Вчера украинский фондовый рынок под влиянием общего негатива вокруг возможного дефолта Греции рухнул до нового годового минимума. Индекс УБ снизился на 5,8% (1 321 п.), индекс ПФТС - на 4,2% (535 п.). При этом общий объем торгов на обеих биржах составил более 50 млн. грн., из них практически 40 млн. грн. - объем торгов по наиболее ликвидной пятерке акций: Мотор Сичи, Центрэнерго, Алчевского МК, Азовстали и Авдеевского КХЗ. Существенное влияние на снижение индекса УБ произвели тяжеловесы индексной корзины - Центрэнерго, Мотор Сич и Укртелеком. К лидерам падения присоединились и акции металлургических комбинатов, банков и генераторов, таким образом, практически все эмитенты рынка заявок УБ потеряли более 5% курсовой стоимости акций. Эмитентов, акциям которых удалось подрасти вопреки общей тенденции, было четыре: Богдан Моторс, Мостобуд, Крымэнерго и Центральный ГОК, но их суммарный объем торгов за день не достиг и 200 тыс. грн.
Основной негатив на финансовые рынки все еще приносят комментарии относительно дальнейшей судьбы Греции и в целом решения долговых проблем в еврозоне. Так, вчера рейтинговое агентство S&P предупредило о росте рисков второй волны кризиса в Европе. А агентство Moody's понизило рейтинг облигаций Италии на три ступеньки, с негативным прогнозом. Кроме того, немецкий банк Deutsche Bank заявил о том, что долговой кризис существенно влияет на финансы банка, и он не сможет достичь ранее озвученного уровня доналоговой прибыли в размере 10 млрд. евро в 2011 году, также, банк планирует списать 250 млн. евро долгов Греции и сократить количество работающих.
Мировые фондовые рынки продемонстрировали смешанную динамику. Европейские фондовые индексы закрылись в «красной» зоне (FTSE, DAX потеряли 1,3-2,6%), а российский РТС, напротив, прибавил 0,9%. Начав торговую сессию с негативным настроением, фондовый рынок США все же завершил вчерашний день с ростом: Dow Jones прибавил 1,44%; S&P 500 та Nasdaq – 2,25% та 2,95% соответственно. Этот рост объясняется улучшением настроения инвесторов после новостей в СМИ о том, что министры финансов ЕС ищут пути рекапитализации европейских банков.
Выступление Главы ФРС Бена Бернанке существенно не повлияло на рынки, он подтвердил, что перспективы экономики США ухудшились, но они готовы действовать в случае необходимости, а срочных планов по QE3 пока нет.
Сегодня азиатские рынки торгуются смешано, при этом фьючерсы на американские и азиатские индексы снижаются, а фьючерсы на европейские индексы подрастают. Российский рынок РТС открылся с «гэпом» вверх. Мы ожидаем, что украинские акции смогут немного отыграть вчерашнее падение, но внешний фон выглядит нейтрально, поэтому существенного роста мы не предусматриваем.
Новости
В сентябре 2011 года производство готового проката уменьшилось на 2,2%, по сравнению с августом до 2 434 тыс. тонн. В январе-сентябре этого года производство готового проката увеличилось на 2,5%, до 21 776 тыс. тонн (9м2011/9м2010).
Комментарий аналитика: Результаты, которые могут привести к движению цен акций эмитентов: Азовсталь и Алчевский МК уменьшили объем производства в сентябре по сравнению с предыдущим месяцем этого года на 7% и 11% соответственно. Другие компании сектора продемонстрировали результаты, что могут свидетельствовать о начале медленного нисходящего тренда, и особого влияния на движение цен их акций не вызовут. В краткосрочном периоде на рынке будут преобладать негативные тенденции и ожидания, поэтому металлургам придется объемами предложения поддерживать уровень цен на продукцию. Как мы знаем, именно на такие шаги пошел Миттал Стил, остальным производителям невольно придется это делать, так как на основном рынке - Европе - избыток продукции местного производства, которая сейчас дешевле, чем продукция украинских мет. комбинатов.
По нашим наблюдениям, колебания цен на продукцию имеет значительно большее влияние на абсолютное значение EBITDA, чем колебания объемов производства. Поэтому можно ожидать снижения объемов производства в отрасли для поддержания уровня цен, так как опыт 2008 года никто не хочет повторять.
