Обзор рынка

Concorde Capital – утренний обзор рынка 16.11.2010 года

Concorde Capital

Внешний фон для начала торгов во вторник, 16 ноября, умеренно негативный. Все основные европейские индексы закрылись в понедельник ростом, по итогам торгов английский FTSE100 повысился на 0,41% до отметки 5820,41 пункта. Американская торговая сессия закрылась в разнополярных областях вблизи нулевых отметок. Сильные данные по розничным продажам были нивелированы негативным индексом деловой активности в производственном секторе от ФРБ Нью-Йорка и продолжающегося роста доходности 10-летних казначейских облигаций в США.

Также оказывало давление на инвесторов бурное обсуждение в СМИ призывов ФРС отказаться от плана покупки бондов на сумму в $600 млрд. Индекс Dow Jones закрылся незначительным повышением на 0,08% до отметки 11201,97 пункта. Фьючерсы на американские ведущие индексы торгуются с понижением в диапазоне 0,4-0,5%. Все основные индексы азиатского региона демонстрируют понижение, японский индекс Nikkei упал на 0,31%. Основным фактором, который повлиял на снижение азиатских площадок стало повышение ЦБ Кореи основной учетной ставки на четверть базисного пункта, до 2,5% годовых, в связи с ростом инфляции и улучшения макроэкономических показателей. Данное решение Банка Кореи значительно усилило опасения инвесторов по поводу аналогичного действия властей Китая, что вызвало очередной обвал на китайских биржах (Shanghai Comp. -3,98%). Торги на российских фондовых биржах сегодня открылись в красной зоне (ММВБ -0,94%, РТС -0,86%).

Цены на нефть понижаются третий день подряд на фоне опасений, что меры азиатских стран по сдерживанию экономического роста негативно скажутся на спрос на сырье, декабрьский контракт за баррель марки WTI торгуется на уровне 84,3$. Большинство металлов в понедельник также подешевело, сегодня с утра золото торгуется на отметке 1360$ за тройскую унцию. После вчерашнего значительного понижения на фоне долговых проблем стран еврозоны евро сегодня с утра принимает попытки укрепляться относительно основных мировых валют, так как Ирландия дала понять, что готова рассмотреть предложения ЕС по поддержки своих национальных банков. Ведущая пара валютного рынка EUR/USD торгуется на отметке 1,36.

Ожидаем открытие западных и украинских площадок на негативной территории. Сегодня ожидается достаточно много важной макроэкономической статистики, способной повлиять на ход торгов. В 11.30 в Великобритании появится индекс потребительских цен (прогноз: 3,1%). В 12.00 будет опубликован индекс экономических ожиданий по Германии и еврозоне. В 15.30 в США выйдет индекс цен производителей за октябрь (прогноз: 0,7%). В 16.00 появится статистика по чистому объему покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами. В 16.15 ожидаются данные по промышленному производству (прогноз: 0,4%) и коэффициент загрузки производственных мощностей (прогноз: 74,9%).

ООО "ИК Велес Капитал" – обзор рынка 16.11.2010 года

ООО "ИК Велес Капитал"

ПЕРЕД ОТКРЫТИЕМ РЫНКА

Вчера украинский фондовый рынок открылся повышением, однако в следующие несколько минут ушел в отрицательную зону. К полудню ситуация снова была переломлена и индекс на закрытии зафиксировался выше вчерашнего закрытия на +2,03%. Внешний фон так же улучшился по сравнению с открытием – Европейские биржи вышли в плюсы, американские фьючерсы сменили понижение ростом, в итоге США открылись в плюсе. В 12.00 вышли данные по торговому балансу Еврозоны. Так, европейский экспорт рос в сентябре второй месяц подряд, в то время как импорт сокращался. Это привело к торговому профициту в 2,4 млрд. евро, тогда как в прошлом месяце наблюдался дефицит в 1,7 млрд. евро. После выхода этих данных европейские индексы устремились вверх. Рост поддержало и заявление ЕЦБ о том, что Ирландия, возможно, получит доступ к фондам ЕС для спасения своей банковской системы, поскольку проблемы в экономике страны могут затронуть весь регион.

Сегодня в лидерах торгов на украинском рынке – бумаги Алчевского металлургического комбината (+1,22%), Укрнефти (+2,21%) и Укрсоцбанка (+3,22%). Лучше рынка торгуется Мотор Сич (+6,57%), акции которой показывают рост на новости о том, что Хозяйственный суд Киева оставил без рассмотрения иск компании Мотор Сич к ГП "Антонов". Мотор Сич сама обратилась в суд с предложением не рассматривать иск, так как "Антонов" подтвердил свои обязательства выполнить условия договора с производителем, а именно закупить 100 двигателей Д-436-148 для 50 самолетов Ан-148.

В 15.30 вышли данные по изменению объема розничных продаж в США в октябре, показав самый стремительный рост за 7 месяцев (+1,2% против прогнозируемых 0,7%). Одновременно производственный индекс Empire Manufacturing неожиданно показал в ноябре снижение впервые за более чем год – его значение составило -11,1 против прошлого значения в 15,7. 

Сегодня на открытие торгов внешний фон – негативный. Фьючерсы на основные мировые индексы показывают разнонаправленную динамику, большинство в красной зоне. Цена на нефть в США на NYMEX снизилась за вчерашний день на 0,02 доллара до 84,86 долл. за баррель.

ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ

В понедельник индекс Украинской биржи UX закрылся на уровне 2026,33  пункта, изменение за день +2,03% , дневной объем торгов составил более 125 млн. грн. Дружные покупки второй половины дня позволили индексу повторно в этом месяце пройти выше уровня двухсотдневной средней, преодолев психологические 2000 пунктов.

Техническая картина  на дневном графике UX к закрытию дня по запаздывающим индикаторам  MACD(9), Parabolic SAR  сохраняет сигналы к росту. По осциллятору  Stochastic Osc (7,4) =66 сигнал на продолжение роста пока полностью не сформирован.

Считаем, что индекс нацелен на сопротивление 2080 пунктов – ближайшая цель роста, при достижении которой отрывается дорога к 2195 пунктов. Явных технических сигналов к снижению пока не наблюдаем.

• Уровни поддержки: 1990,00; 1897,96; 1784,08; 1600,00; 1415,92; 1302,04.
• Уровни сопротивления: 2082,04; 2195,92; 2380,00; 2564,08.     

ГК "Sortis" – обзор рынка 15.11.2010 года

ГК "Sortis"

В понедельник, 15 Ноября, торги на рынке акций закрылись ростом: Индекс UX вырос на 2,03%, закрывшись на отметке 2026,33 пункта. В течение дня на рынке преобладала восходящая динамика, основанная на позитивном внешнем фоне. Торговая сессия открылась снижением под влиянием неуверенной динамики индексов в Европе и России. Опасения инвесторов относительно суверенного долга Ирландии продолжили оказывать влияние на рынки. Однако на фоне заявлений властей ЕС о готовности оказать помощь Ирландии и позитивной макроэкономической статистики настроение на рынках изменилось.  Поддержку рынку оказала лучшая чем ожидалось, информация о торговом балансе стран Еврозоны 2,4 млрд., против ожиданий в 1,3 млрд.  В середине дня локальный рынок закрепился выше отметки 1990 пунктов. Во второй половине дня, позитивная динамика усилилась на фоне восстановления фьючерсов на американские индексы. Позитивом для рынков стали  данные  о росте розничных продаж в  США на 1,2%, что вдвое превысило прогноз и позволило нивелировать негатив от падения индекса деловой активности Нью-Йорка.   
Лидерами роста на UX стали акции Мотор Сич /MSICH/ - 6,57%, Ш-ты Красноармейская-Западная /SHCHZ/ - 4.77%, Крюковского ВСЗ /KVBZ/ - 4.36%. Снизились в цене акции  ММК им. Ильича /MMKI/ - 1,81%, Райффайзенбанка /BAVL/ - 1,32%, Концерна Стирол /STIR/ - 0,76%. Наибольший объем торгов отмечен по акциям  Алчевского МК /ALMK/ – 19,697млн. грн, Укрнефти/UNAF/– 16,329 млн. грн. и Укрсоцбанка /USCB/ - 15,580 млн. грн. Объем торгов акциями на UX составил 112,34 млн. гривен.

Мы ожидаем снижение в первой половине дня ниже 2000 пунктов. Внешний фон перед открытием торгов – негативный. Торги в США закрылись снижением, азиатские индексы торгуются в отрицательной зоне на фоне повышения учетной ставки ЦБ Кореи, а также слабой статистики из Китая. Фьючерсы на американские индексы торгуются в отрицательной зоне. Влияние на ход торгов окажут данные по динамике экономических настроений в Германии, а также по динамике цен в Еврозоне и промпроизводства в США.

События:

• Рост ВВП в 3К2010 составил 3,5%.
• Отрицательное сальдо внешнеторгового баланса выросло на 6,2%.
• Рост розничного товарооборота ускорился до 5,8%.
• МВФ согласовал вопрос о первом пересмотре программы с Украиной.

ИГ "Сократ" — обзор рынка и комментарии по актуальным новостям 16.11.2010 года

ИГ "Сократ"

Обзор рынка

В понедельник, 15 ноября, украинские биржи закрылись ростом. Согласно результатам торгов, индекс УБ вырос на 2.03%, достигнув 2026 пунктов, а индекс ПФТС — на 1.50%, достигнув 803 пунктов. Среди лидеров торгов на УБ по объему выступила Укрнафта (11.8 млн. грн.), а среди лидеров роста были зафиксированы Мотор Сич (+6.57%), Крюковский вагонозавод (+4.36%) и Ясиновский КХЗ (3.99%).

Японский фондовый рынок закрылся ростом индекса Nikkei на 1.06% под влиянием сильных данных по ВВП страны. ВВП Японии увеличился в июле-сентябре на 0.9% по сравнению с 0.4% в предыдущие три месяца, тогда как аналитики ожидали увеличения на 0.6%. Торговая сессия в Европе началась понижением, однако в ходе торгов ведущие индексы региона переместились в "зеленую зону". Поддержку рынку оказала повышенная активность в сфере слияний и поглощений. Scania, шведский производитель грузовых автомобилей, контролируемый Volkswagen, заявил о возможном слиянии с немецким автоконцерном MAN для создания крупнейшей в Европы компании, специализирующейся на производстве коммерческих транспортных средств. Торги в США открылись ростом благодаря новостям о росте розничных продаж в США, что укрепило доверие инвесторов к экономике страны. По предварительным данным розничные продажи в США в октябре увеличились на 1.2% по сравнению с сентябрем, что превысило прогнозы аналитиков на 0.5%.

Сегодня в первой половине дня по Еврозоне будет опубликован окончательный индекс потребительских цен за октябрь, по Великобритании — индекс потребительских цен, и по Германии — индекс экономических ожиданий инвесторов ZEW. Также по США ожидается следующая статистика: индекс цен производителей в 15.30, данные по промышленному производству в 16.15 и индекс текущего состояния и ожиданий по рынку жилья в 17.00.

ВВП Украины в 3кв2010 вырос на 3.5%

Реальный ВВП Украины в 3кв2010 вырос на 3.5% г/г в постоянных ценах 2007 года.

Наше мнение: Третий квартал показал ожидаемое замедление в темпах роста реального ВВП. На фоне нейтральных и умеренно негативных результатов большинства отраслей положительно себя продолжали чувствовать секторы машиностроения и коммунальных услуг.

Россия продлевает антидемпинговые пошлины на импорт украинских труб

Срок действия пошлин на импорт украинских линейных труб, введенных Россией в 2005 году, истекает 31 декабря, однако в июне 2010 года началось новое антидемпинговое расследование против Украины. Минпромторг РФ опубликовал его результаты и предложил продлить до 2015 года действие антидемпинговой пошлины на импорт труб из Украины. Ставки пошлин на большинство видов труб предлагается увеличить до уровня около 20%.

Наше мнение: Несмотря на то, что продление срока действий антидемпинговых пошлин может вызвать резонанс в рамках обсуждения в Комиссии по урегулированию споров ВТО, мы считаем пролонгацию пошлин весьма вероятной. В случае введения данных пошлин вступление России в ВТО может быть отложено согласно текущей редакции правил организации. Напомним, что Россия ранее заявляла о планах вступления в ВТО в 2011 году. Данные новости негативно отразятся на всех компаниях трубного сектора Украины за исключением трубно-колесной компании Интерпайп, собственника Новомосковского [NVTR UK] и Нижнеднепровского [NITR UK] трубных заводов. Интерпайп — единственная компания, получившая от РФ квоту на беспошлинную поставку труб (260 тыс. тонн в текущем году). Мы ожидаем, что в следующем году Интерпайп также получит квоту на беспошлинный ввоз труб в Россию.

Кернел [KER PW, ПЕРЕСМОТР] опубликовал сильные финансовые результаты в 1КвФГ2011; получил большую часть квот на экспорт зерновых

Агропромышленная компания Кернел [KER PW, ПЕРЕСМОТР] опубликовала сильные финансовые результаты за 1квФГ2011 (июль 2010 — сентябрь 2010). По данным компании, чистый доход вырос на 44% по сравнению с аналогичным периодом 2010 финансового года до 345.4 млн. долл. Показатель EBITDA увеличился на 89% г/г и составил 67.5 млн. долл., а маржа EBITDA выросла на 4.7 п.п. до 19.5%. Чистая прибыль сократилась на 13% г/г до 33.9 млн. долл., а операционная прибыль увеличилась на 95% до 59.7 млн. долл.

Также компания получила самую большую часть экспортных квот на зерновые в размере 436 тыс. тонн.

Наше мнение: Эта новость является ПОЗИТИВНОЙ для Кернел, так как текущие результаты отражают рост почти в каждом сегменте компании, за исключением услуг экспортных терминалов, которые сократились на 34% г/г до 8.3 млн. долл. Выращивание зерновых и масличных, а также сегмент производства подсолнечного масла (наливом и бутилированного) продемонстрировали значительный рост на 91% (36.3 млн. долл.), 136% (182.1 млн. долл.) и 30% (35.2 млн. долл.) соответственно. Продажи масла выросли благодаря увеличению мощностей компании.

В целом, компания продемонстрировала сильные финансовые результаты в 1КвФГ2011, кроме чистой прибыли, которая сократилась на 13% из-за продажи НДС-облигаций с 12%-ым дисконтом от их номинальной стоимости.

Также компании были выделены квоты на экспорт зерновых в размере 436 тыс. тонн: 104.3 тыс. тонн пшеницы, 55.7 тыс. тонн ячменя, 276 тыс. тонн кукурузы. В 2011 финансовом году в компании ожидают основные показатели на таком же уровне как и раньше: 1,300.0 млн. долл. дохода, 255.0 млн. долл. EBITDA и 195.0 млн. долл. чистой прибыли (все показатели кроме дохода ниже наших ожиданий).

В данный момент мы пересматриваем нашу рекомендацию по акциям Кернела

Агрохолдинг Астарта [AST PW, ПЕРЕСМОТР] в 3кв2010 увеличил чистую прибыль на 262%.

Агрохолдинг Астарта [AST PW, ПЕРЕСМОТР] опубликовал сильные финансовые и производственные результаты за 3кв2010. По данным компании чистая прибыль выросла на 262% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года до 76.2 млн. евро. Консолидированный доход холдинга вырос на 74% до 130.7 млн. евро, операционная прибыль увеличилась на 179% до 81.6 млн. евро. Показатель EBITDA вырос на 165% г/г и составил 93.9 млн. евро, а маржа EBITDA выросла с 26% до 58%.

Наше мнение: Эта новость является ПОЗИТИВНОЙ для компании, и результаты соответствуют нашим прогнозам. Как и ожидалось, основную долю продаж составил сахар в (3кв2010 — 72%), внутренние цены на который остаются высокими — на уровне 7-7.7 тыс. грн. за тонну.

Зерновые обеспечили 15% продаж, а животноводческая продукция — 9%, что указывает на диверсификацию продукции холдинга. Сокращение объема продаж будет компенсировано высокими внутренними ценами на зерновые, которые выросли в среднем на 55% г/г.

Также компания сократила потребление природного газа на 10% благодаря проведенной модернизации заводов и увеличила земельный банк до 190 тыс. га. Это тоже повлияло на рентабельность компании в 3кв2010.

Мы пересматриваем нашу рекомендацию по акциям Астарты

Правительство распределило квоты на экспорт 2.2 млн. тонн зерновых.

Министерство экономики Украины распределило около 80% квот на экспорт порядка 2.2 млн. тонн зерновых.

Наше мнение: В целом, квота на экспорт пшеницы (0.5 млн. тонн) была полностью распределена между 14-ю компаниями, квота на экспорт ячменя (0.2 млн. тонн) — между 7-ю компаниями, а 74% квоты на кукурузу было распределено между 25-ю компаниями. Больше 53% распределенных квот получили три компании: Кернел (436.1 тыс. тонн), Нибулон (380.5 тыс. тонн) и Серна (331.8 тыс. тонн). Ожидается, что лицензии на экспорт зерновых будут выданы компаниям на этой неделе.

Полная версия обзора (pdf, 395 Kb).

Dragon Capital – внешний фон умеренно-негативный

Dragon Capital
Руслан Балабан, ведущий специалист по риск-менеджменту

В понедельник, 15 ноября, украинские площадки порадовали отечественных трейдеров уверенным ростом. Индекс УБ вырос на 2,03% до отметки 2026,33 пунктов, объем торгов на рынке заявок составил 74,4 млн. грн., на рынке РЕПО — 50,3 млн. грн., на срочном рынке — 24,6 млн. грн. Индекс ПФТС поднялся на 1,5% до 803,53 пунктов, объем торгов акциями составил 15,4 млн. грн.

Рост на рынке заявок показали 22 бумаги, снижение было зафиксировано по 8, а по 7 сделок не было. Лидерами по обороту были Укрнафта (11,8 млн. грн.), Укрсоцбанк (9,1 млн. грн.), Алчевский металлургический комбинат (8,8 млн. грн.), Мотор Сич (7,5 млн. грн.) и Стахановский вагоностроительный завод (5,1 млн. грн.). Лидером роста оказались акции Мотор Сич (+6,57%). Также лучше рынка себя показали Крюковский вагоностроительный завод (+4,36%), Ясиновский коксохимический завод (+3,99%), Укрсоцбанк (+3,22%), Стахановский вагоностроительный завод (+3,05%), а также Укрнафта (+2,21%). Лидерами падения были Райффайзен Банк Аваль (-1,32%), Стирол (-0,76%) и Укртелеком (-0,22%). Количество сделок составило 3 994.

Технический анализ

Уверенный рост вчера позволил индексу Украинской биржи закрепиться на важном техническом уровне — коррекционном уровне Фибоначчи 50%. Похожая ситуация уже была неделей ранее, но вскоре была существенная просадка порядка 3% за одну торговую сессию. Локомотивом роста в данный момент выступают Мотор Сич и Укрнафта, ликвидные бумаги, которые в большей долей присутствуют в индексе. Следующей интересной отметкой будет значение 2060 пунктов — верхний уровень индикатора Боллинджера. Ближайшими линиями поддержки являются отметки 1970 и 1950 пунктов. Индекс RSI уже приближается к области перекупленности, но еще несколько торговых сессий в ней не окажется. Stochastic нейтрален. После уверенного роста на информации о количественном смягчении мы наблюдаем движение индекса в канале 1970-2030 пунктов. Если удастся продержаться до конца недели выше 2020 пунктов, то можно рассчитывать на существенный рост.

Внешний фон перед открытием

Перед открытием торгов на украинских площадках наблюдается умеренно-негативный внешний фон. Вчера европейские биржи закрылись в "зеленой" зоне: FTSE поднялся на 0,4%, а DAX и САС 40 выросли на 0,8%. Американские площадки накануне закрылись разнонаправленно: Dow Jones увеличился на 0,08%, а S&P 500 потерял на 0,12%. Азиатский рынок сегодня не радует инвесторов своей динамикой: Nikkei 225 теряет 0,3%, а Hang Seng падает на 1,7%. Российские площадки открылись "гэпом" вниз на 1%. Такое открытие российского рынка обусловлено негативной динамикой на сырьевом рынке, ведь нефть теряет порядка 0,6%.

Важная статистика сегодня            

Сегодня день обещает быть нескучным в плане макроэкономической статистики:

• 11:30 – торговый баланс (еврозона).
• 12:00 – данные по индексу экономический ожиданий инвесторов ZIEW (Германия).
• 12:00 – индекс потребительских цен (еврозона).
• 15:30 – индекс цен производителей (США).
• 16:00 – чистый приток капитала и чистые вложения нерезидентов в казначейские облигации (США).
• 16:15 – промышленное производство (США).

Приднепровская финансовая компания - какое же это "дно", если оно не утоптано?

Приднепровская финансовая компания

Начало недели было ознаменовано ростом основных фондовых индикаторов. Индекс UX повысился на 2,03% до 2026,33 базисных пунктов. Объемы торгов внутри дня прошли средние, однако важным является факт преодоления ключевых сопротивлений, это уровень в 2000 пунктов по индексу UX. Причем преодоление было внутри дня и на растущих объемах.

Наибольший рост среди "голубых фишек" наблюдался по акциям Мотор Сичи, которые  повысились на 6,57%, технически рост был вполне закономерен, бумага оттолкнулась от поддержки в виде 100 и 200 дневной простой средней. Кроме того росту здесь способствовал положительный новостной фон относительно перспектив заказов самолетов АН148, который в общем то и отыгрывался рынком. Также рост возглавили акции Стахановского (+3,04%) и Крюковского ВСЗ (4,36%).

В качестве аутсайдера можно отметить Райффайзен Банк Аваль (-1,32%), который технически показывает потенциал падения еще эдак на 20-25% в район 0,32 грн.

Америка накануне также предприняла попытку начать восстановление, но сходу развить наступление на север у покупателей пока не получилось. Dow Jones завершил сессию понедельника в символическом плюсе на 0,08%, S&P500 и Nasdaq просели не более 0,2% каждый. За океаном неплохо смотрелся банковский сектор. Dow Jones в течение торговой сессии пошел на тестирование знакового рубежа в 11250 пунктов, но сходу закрепиться выше него не сумел. Ближе к финишу торгов последовал откат к важной поддержке в 11200 пунктов, где и были завершены торги. Таким образом, покупатели сумели восстановить уровень спроса в 11200 пунктов. Теперь необходимо закрепляться выше 11250 пунктов. Кстати, любителям хоронить американскую экономику посвящается: вроде как "банкрот" General Motors проводит публичное размещение акций. Спрос на новые бумаги превысил предложение в 6 раз! Есть слова, а есть факты.

Европа в понедельник росла: FTSE прибавил 0,41%, DAX ровно в два раза больше – 0,82%. DAX накануне обновил годовой максимум в районе 6800 пунктов, но закрепиться выше него не смог. Поддержка находится в районе 6650 пунктов. На валютном рынке пара евро/доллар продолжает тестировать поддержку в 1,36 и коллекционировать "бычьи" дивергенции. Нефть продолжает поиски локального "дна": Light тестирует нижнюю границу текущего коридора 88-84 доллара. Здесь также довольно сильная "бычья" дивергенция. В Азии сегодня преобладают продавцы: Nikkei теряет треть процента и тестирует поддержку в 9800 пунктов. Китайский Shanghai Composite падает на 4%, но остается вблизи отметки в 3000 пунктов. Пробитая в октябре линия предложения тестируется в качестве поддержки. Фьючерсы на американский спот, теряя в моменте полпроцента, дожевывают локальное "дно".

Украинский фондовый рынок сегодня в начале торговой сессии вынужден будет отступить назад, к локальной поддержке в районе 2000 пунктов. Пробитая вчера психологическая линия предложения будет протестирована на наличие спроса. Отсюда можно ожидать возобновления покупок и нового похода к вершинам в районе 2100 пунктов. Какое же это "дно", если оно не утоптано вдоль и поперек? Как еще рынок может определить, что это действительно "дно"? Участники рынка должны убедиться в надежности и прочности текущих поддержек. Только после этого можно продолжать движение наверх. По всей видимости, все решится в ближайшие два-три дня.

ИГ "АРТ-Капитал" – Экономика Украины вселяет оптимизм

ИГ "АРТ-Капитал"

Украинский рынок (UX) закрыл первый день недели сильным ростом 2% на объеме 125 млн. грн., что несколько ниже среднедневного показателя ноября (147), однако, значительно выше октября (95). Рост выше индекса демонстрировали Мотор Сич (+6,6%) и Ясиновский КХЗ (+4%), Укрсоцбанк (+3,2%). Ростом также отличился Крюковский ВСЗ (+4,4%). Из всех вагоностроителей, именно данное предприятие входит в список наших лучших инвестидей, поскольку имеет наилучшее соотношение доходность/риск. Мы выпускаем отчет на текущей неделе с рекомендацией Покупать.

Сообщение "Коммерсанта" о начале продажи акции 15 облэнерго уже в апреле 2011 может оказать некий подъем котировок облэнерго. Однако, существенного спроса на акции данного сектора, который в данный момент является неликвидным, мы не ожидаем. Средний потенциал роста по голубым фишкам сейчас составляет порядка 70%.

Как сообщает НБУ, статданные по экономике Украины свидетельствуют в пользу преодоления наметившегося в июле-августе временного замедления ее роста.

Перед открытием сформировался негативный внешний фон: американский рынок закрылся разнонаправлено, азиатский падает на опасениях повышения ставок в Китае. Россия с открытия минус 1%. Срочный рынок Европы (-0,7%). В итоге, ожидаем открытие снижением.

Заголовки новостей:

• Рост ВВП в третьем квартале заметно ниже оценки Азарова.
• По оценкам Госкомстата ПИИ в Украину резко выросли в 3К.
• Азовсталь восстанавливается после ремонта.
• Конфликт по Запорожстали урегулирован.
• Облэнерго готовят к продаже.

Рост ВВП в третьем квартале заметно ниже оценки Азарова

Госкомстат опубликовал предварительную оценку роста ВВП за третий квартал 2010 года – 3,5% г/г. Ранее 8 ноября премьер-министр Азаров оценивал ВВП за 9 месяцев этого года на уровне 5%, что соответствует 4% росту ВВП в 3К г/г.   

Олег Иванец: Оценка Госкомстата заметно ниже оценки правительства, тем не менее, динамика роста промышленного производства и относительно сдержанная инфляция позволяет нам подтвердить наш прогноз роста ВВП на 4,5% по результатам 2010 года. При это в 4кв рост будет примерно на уровне 3кв.

По оценкам Госкомстата ПИИ в Украину резко выросли в 3К

Госкомстат опубликовал свою статистику ПИИ в Украину за 9М10. По его оценкам с начала года в Украину пришло $2,5 млрд. прямых инвестиций, $2,1 млрд. из которых пришло на третий квартал. При этом наибольший приток капитала зафиксирован из Кипра ($620 млн.), Швеции ($456 млн.), Германии (404 млн.) и России ($392 млн.). 

Олег Иванец: Различие методологий в оценке экономических показателей между НБУ и Госкомстат ярче всего проявляется в оценке ПИИ. Так, по данным НБУ чистый приток ПИИ за 9М10 составил $3,6 млрд., тогда как по данным Госкомстата всего $2,5 млрд. При этом по данным НБУ инвестиции в третьем квартале были приблизительно на уровне инвестиций во втором, тогда как Госкомстат зафиксировал резкий всплеск ПИИ только в третьем квартале, а в 1П10 ПИИ были одни из наиболее низкими за последние 10 лет. Ввиду отсутствия более полной информации о ПИИ как от НБУ, так и от Госкомстата, оценить реальное состояние притока инвестиций в Украину крайне сложно. Тем не менее, по данным обоих источников очевидно, что ПИИ в 2010 хоть и выше, чем в прошлом году,  остаются на крайне низком уровне и не являются пока "драйвером" роста украинской экономики. 

Азовсталь восстанавливается после ремонта сталеплавильных мощностей

На металлургическом комбинате Азовсталь [AZST UK, ПОКУПАТЬ, $0.43] завершается серия крупных ремонтов на основных сталеплавильных и прокатных агрегатах. Согласно утвержденному графику во второй декаде текущего месяца в работу будет запущен миксер No.1 в ККЦ, остальные агрегаты возобновили работу еще в октябре. В частности, оборудование стана "3600" было запущено в работу с 17 октября, МНЛЗ No.5 - с 30 октября. В результате, в ноябре на внешние рынки будет отгружено около 280 тыс. тонн товарных слябов, что на 12% меньше октябрьского показателя. Объемы отгрузок толстого листа в текущем месяце определены на уровне 90-95 тыс. тонн, что на 29-36% превышает показатель прошлого месяца. Загрузка сортопрокатных мощностей сохраняется практически на уровне октября: суммарное производство фасонного проката и рельсов запланировано в объеме 80-85 тыс. тонн, сообщает Металл-Курьер.

Дмитрий Ленда: Новость является НЕЙТРАЛЬНОЙ для акции. Ремонтные работы и их последствия уже учтены в цене бумаги.  В результате ремонтных работ Азовсталь частично заместила производство толстого листа выпуском слябов в октябре. В ноябре, после завершения ремонтов, доля толстого листа в выпуске должна восстановиться до прежнего уровня. По нашим ожиданиям, компания должна произвести 5.2 млн. тонн проката в 2010 (+21% г/г).

Midland выплатила Luxe $105млн в рамках соглашения по Запорожстали

Компании Luxe Holding Limited (Кипр) и Midland Resources Holding Limited (Гернси, Великобритания) пришли к урегулированию своего недавнего спора в Высоком суде Лондона, возникшего в связи с приобретением долей участия в группе компаний "Запорожсталь". "В рамках мирового соглашения компания Midland выплатила компании Luxe сумму в $105 млн. в качестве полного и окончательного урегулирования взаимных претензий сторон", – говорится в сообщении Luxe.  

Облэнерго готовят к продаже

По сообщению Коммерсанта, Правительство вернулось к идее приватизации облэнерго, разблокировав в суде собственное решение о передаче акций 15 облэнерго Фонду госимущества. Уже в мае следующего года планируется провести конкурсы по их продаже. Сейчас общая стоимость активов не превышает $2 млрд, в то время как после завершения реформы энергорынка она была бы в два раза больше, отмечают эксперты. Тем не менее в правительстве заявляют, что на часть компаний нашли потенциальных покупателей. Теперь по распоряжению Кабинета министров Минтопэнерго должно передать ФГИ 60%+1 акцию Винницкого, Волынского, Закарпатского, Хмельницкого, Николаевского, Черновицкого, Донецкого, Харьковского облэнерго, "Крымэнерго" и "Днепроэнерго", 60,25% "Запорожьеоблэнерго", 60,06% "Луганскоблэнерго", 51% "Тернопольоблэнерго", 50%+1 акцию "Киевэнерго" и 46% "Черкассыоблэнерго".

ТрейдБерри - обзор рынка 15 ноября 2010 года

ТрейдБерри

Перед открытием

Укрепление доллара и неспособность акций финансового сектора удержаться на максимальных значениях дня привели к снижению американских индексов в заключительные часы торгов. Сюрпризом дня стало снижение индекса деловой активности ФРБ Нью-Йорка до минимальных значений с середины 2009 года. Это событие ставит под сомнение возобновление экономического роста в США, однако участники рынка все еще заняты переживаниями по поводу количественного смягчения и вернутся к проблеме экономического роста позднее. Тем временем, в ходе азиатской торговой сессии снижение рисковых активов ускорилось из-за повышения процентной ставки ЦБ Южной Кореи, что расценивается в качестве роста вероятности ужесточения монетарной политики в КНР.

В теме европейского долгового кризиса также появились новые подробности. В результате очередного пересмотра, дефицит греческого бюджет в 2009 году составил 15,4%, что на 1,8% выше предыдущей оценки. Тем временем рынок концентрируется на ситуации в Ирландии, рассчитывая на организацию плана спасения по греческому или же альтернативному сценарию. В ходе сегодняшней торговой сессии рынки могут хаотично реагировать на заявления официальных лиц, которых благодаря встрече европейских министров финансов в Брюсселе будет предостаточно. 
Комментарий трейдера.

Несмотря на то, что Индекс УБ закрепился выше психологически важного уровня 2000 пунктов, сегодня у рынка есть все шансы не удержать высоту. Позитивный момент и ряд положительных внутренних новостей могут не перевесить усиление коррекционных настроений на внешних площадках. Как результат, мы сохраняем мнение о том, что перед наращиванием длинных позиций следует убедиться в устойчивости поддержки на уровне 2000 пунктов. С точки зрения внутредневных операций, открытие позиций в направлении продолжения движения остается предпочтительным.

В фокусе

• SMASH Торговля выхода из диапазона 16-17 гривен.
• AVDK Торговля от уровня 15 гривен.
• KVBZ Штурм годичного максимума.
• USCB Удерживать длинную позицию, стоп на уровне 0,55 гривны.
• LTPL, UTLM, LUAZ, ZAEN     Могут возобновить нисходящее движение.

Рынки ожидают ускорение инфляции в США и сохранение прежних темпов роста цен в странах Европы.

В 12 часов состоится публикация данных о динамике индекса цен потребителей в Еврозоне. Рынок не ожидает изменения темпа роста цен (1% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, что аналогично показателю, зафиксированному в предыдущем месяце). В то же время, в период с 11:30 по 12:00 Испания и Греция проведут аукционы по размещению обязательств, поэтому вероятность колебаний европейской валюты в районе полудня достаточно высока.

Публикация индекса цен производителей в США может оказаться более интересной с точки зрения последствий. На фоне политической кампании по недовольству действиями Федерального резерва, ускорение ИЦП может укрепить почву для продолжения и даже усиления псевдо-экономических дискуссий. В настоящий момент рынок ожидает ускорения базового ИЦП до уровня 2,1%, что в сравнении с предыдущим показателем на уровне 1,6% говорит о значительном снижении дефляционного давления в будущем.

Однако, если тренд по снижению индексов цен потребителей продолжится, рост цен производителей отрицательно скажется на корпоративных прибылях американских компаний.  Пока же участники рынка будут относиться к опережающему росту показателей инфляции как к позитивному явлению и расстраиваться, если фактические данные окажутся ниже ожиданий. 

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.