Акции «Концерна «Стирол» значительно проиграли основным украинским индексам на трехмесячном интервале. Так, отставание от индекса УБ составило 10 процентных пунктов. На месячном же интервале отставание является меньшим и составляет 2,4 процентных пункта. В то же время, на недельном интервале акции компании смогли продемонстрировать динамику, лучшую, чем индекс УБ, на 1,2 процента. Такая динамика акций может быть вызвана исключительно продемонстрированным в 1-ом квартале 2011 года трансфертным ценообразованием, что привело к значительным убыткам. Так, компания обеспечена природным газом по относительно низкой цене $280 за тысячу кубических метров, что на фоне роста контрактных цен на импортируемый из России природный газ является хорошим преимуществом на рынке азотных удобрений. Также значительным позитивным фактором для компании является текущий высокий уровень цен на азотные удобрения: так, цена тонны аммиака находится на отметке $490, карбамида – $470, аммиачной селитры – $ 370 за тонну. Такой уровень позволит компании продемонстрировать хорошие финансовые показатели во 2-ом и 3-ем кварталах 2011 года, если опять не будет применено трансфертное ценообразования.
Акции компании при текущем уровне их цены выглядят привлекательными для инвестирования. Ключевым вопросом для дальнейшего движения цены акций будет финансовый результат за 2-ой квартал 2011 года, поскольку, ориентируясь на него, рынок будет закладывать дальнейшее выведение прибыли из компании или отказ от такой практики. Так, при условии высокого уровня прибыли за соответствующий период, акции компании могут стать лидерами роста. В целом, при текущем уровне цены и с учётом рисков, рекомендация по акциям компании – покупать.
