ОАО "Мотор Сич" завершил 2011 год, по предварительным данным, с чистойприбылью 1,344 млрд. гривен, что на 9% больше, чем в 2010 году. Как говоритсяв объявлении на сайте компании о проведении 22 марта годового собранияакционеров, нераспределенная прибыль за минувший год увеличилась на 50,7%- до 3,935 млрд. гривен. На собрание выносится вопрос о распределенииприбыли за 2011 год. Дата составления сводного учетного реестрасобственников акций, которые имеют право принимать участие в общемсобрании акционеров - 16 марта.
Мы оцениваем новость как позитивную для акций Мотор Сич. С начала года, наожиданиях сильных финансовых результатов за 2011 год, акции компаниивыросли на 10,3% против роста рынка 3,0% по Индексу UX. Согласноопубликованным данным чистая прибыль компании оказалась близкой к нашиможиданиям – 1,344 млрд. гривен против 1,390 млрд. По нашим прогнозамвыручка по итогам 2011 года превысит показатель 2010 года на 16% и составит5,795 млрд. гривен, при рентабельности EBITDA 35% и чистой рентабельности24%. Рост EBITDA составит 16% - до 2,028 млрд. и рост EPS - 11% - до 720 грн. Нашпрогноз на текущий год предполагает замедление темпов роста выручкипредприятия до 13%, EBITDA – 10%, EPS – 9 % при сохранении рентабельности науровне 2011 года.
Мы полагаем Компания будет придерживаться своей политики по выплатедивидендов, направив на выплату акционерам около 2,0% от чистой прибыли за 2011 год или около 11,0 гривен на акцию. Дивидендная доходность от ценызакрытия 15 февраля составляет 0,5%.
Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Мотор Сич с целевойценой 3975,57 гривен за акцию, что формирует потенциал роста 61,8% от ценызакрытия 15 февраля.
Полная версия
