение, при этом фьючерсы на американские индексы торгуются в зеленой зоне.

Открытие торгов на украинских биржах после длительных выходных ожидается с гэпом вниз. Короткая торговая неделя и отсутствие внутренних торговых идей делают украинский фондовый рынок еще более зависимым от внешней конъюнктуры. На сегодняшний ход торгов повлияет публикация следующей информации:

11:00 KYV: индекс деловой активности в сфере услуг Еврозоны за апрель;
11:30 KYV: индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании за апрель;
12:00 KYV: розничные продажи в Еврозоне за март;
13:00 KYV: выступление президента Бундесбанка Акселя Вебера;
14:00 KYV: индекс запросов на ипотечное кредитование в США на 30 апреля;
15:15 KYV: изменение количества рабочих мест в частном секторе США от ADP за апрель;
15:30 KYV: выступление президента ФРБ Бостона Розенгрена;
17:00 KYV: индекс деловой активности в непроизводственном секторе США за апрель;
17:30 KYV: запасы нефти и нефтепродуктов в США на 30 апреля.

Компания "Сити Брок" – обзор рынка 05.04.2010 года

Компания "Сити Брок"
Артем Щербина

Апрель фондовые индексы Украины закончили снижением. Индекс ПФТС практически не изменился - 1012,21 пункта. Индекс "Украинской биржи" упал на 0,02% - до 2551,54 пункта.

Резкие движения на рынке в пятницу были вызваны крайне низкой активностью игроков. В итоге, индексы торговались как в "зеленой зоне", так и показывали снижение, однако на закрытии продемонстрировали "согласие" с показателями четверга.

Наибольший рост на "УБ" зафиксировали бумаги: "Днипроэнерго" - 7,7%, "Стахановский вагоностроительный завод" - 5,1%, "Донбассэнерго" - 2,3%.

Пока украинские фондовые биржи были закрыты на выходные, в Европе и Америке торговля акциями "переросла" в распродажу. Долговые проблемы в Европе, в частности, опасения, что финансовая помощь от МВФ и ЕЦБ не покроет дефицит Греции, создали крайне негативный фон. Как следствие, биржевые индикаторы Испании, Англии, Франции и т.д. потеряли во вторник от 2 до 5,5%. За последние сутки доходности греческих, испанских, португальских и ирландских гособлигаций опять выросли из-за тревог по поводу распространения долговых проблем на все проблемные страны еврозоны. Европейская валюта "свалилась" до 1,30 за долл., что соответствует годовому минимуму. Индексы в США потеряли вчера более 2%. В наибольшей степени в ходе вчерашней распродажи пострадали акции горнодобывающих и металлургических компаний и промышленного сектора. Финансовый сектор, на фоне возросший кредитных рисков, также присоединился к группе аутсайдеров.

Падение фондовых индексов продолжилось сегодня в Азии. Индекс MSCI Asia Pacific теряет 1,8%. Российский рынок акций открылся без изменений. Индекс ММВБ находиться в незначительном "плюсе". Поддержку рынку оказывает отскок фьючерсов на американские индексы.

Негативное закрытие торговой сессии в США и текущие снижение на площадках в Азии отрицательно повлияют на отечественный рынок. Просадка на рынке акций в Украине будет зависеть от активности игроков. Отыграв внешний негатив мы "уйдем" в боковик до открытия торгов в Америке, где может быть зафиксирован технический отскок. По индексу "УБ" серьезная поддержка наблюдается на текущем уровне в 2550 пунктов. Вероятно, даже в случае снижения на открытии, индекс сможет вернуть утраченные позиции обратно к данной отметке.

ООО "ИК Велес Капитал" – обзор рынка 30.04.2010 года

ООО "ИК Велес Капитал"

ПЕРЕД ОТКРЫТИЕМ РЫНКА

Прошедшую неделю украинские торговые площадки закрыли на пессимистичной ноте, показав очень малые объёмы торговли. Например, на Украинской Бирже в пятницу объем торгов составил 43.5 млн. грн., что свидетельствует о неактивной торговле в преддверии предстоящих длительных праздников, которые охладили и покупателей, и продавцов.

На сегодняшнее открытие украинских торговых площадок мы наблюдаем следующую картину по мировым рынкам: Азия торгует разнонаправлено, фьючерсы на основные мировые индексы в зелёной зоне, цены на металлы двигаются разнонаправлено. Однако следует отметить, что доллар США теряет в весе практически ко всем мировым валютам, нефть торгуется в лёгком минусе. Оказание помощи Греции, успокоило инвесторов и они готовы продолжать интенсивную торговлю. Внешний фон на открытие наших торговых площадок определяется как умеренно положительный.

ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ

В пятницу индекс Украинской биржи (UX) закрылся на уровне 2551,54; падение за неделю составило -0,60%; недельный объем торгов чуть более 314 млн. грн. Уже вторую неделю индекс UX двигается в узком коридоре 2490-2615, находясь на верхней границе среднесрочного восходящего канала с тенденцией к снижению.

На графике котировок D1 на трендовом индикаторе MACD текущая консолидация выразилась в развитии модели вероятного продолжения снижения, чему находим подтверждение и в горизонтальности индикатора Parabolik SAR, а также его сближения со значениями UX. По осциллятору StochOsc(7,4) = 47, который ниже своей скользящей средней, наблюдаем также развитие тенденции на техническую коррекцию.

Считаем по-прежнему вероятным продолжение на этой неделе коррекционного движения по UX с выходом ниже 2500.

ИГ "АРТ-Капитал" – обзор рынка 30.04.2010 года 

ИГ "АРТ-Капитал"

В ожидании разрешения Греческого кризиса

Несмотря на то, что российские и европейские фондовые рынки показали в пятницу падение, не приняв во внимание переговоры о выделение Греции 110 млрд. евро, индекс Украинской Биржи, в предвкушении праздничных выходных, остался почти неизменным и достиг 2551.54 (-0.02% д/д) на фоне низкой торговой активности (43 млн. грн). Больше всего выросли бумаги Днепрэнерго (DNEN +7.69%), отреагировав на новость НАК "ЭКУ" о возможной продаже 25% - 1 акция компании в 2010 и Стахановского вагоностроительного завода (SVGZ +5.12%). Среди "голубых" фишек незначительно выросли акции Центрэнерго (CEEN +0.86%), банка "Аваль" (BAVL +0.37%) и Укрнафты (UNAF +0.28%). Наибольшее падение показали Алчевский меткомбинат (ALMK -1.01%) и "Форум" банк (FORM -0.84%).

Актуальные новости:

• НАК "Энергетическая компания Украины" предлагает реализовать в 2010 году акции четырех государственных энергогенерирующих компаний, оставив в собственности государства блокирующие пакеты в размере 25% + 1 акция. В частности, в 2010 году предлагается выставить на продажу пакет акций ОАО "Донбассэнерго" в размере 60,77%, ОАО "Днепроэнерго" – 25% - 1 акция, ОАО "Центрэнерго" – 53,29% - 1 акция, ОАО "Захидэнерго" – 45% - 1 акция.
• 2 мая Греция договорилась с Евросоюзом и МВФ о предоставлении ей финансовой помощи на 110 млрд. евро в виде трехлетних кредитов по ставке около 5%. Взамен Греция обещала провести радикальную программу сокращения бюджетного дефицита, который по итогам 2009 г. достиг запредельных 13,6% от ВВП страны.
• Владимир Путин предложил объединить "Газпром" и "Нафтогаз". 30 апреля председатель правительства Российской Федерации Владимир Путин предложил объединить ОАО "Газпром" и НАК "Нафтогаз Украины", создав такую же интеграцию, как в атомной сфере.

Перед открытием формируется умеренно негативный внешний фон: во вторник американские индексы упали более 2%. Фьючерсы на американские индексы находятся в "красной" зоне, цены на нефть также снижаются на 0.31%, пара EUR/USD  пробила уровень 1.3 и снижается на 0.18%. Shanghai Composite вырос на 0.77%, в то время как Nikkei 225 вырос на 1.21%. Российский ММВБ показывает падение на 0.4%.

В итоге, на открытии ожидаем падение индекса UX.

Комментарии:

• С мая начнется модернизация газораспределительных сетей Украины 
• "Азовмаш" увеличил объем реализации продукции на 80% в январе-апреле 2010г.
• "Астарта" завершила 2009 год с чистой прибылью EUR 28.9 млн.

С мая начнется модернизация газораспределительных сетей Украины 

Согласно агентству Униан, Министерство топлива и энергетики Украины намерено с мая начать реализацию программ по модернизации украинских газораспределительных сетей совместно с заводами им. Фрунзе и "Мотор Сич".

Комментарий: "Мотор Сич" и НПО им. Фрунзе производят газотурбинные приводы и газоперекачивающие агрегаты (ГПА) для газотранспортной системы. Газотурбинные приводы и силовые агрегаты для газотранспортной системы занимают не более 4% продукции "Мотор Сич". Продукция НПО им. Фрунзе в первую очередь сориентирована на нефтегазовую отрасль. 61% всей продукции НПО им. Фрунзе составляют ГПА и запчасти к ним. Еще 19% приходятся на другое оборудование для нефтегазового комплекса.
Алексей Андрейченко

"Азовмаш" увеличил объем реализации продукции на 80% в январе-апреле 2010г.

"Азовмаш ", ведущее украинское предприятие тяжелого машиностроения, в январе-апреле 2010 года увеличило объем реализации продукции на 80% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года - до 1,7 млрд. грн. Как сообщила пресс-служба "Азовмаша" в пятницу, в январе-апреле компания изготовила 3504 грузовых вагона, что на 90% больше, чем за тот же период 2009 года. При этом производство цистерн увеличилось на 80%, в том числе нефте-бензиновых - на 40%. Согласно сообщению, выпуск полувагонов вырос в 11,8 раза. По словам президента "Азовмаша", народного депутата Александра Савчука, портфель заказов компании наполнен до конца 2011 года. "Особенно это можно сказать о вагоностроении", - подчеркнул он.

Комментарий: Результаты производства вагонов на мощностях Азовобщемаша (AZGM) и Мариупольтяжмаша (MZVM) в этом году превосходят ожидания. При текущем уровне производства "Азовмаш" суммарно может выпустить свыше 10 тыс. вагонов, в основном цистерн производимых на AZGM. В докризисные 2007 и 2008 гг. "Азовмаш " произвел 9827 и 9306 вагонов соответственно.
Алексей Андрейченко

"Астарта" завершила 2009 год с чистой прибылью EUR 28.9 млн

Крупный украинский агропромхолдинг "Астарта" (Киев) по итогам работы в 2009 году получил чистую прибыль 28,905 млн. евро, тогда как 2008 год он окончил с чистым убытком 7,594 млн. евро.

Как сообщается в обнародованном в пятницу годовом отчете, консолидированные доходы холдинга в 2009 году уменьшились в валютном выражении на 4,6% - до 117,718 млн. евро, что совпадает с обнародованными в начале марта предварительными данными. Чистая прибыль компании в гривневом эквиваленте за минувший год составила 323,3 млн. грн. против 89,25 млн. грн. чистого убытка в 2008 году. За 2009 год чистый долг холдинга сократился на 4,8% - до 82,865 млн. евро.

Комментарий: Позитивные результаты деятельности "Астарты" в 2009 позволят компании продолжить расширение земельного банка, модернизацию сахарных заводов, развитие инфраструктуры по хранению зерновых и масличных культур, животноводства, изучить возможность расширения бизнеса за счет приобретения активов. В 2010 году "Астарта" уже приобрела четыре сельскохозяйственных предприятия примерно за 0,5 млн. евро.
На сегодняшний день рыночная капитализация "Астарты" составляет $490 млн., консолидированный EBITDA10Y составляет $81.5 млн., компания торгуется на уровне EV/EBITDA 7.2.
Павел Бидак

ГК "Гарант-Инвест" обзор рынка 30.04.2010 года

ГК "Гарант-Инвест"

Комментарий рынка

В пятницу, 30 Апреля, торги на украинском рынке акций закрылись на уровнях 29 Апреля: индекс UX потерял 0,02%, закрывшись на отметке 2551,54 пункта. В течение дня на рынке преобладало разнонаправленное движение на низкой активности участников торгов. Отсутствие покупки в первой половине дня привело к незначительному снижению, несмотря на положительную динамику на внешних площадках. Настроения на европейских площадках изменились после публикации данных по уровню безработицы, который составил 10%, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем. На локальном рынке рост активности игроков во второй половине дня позволил отыграть снижение и выйти в положительную зону.

Следующим поводом для  ухода "в минус" стали предварительные данные по ВВП США. Рост по итогам 1К2010 составил 3,2%, практически совпав с ожиданиями роста на 3,3%. Подробности расследования дела Goldman Sachs и новость о снижении Индекса доверия потребителей до 72,2 пунктов против ожиданий 71,5 пункта нивелировали позитивные данные статистики в США. Индекс деловой активности Ассоциации менеджеров Чикаго вырос до 63,8 пунктов, против ожиданий 59,9. 

Лидерами роста на UX оказались акции Днепрэнерго /DNEN/ – 7,69%, Стахановского ВСЗ /SVGZ/ – 5,12% и Донбассэнерго /DOEN/ – 2,27%. Снизились в цене акции Запорожстали /ZPST/ – 4,35%, УкрАвто /AVTO/ – 2,81% и Алчевского МК /ALMK/ – 1,01%. Наибольший объем торгов отмечен по акциям Енакиевского МЗ /ENMZ/ – 4,03 млн. грн, Центрэнерго /CEEN/ – 3,81 млн. грн. и Укрсоцбанка /USCB/ – 2,30 млн. грн. Объем торгов акциями на UX составил 42,64 млн. гривен.

Мы ожидаем снижение на украинском рынке акций в первой половине дня при сохранении низкой активности участников торгов. На открытии рынок будет отыгрывать внешний негатив. Мы полагаем, в отсутствие покупателей снижение может составить 3,0% - 4,0%. В течение дня настроение на рынках определят данные макроэкономической статистики из Европы и США.

События:

• ВТБ может предоставить кредит  Украине
• Газпром и "Нафтогаз Украины" обсудят вопрос об объединении
• Нулевая пошлина на газ для Украины действует по 2019 г.

Astrum Investment Management - обзоррынка 30.04.2010 года

Astrum Investment Management

Украинские рынки

Низкая активность на фондовом рынке

Европейский и российский фондовые рынки в пятницу падали, однако, в отличие от четверга, украинский рынок воздержался от падения на фоне низкой торговой активности в преддверии длинных выходных. Индекс УБ остался на неизменном уровне 2 551 пунктов, индекс ПФТС также не изменился и закончил сессию на 1 012 пунктах. Торговая активность была довольно низкой, объем торгов на УБ составил 44 млн. грн. Стахановский вагонзавод снова стал лидером торгов, поднявшись на 5% за день.
Константин Литвин

НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ

Выплавка стали в апреле снизилась на 1% м/м

По сообщению агентства Металл-Курьер, в апреле выплавка стали в Украине сократилась на 1,4% м/м до 2,94 млн. т, тогда как среднесуточный показатель вырос на 1,8% м/м до 98,1 тыс. т. Большинство крупных меткомпаний сократили производство в месячном выражении. Единственным исключением были компании ArcelorMittal Кривой Рог (KSTL: ПЕРЕСМОТР) и Азовсталь (AZST: ПЕРЕСМОТР): KSTL увеличила производство стали на 9% м/м, выплавка AZST осталась на уровне марта. Лидерами снижения производства были Алчевский МК (ALMK: ПЕРЕСМОТР), ДМЗ им. Петровского (DMZP: ПРОДАВАТЬ) и Запорожсталь (ZPST: Н/Р), которые сократили выплавку на 19% м/м, 14% м/м и 8% м/м соответственно.

Мнение Astrum: Выплавка стали а апреле оказалась на 5% ниже нашего базового прогноза в 3,09 млн. т из-за неожиданных проблем с сырьем у ALMK и ZPST, а также технических проблем у DMZP. В мае выплавка стали в Украине должна вырасти на 2%-4% м/м, в том числе благодаря успешному решению проблем ALMK, ZPST и DMZP.
Юрий Рыжков

Авангард привлек USD 188 млн. через первичное размещение акций

30 апреля ведущий отечественный производитель куриных яиц Авангард завершил первичное размещение акций на Лондонской фондовой бирже. Благодаря продаже 20% акционерного капитала компания привлекла USD 188 млн. Цена размещения находилась в середине ценового диапазона, оглашенного несколько недель назад (от USD 13.8 до USD 17.8 за глобальную депозитарную расписку) на уровне USD 17,8 за ГДР (десять ГДР за акцию). Предложение состояло из 1,25 млн. акций, на которые выпущены 12,5 млн. ГДР. Компания намерена использовать средства от IPO преимущественно для финансирования расширения и диверсификации яичного бизнеса через завершение строительства двух новых комплексов по производству яиц Авис и Чорнобаивское с производственной мощностью в 1 680 млн. яиц в год и для увеличения существующих мощностей с 3 млн. яиц в сутки до 10 млн. яиц в сутки. В 2009 г. чистый доход компании составил USD 320 млн. (рост на 6%), EBITDA — USD 152 млн. (рост на 34%). В то же время, долговая нагрузка компании находилась на низком уровне в USD 103 млн. (0,7 х EBITDA 2009).

Мнение Astrum: Цена размещения в USD 15 за ГДР предусматривает рыночную капитализацию компании на уровне USD 938 млн., что предполагает мультипликатор EV/EBITDA 2009 на уровне 6,8. Данный уровень сопоставим с мультипликатором EV/EBITDA 2010 для основных листингованых украинских компаний потребительского сектора (МХП, Кернел, Астарта). Таким образом, мы считаем размещение Авангарда успешным. В соответствии с заявлениям букраннера компании, при цене в USD 15 за ГДР спрос на бумаги в два раза превышал предложение, что указывает на высокий интерес инвесторов к украинским активам в секторе производства потребительских товаров. В эти же дни, 29 и 30 апреля, две другие компании сектора - Мрия и Кернел - привлекли USD 75 млн. (финансирование от МФК) и USD 81 млн. (через вторичное размещение), соответственно.
Дмитрий Ушенко

Минтопэнерго прогнозирует рост производства электроэнергии на 6% в 2010 г.

Министерство топлива и энергетики Украины прогнозирует рост производства электроэнергии в Украине на 6,1% со 173 млрд. кВтч в 2009 г., до 183 млрд. кВтч в 2010 году. Тепловые энергогенерирующие компании должны увеличить производство электроэнергии на 6,1% до 67 млрд. кВтч.

Мнение Astrum: Прогноз Министерства по общему объему производства электроэнергии на 2010 г. совпадает с нашим прогнозом производства на уровне 184 млрд. кВтч. В то же время мы ожидаем, что тепловые энергогенерирующих компании увеличат производство на 9% в 2010 г. что выше чем прогноз Министерства. Мы ожидаем, что темпы роста производства электроэнергии тепловыми генераторами будут выше, чем рост производства электроэнергии в целом, ввиду ограниченного производственного потенциала атомных электростанций, на фоне ожидаемого роста потребления электроэнергии в 2010 г. на 5,8%. В ближайшее время мы выпустим новый отчет по Центрэнерго (CEEN), Днипроэнерго (DNEN), Донбасэнерго (DOEN) и Захидэнерго (ZAEN), в котором все четыре акции получат рекомендацию ПОКУПАТЬ.
Ян Липчинский

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.