Состоянием на конец дня 15.11.2011 индекс УБ переиграл акции Алчевского металлургического комбината на 1,4 п.п., на недельном интервале – на 9,8 п.п.. За последний месяц акции Алчевского МК выросли на 38%, индекс УБ – на 20%, на трехмесячном интервале доходность составила -26% и -15% соответственно.
Производство проката в октябре 2011-го года составило 315 тыс. тонн, что на 16,7% выше показателей за сентябрь 2011 года. За десять месяцев этого года комбинат выпустил 3 080 тыс. тонн проката, что на 35,1% выше показателей соответствующего периода прошлого года. Однако, недавно появилась информация, что на фоне негативной конъюнктуры на рынке и значительного падения цен Алчевский МК планирует сократить выпуск продукции на 15% (м/м).
По данным Bloomberg на 15.11.2011 цена заготовки за последний месяц снизилась до $588 за тонну (-$13 м/м), цена сляба котируется на уровне $565 за тонну (-$45 м/м).
Сравнительные коэффициенты по цене закрытия: EV/тонну производства составляет $268; EV/S – 0,40; EV/EBITDA – 5,1;
P/E – 10,2. Учитывая динамику акции за последний месяц и негативный прогноз по рынку стали на следующий квартал, мы меняем рекомендацию по акциям AЛMK с покупать на держать.
