Обзор рынка

"Гайнсфорт-онлайн" - обзор рынка 06.05.2010 года

"Гайнсфорт-онлайн"

Фондовые рынки ускоряют падение. Индекс S&P 500 упал более чем на 3%. Индекс DAX просел почти на процент. Украинская биржа потеряла 3,69% показав объем торгов в семьдесят шесть миллионов.

Рекомендации:

На развитых фондовых площадках мы наблюдаем начало панических распродаж, падение индексов ускоряется. Европейские индексы пробили локальные уровни поддержки и в ближайшие дни мы увидим дальнейшие распродажи. Американский индексы находятся у зон локальной поддержки, преодоление которых потребует некоторого времени. Отечественный рынок продолжает падать на растущих объемах. Учитывая внешний негатив и техническую картину, сегодня мы продолжим падать. 

Инвесторам рекомендуем держать короткие позиции.

Данный материал, включая приведенные рекомендации, имеет исключительно аналитический характер и не имеет целью побудить клиента к покупке или продаже ценных бумаг. Предоставленный обзор основан на информации, доступной на момент выхода обзора. Gainsfort online считает источники этой информации надежными, но не гарантирует, что предоставленная ими информация является исчерпывающей и абсолютно точной.

Компания "Сигнифер Онлайн" - обзор перед открытием рынка 07.05.2010 года

Компания "Сигнифер Онлайн"
Александр Куренной

Вряд ли рынок порадует перед праздником

Вчера фондовый рынок США испытывал на прочность нервы игроков. По неустановленным до сих пор причинам индекс Dow Jones продемонстрировал кратковременное падение на 9,2 % (фундаментальных причин для такого падения не было), однако участники торгов быстро пришли в себя и начали скупать бумаги по минимальным ценам. В результате основные фондовые индексы закрыли день масштабным падением (S&P 500 –3,238%, DJIA –3,2%, NASDAQ 100 –3,294%). Драйвером падения, по-прежнему, является кредитный кризис в Европе, а публикация положительной макроэкономической статистики продолжает игнорироваться.

Европейские фондовые торги, в четверг, проходили с понижением ведущих индикаторов (DAX –0,842%, CAC 40 –2,198%, FTSE –1,515%). Заявление главы ЕЦБ Жана-Клода Трише о том, что Афинам не угрожает дефолт, а ситуация в Испании и Португалии в корне отличается от греческой и одобрение греческим парламентом законопроекта с программой жесткой экономии не смогли оказать поддержку рынку. Сегодня на заседании представителей ЕС должно быть принято окончательное решение по оказанию финансовой помощи Греции.

Курс евро по отношению к доллару, утром в пятницу, находится на уровне EUR/USD 1,269 (+0,49%), цены на нефть находятся в боковом тренде (Brent $79,92/барр, +0,11%; Light $77,03/барр, –0,09%), золото немного теряет в цене ($1200,86/унц, –0,63%), снижаются цены на промышленные металлы. На фоне общего негатива продолжают падать азиатские индексы (Nikkei225 –3,096%, Hang Seng –0,697%, CSI300 –1,846%, KOSPI –2,354%, ASX200 –2,106%).

Открытие украинских площадок ожидается в серьезном минусе. Учитывая предстоящие длительные выходные, вряд ли у игроков появится желание совершать серьезные покупки, скорее всего, сохранится нисходящая тенденция. Некоторую поддержку отечественному рынку может оказать долгожданная статистика по безработице в США, которая выйдет во второй половине дня.

В пятницу, 7 мая, ожидается выход следующей макроэкономической информации:

11:30 KYV: индекс цен производителей в Великобритании за апрель;
13:00 KYV: объём промышленного производства в Германии за март;
15:30 KYV: число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в США за апрель;
15:30 KYV: уровень безработицы в США за апрель;
15:30 KYV: средняя почасовая заработная плата в США за апрель;
16:45 KYV: объём потребительского кредитования в США за апрель.

Компания "Сити Брок" – обзор рынка 06.04.2010 года

Компания "Сити Брок"
Артем Щербина

Торговая сессия четверга характеризовалась коррекционными настроениями. Индекс ПФТС обвалился на 4,35% - до 948,79 пункта. Индекс "Украинской биржи" упал на 3,69% - до 2318,43 пункта.

С открытия продавцы сумели продавить индекс "УБ" к 2300 пунктам, где рынок ощутил "сильную" поддержку. Непродолжительный рост, который наблюдался затем, был прерван выступлением главы ЕЦБ Ж-К. Трише, который хоть и сказал, что исключает вероятность дефолта в ряде европейских стран, однако особых доводов своей правоты так и не озвучил. Давление на рынок оказывает и корпоративная отчетность украинских металлургов, которые сократили производство в среднем на 5% в апреле по сравнению с мартом.

По результатам торгов на "УБ" наибольшее падение зафиксировано по бумагам: "ДМК им. Ф.Э.Дзержинского" - 7,9%, "Богдан Моторс" - 7,4%, "Захидэнерго" - 6,4%, "АвтоКрАЗ" - 5,5%, "Житомироблэнерго" - 5,3%.

Фондовая Европа местами выходила в "зеленую зону", однако закрепить успех так и не сумела. Индексы потеряли более 1%. Давление на рынок оказало бездействие ЕЦБ в отношении урегулирования проблем в Греции, а также внешний негативный фон. Торги в США прошли на волне распродаж и максимального за последний год падения. Виной тому, по данным СМИ, ошибка торговой системы или брокера крупной инвестиционной компании, который, случайно, продал пакет акций Procter&Gamble на сумму превышающую миллиарды долларов. Несмотря на обвал, американские индексы продемонстрировали серьезный рост перед закрытием.

Падение американских фондовых индексов спровоцировало коррекцию на сырьевых и валютных бирж, а также Азии. Биржи в России открылись обвалом на 3%, после чего наблюдается консолидация. Вероятно, после такого падения, игроки примутся за покупки.

Сегодняшние торги в Украине также откроются снижением. Пробитие 2300 пунктов по индексу "УБ" не вызывает сомнений. Однако, нового серьезного негатива по-прежнему нет. И, в целом, можем ожидать разворота рынка после утреннего падения. Предположительно, поддержка индекса "УБ" находиться около 2250 пунтков. Поддержку рынку могут оказать результаты экстренного "телефонного" заседания глав стран еврозоны, а также данные по рынку труда в США. Фьючерсы на американские индексы с утра находятся в "плюсе".

ИГ "АРТ-Капитал" – обзор рынка 06.05.2010 года  

ИГ "АРТ-Капитал"

Продолжительное пике

В четверг украинский фондовый рынок продолжил пикирование, скатившись на 3.69% до 2318.43 пунктов и следуя за европейскими и российскими рынками, которые упали на фоне развивающегося кризиса в Греции. Среди "голубых" фишек рост продемонстрировал только банк "Форум" (FORM +0.61%), при этом наибольшее падение показали Западэнерго (ZAEN -6.39%), Алчевский металлургический комбинат (ALMK -4.7%), Укрнафта (UNAF -4.36%) и Центрэнерго (CEEN -4.21%).

Европейские и Американские рынки падают третий день подряд, опасаясь цепной реакции и грядущего кризиса в Испании, Португалии и даже Великобритании. Вдобавок, на ситуацию на бирже повлияли последние новости из Греции, где население продолжает бастовать, а на улицах идут бои между оппозицией и полицией. Индекс Stoxx Europe 600 достиг двухмесячного минимума, скатившись на 1.5% до 246.9 пунктов. Европейский Центральный Банк оставил дисконтную ставку на уровне 1%, сохраняя ее тринадцатый месяц подряд. Однако, ЕЦБ не спешит покупать суверенные облигации нуждающихся в помощи стран с целью ослабления финансового кризиса. Несмотря на множество проблем, много европейских стран находятся далеко от "бросового" уровня, неутомимо демонстрируя восстановление роста ВВП. Очевидно, рыночная коррекция должна остыть только после стабилизации евро и дать рывок к новому росту.

На протяжении торгов Dow Jones рухнул ниже отметки 10000, достигнув 9977 пунктов, чего не происходило даже в разгар финансового кризиса. Позже, правда, обнаружилась техническая ошибка, которая сейчас расследуется. В итоге, индекс отыграл падение и закрылся ниже на 347 пунктов на отметке 10.520 (DJI -3.2%). S&P 500 скатился на 37 пунктов до 1.128 (S&P -3.2%), Nasdaq закрылся снижением до 2319.64 (NASDAQ -3.44%).

Актуальные новости:

• Дефляция в Украине в апреле составила 0,3%
• НКРЭ пересмотрела цену на добываемый "Укрнафтой" газ
• ЕЦБ в четверг сохранил ставку в размере 1% годовых, как и ожидалось

Перед открытием формируется негативный внешний фон: фьючерсы на американские индексы находятся в "зеленой" зоне и растут на 0.45%, цены на нефть растут на 0.05%, пара EUR/USD  поднимается на 0.29%. Shanghai Composite продемонтрировал снижение на 1.93%, а Nikkei 225 упал на 3.1%. Европейские рынки открылись падением больше 1%. Российский ММВБ снизился на 2.78% с открытия.

В итоге, на открытии ожидаем падение индекса UX.

Комменатрии:

• "Мотор Сич" в I квартале 2010г увеличила чистую прибыль в 5,2 раза
• Украинский яичный холдинг "Авангард" начал торговаться на Лондонской фондовой бирже
• "Мотор Сич" в I квартале 2010г увеличила чистую прибыль в 5,2 раза

"Мотор Сич" (Запорожье) в первом квартале 2010 года увеличило чистую прибыль по сравнению с аналогичным периодом 2009 года в 5.2 раза – до 205.59 млн. грн. Чистый доход предприятия в январе-марте этого года увеличился в 2.2 раза – до 966.38 млн. грн. Валовой доход "Мотор Сич" также возрос в 2.2 раза – до 994.33 млн. грн. Валовая прибыль компании увеличилась за отчетный период в 2.4 раза – до 415.24 млн. грн., операционная – почти в 3.9 раза, до 253.8 млн. грн., а доналоговая – в 4.5 раза, до 251.76 млн. грн.

Комментарий: "Мотор Сич" (MSICH) показал высокие финансовые результаты за 1кв. 2010 г. – выше наших ожиданий. Во-первых, принимая во внимание сезонность чистого дохода и операционной прибыли предприятия за последние 5 лет, если "Мотор Сич" сохранит такую динамику до конца года, то компания превысит наши ожидания по чистому доходу и EBIT на 19% в 2010 г, а по чистой прибыли на 12%. Во-вторых компания сохранила рентабельность EBIT выше 28%, таким образом сохранив рекордные показатели 2009 г. Наконец MSICH сократила финансовые издержки на 12%, что позволило компании выйти на высокий уровень рентабельности чистой прибыли.

вартальные результаты подтверждают нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ "Мотор Сич" с целевой ценой на 12-месяцев – 3 688 грн., что подразумевает 47% потенциал роста.
Алексей Андрейченко

Украинский яичный холдинг "Авангард" начал торговаться на Лондонской фондовой бирже

Глобальные депозитарные расписки (GDR) на акции Avangardco Investments Public Limited, холдинговой компании крупнейшей в Украине вертикально интегрированной группы по производству яиц и продукции из них "Авангард", допущены к торговле на основной площадке Лондонской фондовой биржи (LSE). Согласно сообщению компании в четверг, торговля бумагами под тиккером AVGR начнется без ограничений с 9:00.

Согласно данным биржи, начальный курс составляет $14,95 за расписку, тогда как первичное публичное размещение (IPO) прошло по цене $15.

Комментарий: Напомним, что недавно в ходе IPO компания продала 1.25 млн. акций (20% акционерного капитала компании), сумев привлечь $187.5 млн. Рыночная капитализация компании составляет $937.5 млн. Мультипликатор EV/EBITDA09Y составляет 6.8. В случае, если менеджмент компании решит доразместить опционы, объем может вырасти на 2.3% при суммарном объеме привлеченных средств $216 млн.
Павел Бидак

Astrum Investment Management - обзоррынка 06.05.2010 года

Astrum Investment Management

Украинские рынки

Откат на фондовом рынке продолжается

Вплоть до окончания торговой сессии в Киеве в четверг на европейских и российских площадках преобладала боковая динамика торгов на фоне продолжающегося падения евро и цен на сырье. По итогам торгов индекс УБ снизился на 3,7% до 2 318 пунктов, индекс ПФТС упал на 4,3% до 948 пунктов. Объем торгов на УБ составил 76 млн. грн. Хуже рынка показали себя акции сырьевого сектора: Алчевский меткомбинат (-4,7%) и Укрнефть (-4,4%). Неплохо держались акции банковского сектора: Банк Форум (+0,6%) и Банк Аваль (-1,4%).

Мы полагаем, что текущая коррекция окончится как только стабилизируется евро, что может случится уже в ближайшие пару дней. Таким образом, мы по-прежнему рекомендуем использовать текущий откат для наращивания длинных позиций.
Константин Литвин

НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ

Оптовая цена на электроэнергию в 2010 году вырастет на 15% - НКРЭ

По сообщению председателя Национальной комиссии регулирования электроэнергетики (НКРЭ) Сергея Титенко, прогнозная оптовая рыночная цена на электроэнергию на Оптовом рынке электроэнергии (ОРЭ) Украины в 2010 году вырастет на 15%.

Мнение Astrum: Данный прогноз полностью соответствует нашим ожиданиям. По состоянию на май'10, рост оптовой рыночной цены уже составил 10% с начала года. Мы считаем, что дальнейшее увеличение оптовой цены будет происходить не за счет роста тарифов для промышленных потребителей, а за счет повышения тарифов на электроэнергию для бытовых потребителей. Данное повышение должно дать возможность компаниям тепловой генерации Центрэнерго (CEEN: ПОКУПАТЬ), Днипроэнерго (DNEN: ПОКУПАТЬ), Донбасэнерго (DOEN: ПОКУПАТЬ) и Захидэнерго (ZAEN: ПОКУПАТЬ) показать чистую прибыль по результатам 2010 года. Рост цен на электроэнергию также должен дать возможность увеличить тарифы на передачу и поставку электроэнергии для облэнерго на 10%-15%.
Ян Липчинский

Чистая прибыль Мотор Сич выросла на 415% г/г в 1Кв10

Чистый доход Мотор Сич (MSICH: ДЕРЖАТЬ) в 1Кв10 вырос на 125% г/г до 966 млн. грн., в то время как чистая прибыль увеличилась на 415% г/г до 206 млн. грн.

Мнение Astrum: Высокий спрос на авиадвигатели способствует росту продаж Мотор Сичи и поддерживает ее высокую рентабельность. В 1Кв10 маржа валовой прибыли MSICH осталась на уровне 2009 года, 46%. В то же время, маржа чистой прибыли выросла до 21,3% в 1Кв10 по сравнению с 20% в 2009 г. Результаты компании за 1Кв10 превзошли наши ожидания и мы ставим наш прогноз финансовых результатов и рекомендацию по MSICH на ПЕРЕСМОТР в сторону возможного увеличения.
Игорь Билык

ЕБРР может выделить USD 10 млн. кредитного финансирования для Астарты

ЕБРР может выделить долгосрочный кредит в размере USD 10 млн. Астарте. Как ожидается, средства будут направлены на повышение энергоэффективности сахарного производства и строительство новых хранилищ сахара. Данный проект является продолжением сотрудничества между ЕББР и Астартой по сокращению энергоемкости сахарного производства, начатого в 2007 г. Во 2Кв09 банк уже предоставил компании финансирование в размере USD 20 млн. на рефинансирование долга, повышение энергоэффективности сахарных заводов и закупку сельхозтехники.

Мнение Astrum: Учитывая богатый опыт сотрудничества между Астартой и ЕБРР, мы ожидаем, что заем будет утвержден в течение двух месяцев. На данный момент Астарта является самым энергоэффективным производителем сахара в Украине и финансирование от ЕБРР поможет компании продолжить сокращение энергоемкости сахарного производства. Мы считаем, что внедрение энергосберегающих технологий позволит компании увеличить валовую рентабельность на 2-2,5 п.п. несмотря на стабилизацию цен на сахар в 4Кв10. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ для акции.
Дмитрий Ушенко

Выпуск кокса в Украине вырос на 1% м/м

По данным ассоциации Укркокс, в апреле выпуск кокса в Украине увеличился на 1,4% м/м до 1,68 млн. т, среднесуточный выпуск вырос на 5% м/м до 56,1 тыс. т. Большинство крупных производителей кокса увеличили среднесуточный выпуск кокса, но снизили месячный выпуск. Исключением стал Авдеевский КХЗ (AVDK: ПЕРЕСМОТР), чей среднесуточный  и месячный выпуск сократился на 2% и 5% м/м соответственно. Азовсталь (AZST: ПОКУПАТЬ) и ArcelorMittal Кривой Рог (KSTL: ПЕРЕСМОТР) увеличили месячный выпуск на 8% и 6% м/м, тогда как Алчевский КХЗ (ALKZ: ПЕРЕСМОТР) и Ясиновский КХЗ (YASK: ПОКУПАТЬ) снизили его на 2% и 3% м/м. По итогам 4М10, выпуск кокса в Украине вырос на 15% г/г. Лидерами роста стали AVDK, YASK и AZST, чей выпуск вырос на 28%, 13% и 12% г/г.

Мнение Astrum: Выпуск кокса в Украине в апреле был на 2% ниже наших ожиданий. Это было обусловлено неожиданным снижением спроса со стороны ряда меткомпаний, испытывающих нехватку ЖРС или имевших технические проблемы. Рост выпуска кокса KSTL соответствовал росту выплавки стали компанией в апреле. Рост выпуска AZST и его снижение на AVDK был вызван помимо прочего частичным замещением кокса AVDK собственным коксом AZST. Обе компании подконтрольны Метинвесту, и AZST традиционно покупает сравнительно небольшие объемы кокса у AVDK. Мы ожидаем, что в мае выпуск кокса в Украине вырастет на 2%-3% м/м благодаря ожидаемому увеличению спроса со стороны меткомпаний ИСД и Евраза.
Юрий Рыжков

ООО "ИК Велес Капитал" – обзор рынка 06.05.2010 года

ООО "ИК Велес Капитал"

ПЕРЕД ОТКРЫТИЕМ РЫНКА

Торги прошедшего дня на площадках Украины проходили в понижательном направлении, негатив из Европы не позволил покупателям переломить ситуацию в сторону роста котировок и наши площадки закрылись в красной зоне. Индекс УБ снизился на 3,56% и закрылся на отметке 2318,43 б.п., следует отметить, что объём торгов был зафиксирован на уровне 76млн. грн. и определяется как выше среднего. В течение дня акции торговались разнонаправлено и лишь под конец сессии инвесторы прекратили попытки развернуть котировки в зелёную зону, наступил период распродаж, однако не наблюдалось панических настроений. Лучше рынка торговались акции АКБ "Форум"(FORM) котировки которого выросли на 0,61%. Не смогли повлиять на ход торгов и новости от компании "Мотор Сич" (MSICH), показавшей сильную финансовую отчётность за первый квартал, котировки акций Мотор Сичи закрылись к концу торгов потеряв 3,82%. Проблемы с долговыми обязательствами в европейских странах продолжили оказывать давление на все мировые площадки, в том числе и на украинские. Особо следует отметить прохождение торгов на площадках Америки, где в течение всей торговой сессии преобладали продажи, а под конец торгов произошёл катастрофический обвал котировок, вызвавший падение индекса DJIA в моменте на 9%. Потери составляли до 1000 б.п., по не проверенным данным обвал котировок в США произошел по причине серии ошибочных сделок, что и спровоцировало панические распродажи по более чем 250 акциям, некоторые из них теряли в весе до 90%. Европейские площадки закрылись в минусе, от 1,5 до 3%.

На момент открытия торговли в Украине, мы наблюдаем следующее, азиатские площадки, под давлением негатива по закрытию Америки снижаются, фьючерсы на основные мировые индексы подрастают, европейская валюта по отношению к доллару набирает вес уверенно, цены на нефть также в зелёной зоне, металлы торгуются разнонаправлено.

Внешний фон на момент открытия торговых площадок Украины, определяется как нейтральный.

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ

В четверг индекс Украинской биржи UX продолжил обвальное падение и на закрытии показал 2318,43, потери за день -3,56%. При этом наблюдаем рост объемов относительно среды. Пройден сильный уровень поддержки 2380, теперь можно ожидать снижения индексаUX до уровня собственной MA(55) в район поддержки 2195. Таким образом, можно говорить, что надувавшийся на политических события с начала года "пузырь" прорвался.

Сейчас индекс UX находится на границах среднесрочного восходящего канала. По трендовому индикатору MAСD продолжается увеличиваться отрицательный разрыв с собственной МА(9) – признак полноценного понижательного тренда возрастающей силы. По индикатору ADX (7) наметился рост значений. Подтверждение к снижению индекса находим и на Parabolik SAR, который выше значений самого индекса. Осциллятор StochOsc(7,4) расположен с отрицательным наклоном и ниже собственной МА(9), а также заходит в зону перепроданности.

В случае развития полномасштабной коррекции ожидаем выход UX в краткосрочной перспективе к уровню 2250 - середина восходящего канала.
Уровни сопротивления: 2770,00; 2677,96; 2564,08.
Уровни поддержки: 2380,00; 2195,92; 2082,04; 1990,00; 1897,96.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.