Обзор рынка

Компания "Сигнифер Онлайн" - обзор перед открытием рынка 13.05.2010 года

Компания "Сигнифер Онлайн"
Александр Куренной

США и ЕС "разрешают" украинскому рынку расти.

В среду, 12 мая, фондовые площадки США закончили ростом (S&P 500 +1,374%, DJIA +1,383%, NASDAQ 100 +1,809%). Позитивные настроения игроков были сформированы за счет роста экспорта США в марте на 3,2 %, и роста ВВП Еврозоны в первом квартале. Информация о росте дефицита госбюджета была проигнорирована. На фоне общего роста ярко выделялись падающие бумаги Walt Disney (не оправдавшей ожидания экспертов) и банка Morgan Stanley, по отношению которого началось расследование аналогичное Goldman Sachs.

Вчерашние торги в Еврозоне завершились ростом (DAX +2,414%, CAC 40 +1,101%, FTSE +0,923%). Кроме роста ВВП, позитив на рынок принесли благоприятные корпоративные новости, некоторая стабилизация на сырьевых рынках и заявления Премьер-министров Испании и Великобритании о намерении снизить расходы госбюджетов. Так же, вчера, Греция наконец-то получила "неотложную" финансовую помощь в размере 5,5 млрд. евро.

Утром в четверг, 13 мая, курс евро немного укрепляется по отношению к доллару, и находится на уровне EUR/USD 1,2656 (+0,19%). После незначительного роста цены на нефть перешли в боковой тренд (Brent $81,32/барр, +0,231; Light $80,19/барр, +0,05%). Цена золота прекратила вчерашнюю коррекцию и находится на уровне $1238,7 /унц, (+0,07%), а цены на промышленные металлы в основном снижаются.

Азиатские рынки, сегодня утром, уверенно растут на фоне общего позитива (Nikkei225 +2,222%, Hang Seng +1,054%, CSI300 +1,438%, KOSPI +2,094%, ASX200 +1,27%), фьючерсы на американские индексы торгуются в зеленой зоне.
Внешний фон перед началом торгов в Украине явно позитивный, ожидается открытие торгов с гэпом вверх. Отсутствие внутренних драйверов обуславливает сохранение ориентации отечественных игроков на внешнюю конъюнктуру (в основном европейскую) в течение торговой сессии.

В четверг ожидается выход следующей информации:

11:30 KYV: индекс цен на жилье в Великобритании за март;
11:30 KYV: торговый баланс Великобритании за март;
15:30 KYV: число первоначальных обращений за пособием по безработице в США на 8 мая;
15:30 KYV: цены на импорт в США за апрель;
16:00 KYV: выступление управляющего ФРС Дональда Кона;
17:30 KYV: запасы природного газа в США на 7 мая.

"Гайнсфорт-онлайн" - обзор рынка 12.05.2010 года

"Гайнсфорт-онлайн"

Рынки продолжают восстанавливаться после понесенных потерь на прошлой неделе. Индекс S&P 500 прибавил 1,37 процента. Индекс DAX вырос чуть менее двух с половиной процентов. Украинская биржа выросла на 2,56% показав объем торгов в девяносто шесть миллионов.

Рекомендации:

Мировые рынки продолжают отыгрывать потери. На рынок возвращается уверенность, участники торгов продолжают наращивать длинные позиции. Технический анализ указывает на продолжение восходящего движения на мировых фондовых площадках. Участники отечественного фондового рынка так же постепенно обретают уверенность, формирую длинные позиции. Технический анализ указывает на окончание коррекции и начало нового витка цен. Так же мы предполагаем, что на рынок возвращается ликвидность, которую вывели проф. участники рынка в преддверии длинных выходных. По нашим оценкам, в текущую неделю на рынок должно вернуться порядка тридцати миллионов гривен, что составляет 20% от ликвидности рынка.

Инвесторам рекомендуем держать длинные позиции.

Данный материал, включая приведенные рекомендации, имеет исключительно аналитический характер и не имеет целью побудить клиента к покупке или продаже ценных бумаг. Предоставленный обзор основан на информации, доступной на момент выхода обзора. Gainsfort online считает источники этой информации надежными, но не гарантирует, что предоставленная ими информация является исчерпывающей и абсолютно точной.

Компания "Интексброк" – обзор рынка 12.05.2010 года

Компания "Интексброк"

В среду 12 мая 2010 года украинские фондовые индексы выросли: UX +2.56% (2242,05), PFTS +0.98% (876,12). Поддержку оказал выход позитивных статданных из Европы и укрепление курса евро.

Обзор дня:

В лидерах роста сегодня оказались SHCHZ +15,84%, LTPL +15,46%, AVDK+9,25%. Лидеры падения: ALKZ -2,83%. Межбанковский валютный рынок завершилась на уровне UAH/USD 7,9235-7,9260.

Новости компаний:

• Запорожский губернатор подтверждает продажу "Запорожстали" (ZPST)
  Власти Запорожской области известили новых владельцев металлургического комбината ОАО "Запорожсталь"[ZPST] о необходимости решать вопросы соблюдения экологических требований и сохранения рабочих мест, сообщил глава запорожской облгосадминистрации Борис Петров. "Мы уже вошли в письменный контакт с будущими совладельцами предприятия для того, чтобы они понимали те вопросы, которые им придется решать", - сказал губернатор на пресс-конференции в Запорожье в среду.
• Стахановский вагонзавод (SVGZ) не будет выплачивать дивиденды за 2009 год
  ОАО " Стахановский вагоностроительный завод"[SVGZ] (СВЗ, Луганская обл.), крупное вагоностроительное предприятие Украины, не будет выплачивать дивиденды по итогам 2009 года.
  Как сообщил агентству "Интерфакс-Украина" один из акционеров предприятия, такое решение приняло общее собрание акционеров 11 мая. В пресс-службе предприятия пока не предоставили комментарии о принятых собранием решениях.
  Как сообщалось, СВЗ завершил 2009 год с чистым убытком в размере 56,3 млн. грн., тогда как в 2008 году чистая прибыль составляла 95,162 млн. грн. Чистый доход от реализации составил 457,045 млн. грн, сократившись по сравнению с 2008 годом почти в 3,9 раза. При этом нераспределенная прибыль СВЗ к концу 2009 года составила 54,7 млн. грн. (к концу 2008 года – непокрытый убыток 40,47 млн. грн.).
• Райффайзен Банк Аваль намерен завершить 2010 год с прибылью – глава правления
  Киев. 12 мая. ИНТЕРФАКС-УКРАИНА – Глава правления Райффайзен Банка Аваль[BAVL] Киев) Владимир Лавренчук подтвердил ранее заявленный прогноз прибыльной деятельности банка по итогам 2010 года. "Планируем закончить год с прибылью… В условиях, когда уменьшился кредитный портфель и пока еще не улучшается финансовое состояние наших заемщиков, я думаю, это будет хорошим результатом", – сказал банкир журналистам в Киеве в среду.
  При этом он отметил, что банк при отсутствии роста кредитования развивает деятельность на непроцентных операциях, таких как кредитные карты, текущие счета, переводы.
  По его словам, в 2010 году нет условий для роста кредитования. Отвечая на вопрос о том, когда банк возобновит массовое ипотечное кредитование, В. Лавренчук сказал, что это станет возможным, когда ставки по гривневым кредитам снизятся до 15% годовых.
• Богдан-Моторс (LUAZ) выплатил около 6,33 млн. грн. дохода за 8-й купон по облигациям серии "В" Киев. 12 мая. ИНТЕРФАКС-УКРАИНА - ПАО "Автомобильная компания "Богдан Моторс" (ранее - Луцкий автомобильный завод)[LUAZ], входящее в корпорацию "Богдан", 11 марта выплатило доход в размере около 6,335 млн грн за восьмой купонный период по облигациям серии "В" из расчета 22% годовых. Как сообщил агентству "Интерфакс-Украина" пресс-секретарь корпорации "Богдан" Сергей Красуля, общий объем выплат по облигациям серии "В" с момента их выпуска составил около 53,740 млн. грн. Он отметил, что выплата осуществлена своевременно и в полном объеме. По словам С. Красули, следующая выплата запланирована на 10 августа 2010 года. При этом он напомнил, что ставка по облигациям "В" на 9-12 купонный периоды установлена на уровне 18% годовых.

Компания "Сити Брок" – обзор перед открытием рынка 12.05.2010 года

Компания "Сити Брок"
Артем Щербина

Капитализация рынка акций в Украине в среду выросла в среднем на 2%. Индекс ПФТС прибавил 0,98% - до 876,12 пункта. Индекс "Украинской биржи" укрепился на 2,56% - до 2242,05 пункта.

Вчерашняя торговая сессия проходила на фоне корпоративных новостей, а также сильной макростатистики с еврозоны. После резкого падения на прошлой неделе игроки охотно подбирают подешевевшие бумаги. Более того, торговый оборот вчера приблизился к максимальным значениям 2010 г. – на "УБ" - 86,5 млн. грн, ПФТС – 18,5 млн. грн. Наибольшие покупки были зафиксированы по акциям вагоностроителей, которые в среднем прибавили порядка 10%. Лучше рынка также торговались акции "Авдеевского коксохима" (+, по которым прошли наибольшие объемы. В центре внимания игроков также стала новость о покупке корпорацией СКМ 50% акций "Запорожстали". На этом фоне акции метзавода подорожали на рынке котировок на 26,2%. Однако, к концу сессии вышло опровержение данного факта самой СКМ.

Европейские фондовые индексы в среду показали рост на хороших данных по ВВП Евросоюза, корпоративным новостям, а также заявлением глав Испании о новых мерах сокращения дефицита бюджета. Как результат, в лидерах роста оказался финансовый сектор. Американские фондовые индексы выросли в среду на обещаниях Испании и Великобритании принять меры для сокращения бюджетных дефицитов, снизивших опасения, что европейский долговой кризис ослабит восстановление мировой экономики. Наибольший рост продемонстрировали акции технологических компаний, в частности, IBM, которая прогнозирует увеличение прибыли до 20 долл. на акцию к 2015 году за счет сокращения расходов и повышения спроса на выпускаемое компанией программного обеспечение.

Биржи Азии сегодня уверенно растут. Японский индекс Nikkei прибавляет 2%, Китай в процентном плюсе. Основные покупки сосредоточены в бумагах высокотехнологичного сектора. Торги в России открылись в "зеленой зоне". Индекс ММВБ прибавляет более 1,5%. Наибольший рост с утра демонстрируют акции банков и энергетиков.

Фондовые биржи в Украине на открытии вырастут на 1% с дальнейшим повышением. Вероятность продолжения коррекционных движений со следующей недели еще достаточно велика, поэтому мы рекомендуем держать позиции, а при достижении индексом "УБ" 2300 пунктов сегодня-завтра - продавать ликвидные активы. Настроения игроков в течении сессии будет вновь зависеть от новостей с Европы, а также традиционным данным по пособиям по безработице в США (15:30 по Киеву).

ГК "Гарант-Инвест" обзор рынка 12.05.2010 года

ГК "Гарант-Инвест"

В среду, 12 Мая, торги на украинском рынке акций закрылись ростом: индекс UX прибавил 2,56%, закрывшись на отметке 2242,05 пункта. В течение дня на рынке преобладала нейтральная динамика на умеренно позитивном внешнем фоне. Торговая сессия открылась ростом более 1%, однако низкая активность участников торгов не позволила удержать достигнутый уровень. Большую часть дня рынок двигался в боковом коридоре вдоль отметки 2200 пунктов на фоне торгующихся в положительной зоне европейских индексов. Позитивными для европейских инвесторов стали новости о размещении Португалией облигаций на 1 млрд. евро и действиях правительства Испании направленных на сокращение дефицита бюджета. Поддержку рынку оказали лучшие чем ожидалось данные по ВВП за 1К2010 государств еврозоны и росту промышленного производства. В конце дня на фоне улучшающейся динамики европейских индексов и фьючерсов в США выросла активность на локальном рынке. Активные действия покупателей позволили преодолеть отметку 2240 пунктов.

Лидерами роста на UX оказались акции  "Запорожстали" /ZPST/ – 26,20%, шахты "Красноармейская – Западная" /SHCHZ/ - 15,84% и "Лугансктепловоз" /LTPL/ – 15,46%. Наибольший объем торгов отмечен по акциям Авдеевского КХЗ /AVDK/ – 15,08 млн. грн, "Центрэнерго" /CEEN/ – 8,11 млн. грн. и "Алчевского МК" /ALMK/ – 6,98 млн. грн. Объем торгов акциями на UX составил 96,33 млн. гривен.

Мы ожидаем открытие на 1,5% - 2% выше уровней закрытия 12 мая на позитивном внешнем фоне. Сдерживающее влияние на рост рынка окажет фиксация прибыли. Мы полагаем, игроки будут использовать отскок последних дней для закрытия позиций в ожидании дальнейшего снижения рынка.

События:

• Положительное сальдо внешней торговли услугами - $1.430 млрд.
• Украина договорилась с ВБ о кредите на $350 млн.
• Метпредприятия нарастили доналоговый убыток почти на 5%

ООО "ИК Велес Капитал" – обзор рынка 12.05.2010 года

ООО "ИК Велес Капитал"

ПЕРЕД ОТКРЫТИЕМ РЫНКА

Прошедшие торги на Украинских площадках завершились ростом. Позитивные новости из Европы к окончанию торгов, прибавили оптимизма нашим инвесторам, индекс УБ закрылся с ростом, прибавив 2,56%, при объеме торгов выше среднего уровня. Основным посылом для роста, как украинских индексов, так и мировых площадок послужили заявления регуляторов Великобритании и Испании о сокращении бюджетного дефицита своих стран.

На момент открытия торгов в Украине сегодня, наблюдается уверенный рост азиатских индексов, закрытие торгов в Америке и Европе прошло под знаком плюс. Европейская валюта прибавляет в весе относительно доллара США, нефть торгуется в зеленой зоне, на металлы цены движутся разнонаправлено. Российский фондовый рынок открылся ростом. Всё это в целом прибавит уверенности покупателям и существует высока вероятность роста на площадках Украины. Фьючерсы на открытие основных мировых площадок в плюсе. Сегодня после закрытия торгов будут опубликованы данные из США об изменении количества первичных обращений по безработице, а также статистика из Европы в период торгов.

Внешний фон на момент открытия торгов в Украине, характеризуется как позитивный.

Технический анализ

В  среду индекс Украинской биржи UX закрылся на уровне 2242,05, рост с открытия обозначился +2,45%,  объем торгов 96,5 млн. грн. На дневном графике D1 значения UX находятся на уровне  МА(55). Трендовый индикатор MAСD(9) вышел в зону отрицательных значений, и расположен ниже собственной МА(9).  Осциллятор StochOsc(7,4) = 9 пересекает собственную МА(5) находясь в зоне перепроданности.. По ADX(7) наблюдаем снижение интенсивности понижательного тренда.

Считаем наиболее вероятным до конца неделе продолжение консолидации в районе 2195-2380.  При возобновлении продаж уровни поддержки 2082, 1990. 

ИГ "АРТ-Капитал" – обзор рынка 12.05.2010 года  

ИГ "АРТ-Капитал"

В "зеленой" зоне

В среду украинский фондовый рынок продемонстрировал умеренное позитивное восстановление после стремительного падения в прошлую неделю. Среди "голубых" фишек лидерами роста стали предприятия-коксохимы: Авдеевский (AVDK +9.25%) и Ясиновский (YASK +3.9%), а также банковский сектор: Укрсоцбанк (USCB +3.79%), банк "Форум" (FORM +3.63%) и банк "Аваль" (BAVL +2.18%). Отметим достаточно высокую активность фондовых игроков, которые начали активно действовать после 15.00, подняв индекс с 2200 до 2240 при общем объеме торгов в  96.5 млн. грн. В итоге, индекс UX вырос на 2.56% до 2242.05 пунктов.

Европейский фондовый рынок в среду продемонстрировал рост (STOXX 50 +1.24%), в то время как российский MICEX вырос на 4.33%. Американские индексы за день выросли в среднем на 1.6% (DJI +1.38%; S&P500 +1.37%; NASDAQ +2.09%). Оптимизму европейским и американским придали позитивные ожидания с Европы: продажи Португальских облигаций, сокращения заработной платы в государственном секторе Испании в рамках сокращения бюджетных расходов и планы нового Премьер-министра Великобритании Дэвида Камерона предпринять меры по сокращению бюджетного дефицита. Также на мировые рынки позитивно повлияли данные ВВП в Германии за I квартал (+0.2% против прогнозных 0%), сокращения безработицы в Великобритании до 4.8% против прогнозных 4.7% и прирост ВВП Еврозоны за первый квартал в целом (+0.2% против прогнозных 0.1%).

Актуальные новости:

• Компания "Систем Кэпитал Менеджмент" опровергла информацию о приобретении Ринатом Ахметовым 50-% пакета акций "Запорожстали".
• Греция получила первый транш кредита ЕС и МВФ в размере 5.5 млрд. евро.

Перед открытием сформировался позитивный внешний фон: фьючерсы на американские индексы растут на 0.2%, цены на нефть в росте 0.3%, европейские рынки демонстрируют рост на 1%, российский ММВБ на открытии вырос на 1.37%.

В итоге, на открытии ожидаем рост индекса UX.

Комментарии:

Продажи новых автомобилей в апреле увеличились на 4% г/г

Как сообщает AUTO-Consulting, продажи новых автомобилей увеличились на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По сравнению с мартом рост составил более 5%. Для сравнения продажи в марте 2010 г. упали на 9.5% г/г, а суммарно за январь-март 2010 г. продажи упали на 38% г/г. Так что продажи в апреле коренным образом поменяли тенденцию начала года. Лидерство рынка по-прежнему за АвтоВАЗом. А вот на второе место вырвался ЗАЗ, увеличив сбыт на 19%. После ряда ценовых экспериментов, в "УкрАвто" сформировали оптимальную стоимость Lanos и продажи пошли.

Комментарий: Рост продаж в апреле, как в Украине, так и на ЗАЗе подтверждает прогнозы ЗАЗа по увеличению продаж в этом году, что непосредственно влияет на продажи УкрАвто. При отрицательной динамике первого квартала 2010 г. прогнозы запорожских автомобилестроителей увеличить продажи на 30% выглядели довольно оптимистичными. Рост продаж в апреле еще не достаточен, что бы поддержать прогнозы на год, однако тенденция очень положительна. Особенно важно, что доля автокредитов в апреле достигла 10% -  2-х кратный рост по сравнению с прошлым годом, - так что в будущем можно ожидать дополнительной отдачи от автокредитования.
Алексей Андрейченко

Положительное сальдо внешней торговли Украины услугами в I квартале 2010 составило 1.4307 млрд. долл.

В Украине в I квартале в 2010 г. объем экспорта услуг составил 2.5574 млрд. долл. и по отношению к соответствующему периоду в прошлом году составил 119.6%, импорта - соответственно 1.1267 млрд. долл. и 99.8%. Положительное сальдо внешней торговли услугами составило 1,4307 млрд. долл. (в I квартале в 2009 г. – 1.93 млрд. долл.).

Комментарий: Наибольший удельный вес в общем объеме украинского экспорта составляли транспортные (73.7%), разные деловые, профессиональные и технические (11.4%) услуги. В сравнении с I кварталом 2009 экспорт услуг увеличился на 0.4 млрд. долл. за счет увеличения объемов услуг трубопроводного транспорта - на 550.9 млн. долл. (в 2.3 раза) и туристических услуг - на 7.1 млн.долл. (на 16.4%).

Объемы экспорта в страны СНГ составляли 33.6%, от общего объема экспорта, Азии – 28.8%, Европы – 25.6% (в т.ч. в страны Европейского союза – 22.8%), Африки – 7.4%, Америки – 4.4%, Австралии и Океании – 0.1%. Наибольшим экспортным партнером Украины стали: Россия (24.1% общего объема экспорта), Турция – 6.4%, Италия – 3.8%, Германия, Индия, Белоруссия – 3.4%, Польша – 3.0%.

Astrum Investment Management - обзоррынка 07.05.2010 года

Astrum Investment Management

Украинские рынки

Рост на украинском фондовом рынке продолжился

На европейских и американских фондовых рынках в соответствии с нашими прогнозами в среду преобладала позитивная динамика благодаря стабилизации суверенных рисков. На этом фоне в Украине также наблюдался рост, индекс УБ вырос на 2,5% до 2 242 пунктов, индекс ПФТС прибавил 1% до 876 пунктов. Объем торгов на УБ составил 96 млн. грн. Лидерами роста стали акции Ш/у Покровское (+15%), Лугансктепловоза (+15%) и Авдеевского коксохима (+9,2%). Рост акций происходил при том, что евро не начало расти и торговалось в диапазоне USD/EUR 1,26-1,27. Возможное укрепление евро станет существенным катализатором дальнейшего роста фондовых и сырьевых рынков.
Константин Литвин

НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ

Тарифы облэнерго могут быть повышены

Национальная комиссия регулирования электроэнергетики Украины (НКРЭ) планирует пересмотреть уровень тарифов на передачу и поставку электроэнергии для облэнерго.

Мнение Astrum: Мы ожидаем, что на предстоящем заседании 20 мая 2010 г. НКРЭ повысит тарифы облэнерго. Несмотря на то, что в 1Кв10 тарифы облэнерго были на 7%-17% выше кв/кв, этот уровень тарифов все еще на 4%-9% ниже, чем средние тарифы облэнерго в 2009 г. Мы подтверждаем наш прогноз роста тарифов облэнерго на 10%-15% в 2010 г., который должен состояться благодаря ожидаемому росту цен на электроэнергию для населения на 25%-70%. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ для Черновцыоблэнерго (CHEN), Черкассыоблэнерго (CHON), Хмельницкоблэнерго (HMON), Кировоградоблэнерго (KION), Севастопольэнерго (SMEN), Тернопольоблэнерго (TOEN) и Житомироблэнерго (ZHEN). На данный момент по показателю EV/EBITDA 2010 эти акции торгуются на уровне 3,4-5,7, в то время как наши целевые цены для этих компаний, рассчитанные по методу ДДП, подразумевают показатель EV/EBITDA 2010 на уровне 6,2-7,7, что намного ниже исторического среднего EV/EBITDA для этих компаний на уровне 11,6.
Ян Липчинский

Вертолеты России наращивают заказы от Минобороны: ПОЗИТИВ для MSICH

По словам Андрея Шибитова, исполнительного директора основного производителя вертолетов в России - холдинга Вертолеты России, заказы на вертолеты со стороны Минобороны России выросли в 2010 г.

Мнение Astrum: В соответствии с нашими ожиданиями, производство вертолетов в России растет благодаря сильному внутреннему и внешнему спросу. В 2010 г. холдинг Вертолеты России планирует увеличить производство вертолетов на 17% до 214 ед., 30%-40% из которых предназначены для экспорта. До 30% производства в 2010 г. пойдет на обеспечение заказов Минобороны. Рост производства вертолетов в России является ПОЗИТИВНОЙ тенденцией для Мотор Сичи (MSICH: ПЕРЕСОМТР), основного производителя вертолетных двигателей в СНГ. В настоящее время мы пересматриваем наши прогнозы по Мотор Сичи с возможностью их увеличения.
Игорь Билык

Украинские банки все еще не кредитуют реальный сектор

Вчера НБУ представил предварительные показатели деятельности украинских банков по состоянию на 1 мая 2010 г. По данным регулятора, в марте и апреле активы банковской системы выросли на 1,53% м/м и 0,69% м/м, соответственно. Однако с начала года общие активы банков снизились на 0,26%. Доля кредитных операций в активах продолжает снижаться. Только в апреле их доля сократилась 0,9 п.п. м/м до 71,5% от активов, а с начала года снижение составило 3,1 п.п. Обязательства банков увеличились на 1,3% м/м до 758 млрд. грн. (снижение 0,8% с начала года). В апреле депозиты юридических и физических лиц выросли на 3,5% м/м и 5,1% м/м, соответственно, при этом депозитный портфель банков с начала года увеличился на 7%. По состоянию на 1 мая суммарный собственный капитал банков составлял 129,9 млрд. грн. или 14,6% от активов.

Мнение Astrum: В соответствии с нашими ожиданиями, отечественные банки продолжают наращивать депозитную базу с целью замещения заемного финансирования, так как международный долговой рынок все еще остается закрытым для большинства банков. С начала года доля клиентских депозитов в обязательствах банков увеличилась на 3,5 п.п. до 46% по состоянию на 1 апреля. В активных операциях банки по-прежнему предпочитают инструменты денежного (межбанк) и долгового рынков (ОВГЗ), в противовес кредитованию реального сектора, так как платежеспособность заемщиков остается слабой. Учитывая тот факт, что розничное фондирование является самым затратным по сравнению с другими источниками, мы ожидаем, что чистая процентная маржа банков постепенно снизится с 6,2% в 2009 г. до 5,2%-5,3% в 2010 г. НЕГАТИВНО для Райффайзен банка Аваль (BAVL: ПЕРЕСМОТР), Укрсоцбанка (USCB: ПЕРЕСМОТР) и Банка Форум (FORM: ПЕРЕСМОТР).
Дмитрий Ушенко

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.