Обзор рынка

ООО "ИК Велес Капитал" – обзор рынка 13.09.2010 года

ООО "ИК Велес Капитал"

ПЕРЕД  ОТКРЫТИЕМ РЫНКА

Прошедшая неделя, в целом, была достаточно скупа на новости, и рынки двигались на энтузиазме спекулянтов. Пятница, как правило, - день фиксации прибыли: низкие объёмы и небольшие движения доминировали на рынке весь день. К закрытию индекс УБ продемонстрировал умеренный минус, закрывшись на отметке в 2006,75 б.п. и потеряв при этом 0,52% при объемах в 55,5 млн. грн. В лидерах снижения акции Сумского машиностроительного НВО им. Фрунзе, на закрытие показавшие – 3,12%.

Наступившая неделя будет содержать большое очень много статистических сообщений и новостей - инвесторы готовятся к восприятию этого потока информации и принятию решений. Наиболее вероятный сценарий движения на рынке - рост. На момент открытия торгов в Украине фьючерсы на индексы в зелёной зоне, европейская валюта уверенно прибавляет в весе, цены на нефть и промышленные металлы растут, индексы азиатских рынков в плюсе.

Внешний фон на момент открытия позитивный.

Компания "Сити Брок" – утренний комментарий 13.09.2010 года

Компания "Сити Брок"

Прогнозируемым снижением закрылись торги на украинских площадках в пятницу. Индекс ПФТС откатился на 0,62% — до 805,25 пункта. Индекс "Украинской биржи" упал на 0,52% — до 2006,75 пункта.

В силу нейтрального новостного фона в пятницу игроки фиксировали прибыли перед выходными и субботней статистикой из Китая. Несмотря на незначительные изменения, торги носили очень важный характер. Во-первых, были протестированы пробитые ранее локальные сопротивления в качестве новых поддержек. Во-вторых, рынок не стал глубоко корректироваться вниз, что говорит о наличие серьезной поддержки со стороны спроса. Закрытие же рынка оказалось также позитивным – индекс "УБ" не опустился ниже 2005 пунктов, что увеличивает шансы индикатора на активное продвижение вверх.

В лидерах падения на "УБ" оказались акции: "Дакор Вест" - 3,0%, "ДМК им. Дзержинского" - 2,4%, "УкрАвто" - 2,3%, "Концерн Стирол" - 2,0%.
Фондовые биржи Европы закрылись близко уровней своего открытия. Желание игроков зафиксировать прибыль препятствовало росту котировок, несмотря на позитивные корпоративные новости и благоприятную макростатистику относительно показателей промышленного производства во Франции и Англии. Американский рынок акций продемонстрировал восходящее движение на относительно сильной макроэкономической статистике. Инвесторов также воодушевили прогнозы роста японской экономики. Лучше других отраслей показал себя сектор здравоохранения. Здесь средний рост котировок составил 1,0%.

Сегодня утром азиатские рынки торгуются в плюсе. Очередная волна оптимизма связана с хорошими данными по объемам кредитования и показателю инфляции в Китае. Российский рынок открыл торговую неделю в "уверенном плюсе". Позитив из Китая, рост фьючерсов на американские фондовые индексы и восходящее движение цен на нефть создает хорошую поддержку "быкам".

Уверенный старт торгов на зарубежных площадках формирует позитивный фон для отечественного рынка акций. Индекс "УБ", скорее всего, начнет сессию понедельника вблизи 2035 пунктов. В силу отсутствия важной статистики в течении дня, инвесторы будут играть на повышения довольно пассивно. Низкой активности также поспособствует обилие статданных во вторник, что заставит трейдеров осторожно подходить к открытию позиций. Таким образом, можно предположить, что рынок откроется гэпом вверх, однако затем вероятна умеренно-нисходящая динамика или боковик. На ход торгов будет также влиять динамика на зарубежных площадках, в частности, на европейских биржах, где сегодня в центре внимания результаты встречи представителей центральных банков ведущих стран в Базеле. Напомним, на встрече в воскресенье было подписано соглашение "Базель 3", ужесточающее требования к уровню банковского капитала.

 ИГ "Сократ" — обзор рынка и комментарии по актуальным новостям 13.09.2010 года

ИГ "Сократ"

Обзор рынка

В пятницу, 10 сентября, на фоне внешнего негатива украинские фондовые индикаторы закрылись в красной зоне. Согласно результатам торгов, индекс УБ упал на 0.52%, а индекс ПФТС снизился на 0.62%. Лидером роста был Авдеевский КХЗ (8.7 млн. грн.). По итогам прошедшей недели лидером роста был Стирол, акции которого за неделю возросли на 12%, на фоне подтверждения слухов о продаже предприятия. Кроме того, компания запустила в работу второй агрегат по производству аммиака, что укрепляет ее фундаментальную привлекательность.

Рынки Азии закрылись в плюсе под влиянием статистики по рынку труда США, согласно которой число первоначальных требований по выплате пособия по безработице за неделю уменьшилось на 27 тыс. Большинство европейских индексов в пятницу торговалось в красной зоне на фоне ожидаемого ужесточения требований к капиталу банков со стороны международного банковского регулятора.

В начале этой недели тема европейской банковской системы будет вновь актуальна, новые требования соглашения "Базель II", которые должны укрепить стабильность финансовой системы Еврозоны, были сформулированы на прошедших выходных. Также предстоящая неделя будет богата на макроэкономические данные по США – розничные продажи и промышленное производство, как ожидается, подтвердят замедление роста экономики.

Добыча нефти Укрнафты -13.5% г/г, природного газа -17.7% г/г за 8М2010.

Укрнафта снизила добычу нефти и газового конденсата на 13.5% г/г за 8М2010 до 1.7 млн. т, тогда как добыча природного газа упала на 17.7% до 1.7 млрд. куб м. В то же время, добыча нефти и газоконденсата в целом по Украине упала на 11.3% до 2.4 млн. т, а природного газа — на 6.1% до 13.3 млрд. куб м.

Наше мнение: Несмотря на то, что  добыча ископаемых Укрнафтой снижается, что не является неожиданностью для рынка, ее месячные данные вселяют надежду. В своем ключевом сегменте добычи — нефти и газоконденсата — Укрнафта превысила средний показатель по стране (+2.8% м/м) и нарастила выпуск на 3.6% по сравнению с июлем. И это было вторым ежемесячным ростом производства подряд. Добыча природного газа также показывает признаки улучшения. Мы относим такие впечатляющие результаты к более активным инвестициям в возобновление добычи, которые стали возможными благодаря успешным аукционам по продаже нефти и газоконденсата, проводимым компанией с июня. Также вносит свою позитивную лепту в рост производства 50%-е повышение цены на газ собственной добычи Укрнафты. Мы поддерживаем наш прогноз спада добычи нефти, газоконденсата и природного газа на уровне -12% в этом году, однако наш прогноз в -5% в следующем году может быть пересмотрен, если мы увидим сигналы к устойчивому росту добычи углеводородов компанией во 2П2010. На данный момент мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции Укрнафты.

Потребление электроэнергии в Украине выросло на 10.2% г/г за 8М2010

В августе потребление электроэнергии выросло на 2.1% м/м до 14.4 млрд. кВт/час, что в сумме за 8М2010 дает рост на 10.2% до 119.8 млрд. кВт/час.

Наше мнение: Это был второй месячный рост потребления электроэнергии подряд, и это произошло из-за экстремальных погодных условий, когда температура в Украине в августе побила рекорды за последние 130 лет. К концу года мы ожидаем роста потребления электроэнергии на 8% до 182.6 млрд. кВт/час. Этот уровень лишь немногим меньше докризисного уровня потребления, достигнутого в 2007-2008 гг.

Правительство не намерено ограничивать экспорт зерновых

Согласно заявлению премьер-министра Украины Николая Азарова, правительство не планирует вводить ограничения на экспорт зерновых. Ранее правительство планировало ввести квоты на экспорт ячменя на уровне 1 млн. тонн, пшеницы — 1.5 млн. тонн, ржи — 0.01 млн. тонн до конца текущего года.

Наше мнение: По нашим оценкам, Украина потребляет 26 млн. тонн зерна за сезон, и, сопоставив с прогнозируемым урожаем зерновых (40-41 млн. тонн), можно было бы экспортировать около 14-15 млн. тонн зерновых в текущем маркетинговом году, что будет на 31-27% меньше прошлого сезона. Ожидается экспорт пшеницы на уровне 6.4 млн. тонн, ячменя — 3.5 млн. тонн, кукурузы — 4.8 млн. тонн. Это может отразиться на снижении мировых цен, а внутренние могут остаться на текущем уровне либо незначительно вырасти.

ЗАЗ намерен с 2011г начать выпуск автомобиля ZAZ Forza

Запорожский автомобилестроительный завод [ZAZA UZ] планирует с января 2011 года начать производство нового легкового автомобиля класса "С", который получил название ZAZ Forza. Автомобиль будет производиться с кузовами "седан" и "хетчбэк" и оснащаться двигателем объемом 1.5 литра. Пилотную партию автомобилей планируется произвести в ноябре этого года. Стоимость автомобиля будет начинаться от 84 тыс. грн. Forza будет производиться совместно с китайской Chery Co. Платформой для нового автомобиля послужила новая модель Chery А-13.

Наше мнение: Обновление модельного ряда является одним из критических факторов выживания компании в нынешней рыночной ситуации. На данный момент трудно предсказать будущую успешность модели, однако мы предполагаем, что новый доступный автомобиль, произведённый компанией, владеющей 400 сервисными центрами, найдёт спрос при любых рыночных условиях. ЗАЗ планирует производить 35,000 Forza в год, что составляет более 70% от производства завода в 2009-2010гг. Принимая во внимание тот факт, что данный автомобиль будет мейнстримовым продуктом ЗАЗа, мы предполагаем, что многие потенциальные покупатели отложат приобретение машин до появления новой модели. Исходя из этого, мы прогнозируем незначительное снижение продаж, и, следовательно, производства ЗАЗа, что может негативно сказаться на котировках его акций и акций корпорации УкрАВТО [AVTO UK].

Полная версия обзора  (pdf, 311 Kb).

Альтана Капитал – ежедневный обзор фондовых рынков на 13 сентября 2010 года

Альтана Капитал

Пятничные торги на украинском фондовом рынке завершились на минорной ноте, активность трейдеров была ниже средней.

Несмотря на благоприятную внешнюю конъюнктуру, сформировавшуюся на фоне подъема в четверг американских площадок после выхода хороших статданных по сальдо торгового баланса и рынку труда и преимущественно позитивной динамики азиатских бирж в пятницу, начало сессии на УБ прошло без преобладания четко выраженной тенденции.

Неопределенность отечественных трейдеров была вызвана утренним пессимизмом, царившим на зарубежных площадках, которые открылись в минусе на фоне очередных проблем в европейском банковском секторе. Иностранные инвесторы были склонны избавляться от акций банков, испытывающих трудности с достаточностью капитала.

Вскоре после открытия негативные настроения охватили и украинских трейдеров, и уже к 11:00 биржевой индикатор торговался вблизи нулевой отметки, а затем и вовсе опустился в отрицательную зону.

На зарубежную макростатистику, выходившую в первой половине дня и носившую в целом позитивный характер, участники торгов не обращали особого внимания ввиду ее второстепенности. Свою роль здесь сыграл и фактор пятницы: в преддверии выходных торговцы решили частично позакрывать длинные позиции.

В середине дня биржевой индикатор ушел в боковое движение, которое сохранилось вплоть до закрытия сессии.

По итогам торгов индекс УБ снизился на 0,52% до 2 006,75 пунктов.

Среди голубых фишек наибольшие потери понесли акции Стирола (-2,00%), часто оказывавшиеся в лидерах роста в предыдущие дни и недели.
Слабую динамику, несмотря на повышение производственной активности в отрасли, продемонстрировали акции металлургических предприятий.

Во втором и третьем эшелонах хуже других выглядели бумаги Дакора (-3,00%), ДМК им. Дзержинского (-2,38%), УкрАвто (-2,26%).

В пятерку лидеров по объемам торгов вошли акции Авдеевского    КХЗ (12,66 млн. грн.), Стирола (6,29 млн. грн.), Алчевского МК (4,69 млн. грн.), Центрэнерго (4,56 млн. грн.) и Азовстали (3,89 млн. грн.).

Общий объем торгов на УБ в пятницу составил 64,07 млн. грн., число сделок – 2 312, средний размер сделки – 27,71 тыс. грн.

ПФТС закрылась падением индекса на 0,62% до 805,25 пунктов. Объем торгов за день составил 20,15 млн. грн.

Dragon Capital - рынок в ожидании нового ралли

Dragon Capital
Вячеслав Орлюк, инвестиционный консультант

Итоги дня

Несмотря на преимущественно позитивный внешний фон в связи с вышедшей хорошей статистикой по рынку труда и торговому балансу в США, торги в пятницу на украинских биржах проходили в "красной" зоне. Были отмечены единичные покупки, но большая часть инвесторов была настроена на закрытие позиций в преддверии выходных. Фондовый рынок Украины закончил рабочую неделю снижением индикаторов. Индекс УБ опустился на 0,52% до 2006,75 пунктов, объем торгов на спот-рынке составил 64 млн. грн., на срочном рынке — 8,5 млн. грн. Общее количество сделок на рынке заявок — 3 651. Индекс ПФТС снизился до отметки 805,25 пунктов (-0,62%), объем торгов акциями составил 16 млн. грн.

Лидерами по объему торгов снова стали Авдеевский коксохимический комбинат (8,7 млн. грн.) и Стирол (5,4 млн. грн.). Лучше рынка торговались акции Северного ГОКа (+1,3%), Мариупольского металлургического комбината им. Ильича (+0,41%), Стахановского вагоностроительного завода (+0,15%) и Райффайзенбанка Аваль (+0,14%). Хуже рынка выглядели акции Стирола (-2%), в акциях которого игроки фиксировали прибыль после непродолжительного ралли.

Технический анализ 

Индекс УБ по итогам пятницы зафиксировался чуть выше отметки 2005 пунктов — это линия поддержки, сформированная скользящей средней. Быстрые скользящие средние консолидированы, что говорит о неопределенности краткосрочного рыночного движения. О боковом тренде также говорят индикаторы MACD и RSI — они находятся в нейтральной зоне. На медвежьей стороне находится Stochastic, но сейчас он ближе к линии сопротивления, преодоление которой позволит быкам занять удобные позиции для формирования восходящего тренда.

Внешний фон перед открытием

Перед открытием украинского рынка складывается позитивный внешний фон. В пятницу американские фондовые индексы завершили торги уверенным ростом: индекс Dow-Jones прибавил 0,46%, S&P поднялся на 0,49%, Nasdaq — на 0,28%. Фьючерсы на американские индексы торгуются сегодня утром с повышением до 1%. Цены на сырьевые активы растут после того, как аналитики инвестбанка Goldman Sachs подняли прогнозную цену на нефть  к концу года до 95 долларов за баррель. Азиатские рынки также торгуются с повышением, китайский рынок прибавляет более 2%. Вышедшие в субботу данные по инфляции, промышленному производству и кредитованию в Китае, вопреки ожиданиям многих игроков, не преподнесли неприятных сюрпризов и оказались лучше ожиданий.

Открытие российских площадок "гэпом" вверх более чем на 1% и начало торгов на европейских площадках в "зеленой" зоне поддержат котировки украинских акций на открытии. Мы ожидаем, что украинский рынок откроется выше уровней закрытия в пятницу. Лучше рынка в начале торговой сессии могут выглядеть акции сырьевых компаний и банковского сектора. Безусловно, дальнейшее движение будет зависеть от новостей, поступающих с мировых фондовых площадок, однако у местных игроков есть все основания ожидать полноценного "бычьего" ралли на украинских фондовых площадках.

Важная статистика сегодня 

Сегодня день не насыщен важной статистикой. В первой половине торговой сессии следует обратить внимание на данные по промпроизводству в Еврозоне за июль, которые будут опубликованы в 12:00. После закрытия торговой сессии выйдут цифры выполнения бюджета США в августе. Прогнозируемый дефицит бюджета составляет 108 млрд. долл.

Astrum Investment Management — обзор рынка 10 сентября 2010 года

Astrum Investment Management

Украинские рынки

Внешние факторы привели к падению индекса УБ в конце недели

Негативные настроения с российских и европейских рынков довлели над индексом УБ в пятницу. Индекс открылся снижением и торговался в боковом тренде в течение дня. К концу рабочего дня в Киеве европейский индекс DJ Stoxx 600 торговался снижением на 0,2%. При этом рынки США открылись умеренным ростом. Индекс УБ завершил последний день недели на отметке 2 007 пункта, снизившись на 0,5%. Объем торгов акциями составил 64 млн. грн. Стирол (STIR: ПОКУПАТЬ) стал лидером падения, утратив 2%. Денис Белов.

НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ

ЮЗЖД объявила тендер на закупку 21 пассажирского вагона

Юго-Западная железная дорога Украины объявила тендер на приобретение 21 пассажирского вагона. Заявки на участие в тендере принимаются до 15 сентября.

Мнение Astrum: Мы считаем, что Крюковский вагоностроительный завод (KVBZ: ПОКУПАТЬ) является наиболее вероятным победителем тендера, так как компания является единственным украинским производителем пассажирских вагонов. В то же время мы ожидаем, что из-за привычной для украинских железных дорог задержки финансирования приобретения подвижного состава заказы в рамках данного тендера будут размещены только в следующем году. Мы ожидаем, что в 2010 г. KVBZ поставит 15-20 пассажирских вагонов в Беларусь. Компания также должна увеличить производство грузовых вагонов на 158% до 8 500 ед. и поставить 10-15 вагонов метро для Киевского метрополитена. В итоге, чистый доход KVBZ должен утроиться и достичь 4,3 млрд. грн., а EBITDA — увеличиться на 331% до 613 млн. грн. Компания в настоящее время торгуется по 5,62 EV/EBITDA 2010 г. с дисконтом 32% к мировым аналогам. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ для акции KVBZ. Игорь Билык.

ЗАЗ начнет выпуск нового автомобиля под собственным брендом

В 4Кв10 Запорожский автомобилестроительный завод (ЗАЗ) планирует начать производство новой модели автомобиля ЗАЗ Forza, построенной на платформе китайской модели Chery A13. Со временем она должна полностью заменить популярную модель Lanos и, по предварительным данным, будет стоить USD 10-12 тыс. Компания планирует изначально продавать модель в Украине, однако также намерена наладить ее экспорт в страны СНГ.

Мнение Astrum: В соответствии с нашими ожиданиями, ЗАЗ будет производить новую модель автомобиля в кооперации с китайской компанией Chery (см. Astrum Дейли от 11 августа 2010 г.). И хотя еще слишком рано оценивать перспективы ЗАЗ Forza, сильные позиции бренда Chery на украинском рынке автомобилей (Chery заняла четвертое место по объему продаж в Украине в 1П10) создают хорошую основу для продаж новой модели ЗАЗ. Улучшение продуктовой линейки ЗАЗ является ПОЗИТИВНЫМ фактором для компании УкрАВТО (AVTO: ПОКУПАТЬ), которая контролирует завод. Игорь Билык.

Украинские производители увеличивают цены на сварные трубы

По сообщению агентства Металл-Курьер, устойчивый спрос на трубы и рост цен на штрипс позволили украинским производителям труб повысить цены на сварные трубы для поставок в сентябре. В частности, Интерпайп НМТЗ (NVTR: ПОКУПАТЬ) увеличил цены (без НДС, EXW) на USD 26/т (или 4%), ММК им. Ильича (MMKI: ПЕРЕСМОТР) — на USD 28/т (или 5%), Луганский ТЗ — на USD 14/т (или 2%). При этом штрипс подорожал на USD 24/т (без НДС, EXW). В октябре 2010 г. цены на украинские бесшовные трубы могут вырасти на USD 26/т на фоне ожидаемого удорожания штрипса и устойчивого спроса на трубы.

Мнение Astrum: Прирост цен на трубы NVTR и MMKI на USD 2-4/т больше, чем прирост цен на штрипс, что указывает на увеличение удельной прибыли на тонну труб по этим предприятиям. Таким образом, эта новость ПОЗИТИВНА для котировок акций этих компаний. Юрий Рыжков.

Concorde Capital – утренний обзор рынка 13.09.2010 года

Concorde Capital

Внешний фон для начала торгов в понедельник, 13 сентября, позитивный. В пятницу европейские площадки показали смешанную динамику торгов, английский индекс FTSE100 незначительно повысился на 0,14% до отметки 5501,64 пункта. Американская торговая сессия закрылась ростом, индекс Dow Jones вырос на 0,46% до отметки 10462,77 пункта. Все основные азиатские площадки находятся сегодня в зеленой зоне, японский индекс Nikkei вырос на 0,89%. Торги на российских фондовых биржах сегодня открылись на положительной территории (ММВБ +1,27%, РТС +1,52%). Рост запасов товаров на оптовых складах в США в июле оказался максимальным за два года. Большинство инвесторов полагают, что это является явным признаком восстановления экономики и стабилизации спроса. Оптимизма инвесторам также придает сильная макроэкономическая статистика из Китая (рост розничных продаж, рост промпроизводства).

Цены на товарно-сырьевых рынках также повышаются на фоне ослабления американской валюты. Нефть дорожает на фоне сильной макроэкономической статистики из США и Азии, октябрьский контракт за баррель марки WTI подорожал до 77,3$. Металлы изменились в цене разнонаправлено, золото торгуется на уровне 1247$ за тройскую унцию. Европейская валюта дорожает по отношению к иене и доллару США, торги по ведущей паре валютного рынка EUR/USD проходят рядом с отметкой 1,283.

Ожидаем открытие западных площадок гэпом вверх. Сегодня в 11.00 выступит с речью президент ЕЦБ Жан-Клод Трише. В 21.00 будет опубликован ежемесячный отчет об исполнении бюджета в США за август. В воскресенье представители центральных банков ведущих стран подписали соглашение "Базель 3", ужесточающее требования к уровню банковского капитала. Новые правила предусматривают увеличение банками объёма резервного капитала первого уровня до 4,5%, начиная с 2013 года, который должен достигнуть 6% к 2019 году. Это немного ниже, чем ожидали инвесторы.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.