Обзор рынка

ООО "ИК Велес Капитал" – обзор рынка 26.10.2010 года

ООО "ИК Велес Капитал"

ПЕРЕД ОТКРЫТИЕМ РЫНКА

Вчера торги на УБ проходили в зелёной зоне. Мы, следуя за тенденцией мировых площадок, с открытия подрастали и в течение остального времени двигались в боковом тренде. Большинство индекссотавляющих акций подросли, благоприятный внешний фон, обеспеченный новостями с заседания G20 отыгран. Впереди новости из Европы и США. Важным внешним фактором будет служить и решение Федрезерва США по дополнительным мерам поддержки национальной экономики -  эти новости мы получим в начале ноября.

Индекс УБ проделав, немалый путь на верх, закрылся на уровне в 1854,99 б.п., прибавив 1,20%, при рекордных объёмах в 244 млн. грн. Ситуация складывается неоднозначная: внутри страны мы видим некоторое замедление роста экономики относительно предыдущего квартала и снижение торговой активности наших инвесторов, однако при наш рынок чутко откликается на внешние позитивные факторы.

Сегодня в середине дня мы получим весьма важную статистику из Европы - это ВВП Великобритании, доклад об инфляции Банка Англии.
На момент открытия торгов в Украине внешний фон не обещает преференций для быков: азиатские рынки в минусе, движение фьючерсов разнонаправленное, металлы также торгуются разнонаправлено, нефтяные котировки снижаются.

Внешний фон на момент открытия определяется как умеренно негативный.

ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ

В понедельник индекс Украинской биржи UX закрылся на уровне 1854,99  пункта, изменение с прошлого закрытия   +1,20%, дневной объем  торгов составил около 244 млн. грн.

Техническая картина  на графике дневных значений  UX  по трендовым индикаторам  MACD(9) и Parabolic SAR получает дополнительные сигналы начала формирования среднесрочного восходящего тренда.: MACD(9) находится выше собственной МА, Parabolic SAR впервые за четыре недели опустился  ниже UX. Сигналы роста сохраняются  также по  Осциллятору Stochastic Osc (7,4)=53.

Учитывая совокупность технических даннях,  считаем, что UX  нацелен протестировать сопротивление  1895  пунктов, а  при пробитии - вполне способен подняться в район 1990 пунктов.

Concorde Capital – утренний обзор рынка 26.10.2010 года

Concorde Capital

Во вторник, 26 октября, к открытию торгов на Украинской бирже сложился нейтральный внешний фон. Большинство европейских индексов выросло в понедельник вслед за акциями горнодобывающих компаний, по итогам торгов британский индекс FTSE100 повысился на 0,18% до отметки 5751,98 пункта. Американская торговая сессия закрылась на положительной территории четвертый день подряд, индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 0,28% до 11164,05 пункта. Азиатские площадки преимущественно сегодня торгуются с понижением на фоне укрепления иены, ухудшающего прогнозы прибыли японских экспортеров, японский индекс Nikkei потерял 0,25%. Фьючерсы на ведущие американские индексы находятся на уровнях вчерашнего закрытия. Российский рынок акций начал торги во вторник незначительным снижением (ММВБ -0,04%, РТС -0,35%). Поддержку рынку вчера оказали положительная статистика из США по рынку недвижимости и сильные позиции сырьевых компаний. Вышедший квартальный отчет компании Texas Instruments превзошел ожидания аналитиков, прибыль составила $0,71 на акцию при прогнозах $0,69/акция.

Цены на товарно-сырьевых биржах продолжают повышаться на фоне слабости американской валюты. Цены на нефть торгуются без значительных изменений, декабрьский контракт за баррель марки WTI стоит 82,1$. В понедельник металлы консолидировались на достигнутых уровнях, золото торгуется на уровне 1338$ за тройскую унцию. На заявлениях Goldman Sachs, что объем вливаний в экономику при втором этапе количественного смягчения может составить $4 трлн. доллар США дешевел относительно основных мировых валют. Но сегодня с утра мы видим постепенное закрытие коротких позиций против американской валюты, торги по паре EUR/USD проходят у отметки 1,397.

Открытие западных площадок ожидаем  в зоне умеренного снижения. В 11.30 выходят данные по предварительному приросту ВВП Великобритании в 3-ем квартале 2010 года (прогноз: +0,4%). В 16.00 S&P/CaseShiller опубликует индекс цен на жилье в 20-ти крупнейших городах США. В 17.00 появится индикатор потребительской уверенности за октябрь (прогноз: 49,3 пункта). Также в это время выйдет индекс деловой активности в производственном секторе от ФРБ - Ричмонда. До открытия американской торговой сессии свои квартальные отчеты предоставят компании Arcelor Mittal, Ford, U.S. Steel, Office Depot, Kimberly-Clark, DuPont. После закрытия торгов в США появятся результаты Western Union и DeVry. Сегодня открытие украинских площадок начнется с незначительного снижения на фоне закрытия длинных позиций инвесторами. Поводов для существенного движения на рынке не наблюдается, и инвесторы будут следить за настроениями на мировых биржах.

Альтана Капитал – ежедневный обзор фондовых рынков на 26 октября 2010 года

Альтана Капитал

В понедельник 25 октября украинский рынок акций открылся ростом под влиянием благоприятного внешнего новостного фона. Государства "большой двадцатки" на саммите, прошедшем в эти выходные обязались не использовать девальвацию своих валют для преодоления внешнеторговых дисбалансов, а также провести крупную реформу МВФ. Добавили позитива промышленники еврозоны, отметившие рост заказов на 5,3% м/м в августе, что было существенно выше прогнозных ожиданий – 2,4%.

Сегодняшняя сессия на УБ проходила под влиянием публикаций внутренней отчетности эмитентов за третий квартал 2010 г. В целом, большая часть отчитавшихся компаний отработали с прибылью в отчетный период, что послужило дополнительным фактором поддержавшим рост рынка.
Среди наиболее ликвидных бумаг максимальный рост зафиксировали акции Крюковского ВСЗ, прибавившие в цене 4,06%. Новость о поставке нового поезда Киевскому метрополитену послужила еще одним подтверждением высокого спроса на продукцию предприятия и подняла интерес к его бумагам. В случае успешной эксплуатации данного метропоезда в Киеве, Крюковский ВСЗ окончательно вытеснит российских производителей метропоездов с отечественного рынка и усилит свой экспортный потенциал.

Акции Центрэнерго выросли на 3,09% на новостях об увеличении чистой прибыли за 9 месяцев 2010 г. на 36,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 82,8 млн. грн. В целом энергогенерирующие предприятия отработали в 3-м квартале хуже, чем во 2-м, что было ожидаемо и обусловлено снижением цен на отпускаемую электроэнергию на 12%.

Завершают тройку лидеров бумаги Укрнефти, подорожавшие на 2,69%, на фоне новостей о получении прибыли за 9 месяцев 2010 г. в размере 2,463 млрд. грн., по сравнению с убытком 2 280,8 млн. грн., полученным за аналогичный период годом раннее.

Хорошую отчетность показали энергораспределительные предприятия Житомироблэнерго, Днепрооблэнерго, Киевэнерго, однако низкая ликвидность данных бумаг не позволяет им реализовать свой потенциал.

Хуже рынка торговались бумаги Сумского НПО им. Фрунзе (‑4,44%), Шахты Красноармейской Западной № 1 (-3,65%), Харцызского ТЗ (-2,41%).
В пятерку лидеров по объемам торгов вошли акции Укрнефти (15,01 млн. грн.), Центрэнерго (13,22 млн. грн.), Авдеевского КХЗ (10,83 млн. грн.), Укрсоцбанка (9,38 млн. грн.) и Мотор Сич (7,58 млн. грн.).

В целом, за день индекс УБ повысился на 1,2% до 1854,99, объем торгов вырос на 17,3% и составил 91,5 млн. грн.

Во вторник на динамику рынка будет влиять статистика по рынку недвижимости из США, которая является одним из основных индикаторов экономической ситуации в стране. Важным событием станет выступление главы ФРС Б. Бернанке, где рынки ожидают услышать о готовности ФРС продолжить меры по стимулированию экономики США).

ИГ "Сократ" — обзор рынка и комментарии по актуальным новостям 26.10.2010 года

ИГ "Сократ"

В понедельник, 25 октября, фондовые индикаторы Украины закрылись ростом. Согласно результатам торгов, индекс Украинской биржи вырос на 1.2%, достигнув уровня 1854 пунктов, а индекс ПФТС поднялся на 1.06% до уровня 745. Лидером торгов по объему на Украинской бирже выступила Укрнафта (11.5 млн. грн.) на фоне сильной финансовой отчетности за третий квартал. Cреди лидеров роста были зафиксированы Алчевский КХЗ (+11.79%), Новомосковский трубный завод (+6.38%), Шахта Комсомолец Донбасса (+5.28%) и Днепровский металлургический комбинат (+5.56%).

Азиатские фондовые биржи закрылись ростом под влиянием сильных корпоративных отчетностей Азиатско-Тихоокеанского региона. Исключение составила Токийская биржа, где торги завершились снижением индекса Nikkei на 0.27%. Локомотивом падения стали акции производителей автомобилей и электроники, после роста иены до 15 летнего максимума, что негативно отразилось на прибыли экспортеров. Фондовые торги в Европе и США открылись повышением ведущих индексов. Поддержку рынку оказали результаты встречи G20 в Южной Корее, где министры финансов и главы центральных банков договорились не допустить девальвации валют.

Сегодня в первой половине дня в Германии выйдут данные по импортным ценам за сентябрь и индекс потребительского доверия GfK. Также ожидается следующая статистика по США: в 16.00 будет опубликован августовский индекс цен на жилье S&P Case-Shiller HPI, а в 17.00 выйдет октябрьский индекс потребительского доверия.

Укрсоцбанк закончил 3кв10 с прибылью 5.9 млн. грн.

В третьем квартале Укрсоцбанк получил прибыль 5.9 млн. грн. Так, за 9М10 чистая прибыль банка составила 23.8 млн. грн.

Наше мнение: В третьем квартале банк получил незначительную прибыль из-за сезонного снижения деловой активности. Но мы ожидаем более положительных результатов в 4кв10. Основным стимулом для роста чистой прибыли станет увеличение процентных доходов благодаря активному кредитованию реального сектора. По результатам отчетности за третий квартал и принимая во внимание снижение цены акций за последние несколько месяцев, мы выносим рекомендацию по акциям банка на пересмотр.

Авангард [AVGR LI, Б/Р] разместил еврооблигации на сумму 200 млн. долл.

Авангард [AVGR LI, Б/Р], ведущий украинский агрохолдинг, специализирующийся на производстве яйца в скорлупе и яичных продуктов, разместил пятилетние еврооблигации на сумму 200 млн. долл. с 10%-ым купоном и доходностью к погашению на уровне 10.5% годовых. Авангард планирует использовать привлечённые средства для частичного (порядка 163 млн. долл.) погашения краткосрочного долга компании, а также для повышения ликвидности группы.

Наше мнение: Мы считаем эту новость ПОЗИТИВНОЙ для компании. Доходность по этому размещению довольно высока — компания разместилась с премией почти 150 б.п. к бумагам Мироновского Хлебопродукта (МХП) с аналогичным сроком погашения, тогда как ожидания находились на уровне 100-120 б.п. Спрэд бумаг Авангарда к суверенной кривой также является самым высоким среди корпоративных выпусков украинских евробондов — почти 400 б.п.

С этим выпуском Авангард незначительно увеличит свой общий долг, поскольку 85% полученных средств будет направлено на погашение существующей краткосрочной задолженности. Более того, выпуском евробондов со ставкой 10% Авангарду удалось снизить общую стоимость своего долга, которая составляла 17% в 1П2010, что, безусловно, позитивно для компании. Компания способна без труда обслуживать новый долг, поскольку годовая операционная прибыль компании в 4 раза перекрывает ежегодные процентные платежи. У Авангарда текущее соотношение долга к собственному капиталу находится на уровне 0.75, что является хорошим показателем. У Астарты данный показатель находится на уровне 0.47, у Кернела — 0.74, у МХП — 1.28.  Бизнес холдинга стабилен и видна тенденция к росту выручки и прибыли.

Турбоатом увеличил чистую прибыль на 70%

В январе-сентябре 2010 года Турбоатом [TATM UZ], единственный в Украине производитель турбинного оборудования для электростанций, получил чистую прибыль в размере 143.519 млн. грн., что на 69% превышает аналогичный показатель 2009 года. Чистый доход от реализации продукции компании вырос на 62.4% по сравнению с тем же периодом прошлого года — до 721.645 млн. грн. Объем экспорта в общем объеме товарной продукции превысил 83%. План производства был перевыполнен на 28%.

Наше мнение: Данные новости позитивны для Турбоатома, учитывая, что предприятие демонстрировало уверенный рост реализации и прибыли в течение всего кризиса 2008-2009гг. Чистая рентабельность в 20% отражает значительный потенциал компании. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ по акциям компании.

АвтоКрАЗ начал производство автомобилей для дорог с левосторонним движением

Холдинговая компания АвтоКрАЗ изготовила под заказ первый серийный двухосный армейский вездеход КрАЗ-5233 с правосторонним расположением рулевого управления. КрАЗ-5233НЕ был разработан и изготовлен под заказ крупной индийской компании для оснащения силовых структур. Производство автомобилей с правосторонним рулевым управлением также позволит поставлять грузовые автомобили в Пакистан и Южно-Африканскую Республику. В то же время компания договорилась с предприятием Туполанггидрокурилиш (Узбекистан) о поставке 30 самосвалов КрАЗ-65055 в 2011 году (14 таких грузовиков уже используются на строительстве водохранилища на реке Туполанг).

Наше мнение: Данные новости позитивны для холдинга, так как иллюстрируют, что компания как получает заказы от имеющихся клиентов, так и выходит на новые рынки. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям АвтоКрАЗ.

Лугансктепловоз выходит в прибыль

Холдинговая компания Лугансктепловоз завершила июль-сентябрь 2010 года с чистой прибылью в размере 6.42 млн. грн., что снизило чистый убыток за три квартала текущего года почти в 6 раз по сравнению с тем же периодом 2009 года до 20.9 млн. грн. В январе-сентябре Лугансктепловоз увеличил объем выпуска товарной продукции на 70% г/г  до 535 млн. грн.

Наше мнение: Благодаря росту производства компании после смены владельца контрольного пакета акций, компания прошла точку безубыточности. Мы ожидаем, что решение конфликта прав собственности предприятия в сторону компании Трансмашхолдинг способно увеличить портфель заказов Лугансктепловоза на величину до 100%.

Результаты Укрнафты в 3кв10 выросли на продажах природного газа

Выручка Укрнафта выросла на 54% по сравнению с 2кв10 до 6.2 млрд. грн., тогда как операционная прибыль увеличилась на 33% до 1.5 млрд. грн., что соответствует марже 24%. Чистая прибыль компании выросла до 975 млн. грн., что всего на 6.7% больше, чем в предыдущем квартале из-за массивного платежа по налогу на прибыль. В результате, чистая маржа Укрнафты снизилась с 23% в 2кв10 до 16%.

Наше мнение: Такие результаты в большей степени обусловлены продажей природного газа. В конце сентября Укрнафта получила разрешение продать 1.1 млрд. куб м природного газа, прежде закачанного в подземные хранилища, промышленным потребителям. Продажная цена этого газа практически в 4 раза превышает регулируемый тариф, согласно которому Укрнафта поставляет газ населению. Продажа 1.1 млрд. куб м природного газа промышленным потребителям принесла Укрнафте около 2.3 млрд. грн. Без этого дохода Укрнафта показала бы около 5-10% роста выручки на фоне 3%-ного роста выручки от продажи нефти и газоконденсата и удвоения тарифа на поставку газа населению. Результаты следующего квартала не должны оказаться сюрпризом, и принесут компании около 4 млрд. грн. выручки, тогда как дополнительный доход компания может получить в случае получения разрешения на продажу большего объема газа промышленным потребителям.

Полная версия обзора (pdf, 404 Kb).

ГК "Sortis" – обзор рынка 25.10.2010 года

ГК "Sortis"

В понедельник, 25 Октября, торги на рынке акций закрылись ростом: Индекс UX вырос на 1,20% до отметки 1854,99 пункта. В течение дня на рынке преобладало боковое движение в коридоре 1850 – 1855 пунктов после роста на открытии при поддержке корпоративных новостей и роста мировых индексов. Торги открылись ростом около 1,5%, отыгрывая позитивный внешний фон.   Однако, под давлением фиксации прибыли рынок растерял половину роста. Восстановить позиции удалось благодаря росту в Европе после выхода данных о росте промышленных заказов на 5,3% против ожиданий роста 2,1%. Позитивом для рынка стали финансовые результаты Укрнефти, Днепр- и Центрэнерго, опубликованные в середине дня. Во второй половине дня поддержку рынку оказали данные с рынка недвижимости в США. Объем продаж на вторичном рынке составил 4,53 млн. против ожиданий 4,25 млн. Позитивная статистика стала драйвером роста американских индексов на открытии, DJIA обновил годовые максимумы. На этом фоне локальный рынок закрепился выше 1850 пунктов.

Лидерами роста на UX оказались акции Алчевского КХЗ /ALKZ/ – 11,79%, Интерпайп Новомосковский трубный з-д /NVTR/ – 6,38% и Днепровского МК /DMKD/ – 3,56%. Снизились в цене акции Сумского НПО им. Фрунзе /SMASH/ – 4,44%, ш-ты Красноармейская Западная /SHCHZ/ – 3,65% и Харцизского трубного з-да /HRTR/ - 2,41%. Наибольший объем торгов отмечен по акциям Укрнефти /UNAF/ – 15,01 млн. грн, Центрэнерго /CEEN/ – 13,22 млн. грн. и Авдеевского КХЗ /AVDK/ – 10,83 млн. грн. Объем торгов акциями составил 72,52 млн. гривен.  

Мы ожидаем нейтральную динамику рынка на открытии. Внешний фон перед открытием торгов – умеренно позитивный. Торги в США закрылись ростом, азиатские индексы торгуются в отрицательной зоне. На рынках сохранится неопределенность до выхода предварительных данных по ВВП Великобритании. Поддержку восходящей динамике окажут благоприятные финансовые результаты. Мы ожидаем сохранение интереса игроков к акциям Укрнефти, Центр – и Днепрэнерго и Укртелекома после публикации благоприятных финрезультатов за 9мес. 2010.

События:

• НКРЭ оставила без изменений тарифы энергоснабжающих компаний.
• Чистая прибыль Укрнефти – 2,5 млрд. гривен.
• "Укртелеком" в 3К2010 увеличил чистый убыток на 56,5%.

Dragon Capital – внешний фон способен ограничить рост 

Dragon Capital
Руслан Балабан, ведущий специалист по риск-менеджменту

Украинский рынок начал неделю с позитива. Индекс УБ поднялся на 1,2% до 1854,99 пунктов, объем торгов на рынке заявок составил 63,9 млн. грн., на рынке РЕПО — 27,4 млн. грн., на срочном рынке — 24,8 млн. грн. Индекс ПФТС вырос на 1,06% до 745,03 пунктов, объем торгов акциями составил 26,7 млн. грн.

Рост на рынке заявок УБ показали 26 бумаг, 10 акций закрылись в "красной" зоне, по 2 бумагам торгов не было. Существенный объем сделок был вызван первичным размещением акций Укртелекома на сумму 152,634 млн. грн. Лидерами по объему торгов стали Укрнафта (11,5 млн. грн.), Центрэнерго (7,2 млн. грн.), Мотор Сич (6,8 млн. грн.) и Укрсоцбанк (5,8 млн. грн.). Лидерами роста среди ликвидных бумаг были Крюковский вагоностроительный завод (+4,06%), Центрэнерго (+3,09%), Укрнафта (+2,69%) и Стахановский вагоностроительный завод (2,17%). Снижение котировок было зафиксировано в бумагах Сумского машиностроительного НПО им. Фрунзе (-4,44%), Шахты "Красноармейская-Западная № 1" (-3,65%), Мариупольского металлургического комбината им. Ильича (-1,65%) и Укрсоцбанка (-0,84%). Количество сделок на УБ составило 3 208.

Технический анализ

По итогам вчерашнего дня индексу УБ удалось закрепиться выше 1850 пунктов – это технический уровень, сформированный 10-дневной скользящей средней. Следующим этапом роста может стать отметка в 1880 пунктов. Однако следует обозначить, что после вчерашнего роста индикатор Stochastic сместился в сторону продавцов. Индекс RSI находится в нейтральной зоне. Несмотря на увеличившуюся волатильность при явной большей активности торгов, рынок по-прежнему не обрел четкого тренда. Сегодня следует ожидать движение в районе 1850 пунктов – покорение новых вершин будет проблематично, исходя из ситуации на мировых рынках.

Внешний фон перед открытием

Перед открытием складывается нейтральный внешний фон. Европейские индексы закрылись в плюсе: британский FTSE 100 подрос на 0,19%, немецкий DAX прибавил 0,51%, а французский CAC 40 поднялся на 0,04%. Американские индексы закрылись слабым ростом, который по индексам Dow Jones и  S&P 500 составил соответственно 0,28% и 0,22%. Азиатские рынки находятся в "красной" зоне: Hang Seng просел на 0,07%, а Nikkei 225 потерял 0,25%. Российский индексы на открытии снижаются: РТС теряет 0,37%, а ММВБ на 0,13%.

Важная статистика сегодня

Сегодня в 9:00 вышли данные по индексу потребительского доверия Gfk в Германии, который составил 4,9 пункта, что было чуть хуже ожиданий экспертов (5,1 пункт).

Другая важная статистика сегодня:

• 11:30 — данные по ВВП (Великобритания);
• 15:55 — блок статистики по продажам в розничных сетях (США);
• 16:00 — индексы цен на жилье (США);
• 17:00 — индекс потребительского доверия и индекс деловой активности ФРБ Ричмонда (США).

ИГ "АРТ-Капитал" – В Украине открыт сезон отчетности компаний

ИГ "АРТ-Капитал"

Индекс UX вырос на 1,2% на объеме торгов акциями 91 млн. грн. Украинскому индексу остается сделать 150 пунктов (8%), чтобы вернуться на исходную позицию 2000, с которой он начал снижение в конце сентября.

Вчерашний день оказался богатым на корпоративную отчетность. Около 10 компаний опубликовали финрезультаты за 3кв. и большинство превзошли прогнозы аналитиков. Весьма позитивно отчитались Центрэнерго (+3,1%) и Укрнафта (+2,7%), которые выступили основными драйверами роста индекса. Традиционно 4кв является успешным для генерации, поэтому на этих ожиданиях будут расти их акции.

Однако, по 8-ми компаниям индексной корзины ожидается публикация результатов в ноябре. Преимущественно это компании металлургического и машиностроительного секторов. Превзойти прогнозы аналитиков, скорее всего, смогут производители желруды и коксохимической продукции: Авдеевский КХЗ (+1,15%), Ясиновский КХЗ (+1,7%), Северный ГОК (-0,23%). Производители стали, которым приходится платить завышенную стоимость за сырье при падении цен на сталь, все еще терпят убытки: Алчевский МК (+0,84%), Азовсталь (+0,7%), Енакиевский МЗ (+0,5%).

Однако, в последнее время спрос на сталь восстанавливаться. Из-за повышенного спроса на ж.д. машиностроение, ожидаются сильные результаты Стахановский ВСЗ (+2,2%), Крюковский ВСЗ (+4,1%). Позитивно отчитался Лугансктепловоз (+0,12%): увеличил рентабельность.
Перед открытием сформировался умеренно негативный внешний фон: хотя американский рынки закрылись ростом, Азия торгуется в "минусе". ММВБ с открытия – минус 0,1%, срочный рынок Европы находится в "минусе" 0,4%. В итоге, на открытии ожидаем рост индекса UX.

Заголовки новостей:

• Укрнафта завершила 3К с чистой прибылью 975 млн. грн.
• Центрэнерго завершил 3К с чистой прибылью 8.5 млн. грн.
• Днепрэнерго завершил 3К с чистой прибылью 35.3 млн. грн.
• Укртелеком в 3кв. увеличил чистый убыток на 56.5%
• Чистая прибыль Укрсоцбанка уменьшилась на 72%
• Сумское НПО продало 78% долю в "Фрунзе-Кислород"

Теханализ:

Индекс приблизился к верхней границе R1 (1860).

Укрнафта завершила 3К2010г с чистой прибылью 975 млн. грн.

Укрнафта в 3К2010 заработала 975 млн. грн. ($790.9 mn) чистой прибыли, что в 4.5 раза больше чем в прошлом году. Компания в январе-сентябре 2010 года получила чистую прибыль в сумме 2.5 млрд. грн. ($310.4 mn), тогда как аналогичный период 2009 года предприятие завершило с чистым убытком 280.8 млн. грн. ($-36.5 mn).

Станислав Зеленецкий: Позитивно для акций Укрнафты [UNAF, Пересмотр]. В 3К2010 компания продемонстрировала неожиданный рост чистого дохода на 54% кв/кв, что отразилось на росте EBITDA компании на 33.4% кв/кв. По нашему мнению, это связанно с реализацией промпотребителям природного газа, который Укрнафта 20 сентября отсудила у "Укртрансгаз" (см. Ежедневный обзор от 29.09.2010).  По итогам 9М2010 Укрнафта по-прежнему демонстрирует значительное улучшение финансовых показателей по сравнению с прошлым годом, чему поспособствовало сокращение дисконта при реализации отечественной нефти на аукционах в среднем до 23.2% (против 54.1% за аналогичный период 2009 года). Компания торгуется с коэффициентом EV/EBITDA 2010 и 2011 гг  - 3,5 и 2,9 соответственно. Мы пересматриваем оценку компании.

Центрэнерго завершил 3К2010 с чистой прибылью 8,5 млн. грн.

Энергогенерирующая компания Центрэнерго в 3К2010 года получила чистую прибыль в размере 8.5 млн грн. За 9 месяцев 2010 чистая прибыль составила 82.9 млн грн, против 216.5 млн убытков в прошлом году.

Станислав Зеленецкий: Умеренно негативно для акций Центрэнерго [CEEN, Покупать, ЦЦ 22.0 грн/акц]. Сезонный рост производства э/э на 31% кв/кВ в 3К2010 позволил Центрэнерго увеличить чистый доход почти на 25% кв/кв. При этом, основной причиной ухудшения поквартальных финансовых показателей стал рост цен на уголь на 8.8% кв/кв и возросшее число остановов и пусков блоков ТЭС в августе. В результате, Центрэнерго в 3К2010 продемонстрировал сокращение валовой маржи на 9 п.п. кв/кв до 5.5%, что повлекло за собой соответствующее сокращение рентабельности EBITDA до 6.2%. На снижение чистой прибыли также повлияло начисление налога на прибыль (11.3 млн грн), тогда как во 2П налоги не начислялись. По итогам 9 месяцев, финансовые показатели Центрэнерго по-прежнему превосходят прошлогодние показатели и в целом, соответствуют нашим прогнозам. Мы подтверждаем рекомендацию Покупать с ЦЦ 22.0 грн.

Днепрэнерго завершил 3К2010 с чистой прибылью 35.3 млн. грн. ($4.5 mn)

Энергогенерирующая компания Днепрэнерго в 3К2010 года получила чистую прибыль в размере 35.3 млн грн ($4.5 mn). За 9 месяцев чистая прибыль составила 226.4 млн грн ($28.5 mn), против 241.6 млн грн ($31.4 mn) убытка в прошлом году.

Станислав Зеленецкий: Умеренно негативно для акций Днепрэнерго [DNEN, Пересмотр]. Рост производства э/э на 46.5% кв/кв позволил компании нарастить чистый доход соответственно на 46% кв/кв, а валовая маржа в 3К2010 выросла на 1.8 п.п кв/кв до 12.6%. Тем не менее, увеличение операционных затрат ухудшило показатель EBITDA (падение на 21.4% кв/кв), при этом маржа EBITDA сократилась до 12.3%. Начисление налога на прибыль, в размере 108.1 млн грн ($13.7 mn) сократило чистую прибыль компании на 82% кв/кв. По итогам 9 месяцев, финансовые показатели Днепрэнерго существенно лучше по сравнению с 2009 годом, основной причиной чего является рост тарифов на э/э для ТЭС (в среднем на 25.4% г/г).

Укртелеком в III кв.-2010 увеличил чистый убыток на 56.5% до 110.6 млн. грн.

Укртелеком в 3К2010 увеличил чистый убыток на 56.% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года – до 110.63 млн. грн.

Станислав Зеленецкий: Негативно для акций Укртелеком (UTLM, Пересмотр). Компания продемонстрировала ухудшение показателей как поквартально, так и год к году. Особенно разочаровывают операционные показатели – в 3К2010 EBITDA сократилась на 22.9% кв/кв и на 36.5% г/г. Выплаты по кредитам привели к ощутимому росту чистого убытка, который соизмерим с сокращением чистого долга компании кв/кв.

Поскольку в 4К2010 ожидать каких либо существенных изменений в операционной деятельности госоператора не стоит, компания по итогам 2010 года вероятнее всего останется "в минусе".

Чистая прибыль Укрсоцбанка в январе-сентябре уменьшилась более чем на 72%

Чистая прибыль Укрсоцбанка (Киев) в январе-сентябре 2010 года составила 23,748 млн. грн., что на 72,1% меньше, чем за соответствующий период 2009 года (85,197 млн. грн.). Согласно отчету банка о финансовых результатах, его чистая прибыль в третьем квартале 2010 года составила 5,895 млн. грн. (во втором квартале -16,315 млн. грн., в первом - 1,538 млн. грн.).

Чистый доход "Лугансктепловоза" в III кв. возрос на 64% к/к 

Чистый доход "Лугансктепловоза" (LTPL UK, ПЕРЕСМОТР) в III кв. возрос на 64% к/к и на 590% г/г, до 332,6 млн. грн. За 9 месяцев 2010 г. чистый доход увеличился на 34% г/г, до 541,6 млн. грн. Третий квартал компания завершила с чистой прибылью в размере 6,42 млн. грн., в 6 раз г/г сократив чистый убыток за 9 месяцев, до 20,9 млн.

Алексей Андрейченко: Эта новость позитивна для акций, так как LTPL увеличил рентабельность в сравнении с предыдущим кварталом. Так валовая маржа возросла более чем на 4 п.п., тогда как операционная маржа увеличилась почти на 8 п.п. В то же время, чистый доход с января по сентябрь 2010 г. вполне соответствовал ранее озвученному объему производства в размере 535 млн грн. Рост чистого дохода в 3К, вероятно, связан с продажей продукции, произведенной в первом квартале.

Сумское НПО им. Фрунзе продало 78% долю в "Фрунзе-Кислород"

На собрании акционеров Сумского НПО им. Фрунзе [SMASH UK, ДЕРЖАТЬ, $5,3], состоявшемся 25 октября, было решено не выплачивать дивиденды из $61 млн. чистой прибыли за 2009 г. При этом компания решила продать 78% долю в  ТОВ "Фрунзе-Кислород" оффшорной компании.

Алексей Андрейченко: Мы считаем, что эта новость НЕГАТИВНА для SMASH, так как существует риск, что продажа потенциально ценного актива по цене ниже рыночной и бухгалтерской стоимостей повлияет на производительность компании. Сумское НПО им. Фрунзе не обнародовало бухгалтерскую стоимость актива, переданного "Фрунзе-Кислороду" для увеличения его уставного капитала до того, как SMASH принял решение о продаже доли в дочерней компании. Собранием акционеров 16 июля 2010 г. была утверждена оценка стоимости актива, переданного Фрунзе-Кислороду в размере 731,67 млн. Влияние продажи актива на цену акций зависит от соотношения утвержденной оценки к балансовой стоимости, а также от роли актива в производственном процессе компании. Мы продолжаем отслеживать подробности передачи актива.

Компания "Сити Брок" – утренний комментарий 26.10.2010 года

Компания "Сити Брок"

Итоги дня:

На торгах в понедельник преобладали позитивные настроения. Индекс ПФТС вырос на 1,06% - до 745,03 пункта. Индекс "Украинской биржи" укрепился на 1,2% - до 1854,99 пункта.

В лидерах роста на "УБ" оказались акции: ALKZ - 11,8%, NVTR - 6,4%, DMKD - 5,5%, SHKD - 5,3%.

В "минусе" закончились торги для бумаг: GLNG - 5,1%, SMASH - 4,4%, SHCHZ - 3,6%.

Итоги торгов на зарубежных площадках:

Большинство европейских фондовых индексов в понедельник показали рост. Поддержку рынку оказывают достигнутые в выходные странами G20 договоренности не использовать девальвацию валют для поддержки национального экспорта и двигаться к рыночным обменным валютным курсам. Также сопутствовала "быкам" и корпоративная отчетность таких компаний, как: Hermes, LVMH, TeliaSonera и др. Биржевые индексы США прибавили вверх, однако перед закрытием наблюдалась волна серьезных распродаж. В целом, основной идеей на рынке, кроме сезона корпоративной отчетности, остается ожидания ноября, когда ФРС США может обнародовать детали программы количественного ослабления денежно-кредитной политики страны, что должно подстегнуть спрос на активы, поскольку доллар при этом будет обесцениваться. Фондовые индексы в Азии преимущественно снижаются. Давление на игроков оказывает динамика на валютных рынках. Российский рынок акций с утра находится в "зеленой зоне", несмотря на открытие в слабом "минусе". В лидерах роста находятся акции машиностроителей и нефтяников.

Ситуация на валютном рынке 

По валютной паре EUR/USD наблюдается смешанная динамика в диапазоне 1,391-1,398. Вчера курс пары USD/JPY обновил свои 15-летние минимумы, зафиксировав новый экстремум на отметке в 80,43 пункта. Нацбанк Украины установил на 26 октября 2010 г. официальные курсы валют на уровне: 791,1600 грн. за 100 долл. (-0,02); 1110,0766 грн. за 100 евро (+7,6464); 2,6175 грн. за 10 руб. (+0,02).

Динамика цен на товарных рынках:

Котировки нефти марки Light падают на 0,67% и на данный момент составляют 82 долл. за барр.. Основные промышленные металлы торгуются разнонаправлено. Никель дешевеет на 0,45%, а алюминий прибавляет 0,29%. Цена фьючерсов на золото растет и составляет 1336,5 долл./тр.унц.

После открытия:

Нейтральный характер торгов в Америке и в Азии позволил отечественным акциям показать смешанную динамику на открытии. Покупки продолжаются по ряду "голубых фишек" на фоне вчерашних корпоративных данных. Однако, утреннее падение цен на сырьевые ресурсы увело зарубежные индексы в отрицательную зону, что может оказать существенное давление на украинский рынок по ходу торгов. Торговые объемы сегодня ожидаются ниже средних уровней в силу ослабления активности на американских площадках. Корпоративная отчетность также будет носить второстепенный характер, так как отчитываются компании "второго эшелона".

Экономический календарь:

Из значимой статистики сегодня стоит обратить внимание на ВВП Великобритании (11:30), индекс цен на дома S&P/Case-Shiller в 20-ти крупнейших городах США (16:00), индекс потребительского доверия в США от Conference Board (17:00), индекс деловой активности в производственном секторе Ричмонда (17:00) и индекс цен на дома в США (17:00).

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.