Обзор рынка

Astrum Investment Management – обзор рынков 15.04.2010 года

Astrum Investment Management

Украинский рынок зафиксировал небольшой рост

Торги на европейских площадках в четверг проходили в боковом направлении вплоть до открытия американских торгов. На фоне отсутствия сильных катализаторов украинский фондовый рынок последовал за европейскими площадками. По итогам торгов индекс УБ прибавил 0,4%, закрывшись на отметке 2 537 пунктов, индекс ПФТС также подрос на 0,4% до 1 000 пунктов. Объем торгов на УБ находился на уровне среды, составив 91 млн. грн. Среди голубых фишек лидерами роста стали акции Укрсоцбанка (+2%) и Центрэнерго (+2,2%). После закрытия украинского рынка международные фондовые площадки усилили положительные тенденции. Константин Литвин

НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ

Ш/у Покровское показала чистую прибыль 22 млн. грн. в 2009 г.

Согласно официальному годовому отчету Ш/у Покровское (SHCHZ: ПОКУПАТЬ), в 2009 г. компания увеличила чистый доход на 16% до 2 164 млн. грн., а EBITDA — на 34% до 345 млн. грн. В 2009 г. чистая прибыль SHCHZ составила 22 млн. грн. по сравнению с чистым убытком 93 млн. грн. годом ранее.

Мнение Astrum: Мы считаем, что новость ПОЗИТИВНА для акции. Чистый доход SHCHZ в 2009 г. на 7% ниже нашей оценки. Однако EBITDA и чистая прибыль компании значительно превзошли наши ожидания: мы ожидали EBITDA на уровне 333 млн. грн. и чистый убыток на уровне 108 млн. грн. По данным Министерства угольной промышленности Украины, компания восстановила уровень добычи угля после вспышек метана, которые произошли 28 и 30 марта 2010 г. Мы ожидаем, что в 2010 г. SHCHZ нарастит EBITDA на 194% до 1 016 млн. грн. благодаря увеличению отпускной цены коксующегося угля на 50% и уровня его добычи на 15%. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ акции SHCHZ с целевой ценой USD 1,56/акция (12,45 грн./акция). Юрий Рыжков

Дружковский машзавод отчитался об чистом убытке в 78 млн. грн. в 2009 г.

Согласно данным Дружковского машзавода (DRMZ: Н/Р), компания получила 78,5 млн. грн. чистых убытков в 2009 г. по сравнению с 0,5 млн. грн. чистой прибыли в 2008 г. В 2009 г. текущие обязательства предприятия выросли на 53,4% г/г до 673 млн. грн., тогда как долгосрочные сократились на 16% г/г до 160 млн. грн.

Мнение Astrum: 4Кв09 был первым кварталом в 2009 г., когда компания показала падение чистых убытков кв/кв. Данная позитивная динамика служит сигналом начала восстановления заказов на горно-шахтное оборудование. Игорь Билык

Украина и Беларусь создадут вагоностроительное СП

Украина и Беларусь договорились о создании в 2010 г. совместного предприятия по производству пассажирских и грузовых вагонов на базе Крюковского вагоностроительного завода (KVBZ: ПЕРЕСМОТР) и Гомельского вагоноремонтного завода (Беларусь). Такое решение было принято на 18-м заседании межправительственной украинско-белорусской смешанной комиссии по вопросам торгово-экономического сотрудничества.

Мнение Astrum: Создание такого СП ПОЛОЖИТЕЛЬНО для KVBZ, поскольку ранее Беларусь и Словакия объявили о планах создания СП по производству пассажирских вагонов, которое могло подорвать позиции KVBZ на белорусском рынке. Игорь Билык

МФК может предоставить МХП кредит в USD 50 млн

Международная финансовая корпорация рассматривает возможность предоставления кредита для МХП (MHPC: ПОКУПАТЬ) в размере USD 50 млн., также USD 18 млн. может быть выделено для лизинга сельхозтехники. Заседание кредитного комитета МФК по этому вопросу запланировано на 14 мая. Полученные средства, как ожидается, будут направлены на расширение земельного банка компании на 120 тыс. га до 300 тыс. га и приобретение новой техники.

Мнение Astrum: Этот шаг является логическим продолжением усилий компании по оптимизации структуры обязательств, соответственно, мы считаем эту новость положительной для МХП. Недавно, МХП предложил держателям своих еврооблигации с погашением в 2011 г. обменять их на новые ноты с погашением в 2015 г. Отдельной новостью, 6 мая 2010 г. ЕБРР рассмотрит вопрос предоставления компании кредита в размере  USD 50 млн. для финансирования оборотного капитала и повышение энергоэффективности. Мы ожидаем, что решения со стороны МФК и ЕБРР будут положительными, а условия свопа еврооблигаций МХП будут приняты большинством инвесторов. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по МХП. Дмитрий Ушенко

Компания "Сигнифер Онлайн" - обзор перед открытием рынка 16.04.2010 года

Компания "Сигнифер Онлайн"
Александр Куренной, аналитик

В четверг американские фондовые рынки сумели завершить день умеренным ростом биржевых показателей (S&P 500 +0,084%, DJIA +0,193%,  NASDAQ 100 +0,484%). Фактором давления на рынок выступила опубликованная информация по росту количества первичных обращений по безработице на 24000, в то время как эксперты ожидали снижения на 15000 обращений. Федеральная резервная система сообщила о росте промышленного производства в США на 0,1% (ожидания +0,8%). После закрытия рынка вышла сильная отчетность компании AMD. Чистая прибыль AMD в первом квартале составила 257 млн. долл. по сравнению с 414 млн. долл. чистых убытков, полученных за аналогичный период 2009г. Отчетность Google соответствовала ожиданиям. Однако сегодня утром наблюдается падение фьючерсов на американские индексы.

Торги в Еврозоне завершились ростом (DAX +0,19%, CAC 40 +0,196%, FTSE +0,496%), не смотря на тот факт, что Греция понизила объем средств, привлекаемых на аукционах по размещению облигаций.

Возрастающие опасения инвесторов по поводу долговых проблем Греции позволяют доллару существенно укрепить свои позиции. Сегодня утром курс евро к доллару находится в районе отметки EUR/USD 1,35. На этом фоне дешевеют нефть (Brent $87,18/барр, –0,47%), золото ($1154,3/унц, –0,44%) и промышленные металлы.

Сегодня утром азиатские фондовые биржи демонстрируют падение (Nikkei225 -1,58%, Hang Seng -1,287%, KOSPI -0,7%, ASX200 -0,49%) под влиянием, снижения цен на нефть, результатов торгов в США и сообщений о том, что Китай принял меры по охлаждению рынка недвижимости.

Внешний фон перед открытием торгов в Украине можно охарактеризовать как негативный. Решение важнейших вопросов по определению цены на российский газ, принятие бюджета 2010 и определение режима сотрудничества с МВФ переносится на следующую неделю. Скорее всего, сегодня мы будем наблюдать фиксацию игроками прибыли, и движение вниз украинских биржевых индикаторов.

Из публикуемой макроэкономической статистики хотелось бы выделить:

12:00 (KYV) индекс потребительских цен Еврозоны за март
12:00 (KYV) торговый баланс Еврозоны за февраль
15:30 (KYV) число выданных разрешений на строительство нового дома в США за март
16:00 (KYV) выступление управляющего ФРС Кевина Уорша
16:55 (KYV) индекс потребительского доверия в США от университета Мичигана за апрель.

ООО "Гайнсфорт-онлайн" - обзор рынка 15.04.2010 года

ООО "Гайнсфорт-онлайн"

Рынки продолжают расти на хорошей статистике. Индекс S&P 500 прибавил десятую часть процента. Индекс DAX вырос на две десятых процента. Украинская биржа выросла на 0,39 процента, показав оббьем торгов в девяносто один миллиона.

Рекомендации:

Фондовые площадки растут, отыгрывая позитивную статистику из США. Неуверенность европейских участников рынка с лихвой компенсируется оптимизмом американских инвесторов. Отечественный рынок продолжил рост на высоких объемах, однако темпы роста замедлились. Учитывая предстоящие выходные и скопившуюся прибыль скорее всего сегодня мы увидим распродажи с целью фиксацию прибыли. Мы рекомендуем сегодня фиксировать прибыль на внутри дневных максимумах.

Инвесторам рекомендуем фиксировать прибыль.

Данный материал, включая приведенные рекомендации, имеет исключительно аналитический характер и не имеет целью побудить клиента к покупке или продаже ценных бумаг. Предоставленный обзор основан на информации, доступной на момент выхода обзора. Gainsfort online считает источники этой информации надежными, но не гарантирует, что предоставленная ими информация является исчерпывающей и абсолютно точной.

ИГ "АРТ-Капитал" - обзор рынка 15.04.2010 года

ИГ "АРТ-Капитал"

Смена настроений

Бычий настрой вначале вчерашней торговой сессии сменился фиксацией прибыли большинством игроков, в результате чего по итогам дня UX прибавил 0.39% и составил 2537.62, активность оставалась довольно высокой (91.6 млн. грн). Из индексных бумаг, локомотивом роста по-прежнему оставались акции энергетики и банковского сектора, при этом больше всего просели бумаги Ясиновского КХЗ (YASK -1.27%). Слабые результаты Авдеевского КХЗ (AVDK -1.44%) за 2009 год привели к снижению котировок акций компании. На информации о том, что покупкой Запорожстали (ZPST +18.18%) интересуются Arcelor Mittal, POSCO (Южная Корея), "Северсталь" (Россия) и отечественный "Метивест", акции ZPST показали существенный прирост.

На мировых площадках, тенденции диктовала макростатистика и квартальная отчетность. Промышленное производство в США в марте выросло всего на 0.1% (прогноз 0.7%), первичные заявки на пособие по безработице вновь превысили ожидания, однако индексы деловой активности и рынка жилья Национальной Ассоциации Домостроителей оказались лучше прогнозов.

В результате вчера наблюдалось падение EUR/USD до 1.354, цены на нефть остались неизменными ($86.75), как и американский S&P 500 (+0.08%).

После закрытия торгов США за первый квартал 2010 года отчитались Google и AMD, результаты которых превысили прогнозы аналитиков: Google EPS=$6.76, AMD EPS=$0.09. Сегодня перед открытием торгов в США отчитываются Bank of America и General Electric.

Актуальные новости:

• Президент Виктор Янукович может встретиться с президентом России Дмитрием Медведевым на месяц раньше, чем планировалось,– 21 апреля в Харькове. Статус переговоров пока не определен, но главным вопросом станет газ. Украина просит у России скидки на $4 млрд. по году и без нее не может утвердить бюджет в соответствии с требованиями МВФ. По данным издательства "Коммерсант", взамен Киев среди прочего готов отдать "Газпрому" в аренду часть хранилищ газа, вернуть России Кременчугский НПЗ и допустить ее как совладельца в будущие блоки АЭС. "Коммерсант"
• Фонд государственного имущества может выручить в 2010 году от приватизации в 1,5-2 раза больше заложенных в проект госбюджета 10 млрд. грн., считает первый вице-премьер министр Украины Сергей Тигипко. "Интерфакс-Украины". Основные надежды по-прежнему возлагаются на Укртелеком (UTLM -0.64%).
• Как указано в письме Кабмина к директору-распорядителю Международного валютного фонда Доминику Стросс-Кану, финансовый план "Нафтогаза" на 2010 год предусматривает, что стоимость голубого топлива для коммунальных предприятий будет увеличена на 50%, а для населения — на 75%. Это, по расчетам правительства, позволит уменьшить дефицит НАК "Нафтогаз Украины" в 2010-2011 годах до 1% ВВП. "Дело"
• Крюковский ВСЗ (KVBZ +3.27%) начал переговоры о создании СП с Гомельским вагоноремонтным заводом (ГВЗ) по производству вагонов. "Коммерсант"
• Темпы восстановления промышленного производства в Украине в марте 2010 года ускорились по отношению к аналогичному месяцу кризисного 2009 года. В целом за первый квартал 2010 года промышленное производство в стране увеличилось по отношению к первому кварталу 2009 года на 10.8%. При этом по сравнению с февралем этого года в марте объем промышленного производства вырос на 16.2%. Госкомстат
• Зафиксированный в начале года рост экономики пока не смог обеспечить восстановление потребительского спроса. В Госкомстате вчера сообщили, что объем розничного товарооборота в I квартале снизился на 3,1%. Госкомстат

Перед открытием формируется негативный внешний фон: фьючерсы на американские индексы падают на 0.2%, цены на нефть снижаются на 0.7%, пара EUR/USD также снижается на 0.4. Российский ММВБ сегодня утром на открытии упал на 0.93%. 

Сегодня на открытии мы ожидаем падение индекса УБ.

Комментарии:

В марте промышленное производство выросло на 13,8%
В марте 2010 года промышленное производство выросло на 13,8% по сравнению с мартом 2009 года.
При этом в марте 2010 года промпроизводство увеличилось на 16,2% по сравнению с февралем 2010 года.
В январе-марте 2010 года по сравнению с январем-мартом 2009 года промпроизводство выросло на 10,8%.

Комментарий: на фоне замедления роста потребительских цен в марте (+0.9% м/м) рост промышленного производства на 16.2% по сравнению с февралем и 13.8% по сравнению с мартом 2009 говорит об уверенных темпах восстановления экономики Украины. Но, следует отметить, что сегодняшнее экономическое восстановление стало возможным благодаря эффекту низкой сравнительной базы: в марте 2009 года по сравнению с мартом 2008 промпроизводство упало на 30.4%, поэтому рост промышленного производства в марте 2010 становит всего лишь 79.2% показателя марта 2008 года.  В марте по наращиванию производства лидировали машиностроение – 33,6%, металлургия – 25,8%, добыча полезных ископаемых (кроме топливно-энергетических) – 22,9%, химия и нефтехимия – 21,8%. Павел Бидак

Posco заинтересован в покупке Запорожстали

Согласно изданию MoneyToday, южнокорейская сталелитейная компания Posco попытается приобрести украинскую "Запорожсталь". До этого сообщалось, что потенциальными покупателями "Запорожстали" являются ArcelorMittal и российское ОАО "Северсталь". Также, согласно источникам "Интерфакс-Украина"  в покупке может быть заинтересован и холдинг Metinvest Рината Ахметова, в зависимости от цены. Сумма сделки оценивается в $1.4-2.0 млрд.

Комментарий: дополнительный интерес к ZPST со стороны второй по капитализации в мире сталелитейной компании может значительно увеличить стоимость компании.  Posco также является самым прибыльным метпредприятием в Азии (по данным начала 2010 г.) и обладает достаточными средствами для модернизации предприятия. Алексей Андрейченко

Международная финансовая корпорация планирует выделить МХП кредит на сумму до 50 млн. долларов

Международная финансовая корпорация (IFC) может предоставить крупному украинскому агрохолдингу "Мироновский хлебопродукт" (МХП) кредит на сумму до $50 млн., а также предоставить частичную кредитную гарантию на лизинг агротехники на сумму до $18 млн.

Предполагается, что кредит позволит расширить зерновой бизнес агрохолдинга путем увеличения земельного банка еще на 120 тыс. га и приобретения дополнительной агротехники для его обработки.

Комментарий: данная новость является позитивной для МХП, поскольку позволит компании привлечь дешевый кредит для финансирования будущего роста. В случае успешного привлечения средств, Мироновский Хлебопродукт сможет увеличить земельный банк еще на 120 тыс. га (раньше компания заявила о планах расширить зерновой бизнес путем увеличения земельного банка до 300 тыс. га) и купить новую агротехнику, что позволить увеличить производство зерна. Павел Бидак

Алчевский коксохимзавод в 2009г нарастил чистую прибыль в 1,8 раза

Алчевский коксохимический завод (ALKZ) по итогам 2009 года увеличило чистую прибыль в 1,8 раза по сравнению с 2008 годом – до $9 млн. При этом чистый доход от реализации продукции сократился на 46% - до $508 млн. Нераспределенная прибыль на 1 января 2010 года составляла $62,4 млн.

Комментарий: Чистый доход за 2009 превысил наш прогноз почти на 20%, в то время как чистая прибыль оказалась на 30% ниже, а EBITDA почти  совпала с нашими ожиданиями и составила $32 млн. Чистая рентабельность Алчевского КХЗ оказалась на 2 п.п. ниже Ясиновского КХЗ (YASK), однако другой производитель коксохимической продукции Авдеевский КХЗ показал убыток за аналогичный период.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.