В среду динамика глобальных рынков следовала по уже привычной схеме: по сути, нейтральная динамика фьючерсов на индекс S&P 500 в первой половине дня и рост с открытия торговой сессии. Этому способствовал и новостной фон, состоявший преимущественно из результатов публикаций экономических данных, которые оказались лучше ожиданий.
Однако ситуацию на рынках рисковых активов драматическим образом изменило выступление председателя ФРС Бена Бернанке, из которого участники рынка сделали вывод о низкой вероятности дополнительных мер по смягчению монетарной политики в Соединенных Штатах. В результате под наибольшим ударом оказались сырьевые товары, особенно драгоценные металлы.
Таким образом, перед публикацией основной порции индексов деловой активности PMI противостояние покупателей и продавцов сводится к противопоставлению следующих идей: рынки росли благодаря монетарным стимулам, нет стимулов – нет роста (пессимисты), и – рынки росли благодаря улучшению экономических кондиций, рост экономики – нет нужды в стимулах (оптимисты).
Со своей стороны отметим, что реакция рынков на данный момент говорит скорее о сохранении высокой неопределенности на фоне низких объемов торгов. Участники рынка уже успели отвыкнуть от волатильности, и даже небольшая встряска может провоцировать сильные движения в наименее стабильных классах активов: для сравнения – реакции золота -5%, акций -0,5%.
Для нас это значит, что до реакции рынка на публикацию экономических данных делать выводы об истощении восходящей тенденции преждевременно, а также что, несмотря на высокую вероятность коррекции и даже рациональную ее необходимость, инвесторам с защищенными портфелями не следует предпринимать каких-то лишних движений.
