Торговцы зарабатывают на дешевизне

Источник: Коммерсант,
№ 147 от 06.09.2010
Николай Максимчук

Прошедшую торговую неделю локальный рынок акций провел в поисках вектора движения. И если в последние два дня августа украинские индексы почти все время находились в "красной зоне", то публикация макроэкономических и статистических данных с развитых рынков в начале сентября воодушевила инвесторов от Азии до США. Обнародованные данные оказались лучше прогнозов аналитиков, что привело к росту глобальных индикаторов. Однако украинские спекулянты сопротивлялись положительным данным.

Отсутствие активных торгов на повышение трейдеры неофициально объясняют массовой игрой на срочном рынке. При росте индекса "Украинской биржи" инвесторам предъявляются обязательства по покрытию разницы между покупкой фьючерса на индекс и фактическим его значением, что требует довнесения средств на счет. В этих условиях торговцам выгоднее и дешевле играть на понижение индекса биржи. Это к тому же позволяет дополнительно заработать на коротких сделках на рынке акций.
Как следствие искусственного сдерживания роста рынка за первые три дня сентября индекс ПФТС вырос на 1,7%, а "Украинской биржи" – на 1,59%, тогда как французский CAC подскочил на 5,2%, американский Dow Jones – на 4,32%, британский FTSE – на 3,88%, а немецкий DAX – на 3,53%. С учетом распродаж в начале недели индекс "Украинской биржи" повысился за неделю всего на 0,84%, а ПФТС – на 0,04%.

Динамика торгов и общая атмосфера показали не только отсутствие новых рыночных идей у торговцев, но и утрату интереса инвесторов к акциям украинских эмитентов, отмечает заместитель директора по торговым операциям ИК "Инсайт Капитал" Роман Вареник. Низкая активность торгов в секторе паевых ценных бумаг сменилась значительной активностью в секторе долговых бумаг. "Возросший интерес к траншам НДС-облигаций перевел рынок в телефонный режим. Несмотря на высокую активность игроков, реальных сделок крайне мало по причине отсутствия указанных ОВГЗ на счетах эмитентов. Как и предполагалось, государство всячески сдерживает процесс зачисления",– добавил Роман Вареник. Наибольший рост по итогам пяти торговых сессий показали акции Авдеевского коксохима. В то же время ценные бумаги Ясиновского коксохима, демонстрировавшие рост котировок в предыдущие недели, оказались под давлением продаж, вызванных фиксацией прибыли.

Украинские инвесторы заняли на рынке выжидательную позицию и не торопятся реагировать на позитивные международные события, говорит глава департамента торговли ИК BG Capital Вадим Самар. По его словам, ход торгов во многом будет зависеть от переоценки ситуации, которая сложилась на рынке, а также новых сигналов из стран ЕС и США.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.