Індекс УБ знизився за результатами вчорашніх торгів на 1,7%. Більша частина зниження припала на другу половину дня. Ціни акцій показали негативну динаміку через загострення ситуації на сході країни та, не в меншій мірі, через новини про реструктуризацію боргових зобов’язань України. Остання новина, як і наступні події, виходячи з цього факту, імовірно, буде визначати динаміку цін акцій українських емітентів, та й взагалі фінансових інструментів держави Україна та приватних емітентів українського походження найближчим часом. Про можливий початок переговорів щодо змін умов суверенного зовнішнього боргу країни Міністр фінансів України Наталія Яресько об’явила в швейцарському Давосі. Боргові державні зобов’язання України в валюті подешевшали, посиливши тренд, який намітився раніше. Особливо підросли дохідності на ближньому кінці кривої – паперів зі строками погашення в 2015 та 2016 році. Їх рівень зараз вказує на імовірність списання частини цих боргів. Дохідність «довгого» суверенного випуску Україна-23 зі строком погашення в 2023 році, який більш точно відображає ризики інвестування в акції, зросла за два дні з 17,7% до 20,1%.
Ще одною новиною для ринку акцій в Україні, на цей раз позитивною, є початок котирувань акцій у формі GDR Миронівського хлібопродукту та Укрпродукту. Якщо акції останнього не представляють такої значимої цінності, то, слід зазначити, що МХП є досить солідним емітентом, акції якого обертаються на основному майданчику Лондонської фондової біржі. Хоча в термінах ЛФБ вони є слабо ліквідними, сам емітент принципово відрізняється в кращу сторону від інших, акції яких зараз представлені на Українській біржі. Хочеться сподіватись, що це лише початок і через кілька років ми будемо мати в Україні торгівлю паперами повноцінних емітентів, які відповідають кращим світовим стандартам. До речі, ціна акцій Миронівського хлібопродукту на ЛФБ, незважаючи на певні побоювання стосовно українського суверенного боргу, в останній місяць не знижується, а дохідності двох випусків єврооблігацій емітенту суттєво нижчі, ніж суверенного боргу нашої країни з тими ж термінами погашення. Крім того, МХП недавно отримав додатковий кредит в валюті на розвиток бізнесу, що підтверджує віру авторитетних інститутів в стійкість і якість його бізнесу.
Що стосується закордонних ринків, то вчора вони суттєво додали. Зведений індекс найбільших підприємств Європи STOXX 600 підскочив на 1,66%, широкий фондовий індекс США S&P 500 - на 1,53%. Композитний доларовий індекс країн, які розвиваються, MSCI EM, додав 0,76% після росту на 1,96% днем раніше.
Всьому причиною є вчорашнє рішення ЄЦБ, який прийняв програму кількісного пом’якшення на розміром 60 млрд. євро в місяць на загальну суму 1,1 трлн. євро. Програма почнеться в березні 2015 року і буде тривати до вересня 2016 року. З ринку будуть викуповуватись, як державні облігації, так і облігації приватних емітентів. Основна ціль регулятора збільшити інфляцію в Єврозоні і таким чином стимулювати економіку регіону. На фоні цих новин крос курс євро долар знизився до 1,135. Сьогодні зранку ф’ючерси на європейські фондові індекси зростають, які і індекс MSCI EM.
Сьогодні зранку фінансові ринки також обдумують новину про смерть короля Саудівської Аравії та подальший напрямок цінової політики на ринку нафти.
Виходячи з суто української ситуації, в п’ятницю варто очікувати продовження негативного тренду на українському ринку акцій, незважаючи на позитивний зовнішній фон. Фінансовий ринок України ще певний час буде адаптуватись до реалій реструктуризації суверенного боргу, і це займе певний час, хоча на цьому шляху можливий і ріст цін акцій.
· сайт "КІНТО"
· тел. (044) 390-57-60
