З початку 2012 року акції Концерну
Стірол продемонстрували абсолютно найгіршу динаміку серед 40 емітентів на ринку
заявок Української біржі, знизившись на 22% при зростанні індексу УБ на
символічний 1%. На інших часових проміжках: 3, 6, 12 та 24 місяці – акція
також стабільно програє бенчмарку: 23, 8, 15 та 36 відсоткових пунктів
відповідно. Стійкою тенденцією стало і зниження зацікавленості інвесторів у
паперах емітента, що відобразилося у падінні обсягу торгів до мінімального
значення за останні два роки (2,4 млн. грн. протягом останнього
місяця). Так, зокрема, суттєва втрата ліквідності стала однією з причин того,
що вчорашнім рішенням індексного комітету біржі акції Стіролу поряд з акціями
ще 4 компаній виключаються з індексного кошику, починаючи з 16 березня
поточного року. Ринок негативно відреагував на дану новину і протягом торгової
сесії Стірол втратив 6,2%, опустившись нижче 30 грн. за акцію та
досягнувши чотиримісячного мінімуму.
Варто відзначити, що
динаміка ціни акцій підприємства продовжує бути однією з найгірших серед
світових виробників міндобрив: компанії-аналоги демонструють відносно стабільне
зростання на фоні поступального руху глобальних ринків акцій. Виробничі
показники Стіролу залишаються близькими до максимальних і, зокрема, у січні
підприємством було вироблено 128,5 тис. тонн аміаку (+39,3% р/р).
Отже, падіння акцій можна повністю списувати на негативне відношенням
інвесторів до трансферту, що застосовується на підприємстві, та загальноринкове
зменшення ліквідності. В теперішніх умовах очікувати на зміни, які зможуть
нівелювати ці два фактори, досить важко, проте песимізм інвесторів виглядає
дещо надмірним. Ми рекомендуємо тримати акції Стіролу.
