27.07.2010
Обзор рынка
ООО "ИК Велес Капитал" – обзор рынка 27.07.2010 года
ООО "ИК Велес Капитал"
ПЕРЕД ОТКРЫТИЕМ РЫНКА
В понедельник торги на УБ проходили в зеленой зоне, однако не отличались особым энтузиазмом: ожидание статистики из США отправило индекс в боковое движение. В настоящее время инвесторы в ожидании других новостей из Европы. Так, 28 июля будут обнародованы данные по банковскому кредитованию, и в случае выхода положительных результатов, рынки незамедлительно отреагируют ростом.
К закрытию торгов индекс УБ продемонстрировал рост и вновь преодолел отметку в 2000 б.п. Открытие американских торговых площадок придало энтузиазма покупателям на нашем рынке — инвесторы продолжили покупки, индекс УБ закрылся на оптимистичной ноте. Объёмы торгов составили 54 млн.грн. при отметке закрытия в 2000,5 б.п., прибавив 0,67%.
Статистика по рынку жилья из США дала возможность американским индексам закрыть торговую сессию в плюсе. Однако на сегодняшний день не наблюдается энтузиазма покупателей на азиатских рынках, индексы двигаются разнонаправлено. Фьючерсы на мировые индексы находятся в красной зоне, цены на нефть в лёгком минусе, металлы торгуются разнонаправлено. На ближайшие дни у наших инвесторов наиболее подходящая торговая идея может характеризоваться несколькими словами – "мы готовы к фиксации прибыли, однако ждём роста". Важный уровень преодолели, теперь задача "быков" закрепиться выше отметки 2000 б.п.; открытие торгов ожидается с разрывом в плюс.
На момент открытия торгов внешний фон характеризуется как умеренно позитивный.
ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ
В понедельник индекс Украинской биржи UX закрылся на уровне 2000,55 пунктов, изменение с закрытия прошлой сессии +0,67%, при объеме торгов более 53,5 млн. грн. С открытия индекс ушел в зеленый сектор, преодолев психологический уровень 2000 пунктов, и без особого движения оставался до конца дня.
Техническая картина остается без изменений. По дневному графику значений UX трендовые индикаторы остаются нейтральными. По осциллятору Stochastic Osc (7,4)=74 и Porabolic SAR видим сигналы на продолжение роста в краткосрочной перспективе. Таким образом, UX остается в узком канале 1880-2080 пунктов, подход и пробитие этих границ будет ключевым фактором при формировании определенной тенденции на начало августа.
- Уровни поддержки: 1990,00; 1897,96; 1784,08; 1600,00; 1415,92; 1302,04.
- Уровни сопротивления: 2082,04; 2195,92; 2380,00; 2564,08.
Concorde Capital – утренний обзор рынка 27.07.2010 года
Concorde Capital
Внешний фон для начала торгов во вторник, 27 июля, нейтральный. Вчерашние фондовые торги в Европе и США закрылись очередным повышением, по итогам торгов английский FTSE100 вырос на 0,72% до отметки 5351,12 пункта, а индекс Dow Jones закрылся ростом на 0,97% до отметки 10525,43 пункта. Фондовые площадки Азии показывают сегодня смешанную динамику торгов, японский индекс Nikkei понизился на 0,07%. Фьючерсы на американские индексы торгуются с понижением в диапазоне 0,1-0,3%. Торги на российских фондовых биржах сегодня открылись незначительным ростом. Причиной для роста стали данные по продажам новых домом в США (продажи в июне взлетели на 23,6% при прогнозах роста на 3,3%), а также улучшения прогнозов прибыли компанией FedEx, что может говорить о подъеме потребительского и корпоративного спроса.
Нефть продолжает торговаться рядом с отметкой 79$, некоторое давление оказывают прогнозы аналитиков относительно увеличения запасов нефтепродуктов на прошлой неделе, сегодня с утра сентябрьский контракт за баррель марки WTI торгуется на отметке 78,9$. Металлы также продолжили дорожать, золото торгуется на уровне 1186$ за тройскую унцию. Евро укрепляется относительно основных мировых валют и достигло психологической отметки относительно доллара США, торги по паре EUR/USD проходят у отметки 1,3.
Ожидаем открытие западных площадок на уровне вчерашнего закрытия. В 13.00 сегодня ожидаются данные по розничным продажам от Конфедерации Британских Промышленников. После обеда с выходом макроэкономической статистики из США ожидаем повышенной волатильности на рынке. В 16.00 будет опубликован индекс цен на жилье в 20 крупнейших городах от S&P/CaseShiller. В 17.00 выходит важный индикатор потребительской уверенности, также в это время ожидается производственный индекс ФРС — Ричмонда. До открытия американской торговой сессии отчитаются компании U.S. Steel, DuPont, Western Union. Сегодня с утра был опубликован квартальные отчет BP, который оказался наихудшим за всю историю компании из-за расходов на ликвидацию аварии в Мексиканском заливе. Также свои квартальные результаты опубликовал крупнейший швейцарский банк UBS, который зафиксировал чистую прибыль по итогам третьего квартала подряд, и отчет которого превысил прогнозы экспертов. Большинство позитивной статистики было уже отыграно рынками и, возможно, мы увидим фиксацию прибыли инвесторами уже в ближайшее время.
ГК "Гарант-Инвест" – обзор рынка 26.07.2010 года
ГК "Гарант-Инвест"
В понедельник, 26 Июля, торги на рынке акций закрылись ростом: индекс UX вырос на 0,67% до отметки 2000,55 пунктов. В течение дня рынок двигался в боковом коридоре вдоль отметки 1995 пунктов на нейтральном внешнем фоне. На открытии индекс протестировал отметку 2000 пунктов, однако неопределенный внешний фон не оказал поддержки локальным покупателям и рынок залег в боковой тренд. В отсутствии статистики и корпоративных новостей рынки двигались на достигнутых уровнях, в ожидании данных с рынка недвижимости в США. Хуже рынка выглядели акции Алчевского и Днепровского МК под давлением новостей об аресте счетов предприятий. Оживлению активности участников в конце торгов способствовали данные о росте числа сделок на первичном рынке недвижимости в США до 330 тыс. против ожиданий роста на 310 тыс.
В лидерах роста на UX оказались акции Концерна Стирол /STIR/ – 5,63%, Днепрэнерго /DNEN/ – 3,86% и Банка Форум /FORM/ – 1,58%. Снизились в цене акции Алчевского МК /ALMK/ – 3,67%, Дакор Вест /DAKOR/ – 2,19% и Харцизского трубного з-да /HRTR/ – 1,14%. Наибольший объем торгов отмечен по акциям Авдеевского КХЗ /AVDK/ – 6,50 млн. грн, Укрнефти /UNAF/ – 5,44 млн. грн. и Алчевского МК /ALMK/ – 5,06 млн. грн. Объем торгов акциями на UX составил 53,56 млн. гривен.
Мы ожидаем продолжение бокового тренда на рынке акций в первой половине дня. Внешний фон перед открытием торгов – умеренно позитивный. Индекс потребительских настроений в Германии вырос до 3,9 пункта. Чистая прибыль Deutsche Bank превысила прогноз, составив 1,16 млрд. евро. Во второй половине дня влияние на настроения рынков окажут данные о потребительской уверенности и динамике цен на жилье в США.
События:
- Профицит платежного баланса в июне вырос в 2,8 раза к маю.
- Украина и РФ могут заключить долгосрочное соглашение по стали.
Компания "Сити Брок" – утренний комментарий 27.07.2010 года
Компания "Сити Брок"
Текущую неделю украинские индексы начали разнонаправлено. Индекс ПФТС скорректировался на 0,37% - до 798,58 пункта. Индекс "Украинской биржи" поднялся на 0,64% — до 2000,08 пункта.
Вчерашние торги прошли на фоне нейтрального новостного фона, что способствовало преобладанию бокового движения на рынке. Основной негатив исходил от акций ALMK, DMKD и ENMA, которые игроки массово распродавали из-за новостей об аресте активов корпорации "ИСД", в структуру которой входят эти эмитенты. Во второй половине дня инвесторы сумели совершить ряд покупок. К таким действиям привели хорошие данные по рынку недвижимости в США и, как следствие, стабильный рост американского фондового рынка.
В результате, в лидерах роста на "УБ" оказались акции: "Концерн Стирол" - 5,6%, "Днипроэнерго" - 3,9%, "АКБ "Форум" - 1,6%, "Укрнафта" - 1,3%.
Торги акциями в Европе закрылись повышением. Драйвером роста стали банки, акции которых активно торговались "быками" на результатах стресс-тестов в пятницу. Американский фондовый рынок, который на прошлой недели перешел в новый, более высокий ценовой коридор, продолжил подъем вверх. В безусловные лидеры роста вышел банковский сектор. Одним из ключевых факторов поддержки американских индексов выступила сильная статистика по продажам новостроек в США, которые, как оказалось, подскочили на 23,6% в июне по сравнению с маем.
Торговая сессия вторника в Азии проходит по большей части умеренно-негативно. Инвесторов испугали слухи о возможных проблемах китайских банков связанных с ростом просроченных кредитов. Рынок акций в России открылся легким техническим снижением. Уверенность игроков в дальнейшем росте явно понизилась из-за снижения цен на нефть накануне, а также нестабильностью банковской систему уже в Азии. Индекс ММВБ торгуется в "минусе" на 0,1%.
Украинские биржевые индексы продолжают торговаться в узком коридоре. Нейтральные торги в Азии и России поспособствуют очередному вялому открытию рынка в Украине. Низкая активность продолжится, как минимум, до выхода статданных из США. Свое влияние на ход торгов могут оказать корпоративные новости из Европы, где сегодня уже отчитались Deutsche Bank, UBS, BP. В течении дня ожидаются данные от AK Steel Holding Corp., Daimler AG, DuPont и Western Union Co. По индексу "УБ" важными уровнями являются 2010 и 2040 пунктов. В случае пробития первого сопротивления, рекомендуем начать продавать уже около 2030 пунктов. На текущих объемах и нейтральном новостном фоне рынок вряд ли сумеет пробить формирующийся с мая треугольник.
Альтана Капитал – ежедневный обзор фондовых рынков на 27.07.2010 года
Альтана Капитал
В понедельник, 26 июля, на украинском биржевом рынке преобладали оптимистичные настроения. При этом активность торгов оказалась ниже среднего, что было связано как с разгаром сезона отпусков, так и со скудными макростатистическими данными из-за рубежа. В этих условиях участники рынка больше акцентировали свое внимание на внутренних новостях.
Открытие торгов на УБ прошло в позитивном ключе с гэпом вверх около 8 пунктов, чему способствовал благоприятный внешний фон, сложившийся к началу сессии. Биржи США и стран азиатского региона накануне отыгрывали данные о результатах стресс‑тестов европейских банков, которые были опубликованы в пятницу вечером и в целом носили положительный характер. Поддержку мировым индексам оказали и сильные квартальные отчеты американских компаний. На российских и европейских площадках утром также преобладал оптимизм.
В первые часы торги проходили без четкой динамики, индекс УБ часто менял направление своего движения. С приближением обеда волатильность торгов снизилась, фондовый индикатор на длительное время ушел в боковое движение вдоль отметки 1 995 пунктов.
В конце дня после выхода хороших данных по американскому рынку недвижимости биржевой индекс прибавил еще несколько пунктов.
По итогам торгов индекс УБ вырос на 0,67% до 2 000,55 пунктов.
Максимальный рост в бумагах первого эшелона в понедельник продемонстрировали акции концерна Стирол (+5,63%), выросшие на ожиданиях улучшения рыночной конъюнктуры в химической отрасли.
Записали день в актив и бумаги Днепроэнерго, подорожавшие на 3,86%.
Большинство акций показали умеренную динамику, завершив день ростом своих котировок в пределах 1%.
Аутсайдерами торгов среди голубых фишек стали акции Алчевского МК, подешевевшие за день на 3,67%. Причиной столь резкой просадки стала новость о том, что исполнительная служба Минюста арестовала имущество меткомбинатов ИСД в Украине из‑за непогашения задолженности Метинвесту в размере 1,7 млрд. грн. за поставку сырья. Акции другого металлургического актива ИСД – ДМК им. Дзержинского – упали в цене на 13,04%, хотя по ним была заключена только одна сделка.
В пятерку лидеров по объемам торгов вошли акции Авдеевского КХЗ (6,52 млн. грн.), Укрнефти (5,81 млн. грн.), Алчевского МК (5,45 млн. грн.), Укртелекома (5,07 млн. грн.) и Укрсоцбанка (4,34 млн. грн.).
Общий объем торгов на УБ составил 53,56 млн. грн., число сделок – 1 940, средний размер сделки – 27,61 тыс. грн.
ПФТС закрылась падением индекса на 0,37% до 798,58 пунктов. Объем торговых операций за день составил 51,86 млн. грн.
"Гайнсфорт-онлайн" — обзор рынка 26.07.2010 года
"Гайнсфорт-онлайн"
Индекс УБ
Индекс Украинской Биржи по итогам понедельника, 26 июля 2010г., вырос на +0,67%, до отметки 2000,55 пункта. Объем торгов на фондовом рынке составил 53 млн. 556 тыс. грн., на срочном рынке - 10 млн. 684 тыс. грн.
На фондовом рынке преобладала высокая волатильность, неопределенность.
Новости Украины
"Турбоатом" в І полугодии 2010 г. увеличил чистую прибыль в 2,5 раза, до 126 млн. долл., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.(РБК-Украина)(позитив)
В І полугодии 2010 г. чистая прибыль "Центрэнерго" составила 74 млн. грн. (РБК-Украина) (умеренный позитив).
Рейтинговое агентство Standard & Poor's поставило долгосрочный кредитный рейтинг "В" по обязательствам в иностранной валюте горнорудной компании Ferrexpo plc с активами в Украине на пересмотр с позитивным прогнозом. (Интерфакс-Украина)(позитив).
Мировые индексы
26 июля 2010 г. торги для FTSE 100 завершились повышением на +0,72% — до 5351,12 пункта, индекс DAX поднялся на +0,45% - до 6194,21 пункта, CAC 40 продемонстрировал рост на +0,81%, до 3636,18 пунктов.
Американские индексы продемонстрировали рост. Индекс DJIA поднялся на +0,97%, закончив торговый день на уровне 10525,43 пункта. Индекс Nasdaq Composite повысился на +1,19%, до 2296,43 пункта. Индекс S&P 500 прибавил +1,12%, и составил 1115,01 пункта.
Фьючерсы на индексы США по состоянию на 09:40 утра во вторник, 27 июля 2010 г., показывают в целом нулевые изменения от закрытия.
Новости
Продажи новых домов в США в июне составили 330 000 против прогноза 311 000(сильный позитив).
Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Далласа в июле -21.0 против прогноза -2.5(сильный негатив).
Рост мирового ВВП в ближайшие пять лет может замедлиться до 3,2-3,5% с 5% в первом квартале 2010 года и по сравнению с 4,7% в среднем за пять лет. (Интерфакс-Украина)(негатив)
ЕК начала антимонопольное расследование относительно IBM(РБК-Украина) (негатив).
Сегодня ожидаются данные по индексу цен на жилье США, индексу потребительского доверия Conference Board.
Также сегодня ожидаются отчеты AK Steel, BP, CIT Group, Daimler AG, DuPont, ICON plc, Lexmark, U.S. Steel, Western Union, B&G Foods, Broadcom, East West Banc.
Рекомендации
Сегодня волатильность остается высокой. Рынок хорошо реагирует на движение европейских и американских фондовых площадок. Позитивная тенденция остается.
Данный материал, включая приведенные рекомендации, имеет исключительно аналитический характер и не имеет целью побудить клиента к покупке или продаже ценных бумаг. Предоставленный обзор основан на информации, доступной на момент выхода обзора. Gainsfort online считает источники этой информации надежными, но не гарантирует, что предоставленная ими информация является исчерпывающей и абсолютно точной.
Dragon Capital — Украинский рынок настроен нейтрально
Dragon Capital
Олег Дрыжак, инвестиционный консультант
Итоги дня
По итогам торгов 26 июля индекс УБ вырос на 0,67% и достиг уровня 2000,55 пунктов. Объем торгов на спот-рынке составил 53,6 млн. грн., на срочном — 10,7 млн. грн. Торги акциями на ПФТС шли вразрез с динамикой УБ, и ключевой индекс биржевой площадки понизился на 0,37% до уровня 798,58 пунктов. Объем торгов акциями на площадке остается на довольно стабильном уровне в последние дни и вчера составил 16,4 млн. грн.
Торги на УБ начались небольшим "гэпом" вверх на положительном внешнем фоне. Тем не менее, большую часть дня котировки провели в зоне, близкой к уровням закрытия предыдущего дня, а некоторые бумаги даже вышли в красную зону. Причиной столь пассивного поведения игроков была слабая реакция мировых индексов на результаты стресс-тестирования европейских банков. Если окажется, что тесты так и не внесли ясности относительно надежности банковской системы еврозоны, то сейчас могут снова возникнуть вопросы о том, какие шаги предпримут банки для привлечения дополнительного капитала. Инвесторы продолжат проявлять чувствительность к данным из США, в особенности по безработице и рынку жилья. Так, вчерашняя публикация данных по продажам вновь построенного жилья в июне в США, которые оказались лучше прогнозов и составили 0,330 млн. (против ожидаемых 0,320 млн.), действительно поспособствовала росту интереса инвесторов в рисковых активах. Кроме того, большинство региональных фондовых индексов в мире закончили торги ростом.
По итогам дня лидерами по объемах торгов стали Алчевский металлургический комбинат (4,6 млн. грн.), Укрнафта (4,4 млн. грн.), Укрсоцбанк (3,6 млн. грн.) и Райффайзенбанк Аваль (3 млн. грн.). Лидерами роста стали Стирол (+5,6%), Днепрэнерго (+3,9%), АКБ "Форум" (+1,58%) и Укрнафта (+1,3%). Хуже рынка выступили – Алчевский металургический комбинат (-3,7%), Дакор Вест (-2,2%) и Лугансктепловоз (-0,7%). Общее количество сделок на рынке заявок составило 1940.
Внешний фон перед открытием
Несмотря на позитив от июньского роста в продажах первичного жилья в США и роста ключевых индексов страны на 1%-1,2%, сегодня продолжение торгов в Азии носит более умеренный характер: индексы АТР торгуются разнонаправлено, хотя и близко к нулевой отметке дневного изменения цен. Российские индексы пока тоже себя ведут невнятно и держатся близко к нулевой отметке. Евро находится на отметке $1,3, что аналитики называют серьезным уровнем сопротивления и предрекают откат единой валюты, что также может вызвать снижение фондовых рынков. Нефть Brent торгуется на уровне $77,4 (-0,1%). Прирост фьючерсов на индекс S&P составляет 0,2%, что предполагает слабоположительное открытие американских площадок. В целом, перед открытием украинских площадок преобладает нейтральный внешний фон.
Важная статистика сегодня
Сегодня публикуются отчет по розничным продажам в Великобритании (13:00), индекс цен на недвижимость в США (16:00), индекс доверия потребителей и индекс деловой активности в производственном секторе (17:00). В корпоративном секторе выйдут важные для участников рынка отчеты Air France-KLM, AK Steel, Banco Popular, BP, CIT Group, Daimler, Danone, Deutsche Bank, DuPont, Nippon Steel, Norsk Hydro, UBS, United States Steel и Western Union.
Astrum Investment Management – обзор рынка 26.07.2010 года
Astrum Investment Management
Украинские рынки выросли благодаря позитивному новостному фону
Индекс УБ открылся резким ростом котировок на фоне позитивных результатов стресс-тестов европейских банков. В течение дня украинские рынки торговались в узком диапазоне вплоть до 17:00, когда были опубликованы данные о продажах новых домов в США. В июне было продано 330 тыс. новых домов, что оказалось существенно выше ожиданий рынка в 310 тыс. На позитивных новостях индекс УБ прибавил 0,7%, закрывшись на отметке 2 001 пункт. Объем торгов акциями составил 54 млн. грн. Концерн Стирол (STIR: ПОКУПАТЬ) стал лидером роста, подорожав 5,6%. Алчевский МК (ALMK: ПЕРЕСМОТР) потерял 3,7% на фоне разговоров о его банкротстве. Денис Белов.
НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ
Оптовая рыночная цена на электроэнергию в августе не изменится
Национальная комиссия регулирования электроэнергетики (НКРЭ) оставила без изменений оптовую рыночную цену на электроэнергию в августе 2010 г. на уровне 49,3 коп. за кВтч.
Мнение Astrum: Мы считаем эту новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для тепловых энергогенерирующих компаний (ТЭС). Оптовая рыночная цена на электроэнергию выросла с начала 2010 г. на 14,9%, что способствовало росту тарифов на производство электроэнергии компаниями ТЭС на 34% в мае-июне 2010 г. В свою очередь, данное повышение тарифа вывело компании ТЭС на безубыточный уровень работы во 2Кв10. Согласно ранее сделанному заявлению НКРЭ, прогнозная оптовая рыночная цена на электроэнергию на Оптовом рынке электроэнергии (ОРЭ) Украины в 2010 г. вырастет на 15% дек/дек (см. Astrum Дейли от 7 мая 2010 г.).
Поэтому мы не ожидаем существенного роста цен на электроэнергию во 2П10. По нашим оценкам, без дальнейшего роста тарифа в 2010 г. средний тариф ТЭС на производство электроэнергии составит 479 грн. за МВтч, что на 31% выше, чем в 2009 г. Мы ожидаем, что все четыре энергогенерирующие компании получат чистую прибыль по итогам 2010 г. и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции CEEN, DNEN, DOEN и ZAEN с потенциалом роста 39%-132%. Ян Липчинский.
Укртелеком получил 48 млн. грн. прибыли в 1П10
Укртелеком (UTLM: ПРОДАВАТЬ), украинский государственный телекоммуникационный оператор, в 1П10 получил чистую прибыль в размере 48 млн. грн. Чистый доход компании составил 3,4 млрд. грн., EBITDA — 822,7 млн. грн.
Мнение Astrum: Результаты работы компании соответствуют нашим ожиданиям. В 1П10 Укртелеком увеличил чистый доход на 3,3% г/г до 3,4 млрд. грн., а EBITDA выросла на 18,6% до 822,7 млн. грн. Это произошло благодаря сокращению прочих операционных издержек в 1П10 почти на 50% г/г, финансовых затрат — на 13% г/г. Мы ассоциируем возвращение UTLM к прибыльности с недавним требованием Министерства транспорта и связи к Георгию Дзекону, председателю правления Укртелекома, обеспечить прибыль в 1П10. В то же время мы ожидаем, что UTLM получит убыток 29 млн. грн. по результатам 2010 г. Мы считаем, что стоимость акций компании достигла справедливой оценки и рекомендуем ПРОДАВАТЬ их (с более подробной информацией можно ознакомиться в отчете "Ukrtelecom: Wired for a downside" от 22 июля 2010 г. — русскоязычная версия будет опубликована в ближайшие дни). Денис Белов.
Богдан Моторс во 2Кв10 улучшил финансовые показатели
Согласно финансовой отчетности Богдан Моторс (LUAZ: СПЕКУЛЯТИВНАЯ ПОКУПКА), во 2Кв10 компания увеличила чистый доход на 8,3% Кв/Кв до 360 млн. грн., в то время как EBITDA LUAZ выросла на 90% Кв/Кв до 108 млн. грн. Чистый убыток компании сократился с 86 млн. грн. в 1Кв10 до 25 млн. грн. во 2Кв10.
Мнение Astrum: В соответствии с нашими ожиданиями, в 1П10 чистый доход LUAZ вырос на 50% г/г до 692 млн. грн., в то время как по итогам 2010 г. мы ожидаем его рост на 58%. В то же время рентабельность компании превысила наши оценки. В 1П10 рентабельность EBITDA Богдан Моторс составила 23,8%, тогда как мы, будучи консервативными, ожидали, что EBITDA компании останется отрицательной в 2010 г. на фоне низкой загрузки производственных мощностей. В 1П10 кредитный портфель LUAZ вырос на 8% до 2,8 млрд. грн., в то время как благодаря успешной реструктуризации доля долгосрочных кредитов выросла с 66% в конце 2009 г. до 97% на конец 1П10, что снижает риск дефолта компании. Мы сохраняем рекомендацию СПЕКУЛЯТИВНАЯ ПОКУПУКА для акций LUAZ, однако ставим на пересмотр финансовые показатели компании. Игорь Билык.
Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.
